Формирование рынка золота в России

Этот  беспрецедентный результат в  решающей степени был обеспечен масштабным сдвигом в сторону новых месторождений, открытых и освоенных в конце 70-х - начале 80-х годов как в странах - традиционных производителях драгоценного металла, так и в ряде регионов, где раньше золото не добывалось или добывалось в незначительных количествах. В то же время названный процесс с наибольшей интенсивностью развивался там, где благоприятный фактор возросшей реализационной цены дополнялся использованием ряда технологических нововведений, позволивших извлекать золото из таких бедных и беднейших пород, которые до этого заведомо считались нерентабельными и потому не разрабатывались. Активизации золотодобычи в менее развитых странах способствовала дешевизна местной рабочей силы, а также стремление уйти от все более жестких требований экологических властей богатых стран в отношении охраны окружающей среды.

     Благодаря сочетанию высокой цены золота с новыми технологиями его добычи к двум традиционным типам разрабатываемых месторождений - рудным и россыпным - теперь прибавился третий тип - месторождения дисперсного золота. Золотоносная порода таких месторождений содержит металл в виде рассеянных микроскопических включений и обычно залегает на небольших глубинах, а иногда даже выходит на поверхность, позволял отсюда разрабатывать золотоносное рудное тело открытым (карьерным) способом, исключая дорогостоящие процессы сооружения и эксплуатации подземных рудников.

Существенную  роль в подъеме золотодобычи сыграли  новейшие методы извлечения металла  из породы, известные как кучное выщелачивание» (heap-leaching) и «абсорбция в пульпе» (carbon-in-pulp), которые не требуют многих сложных видов размольного и емкостно-химического оборудования. Процесс извлечения золота по схемам кучного выщелачивания и абсорбции в пульпе выглядит примерно следующим образом. Раздробленная взрывами золотоносная порода вывозится из карьеров и под открытым небом складывается в конусообразные кучи на асфальте или на влагонепроницаемой пленочной подстилке. Затем из разбрызгивающих устройств порода пропитывается содово-цианистым раствором, который, постепенно стекая вниз, растворяет частицы золота, содержащиеся в породе (кучное выщелачивание).

      Насыщенная золотом пульпа собирается и пропускается через абсорбционные фильтры, заполненные угольным поглотителем - гранулами обожженной скорлупы кокосовых орехов. Подобно губке гранулы, высасывают золото из пульпы (абсорбция в пульпе). Освобожденный от золота раствор уходит для повторного использования, а сами гранулы подвергаются дальнейшей обработке в герметизированных емкостях, где под давлением и при высокой температуре золото снова переходит в цианисто-содовый раствор, откуда затем извлекается методом электролиза.

     Разработка золотоносных участков открытым способом в сочетании с прогрессивными методами извлечения металла из породы обеспечила рентабельную добычу золота на многих бедных месторождениях. Использование технологических нововведений «позволяет прибыльно разрабатывать месторождения даже с таким низким содержанием золота, как 0,5 г/т. Чтобы добиться подобной рентабельности на традиционных золотых рудниках Северной Америки, названную цифру содержания металла потребовалось бы увеличить примерно в 10 раз»3.

    Новые технологические приемы дали возможность значительно быстрее, чем раньше, вовлекать золотоносные участки в промышленную разработку, причем, что очень важно, с гораздо меньшими капитальными затратами. «Потребуется от 500 млн до 1 млрд долларов, - писал известный специалист по вопросам золота т. Грин, - чтобы ввести в эксплуатацию южноафриканский рудник глубокого залегания, и может пройти семь лет, прежде чем появится первая унция золота. Совсем напротив, в Неваде в Соединенных: Штатах и в окрестностях Калгурли в Западной Австралии добыча в открытых карьерах начинается уже через несколько месяцев при затратах максимум в несколько миллионов долларов»4.

    Освоение новых месторождений на базе прогрессивных технологий извлечения металла существенно повлияло на географию мировой золотодобычи. Произошла перестановка в размещении основных центров производства золота с соответствующим изменением роли и значения отдельных стран и регионов в снабжении рынка новым металлом.

20-30 лет  назад за счет рудников ЮАР  мировая золотодобыча почти монопольно  сосредоточивалась на Африканском  континенте. Произошла своеобразная децентрализация отрасли: развитие новых центров добычи привело к более равномерному распределению производства драгоценного металла по земному шару. На протяжении последней четверти века мировая добыча золота (в странах Запада) более чем удвоилась. Но при этом в Северной Америке она выросла в 6 раз, в Латинской Америке и Океании - в 9, в Азии - в 10 раз. Добыча золота в Африке сократилась исключительно за счет ее увеличения в ЮАР, тогда как остальные страны, в том числе Гана, Мали, Зимбабве, значительно увеличили производство золота: с 33 т в 1975 г. до 193 т в 2000 г. В середине 70-х годов добыча золота на Африканском континенте соотносилась с его производством в остальных регионах «западного мира» как 79 : 21. Спустя 25 лет эта пропорция, как видно из табл. 19, фактически стала обратной - 29 : 71.

     Сдвиги в размещении мировой золотодобывающей промышленности имели своим результатом еще одно приметное явление, которое заключалось в том, что ЮАР утратила былые позиции производителя самого дешевого золота. Об этом убедительно свидетельствуют следующие сравнительные данные о текущих издержках (табл. 4), которые, в отличие от полных издержек, включают лишь прямые производственные затраты и не учитывают расходы на геологоразведку, амортизацию, уплату налогов. К сожалению, регулярная сравнительная статистика полных издержек имеется только за 90-е годы и для иллюстрации рассматриваемых тенденций недостаточно показательна.

