Банкротство предприятия: механизм определения и пути преодоления

Активы  и пассивы баланса на начало 2007 года следующие:

А1 = 3876,5+43,9 = 3920,4

А2 = 30222,9+32290,9+2068+213,7+5062,2+1519,7 = 71377,4

А3 = 39183,1+1903,9+5478,6+3777,8+2626 = 52969,4

А4 = 189487

П1 = 35620,5+5115,7+4061,5+11,7+13,3+770,7+47,7+6292,9 = 51934

П2 = 4509,5+18285,2 = 22794,7

П3 = 91029

П4 = 118142.

Активы  и пассивы баланса на конец 2007 года следующие:

А1 = 3358,1+247,1=3605,2

А2 = 30177,8+33105,8+2928+1999,9+14388,8+5583,2 = 88183,5

А3 = 43661,4+3070,5+72845+4993,9+6630,3=131201,1

А4 = 419389

П1 = 24578,8+10504,6+3788,5+18,8+194,1+1269,1+47,7=40401,6

П2 = 84918

П3 = 117674

П4 = 266262.

По данным таблицы 4.1 видно, что баланс ОАО «Славутич» на 2007 год является неликвидным, так как данные следующие:

А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

Таблица 4.2

Анализ ликвидности баланса ОАО «Славутич» за 2008 год (тыс. грн.)

Активы и пассивы баланса на конец 2008 года следующие:

А1 = 3929,7+11915,6 = 15845,3

А2 = 32978,6+36357+3379+3490,2+15616,5+3258 = 95079,3

А3 = 75607,2+5551,9+8748,7+4079,5+9033,5 = 103020,8

А4 = 525840

П1 = 21074,3+8695,8+4458,9+22,3+410,5+2300,9+107279 = 144241,7

П2 = 32456,8

П3 = 192904

П4 = 330730.

По данным таблицы 4.2 видно, что баланс ОАО «Славутич» на 2008 год является только неликвидным, так как данные следующие:

А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

Первое условие ликвидности баланса не выполняется А1 < П1, это означает, что у предприятия есть лишние источники формирования активов, это говорит о том, что у предприятия нестабильное финансовое состояние.

Так же не выполняется третье условие А3 < П3 и четвертое условие ликвидности баланса, что свидетельствует об отсутствии в оборотных средствах собственных средств, что говорит о кризисном состоянии предприятия.

Анализируя данные за 2007 и 2008 год можно сделать вывод о том, что положение финансового состояния предприятия не изменилось, так же положительной тенденции к улучшению баланса не наблюдается.

Второй этап анализа ликвидности баланса – расчет и анализ основных показателей ликвидности:[5]

      Коэффициент покрытия (Кп) – показывает уровень покрытия активами предприятия своих обязательств. Нормативным считается значение >2.

Коэффициент покрытия рассчитывается по следующей формуле:

Кп = ОА/ТО,

где ОА – оборотные активы;

ТО – текущие обязательства.

      Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) – показывает какая часть текущих финансовых обязательств, может быть погашена не только за счет денежных средств, а и за счет ожидаемых финансовых поступлений. Нормативным считается значение >1.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Кбл = (ДС+ДЗ)/ТО,

где ДС – денежные средства;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ТО – текущие обязательства.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) – показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств, может быть при необходимости немедленно погашена. Нормативным считается значение >0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

Кал = ДС/ТО.

где ДС – денежные средства;

ТО – текущие обязательства.

Расчет показателей ликвидности на начало 2007 года для ОАО «Славутич» приведен ниже:

Кп = 93908,3/74728,7 = 1,3

Кбл = (30222,9+32290,9+2068+213,7+5062,2+1519,7+3876,5+43,9)/74728,7 = 1

Кал = (3876,5+43,9)/74728,7 = 0,05.

Расчет показателей ликвидности на начало 2008 года для ОАО «Славутич» приведен ниже:

Кп = 121394/157327 = 0,8

Кбл = (30177,8+33105,8+2928+1999,9+14388,8+5583,2+3358,1+247,1)/157327 = 0,6

Кал = (3358,1+247,1)/157327 = 0,09.

Расчет показателей ликвидности на конец 2008 года для ОАО «Славутич» приведен ниже:

Кп = 174209/176708 = 1

Кбл = (32978,6+36357+3379+3490,2+15616,5+3258+3929,7+11915,6)/176708 = 0,6

Кал = (3929,7+11915,6)/176708 = 0,09.

Расчет отклонения показателей в динамике за 2008 года приведен ниже:

Кп = 1-0,8 = 0,2

Кбл = 0,6-0,6 = 0

Кал  = 0,09-0,02 = 0,07.

Расчет отклонения показателей от нормы за 2008 года приведен ниже:

Кп = 1-2 = -1

Кбл = 0,6-1 = -0,4

Кал  = 0,09-0,2 = -0,1.

Показатели ликвидности ОАО «Славутич» обобщены в таблице 4.3.

Таблица 4.3

Анализ показателей ликвидности ОАО «Славутич» за 2007-2008 год

Таким образом, проведя расчет основных показателей ликвидности можно сделать следующие выводы.

