Финансовый рынок в странах с развитой рыночной экономикой

  Таким образом, исходя из понимания целостности  Финансового рынка, следует обратить внимание, что единство и взаимозависимость  финансовых институтов стран с развитой экономикой, не смотря на негативный эффект, имеют место быть. Что, если ни целостность финансового рынка, общности сыграло роль снежного кома. Я считаю, что финансовый кризис имел ошеломляющие последствия и обошелся финансовому миру очень дорого. Я уверен, что именно пострадавшие банки, страховые компании, венчурные фонды и пр. пострадали не сами по себе, а как часть. Как часть всемирного, единого финансового рынка. 

  3. Рынок ценных бумаг, как часть финансового рынка.

  3.1. Основные понятия рынка ценных бумаг и его функции

  Рынок ценных бумаг – это отношения между участниками по поводу выпуска, обращения и гашения ценных бумаг.

  Ценные  бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более усугубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительной финансированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

  Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма эмитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

  При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

  Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный  капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг входит составной частью в национальный рынок капиталов.

  Функционирование  рынка ценных бумаг носит в  большой степени спекулятивный характер. Государство участвует в перераспределении капитала, выступая через свои кредитные учреждения и как продавец, и как покупатель ценных бумаг. Банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, осуществляя операции с ценными бумагами, накапливают уже реальный капитал, субсидируя государство, предприятия и население.

  Так как не все ценные бумаги ведут свое происхождение от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком (как составная часть финансового рынка). Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. В России, однако, правовое пространство и инфраструктура фондового рынка пока не завершены.

  Часто понятия рынка ценных бумаг и  фондового рынка считаются синонимами. К ценным бумагам фондового рынка относятся товарные и валютные фьючерсы, биржевые опционы и др.

  Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые можно разделить на общерыночные (присущие каждому рынку) и специфические (отличающие данный рынок от других).

  К общерыночным функциям рынка ценных бумаг относятся:

1. коммерческая (получение прибыли);
2. ценовая (формирование рыночных цен);
3. информационная (доведение до участников необходимой информации);
4. регулирующая (создание правил торговли и участия в ней).

  К специфическим функциям рынка ценных бумаг относятся:

1. перераспределительная функция, которая может быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

• перевод сбережений (населения) из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;

  2. функция страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование).

  Ценные  бумаги размещаются на первичном рынке, на вторичном организованном (биржевом) или внебиржевом рынке происходит их дальнейшее обращение. Размещение ценных бумаг на рынке бывает закрытым и открытым. Открытое (публичное) размещение это размещение бумаг среди любого количества лиц. При этом эмитент имеет возможность размещения своих ценных бумаг по максимально высокой цене. Размещение ценных бумаг среди определенного круга лиц по цене установленной заранее, называется закрытым. К нему прибегают при необходимости не допустить широкого распространения ценной бумаги.

  Различают эмиссионные и неэмиссионые ценные бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, которые одновременно характеризуются наличием таких признаков как закрепление совокупности неимущественных и имущественных прав, размещение выпусками, равными объемами и сроками осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от того когда бумага была приобретена. Как правило, это акции или облигации. Если ценная бумага не характеризуется перечисленными признаками, то она называется неэмиссионной.

  По  форме выпуска различаются следующие виды ценных бумаг: документарные ценные бумаги и бездокументарные ценные бумаги. Первые предполагают, что они напечатаны на удовлетворяющем техническим требованиям нормативных документов бланке и наличие установленных на основании сертификата или записи по счету депо владельцев. Основанием для установки владельцев бездокументарных ценных бумаг является запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или запись по счету депо, если ценная бумага депонируется, т. к. ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме, отсутствуют как физический предмет. Многие виды ценных бумаг, как правило, эмиссионных сегодня существуют в бездокументарной форме и это связано с развитием рынка ценных бумаг. Права, удостоверенные документарной ценной бумагой, могут принадлежать предъявителю, а также бумаги могут быть именными или ордерными. В бумагах на предъявителя отсутствует имя владельца, и они передаются другим лицам по средствам вручения. На бланке именной документарной ценной бумаги всегда обозначено имя ее владельца. Передать именную ценную бумагу можно только при помощи передаточной надписи, называемой цессией. Ордерная ценная бумага передается другим лицам по ордеру, т. е. приказу ее владельца. Одним из видов наиболее часто встречаемых документарных ордерных ценных бумаг является вексель.

  По  сроку обращения ценные бумаги подразделяются на срочные и бессрочные ценные бумаги. Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет. Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют "вечно" или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

  Делятся ценные бумаги на инвестиционные и неинвестиционные, государственные и негосударственные ценные бумаги. Инвестиционные или капитальные ценные бумаги это объект для вложения капитала и к ним относятся такие виды как фьючерсные контракты ,акции, и облигации. Виды ценных бумаг как векселя, коносаменты и чеки, цель которых обслуживание денежных расчетов на рынках, относятся к неинвестиционным ценным бумагам. Выпускаемые государством ценные бумаги это, как правило, различные облигации. Выпускаемые в обращение банками компаниями корпорациями или другими организациями и частными лицами ценные бумаги являются негосударственными. Основные виды ценных бумаг ,присутствующее на рынке, являются рыночными и свободно продаются и покупаются.

  В основе деления ценных бумаг на владельческие  и долговые лежит способ использования денежных средств. К долговым ценным бумагам относятся, например облигации, банковские сертификаты, векселя, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных в них денежных средств. Владельческие ценные бумаги предполагают право собственности на соответствующие активы. Это, например акции коносаменты и варианты.

  В своей курсовой работе хочу разобрать  еще одну классификацию ценных бумаг:

  - Основные ценные бумаги;

  - Производные ценные бумаги.

  Основные  ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, как правило на товар, имущество, различного рода ресурсы, деньги, капитал и др.

  Основные  ценные бумаги, в подразделяют на две  подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

  Первичные ценные бумаги основаны на активах, в  число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

  Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые  на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

  Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. Если несколько упростить это определение и сделать его менее строгим, то можно было бы сказать, что производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно, биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.); на цены основных ценных бумаг (обычно, на индексы акций, на облигации); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

  К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и  свободнообращающиеся опционы. Под видом ценных бумаг будем понимать такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми. 

[2, ст. 13] 

  Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:

  Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

  Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

  Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом;