Пути повышения эффективной деятельности конкретного предприятия ТОО «МАКС»

Подразумевается, что в первую очередь за счет долгосрочных пассивов будут профинансированы основные средства, и только потом их остаток  будет использован в качестве источника оплаты оборотных активов.

Кр_н=40000+16000-39500-16500

Кр_к-37400+16600-42000=12000

Величина  работающего капитала показывает объем  ликвидных активов, которыми фирма  более или менее свободно распоряжается  в краткосрочном периоде.

Оборотный капитал – оборотные средства, находящиеся в собственности  фирмы. Рассчитывается аналогично работающему  капиталу, но без учета долгосрочной задолженности.

К_он=40000-39500=500

К_ок=37400-42000=-4600

Этот  показатель характеризует объем  ликвидных средств, которые остались бы у фирмы, в случае срочной необходимости  погасит всю задолженность. Значит у фирмы на конец года будет недостаток объема ликвидных средств на 4600 тыс. тенге и не будет возможности погасить всю задолженность.

Коэффициент маневренности характеризует долю собственных средств фирмы, вложенных  в оборотные активы, что подразумевает  свободу распоряжения ими. Чтобы  ими можно было распоряжаться, они  должны быть в первую очередь собственными, а во вторую – ликвидными. Данный коэффициент показывает долю таких  средств. Нормальное значение – около 20 – 30 процентов, но может значительно  колебаться в зависимости от вида бизнеса.

К_М=Оборотный капитал (рабочий капитал): собственные источники средств (долгосрочные пассивы).

К_Мн=500:40000=0,01 или 10 процентов

К_Мк=-4600:37400=-0,12 или 12 процентов

или

К_Мн=16500:56000=0,29 или 29 процентов

К_Мк=10400:52400=0,2 или 20 процентов

Коэффициент покрытия материально-производственных запасов характеризует долю материально-производственных запасов в структуре работающего  капитала. Характеризует внутреннюю ликвидность оборотных средств, находящихся в длительном распоряжении компании (а не активов в целом).

    (17)

 

К_ПМПЗн=21200:16500=1,29

К_ПМПЗк=19300:10400=1,86

Коэффициент покрытия расходов показывает срок, в  течение которого фирма может  функционировать за счет имеющихся  в наличии на данный момент денежных средств. Рассчитывается как отношение  наличных денежных средств на данный момент времени среднедневным затратам, связанных с основной деятельностью (исключая амортизацию).

К_ПРн=600:(68900:250)=2,2 дня

К_ПРк=300:(68900:250)=1,1 дня

Где 250 –  количество рабочих дней в году.

Значит  на конец года срок, в течение  которого фирма может функционировать  за счет имеющихся в наличии на данный момент денежных средств, сократилась  до 1.1 дня с 2,2 дня.

Выводы:

На протяжении всего анализируемого периода текущая  ликвидность имела значение, близкое  к рекомендованному. Однако фирме следует обратить особое внимание на тенденцию к ее резкому падению (более чем в 1,5 раза за год). При сохранении такой тенденции фирма в самом ближайшем времени может оказаться банкротом. Причиной падения ликвидности стало изменение величины отдельных статей актива и пассива, что выразилось в изменении их структуры.

На протяжении всего 2002 года промежуточная ликвидность  имела явно недостаточное значение. Внутренняя структура оборотных  активов не сбалансирована, большую  долю занимают менее ликвидные материальные запасы.

Если  на начало года абсолютная ликвидность  превышала рекомендуемую величину, то на конец его наличные средства могут покрыть лишь 6 процентов  краткосрочной задолженности. Такое  резкое ухудшение показателя было вызвано  ростом дебиторской задолженности (ухудшение условий поставки) и, следовательно, необходимостью реализовать ценные бумаги, чтобы профинансировать этот рост.

Значительная  величина коэффициента обслуживания долга  говорит о том, что падение  ликвидности было вызвано не операционной деятельностью (она может обеспечить покрытие и более высоких процентов  за кредит), а исключительно неэффективным  управлением оборотными активами.

Динамика  абсолютных значений работающего и  оборотного капитала показывает, что  ТОО «Макс» стремительно теряет оборотные  средства, которыми она могла бы относительно свободно распоряжаться. Отрицательное значение оборотного капитала характеризует тот факт, что на конец года фирма не имеет  собственных оборотных средств, даже часть основных активов финансируется за счет заемного капитала.

Динамика  показателя маневренности говорит  о том, что в структуре средств, которыми предприятие может распоряжаться  длительное время, доля оборотных активов  за один год упала с 29 процентов. 12 процентов процентов основных средств финансируется за счет внешних (заемных) источников. Ликвидность как собственного, так и долгосрочного капитала (распределение их между оборотными и основными средствами) существенно упала.

Рабочего  капитала хватает только на финансирование материально-производственных запасов (менее ликвидной части оборотных  средств). Все высоко ликвидные активы принадлежат кредиторам.

В настоящее  время за сет наличных средств  фирма сможет профинансировать свою текущую деятельность только в течение  одного дня. Это нельзя считать нормальным, особенно в условиях высокого риска  не поступления платежей.

В результате анализа видно, что текущую платежеспособность фирмы нельзя признать удовлетворительной, особенно в коротком периоде. Особое беспокойство вызывает тенденция к  дальнейшему ухудшению. Причиной этого  стала не операционная деятельность, а неэффективное управление текущими активами и пассивами.

 

 

2.2.4 Анализ  структуры источников средств и их использования

 

Показатели  платежеспособности характеризуют  долгосрочную устойчивость фирмы, возможность  покрытия всех долговых обязательств (исключая из расчетов некоторые статьи активов и пассивов), то финансовая устойчивость показывает длительную платежеспособность предприятия, способность в перспективе  погасить не только краткосрочную, но и долгосрочную задолженность.

Анализ  финансовой устойчивости может показать вероятность банкротства фирмы  за несколько лет до этого и  заставить менеджмент принять адекватные меры.

Для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта используется коэффициент  автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент покрытия долгосрочного долга, коэффициент  покрытия инвестиций.

Коэффициент автономии характеризует долю собственных  средств в структуре пассивов. Рассчитывается как отношение величины собственных источников средств к итогу баланса фирмы. Нормальное значение фирмы – 0,5. Рекомендуемая величина может колебаться в зависимости от вида бизнеса, скорости оборота средств, внутренней ликвидности структуры активов и других факторов.

К_Ан=40000:66300=0,6

К_Ак=37400:67900=0,55

Коэффициент покрытия долгосрочного долга характеризует  возможность фирмы погасить долгосрочный кредит за счет реализации основных средств в случае неблагоприятных обстоятельств и показывает долгосрочную платежеспособность. Рассчитывается как отношение внеоборотных активов к величине долгосрочного долга.

К_ПДДн=39500:16000=2,47

К_ПДДк=42000:16600=2,53

Излишне высокое значение этого коэффициента говорит о недостаточном использовании  долгосрочного кредитования в финансировании фирмы. Этот показатель нужно рассматривать  в совокупности с коэффициентом  текущей ликвидности (излишне высокое  значение одного из них может компенсировать недостаток другого).

Коэффициент покрытия инвестиций показывает долю внеоборотных активов в структуре собственного капитала. Этот показатель в некоторой степени дублирует коэффициент маневренности и показывает, в каких долях собственный капитал финансирует основные и оборотные активы.

К_ПИн=39500:40000=0,99

К_ПИк=42000:37400=1,12

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой отношение собственных  и заемных средств. Превышение собственных  средств над заемными означает, что фирма обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независима от внешних финансовых источников.

К_Ун=40000:26300=1,52

К_Ук=37400:28900=1,29

Проанализировав показатели, характеризующие финансовую устойчивость, можно сказать, что  за 2000 год наблюдалось низкое значение коэффициента автономии. На конец года он составил 0,56 что не вызывает беспокойства, но если аналогичная тенденция будет  наблюдаться в течение нескольких лет, у фирмы могут возникнуть определенные проблемы.