Коэффициент покрытия на начало 2007 года (1,3), на начало (0,8) и на конец (1,0) 2008 года не соответствовал норме (2), это означает, что у предприятия нет реальной возможности покрывать текущие обязательства за счет своих оборотных средств. На каждую гривну текущих обязательств предприятия приходится на начало 2008 года 0,8 гривен оборотных активов, а на конец 2008 года – 1 гривна.

Коэффициент быстрой ликвидности на начало 2007 года (1,0) соответствовал норме. Но уже на начало 2008 года коэффициент составляет 0,6 и является меньшим за нормативное значение, и говорит о том, что за счет денежных средств и ожидаемых финансовых поступлений может быть погашено только 60% текущих обязательств предприятия. На конец 2008 года этот показатель не изменился.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2007 года (0,05), на начало 2008 года (0,02) и на конец 2008 года (0,09) является меньше за нормативное значение (0,2), это означает, что предприятие может погасить на начало 2008 года только 2% текущей задолженности за счет наличных денежных средств. На конец этого же года коэффициент изменился и составил 0,09, что свидетельствует о возможности предприятия погасить 9% своих текущих обязательств за счет наличных денежных средств. Таким образом, можно говорить  о позитивной тенденции к увеличению ликвидности предприятия и улучшении его платежеспособности при условиях соблюдения такой же финансовой политики и наращении суммы наличных денежных средств.

Платежеспособность – характеризует достаточное количество оборотных активов предприятия для погашения своих обязательств в течение года.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие  активы больше чем текущие. Неплатежеспособность характеризуется неспособностью предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, услуг, выплате налогов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств над стоимостью имущества и других активов.

Предприятие признается неплатежеспособным на основании неудовлетворительной структуры баланса.

Неудовлетворительная структура баланса – это такое положение имущества и обязательств должника, когда его имущества не достаточно для обеспечения выполнения обязательств перед кредиторами в связи с недостаточным уровнем ликвидности имущества.

Основными показателями, на основе которых можно определить платежеспособность предприятия, являются: [6]

      Коэффициент автономии, т.е. финансовой независимости (Кавт) –характеризует часть собственных активов в общей сумме всех активов предприятия, которые используются для осуществления уставной деятельности. Нормативное значение коэффициента автономии составляет >0,5.

Кавт = СК/СИ,

где СК – собственный капитал;

СИ – стоимость имущества (баланс).

      Коэффициент финансовой стабильности (Кфс) – характеризует отношение собственных и заемных средств предприятия. Превышение собственных средств над заемными, показывает то, что предприятие имеет стойкое финансовое положение и относительно не зависит от внешних финансовых источников. Нормативным считается, когда коэффициент будет >1.

Кфс = СС/ЗС,

где СС – собственные средства (рядки 380, 430, 630);

ЗС – заемные средства (480, 620).

      Коэффициент финансового левериджа (Кфл) – характеризует отношение долгосрочных обязательств и источников собственных средств предприятия, т.е. он показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на единицу источников собственных средств. Нормативным считается, когда коэффициент <1.

Кфл = ДО/СК,

где ДО – долгосрочные обязательства;

СК – собственный капитал.

      Коэффициент финансовой обеспеченности собственными средствами (Косс) – характеризует уровень обеспеченности предприятия собственными источниками формирования оборотных активов предприятия, т.е. он показывает, сколько собственных источников формирования оборотных средств предприятия приходится на единицу этих активов. Нормативным считается, когда коэффициент >0,1.

Косс = (П1 - А1)/А2,

где П1 – сумма итога 1 раздела пассива баланса;

А1, А2 – сумма итогов актива баланса соответственно по разделам 1 и 2.

      Коэффициент покрытия (Кп) – характеризует уровень достаточности оборотных средств предприятия для погашения своих текущих обязательств на протяжении года. Коэффициент показывает, сколько денежных единиц оборотных активов приходится на каждую денежную единицу текущих обязательств. Нормативное значение коэффициента должно быть >1.

Кп = (ОА – Рбп)/ТО,

где ОА – оборотные активы;

Рбп – расходы будущих периодов;

ТО – текущие обязательства.

Расчет показателей платежеспособности на начало 2007 года для ОАО «Славутич» следующий:

Кавт = 118142/283900 = 0,4

Кфс = 118142/(91029+74728,7) = 0,7

Кфл = 91029/118142 = 0,8

Косс = (118142-189487)/93908,3 = -0,8

Кп = (93908,3-504,4)/74728,7 = 1,2.

Расчет показателей платежеспособности на начало 2008 года для ОАО «Славутич» следующий:

Кавт = 266262/541263 = 0,49

Кфс = 266262/(117674+157327) = 2

Кфл = 117674/26626 = 0,4

Косс = (266262-419389)/121394 = -1,3

Кп = (121394-480,2)/157327 = 0,8.

Расчет показателей платежеспособности на конец 2008 года для ОАО «Славутич» следующий: