Анализ хозяйственной деятельности

     Если  организация  испытывает  недостаток денежных средств, то необходимо рассмотреть  показатели ликвидности баланса, которые  дают возможность определить, как быстро имущество организации может быть превращено в денежную форму. С этой целью все имущество, информация о котором содержится в активе баланса, распределяют по группам ликвидности, выделяя четыре категории:

     -    абсолютно   ликвидные    активы   (А 1)   –   денежные   средства   и краткосрочные финансовые вложения;

     - быстроликвидные   активы  (А  2)  –   текущая  (со  сроком  погашения менее 12 месяцев) дебиторская  задолженность; 

     - медленнореализуемые  активы  (А 3) –  запасы  организации,  включая НДС, и дебиторская  задолженность со сроком погашения более одного года;

     - труднореализуемые активы (А 4) –  статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

     При определении ликвидности баланса  производят сравнение стоимости  имущества организации, сгруппированного по   степени  убывания   ликвидности,   с обязательствами организации в зависимости от сроков их погашения:

     - наиболее срочные обязательства  (П 1) – кредиторская задолженность;

     - краткосрочные обязательства (П  2) – краткосрочные кредиты и  займы;

     - долгосрочные обязательства (П 3) – долгосрочные кредиты и займы;

     - постоянные пассивы (П 4) – собственный  капитал.

     Баланс  считается  абсолютно  ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:

     А1 > П 1;          А2 > П 2;           А3 > П 3;             А4 < П 4                   (12)

     Группировка статей актива и пассива баланса, выполненная  в  соответствии с  методикой  определения ликвидности (табл.7).

     Таблица 7. Группировка статей актива и пассива баланса ЗАО «Цифроград» за 2007-2008 гг. для расчета показателей ликвидности баланса (тыс.руб.)

 

     Как видно из приведенных расчетов, ЗАО «Цифроград» испытывает значительный платежный недостаток по группе наиболее ликвидных активов как в 2007 году,  так и в 2008, причем следует заметить, что организация за истекший год не сумела сократить этот разрыв, а даже увеличила его.

     Одним из критериев благополучной структуры  баланса является поддержание примерно равного уровня показателей дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ информации, показывает, что если в 2008 году дебиторская задолженность повысилась на  5,87 %, то кредиторская выросла на 10,67 %. В деятельности этого предприятия отсутствует практика составления платежных балансов, с помощью которых можно установить строгий контроль за состоянием денежных потоков, и, следовательно, за исполнением своих обязательств, как наиболее срочных, так и последующих.

     При анализе ликвидности баланса  необходимо обратить внимание на такой важный показатель, как чистый оборотный капитал. Исходные данные для расчета  этого показателя также содержатся  в материалах бухгалтерской отчетности. Определив разницу между итоговыми суммами второго раздела актива баланса «оборотные активы» и пятого раздела пассива баланса «краткосрочные   обязательства»,   можно    оценить    показатель    «чистого оборотного капитала»:

                                         ЧОК = ОА – КО                                                    (13)

     Где  ЧОК – чистый оборотный капитал;

     ОА  – оборотные активы (итог II раздела актива баланса);

     КО  – краткосрочные обязательства.

     Дополнительно к указанным коэффициентам, рекомендуется  просчитывать коэффициент собственной платежеспособности, который определяется  как  отношение чистого оборотного капитала к краткосрочным обязательствам:

                                  Ксп = ЧОК / КО                                                          (14)

     Где  К_сп – коэффициент собственной платежеспособности;

     ЧОК – чистый оборотный капитал;

     КО  – краткосрочные обязательства.

     В ЗАО «Цифроград»  показатели ЧОК сложились на уровне:

     - 2007 год – 4094 тысяч рублей;

     - 2008 год – 6300 тысяч рублей.

     Соответственно, коэффициент собственной платежеспособности будет равен:

     - 2007 год – 4094 / 7488 = 0,55;

     - 2008 год – 6300 / 8326 = 0,76.

     Как видно, за истекший год произошло  значительное повышение показателя чистого оборотного капитала: на 2206 тысяч рублей или 53,88 %. Такой уровень показателя свидетельствует, что предприятие является платежеспособным. Для подтверждения указанного вывода были дополнительно просчитаны финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности  предприятия. К числу таких   показателей   относятся    коэффициенты    абсолютной, быстрой, общей ликвидности и собственной платежеспособности (табл. 12).

     Таблица 12 - Финансовые коэффициенты, применяемые  для оценки платежеспособности предприятия

     Расчет  показателей выполнен по формулам приведенным в таблице 13 и сведено в таблицу 14.

     Таблица 13- Методика расчета показателей ликвидности

     Таблица 14 - Расчет показателей платежеспособности ЗАО «Цифроград» за 2007-2008 гг.

       Как показывают выполненные расчеты, на предприятии складывается сравнительно благоприятная ситуация в отношении  этих показателей (табл.13 и рис. 3.).

        

     Рис. 3. Показатели платежеспособности ЗАО  «Цифроград» за 2007-2008 гг.

           

      Все нормативные коэффициенты, необходимые для платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, находятся достаточно близко к нормативным значениям. Во вторых, в 2008 году наблюдается повышение их абсолютной величины. Повышение коэффициента общей ликвидности свидетельствует о повышении уровня  платежеспособности предприятия.

     Поскольку не все показатели ликвидности соответствуют  рекомендуемым значениям, то при  таком состоянии  финансового  положения организации есть смысл  произвести расчет коэффициента восстановления платежеспособности:

                                         К_вп = [К_тлк + 0,5 К_тл] / 2                                    (15)

     Расчеты   показывают,  что  в  2008  году  коэффициент восстановления платежеспособности составил  0,933:

     К_вп = [1,76 + 0,5 (+ 0,21)] / 2 = 0,933

       Так как полученное значение  меньше единицы, то отсюда следует  вывод, что при сохранении сложившихся  тенденций ЗАО «Цифроград» стоит перед сложной проблемой восстановления платежеспособности. Предприятие должно в корне изменить свою финансовую политику, рассмотреть возможность привлечения заемного капитала на длительный срок, чтобы высвободившиеся средства направить на пополнение оборотного капитала. Поскольку коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы, то целесообразно просчитать коэффициент утраты платежеспособности по формуле 16.

                                         К_уп = [К_тлк + 0,25 К_тл] / 2                                    (16)

     Расчет   показал, что  в 2008  году  коэффициент  утраты платежеспособности составил  0,906:

     К_уп = [1,76 + 0,25 (+ 0,21)] / 2 = 0,906

     Как видно, ЗАО «Цифроград» находится в довольно сложной ситуации. С одной стороны – это успешно работающее предприятие, которое имеет стабильный источник получения прибыли. С другой стороны – финансирование хозяйственной деятельности осуществляется при активном участии заемного капитала, что приводит к низким показателям платежеспособности.