Экономическая природа и классификация ценных бумаг

Коносамент – это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, на получение информации.

Складское свидетельство – это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара на хранение.

Двойное складское свидетельство – ценная бумага, которая представляет собой документ, состоящий из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности является именной ценной бумагой.

Простое складское свидетельство – складское свидетельство на предъявителя.

Закладная – это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

В новой редакции Федерального закона "О рынке ценных бумаг" (ст.2) дается определение опциона эмитента.

Опцион эмитента – это эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион является именной ценной бумагой.

В настоящее время появился еще  один вид ценной бумаги – инвестиционный пай.

Инвестиционный  пай – это именная ценная бумаг, удостоверяющая право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда пропорционально количеству предъявляемых инвестором паев.

Все перечисленные виды ценных бумаг  являются основными ценными бумагами. Как представители действительного капитала они делятся на две большие группы – долевые, или совладельческие, ценные бумаги и долговые. Долевые ценные бумаги представлены только акциями и инвестиционными паями, все остальные виды ценных бумаг – это долговые ценные бумаги.

Признаки  классификации ценных бумаг

Ценные бумаги характеризуются  совокупностью различных признаков, в соответствии с которыми они  и могут быть классифицированы. Рассмотрим более подробно классификацию ценных бумаг.

1. В зависимости от срока существования выделяют:

А) срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования. В свою очередь срочные ценные бумаги подразделяются по подвидам:

1. краткосрочные (срок обращения  которых до 1 года);

2. среднесрочные (срок обращения  которых больше 1 года);

3. долгосрочные (срок обращения  которых до 20-30 лет).

Б) бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен, т.е. они существуют "вечно", или до момента погашения, дата которого не была определена при выпуске (например, акция).

2. В зависимости от возможности долгосрочного погашения различают:

А) безотзывные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Отзыв и погашение должны быть предусмотрены условиями при их выпуске и зафиксированы в проспекте ценных бумаг.

Б) отзывные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте ценных бумаг.

3. В зависимости от формы существования различают:

А) документарные, или бумажные, ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в наличной документарной форме в виде бланка.

Б) бездокументарные, или безбумажные, ценные бумаги – это те, которые выпускают в безналичной форме. Фиксация прав по этим ценным бумагам производится эмитентом или специальной фирмой путем осуществления записей в реестре. Реестр позволяет вести учет и движение ценных бумаг в бездокументарной форме.

4. В зависимости от происхождения, от типа актива, лежащего в основе ценной бумаги, в зависимости от того, ведет ли она начало от своей первичной основы (товар, деньги, недвижимость) или от других ценных бумаг, различают:

А) первичные;

Б) вторичные.

5. В зависимости от национальной принадлежности выделяют:

А) отечественные ценные бумаги;

Б) иностранные ценные бумаги.

6. В зависимости от порядка владения, от того, каким образом осуществляется реализация прав, закрепленных ценной бумагой, различается:

А) именная ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на бланке и в реестре эмитентов. Эмитент или специализированный регистратор ведут реестр владельцев именных ценных бумаг в обычной документарной или в электронной форме.

Б) предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не требует никакой регистрации. Предъявления данной ценной бумаги достаточно для реализации закрепленных бумагой прав. Переход прав по ценной бумаге от одного лица к другому осуществляется простым вручением этой бумаги.

В) ордерная ценная бумага – это именная ценная бумага, которая передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи – индоссамента. Примером ордерных ценных бумаг является вексель и чек.

7. В зависимости от использования различают:

А) инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – это ценные бумаги, которые являются объектом для вложения денег как капитала, т.е. с целью получения дохода.

Б) неинвестиционные ценные бумаги –  это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. В этой роли выступают векселя, коносаменты, складские свидетельства.

8. В зависимости от способа и формы выпуска различают:

А) эмиссионные ценные бумаги. Они выпускаются, как правило, крупными сериями, в больших количествах, размещаются индивидуально, имеют разные сроки осуществления прав. Все ценные бумаги в пределах одной серии абсолютно идентичны, размещаются выпусками, имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. Это, как правило, акции, облигации.

Б) неэмиссионные ценные бумаги. Они выпускаются поштучно, индивидуально или небольшими сериями (вексель, чек, коносамент).

9) В зависимости от вида эмитента, т.е. от того, кто выпускает  ценную бумагу – государство, корпорация или частные лица, различают:

А) государственные ценные бумаги – это, как правило, различные виды облигаций, выпускаемые государством.

Б) негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращении компаниями, банками, организациями и иногда частными лицами.

10. В зависимости от степени обращаемости различают:

А) рыночные, или свободнообращающиеся, ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений. Основные виды ценных бумаг в своем большинстве являются рыночными.

