Вначале необходимо проанализировать структуру  источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого рассчитывают следующие показатели:

     1) коэффициент финансовой автономии  (независимости):

                                     К _ф.н. = СК / SК                                                          (17)

     Где СК – собственный капитал;

     SК – общая сумма капитала.

     2) коэффициент концентрации заемного  капитала:

                             К _кзк = ЗК / Валюта баланса                                             (18)

     Где ЗК – заемный капитал.

     3) коэффициент финансовой зависимости:

                             К _фз = Валюта баланса / СК                                             (19)

     4) коэффициент текущей задолженности:

                           К т.з. = КФО / Валюта баланса                                          (20)                           

     Где КФО – краткосрочные финансовые обязательства.

     5) коэффициент долгосрочной финансовой  независимости (финансовой устойчивости):

                       К д.ф.н = (СК + ДЗК) / Валюта баланса                                (21)

     Где ДЗК – долгосрочный заемный капитал

     6) коэффициент покрытия долгов  собственным капиталом (коэффициент  платежеспособности):

                                     К п. = СК / ЗК                                                            (22)

     7) коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска:

                               К ф.л= ЗК / СК                                                                (23)

     Для наглядности исходных данных построим таблицу 15.

     Таблица 15. Исходные данные для анализа финансовой устойчивости по соотношению собственного и заемного капитала

 

     На  основании данных таблицы 15, согласно приведенным выше формулам рассчитаем показатели финансовой устойчивости, представив их в табличной форме (табл. 16).  

     Таблица 16 - Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Цифроград»

 

     Чем выше уровень первого, четвертого и  пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

     Как показывают данные расчета,  на предприятии сложилась неплохая финансовая устойчивость (рис. 4).

       

     Рис. 4. Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Цифроград» 

     Несмотря  на то, что отдельные показатели не соответствуют рекомендуемым значениям, они имеют тенденцию к изменению в сторону  улучшения.  Достаточно  высок коэффициент самофинансирования,   при одновременно низком  коэффициенте  финансовой напряженности.

     При рассмотрении коэффициентов, представленных в таблице 16, на начало отчетного периода и на его конец отдельно, можно увидеть значительное превышение доли собственного капитала над заемным, однако анализируя данные показатели в динамике отчетного периода, заметно резкое снижение данного соотношения капиталов.

     Таким образом, на основе анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы: с одной стороны – это успешно работающее предприятие, которое имеет стабильный источник получения прибыли. С другой стороны – финансирование хозяйственной деятельности осуществляется при активном участии заемного капитала, что приводит к низким показателям платежеспособности. Но несмотря на то, что некоторые показатели платежеспособности не соответствуют нормативам, они имеют тенденцию к изменению в сторону  улучшения, что благоприятно влияет на деятельность данной организации. Для выхода из сложившейся ситуации руководителю данной организации необходимо найти пути повышения  коэффициентов платежеспособности.

 
2.4. Анализ ликвидности баланса и кредитоспособности  предприятия

 

     Под финансовым положением или состоянием организации понимают ее способность обеспечить процесс хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с работниками организации и другими организациями, банками, бюджетом и т. д.

     Чтобы охарактеризовать платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные). Для общей оценки динамики финансовой устойчивости предприятия статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

     На  основании показателей, содержащихся в отчетных формах, можно оценить  имущественное состояние организации.

     Вертикальный  анализ информации, содержащейся в  бухгалтерском балансе (форма № 1), позволит определить структурный  состав имущества организации в динамике за отчетный и предыдущий  период. При этом решаются задачи: оценки динамики изменения актива баланса; выяснение характера изменения отдельных его статей и разделов; установление  соответствия  динамики  баланса  с  динамикой  объема производства и реализации продукции (работ, услуг), а также  прибыли организации.

     Используя данные  бухгалтерского баланса  ЗАО «Цифроград» за 2008 год, составим  таблицу 17, в которой приведена информация о составе и структуре имущества организации.

     Таблица 17. Состав и структура имущества ЗАО «Цифроград» 

 

     Как  показывают  отчетные  данные,  на конец  2008 года  организация обладает имуществом на сумму 19636 тысяч рублей. Причем, внеоборотные активы  составляют  5010  тысяч  рублей  или  25,51 %, а оборотные – 14626 тысяч  рублей  или  74,49 % в общей стоимости имущества.   В состав   внеоборотных активов  входят основные средства, в числе которых производственное здание, складские помещения, производственное оборудование, транспортные средства, компьютерная техника. Также организация ведет строительные работы по сооружению собственного  помещения, общая стоимость которых на конец 2008 года составила 590 тысяч рублей.

     Оборотные  активы  представлены  в  основном  запасами,   на  долю которых приходится 56,61 %. За отчетный период их стоимость увеличилась на 2664 тысячи рублей или на 31,52 %. Отмечается незначительное изменение величины дебиторской задолженности, которая увеличилась в абсолютном значении на 136 тысяч рублей, при одновременном росте величины денежных средств  на 244 тысяч рублей или на 29,98 %.

     За  отчетный период стоимость имущества  возросла на 3610 тысяч рублей или  на 22,53 %. Увеличение произошло как  по первому, так и по второму разделу актива баланса, хотя рост внеоборотных активов менее значителен. Изменилось и структурное соотношение между этими разделами. Если на конец 2007 года внеоборотные активы составляли 27,73 % в общей стоимости имущества, то к концу 2008 года этот показатель снизился до 25,51 %.

     В составе оборотных активов увеличение произошло практически по всем  статьям. Особенно большой процент  увеличения приходится на статью «Запасы», где рост составил 31,52 %. Изучая данную статью, следует обратить внимание на численное значение показателей готовой продукции. За отчетный период увеличение составило 2658 тысяч рублей или 35,22 %.

     Особое  внимание при анализе оборотных  активов следует обратить на состояние  дебиторской задолженности. Ее наличие  означает, что организация предоставляет своим покупателям коммерческий кредит. Такое состояние расчетов является вполне нормальным явлением. Как видно, в ЗАО «Цифроград» удельный вес статьи «Дебиторская задолженность» в отчетном периоде   несколько снизился и стал составлять 12,49 %, что можно расценивать только положительно. 

     Большое внимание уделяется анализу эффективности   использования  оборотных активов, так как именно от этого фактора зависят многие результаты  платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Поэтому при изучении  этого вида  имущества был просчитан целый ряд показателей, которые дадут возможность оценить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Это, показатели оборачиваемости, под которыми понимается длительность одного  полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением денежных средств на расчетный счет организации.