Финансовая деятельность туристической корпорации «ТТТ»

* данные получены на основании экспертных оценок. Не включает данные по рекламному агентству и издательству.

   В результате проведенного анализа, видно, что выручка от реализации услуг (предоставление услуг – основная деятельность компании), в абсолютном выражении увеличилась с 9,6 млн. $ до 12,0 млн. $, т. е. на 125% по сравнению  с 2000 годом.

   В тоже время, рост производственных расходов составил 127%, а затраты на оплату труда выросли на 138%. И как следствие, прибыль до налогообложения, составила 69% от прошлогодней т.е. 172 тыс. $

   Более значительно снизился показатель рентабельности объема продаж, рассчитываемый по следующей формуле:

     
 

   Расчеты показывают, что по  сравнению  с предыдущим периодом данный показатель упал на 53%.

   Однако  в данном анализе не учитывается  специфика инвестиционной деятельности холдинга. Поскольку стратегия развития компании на данном этапе – максимально возможный охват целевых рынков, головной офис и отдельные подразделения компании в рамкам своих и общего бюджетов реализуют различные проекты по расширению своей деятельности.

   Основные  инвестиционные проекты компании:

• Создание сети полномочных агентств. (В 2001 году было открыто 2-ва агентства)
• Продвижение на рынок корпоративного туристического журнала.
• Инвестирование в туристический продукт.
• Программы подготовки менеджеров.

   Основным  источником таких инвестиций являются, чистая прибыль компании. Следовательно, чистая прибыль в зависимости от этапа реализации той или иной программы будет существенно варьироваться. Сами затраты, в виду упрошенной системы учета и для целей уменьшения налогооблагаемой базы разносятся по статьям: производственные расходы и оперативные издержки.

   Ниже  приводится инвестиционный бюджет компании на 2000 год.    Таблица № 2

   Инвестиционный  бюджет компании «TSW» за 2000 год, USD

   Разрыв  между суммой инвестиций и чистым доходом компании  покрывается внешними заимствованиями и образованием кредиторской задолженности. (Кредитование в основном используется в отношениях с зарубежными партнерами – авиакомпаниями, отелями и туристическими агентствами).

Характеристика  имущества предприятия.

      Основу  имущества туристического холдинга «ТТТ», составляет компьютеры и оргтехника. Их доля в основных средствах туристических агентств и самого холдинга составляет более 90%. Данное положение обусловлено спецификой деятельности организации, поскольку основным производственным ресурсом в туристической деятельности является информация, для получения и обработки которой используются компьютеры. Износ данного вида основных средств составляет не более 20%, тем не менее, в большинстве агентств начисление амортизации происходит по ускоренному методу.

      Туристический холдинг не покупает помещения или  здания для  офисных нужд в собственность. Основной формой владения данными активами является аренда и субаренда на длительные сроки. Специальное оборудование для  издательства и полиграфии, также арендуется. (В отдельных случаях, проект, выполняется подрядчиками.) 

3.2.0 Организация финансовой  деятельности туристического  холдинга 

      Функции финансовой службы в холдинге выполняет  центральная бухгалтерия во главе  с главным бухгалтером организации.

      Используя данные ежедневных отчетов об объеме реализованных услуг, ежемесячные  данные о фактически понесенных расходов агентствами, менеджмент холдинга управляет  краткосрочной ликвидностью.

      Основным  методом управления финансовыми  потоками в компании является перераспределение. Предпосылкой служит финансовая модель организации, где входящие в холдинг агентства, рассматриваются как части единого фонда денежных средств. То есть, временные кассовые разрывы, нехватка средств на расчетном счете одного агентства, могут покрываться за счет избытка наличных и безналичных средств другого.

      Следует отметить, что в части расходования денежных средств, поддерживания определенной нормы прибыли реализуемого туристического продукта, со стороны центральной  бухгалтерии осуществляется достаточно жесткий контроль. В частности он заключается в:

• Определении объема допустимых затрат на заработную плату, расходов на содержание офисов и прочие статьи.
• Определении объема затрат на рекламную деятельность.
• Обозначение ориентиров доходности туристического продукта.