Б) нерыночные – это необращающиеся ценные бумаги, которые имеют хождение только на первичном рынке, т.е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права перепродажи этих ценных бумаг третьим лицам, т.е. никому другому, кроме как тому, кто их выпустил, и то через определенный срок (например, выпуски облигаций, размещаемых государством или корпорациями). Эти ценные бумаги могут быть выкуплены только самим эмитентом согласно условиям выпуска.

В) ограниченно рыночные – это ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения. При выпуске этих видов ценных бумаг эмитент устанавливает определенные ограничения на их обращение. Примером таких ценных бумаг являются казначейские обязательства.

11) В зависимости от уровня  риска различают:

А) безрисковые – это ценные бумаги, риск по которым практически равен нулю, т.е. отсутствует. Как правило, это краткосрочные государственные долговые обязательства. В ряде стран – это казначейские векселя.

Б) рисковые – это ценные бумаги, которые в процессе своего обращения на фондовом рынке подвержены определенной степени риска. Риск – это неизвестная степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги. В свою очередь, рисковые ценные бумаги в зависимости от степени риска принято делить на:

1. низкорисковые (государственные  бумаги);

2. среднерисковые (корпоративные облигации);

3. высокорисковые (акции).

12) В зависимости от начисляемого  дохода ценные бумаги, как правило, являются:

А) доходными;

Б) бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельца. Ценная бумага для владельца выступает как простое свидетельство права на товар или на деньги, а не как капитал.

13) В зависимости от регистрируемости  ценных бумаг органами управления  различают:

А) регистрируемые – это ценные бумаги, которые подлежат государственной регистрации. Как правило, это эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы многих участников фондового рынка. По законодательству обязательной регистрации подлежат выпуски акций и облигаций.

Б) нерегистрируемые – это ценные бумаги, которые не подлежат регистрации в государственных органах управления.

14) В зависимости от того, в  какой форме инвестор предоставляет  капитал эмитенту и как эти  средства отражаются в капитале  фирмы, как собственные или как заемные, различают:

А) долевые ценные бумаги закрепляют права владельца на часть имущества фирмы при его ликвидации, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли, на участие в управлении предприятием, а также право на получение информации. К долевым ценным бумагам относятся акции, инвестиционные паи.

Б) долговые ценные бумаги отражают отношения займа между их владельцами и эмитентом, который обязуется их выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Примером долговых ценных бумаг являются облигации.

 

Задача  №4

Коммерческий банк купил 100 акций  у другого банку по цене 1000 грн, по которым получены дивиденды в  расчете на 1 акцию: 1 год – 200 грн, 2 год – 100 грн, 3 год – 250грн. Затем  акции были проданы на вторичном  рынке ценных бумаг по 1200 грн каждая.

Рассчитать совокупную (конечную) доходность акций.

 

 

 В1…i + (Ц1 – Ц)

 Дхк =     х 100,

Ц х Т1

 

где

В – текущие выплаты по ценной бумаге;

Ц – цена покупки акции;

Ц1 – цена продажи;

Дхк – конечная доходность;

П – потеря капитала;

Т1 – время нахождения акции  у инвестора;

 

 

 

Задача  №29

Бескупонная облигация со сроком обращения 3 мес. продается на рынке по цене, которая составляет 80% от номинала. Что выгодней: купить облигацию, или поместить деньги на депозит в банке при условии, что депозитная ставка составит 80%?

 

При покупке  бескупонной облигации за 80 грн (ее цена пусть составит100 грн) покупатель получает при ее продаже 20 грн чистого дохода.

 

При размещении денег в банке на депозит (те же 80 грн), вкладчик получит

80 + 80% = 144 грн, 

 

его чистый доход составит 144 – 80 = 64 грн.

 

Список  литературы

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие.М.: Инфра-М, 2002.
2. Едронова В.Н. Рынок ценных бумаг: Изд-во «Магистр», 2007.
3. Инфраструктура рынка. ПАРТАД: 10 лет спустя // Рынок ценных бумаг. 2004. № 21.
4. Маренков Н.Л. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело: Курс лекций по специальностям «Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учет и аудит». ― М.: Эдиториал УРСС, 2000.
5. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие / Под ред. Е.Ф Жукова. М.: ЮНИТИ, 2005.
6. Солонская Л.А. Ценные бумаги: Учебное пособие. ― СПб.: СЗТУ, 2002.
7. Фрэнк Дж. Фабоцци. Рынок облигаций: Анализ и стратегии. Изд-во «Альпина Бизнес Бкус», 2007.
8. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. ― М.: ИНФРА-М, 2007.
9. Юдина И.Н. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Опорный конспект лекций. ― Барнаул: Изд-во «Азбука», 2006.