Анализ финансового положения предприятия

      Показателями, рассчитываемыми при помощи статических методов анализа проектов капитальных вложений,  являются срок окупаемости капиталовложений и норма прибыли.

      Срок окупаемости  определяется как отношение объема чистых инвестиций к среднегодовой сумме денежных поступлений от хозяйственной деятельности, полученных в результате реализации инвестиционного проекта.

      Норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения  среднегодовых денежных поступлений от хозяйственной деятельности к сумме чистых инвестиций.

      Динамические методы анализа инвестиционных проектов позволяют сопоставлять затраты и доходы,  возникающие в разное время, что осуществляется при помощи дисконтирования - процедуры приведения разновременных денежных выплат и поступлений к единому моменту времени.

      К динамическим методам анализа инвестиционных проектов  относятся метод приведенной стоимости,  метод аннуитета,  метод рентабельности и метод ликвидности.

      Метод приведенной стоимости основан на расчете интегрального экономического эффекта от инвестиционного проекта, который рассчитывается как  разность приведенных к одному моменту времени потоков поступлений и платежей проекта за весь инвестиционный период.

      Метод аннуитета используется для оценки  годового  экономического эффекта,  т.е.  усредненной  величины ежегодных доходов (или убытков), получаемых в результате реализации проекта.

      Метод рентабельности предполагает анализ инвестиционного  проекта по показателю внутренней нормы доходности,  которая представляет собой расчетную норму дисконтирования,  при которой обеспечивается равенство между суммами поступлений и отчислений денежных средств в течение срока экономического жизненного цикла инвестиций.

      Метод ликвидности основан на определении периода возврата капиталовложений, который  представляет собой календарный промежуток времени от момента начала вложения средств в инвестиционный проект до момента, когда чистая текущая стоимость проекта NPV, рассчитываемая нарастающим итогом по годам инвестиционного периода, становится равной нулю.

      Вопрос о  выборе более предпочтительного показателя эффективности фактически сводится к выбору между NPV и IRR.  В большинстве случаев у лучшего  проекта обычно и максимально положительное значение NPV и одновременно его IRR выше, чем у альтернативных проектов.

      Но нередки  и  противоположные ситуации.  В таких случаях с точки зрения максимизации  доходов  инвестора  ему  следует  ориентироваться прежде всего на показатель NPV. Если же у фирмы ограничен собственный капитал и она не имеет  широкого доступа к ссудному капиталу, то тогда основная цель фирмы - получение наибольшего прироста на ее ограниченный капитал. В этом случае для фирмы IRR будет главным показателем эффективности проекта.

И, подводя итог разговору об анализе эффективности  инвестиционных проектов, следует подчеркнуть большое значение его правильного и комплексного осуществления   для  оптимального  выбора  объектов  вложения средств и максимизации доходов инвестора.

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЛИТЕРАТУРА

 

     1. Методические рекомендации по экономической оценке инвестиций, Городецкий А.Е., 2005 г.

     2. Бочаров  В.В.  Финансово-кредитные   методы регулирования рынка инвестиций. М, 2003.

     3. Воспроизводственная сфера и  инвестиции//Деньги и кредит, 2006, N 7.

    4. Инвестиционное проектирование. М., 2005 г.

     5. Катасонов В.Ю.  Проектное финансирование//  Банковское  дело, 2006, N 8.

     6. Марьин С.  Управление  кредитными рисками - основа надежности банка// Экономика и жизнь, 2006, N 23.

     7. Основные понятия и показатели, используемые для анализа инвестиционных решений на предприятиях// АКДИ Экономика и жизнь, 2004, специальный выпуск, часть II.

     8. Экономика /Под ред. Буланова. А.М, 2004.