   В результате руководство компании способно осуществлять контроль над деятельностью  агентств в целом, направляя их развитие в соответствии со стратегическими  планами и разработками центрального офиса. 

3.3.0 Основные направления улучшения деятельности финансового отдела 

      Как видно из финансово-экономических  показателей⁷ холдинга, он оперирует значительными, для сферы услуг объемами денежных средств.

      Доля  оборотных средств в объеме предоставленных  услуг составляет от 90-ти 96%, а оставшиеся 10-4% составляют среднюю для данной отрасли норму операционной прибыли⁸.

      Следовательно, можно выделить два основных направления  по улучшению деятельности компании, с точки зрения финансового менеджмента:

      1. Краткосрочное планирование и анализ с целью повышения эффективности использования оборотных средств.

      2. Финансовое планирование развития  сети туристических агентств.

      Далее, данные рекомендации будут рассмотрены  в параграфах 3.3.1 и 3.3.2 более подробно, а в целом можно отметить, что использование финансовых расчетов и процедур в управлении компании невелико. В большей части они сводятся к прогнозу необходимого объема денежных средств и контролю за кредиторской задолженностью. 

1. Краткосрочный финансовый анализ деятельности компании «ТТТ»

 

      В силу специфики туристической деятельности, оборотный капитал компании «ТТТ»  составляет значительную часть активов  предприятия. В первую очередь это  обусловлено определенными юридическими отношениями с зарубежными и  отечественными партнерами, а также соответствующими договорами с прямыми потребителями предоставляемых услуг.

      В общем случае, конечный потребитель  оплачивает предоставляемые в будущем  услуги за 2-3 недели до того момента, когда  они будут фактически предоставлены.

      Следовательно, возникает временной разрыв в течение, которого у туристической корпорации возникает определенная сумма свободных денежных средств. Более того, в зависимости от конкретных партнеров, договорных отношений, временной лаг между обязанностью оплаты и фактическим поступлением денежных средств может составлять 3-4 месяца.

      Для анализа альтернативной стоимости  указанных свободных средств, необходимо рассчитать цикл движения потока денежных средств. Формула (2.2.0-1) приведенная в главе 2, использует данные баланса и отчета о продажах компании.

      Ниже  приводится баланс и отчет о прибылях и убытках компании ООО «Аккорд-ТТТ», туристического агентства входящего  в компанию «ТТТ». 
 
 
 

Таблица №3

Таблица №4

      Далее, для расчета издержек компании по движению денежных средств используется процент по краткосрочному финансированию. Выбранная ставка (15 % годовых) отражает стоимость заемных средств, предоставляемых коммерческими банками. Расчет выглядит так,

Таблица №5

 

      Издержки  компании, в соответствии с концепции  альтернативной стоимости использования капитала составляют 330 у.е. за оборот (за год совершается примерно 11 оборотов). Это означает, что определенная часть деятельности агентства осуществляется за счет средств партнеров, предоставляющих кредит в форме кредиторской задолженности.

      Примерно  такое же положение складывается в более крупных агентствах, чем  агентство «Аккорд-ТТТ». Важен и  следующий факт, - значительная часть  финансирования инвестиционных программа  холдинга «ТТТ» осуществляется именно за счет возникающей кредиторской задолженности.

      Следует заметить, что договорные отношения  с основными зарубежными партнерами не предполагают возникновения и  накопления задолженности по предоставляемым  услугам. Агентства обязаны оплачивать выставленные счета до момента фактического оказания услуг – предоставления номера в гостинице, трансфера и пр.

      Тем не менее, зарубежные организации, в  определенной мере идут на такие шаги, исходя из долгосрочных перспектив сотрудничества с холдингом и входящими в  него агентствами.