Стоимость основных фондов более чем в два  раза превышает величину долгосрочного  кредита и имеет тенденцию  к увеличению. На конец 2002 года при необходимости срочно расплатиться с долгами фирма будет вынуждена продать почти треть своих основных фондов, что, конечно, скажется на ее текущей деятельности. Величина текущей ликвидности говорит о том, что лишь ограниченный объем оборотных активов может быть использован для покрытия долгосрочных долгов.

Если  на начало года практически все собственные  средства были вложены во необоротные активы, то к концу его для финансирования основного капитала пришлось также привлекать и заемный капитал. Ликвидность собственных средств оказалась чрезвычайно низка,

В целом  долгосрочная финансовая устойчивость пока не должна вызывать беспокойства руководства. В то же время отмеченные тенденции должны быть предметом его влияния. Еще раз подтвердился вывод о низкой текущей платежеспособности.

Показатели  ликвидности и финансовой устойчивости оценивают финансовое состояние  предприятия на определенную дату. Что же касается текущей деятельности во временном промежутке между оценками, то на основе данных такого анализа  можно только строить предположения  об эффективности работы фирмы и  ее отдельных сегментов. Для углубленной  характеристики текущей деятельности используют показатели оборачиваемости.

 

 

2.2.5 Анализ  показателей оборачиваемости

 

Эти показатели помогают определить величину средств, которые фирма должна вкладывать в бизнес для нормального ее функционирования. Кроме того, показатели оборачиваемости  помогают оценить не только эффективность  менеджмента в целом, но и отдельных  служб. Анализ оборачиваемости позволяет  выявить скрытые резервы капитала фирмы и тем самым иногда отказаться от использования заемного финансирования.

Общая формула  для расчета коэффициента оборачиваемости:

 

   (18)

 

  (19)

 

   (20)

 

Оборачиваемость материально производственных запасов  показывает, сколько раз за период оборачиваются все запасы фирмы, превращаясь в денежные средства. Рассчитывается как отношение себестоимости  производственной продукции к среднегодовым  материально-производственным запасам.

 

 

365 –  количество дней в периоде  (в году)

Для углубленного анализа производственного цикла  используют три показателя:

1. Оборачиваемость производственных запасов – характеризует величину материалов фактически имеющихся в запасе. Определяется как отношение себестоимости произведенной продукции к среднегодовому запасу сырья и материалов и является характеристикой работы отдела снабжения. 
    
   
2. Оборачиваемость незавершенного производства это срок, в течение которого происходит переработка исходных материалов в конечную продукцию. Рассчитывается как отношение себестоимости к среднегодовой величине незавершенного производства и характеризует эффективность деятельности производственных подразделений.

 

 

3. Оборачиваемость готовой продукции характеризует срок хранения готовой продукции на складе, скорость ее реализации. Рассчитывается как отношение себестоимости к среднегодовой величине запасов годовой продукции

 

Оборачиваемость основного капитала показывает сколько единиц стоимости продукции приходится на единицу основных средств (капиталоотдача).

 

Оборачиваемость собственных средств характеризует  скорость превращения собственных  средств фирмы в выручку, эффективность  использования собственного капитала.

 

Покупатели  оборачиваемости за 2000 год сравним  с показателями оборачиваемости  за 1999 год.

 

 

Таблица 2.13 Динамика показателей оборачиваемости

 

Показатели оборачиваемости	2001 г.	2002 г.	Отклонения
Длительность оборачиваемости материально-производственных запасов (СМПЗ) Длительность оборачиваемости  производственных запасов (СПЗ) Длительность оборачиваемости  незавершенного производства (СНП) Длительность оборачиваемости  готовой продукции(СПП) Длительность производственно-сбытового  цикла (ЦПЗ) Длительность оборачиваемости  дебиторской задолженности (СДЗ) Длительность оборачиваемости  кредиторской задолженности (СКЗ) Длительность производственно-коммерческого  цикла(ЦПК) Длительность оборота  активов (Са) Длительность оборота  основного капитала (СОК) Длительность оборота  собственных средств (ССС)	143   81   22   43 147   4   60   89 245 122 146	137   76   17   44 147   10   56   93 245 125 136	-6   -5   -5   +1 -   +6   -4   +4 - +3 -10