    Примерно до середины 80-х годов производство золота в ЮАР обходилось дешевле, чем в других регионах мира, с соответствующим позитивным влиянием на прибыльность добычи. Однако в последующем ситуация в корне изменилась: южноафриканское золото стало дорожать, тогда как у других производителей издержки добычи снижались. Это распространилось как на традиционную «тройку» - США-Австралия-Канада, так и в особенности на вновь развернувшиеся центры в других регионах. Именно там теперь производится самый дешевый драгоценный металл.

Удорожание  добычи в ЮАР на фоне ее удешевления  в других странах - естественный результат разнонаправленных тенденций в организации и методах производства золота на современном этапе. Новые интенсивные технологии с высокой степенью механизации и автоматизации более эффективны и экономичны по сравнению со старыми экстенсивными методами добычи. Такие методы по-прежнему требуют большого количества рабочих рук, некоторых, к тому же, становится все меньше, и они из года в год дорожают.

    Таблица 4- Издержки добычи золота (среднегодовые показатели по пятилетиям) [6] 

       2.2. Продажи из государственных запасов.

       Как уже отмечалось, процесс демонетизации коренным образом изменил динамику движения государственных золотых запасов. Золото, официально лишенное статуса мирового валютного эталона, перестало быть первоочередным объектом спроса со стороны государственных властей. Напротив, при переключении международной торговли золотом на рыночную основу ведущие промышленные державы по взаимной «джентльменской договоренности» заморозили свои официальные золотые резервы, обязавшись больше их не пополнять, но и не сокращать путем продаж на свободном рынке. Вплоть до недавнего времени эта договоренность оставалась в силе: на протяжении почти 30 лет не менялись размеры золотых резервов стран Германии, Франции, Италии, Швейцарии, тогда как Япония не трогает официальные золотые запасы. С 1980 г. остается в неприкосновенности золотой запас МВФ, да и США после продажи золота с аукционов во второй половине 70-х годов впоследствии лишь в небольших количествах использовали казенный металл для чеканки монет. В этих условиях купля - продажа драгоценного металла из государственных резервов стала уделом исключительно стран развивающегося мира, причем объемы сделок ограничивались сравнительно скромными величинами.

     Однако ближе к концу 80-х годов к продавцам государственного золота присоединились и некоторые промышленные страны, которых перестала устраивать политика, предполагающая хранение золота в качестве абсолютно бездоходного актива, что, разумеется, невыгодно с экономической точки зрения. В 90-е годы процесс продаж из официальных хранилищ заметно активизировался, захватив уже и некоторых ведущих держателей золотых-запасов. Названные тенденции иллюстрируются данными о движении государственных золотых резервов, полученными на основании статистики МВФ.

    Похожий результат мы получим, если по той же методологии т.л. обработаем данные о купле - продаже золота из официальных резервов, содержащихся в ежегодниках «Gold» и «Gold Survey». Цифры мирового итога чистых продаж, аналогичные приведенным в табл. 23, составят соответственно: -1.0, -0.1,-3,4, -4,5 тыс. т чистого металла. Таким образом, государственный сектор, взятый в целом, вместо покупателя, как это было в прежние времена, превратился в поставщика золота на мировой рынок, где оно переходит уже в частные накопления драгоценного металла.

     На рассматриваемом этапе продажи золота из государственных запасов заняли второе место по величине источника поступления вторичного металла на рынок. По неполным сведениям (за 70-80-е годы известны лишь сальдовые результаты продаж за минусом закупок), суммарная масса золота, проданного из государственных резервов за 30 лет, исчисляется, по крайней мере, в 8 тыс. т, что составило около 30% от общего объема реализации вторичного металла. Это позволило удовлетворить 10% совокупного мирового спроса на слитковое золото за данный период (за 90-е годы - 14%).

    Традиционный метод «размораживания» официальных золотых резервов - непосредственная продажа на рынке слитков из государственных хранилищ, после чего выручка либо направляется на пополнение валютных резервов, приносящих процентный доход, либо используется в иных целях, например, для покрытия бюджетного дефицита. К концу 2000 г. из крупных стран-«золотодержателей» в наибольшей степени по сравнению с максимально достигнутым уровнем сократились официальные резервы Бельгии - на 1114 т (более чем в 5 раз), Голландии - на 792 (почти вдвое), Великобритании на 71 1 (в 2,5 раза), Канады, фактически полностью распродавшей свой золотой запас, - на 669 (более чем в 19 раз), ЮАР — на 407 (в 3,2 раза), Австрии - на 272 (в 1,7 раза), Австралии - на 167 т (в 3 раза). Даже Швейцария, почти 30 лет не трогавшая свои золотые резервы, уменьшила их к концу века на 171 т7. А Новая Зеландия и Израиль вообще ликвидировали официальные золотые резервы.

     Но наряду с прямыми рыночными продажами современной практике известны и иные способы «утилизации» золота, находящегося в государственных хранилищах. Так, во второй половине 70-х годов сначала казначейство США, затем МВФ, а потом оба учреждения параллельно провели серию распродаж драгоценного металла из своих запасов на так называемых золотых аукционах. В результате публичных торгов (их за пять лет было проведено 66) золото доставалось тому, кто соглашался уплатить наиболее высокую цену. Всего было продано 1262 т, в :том числе из запасов США - 530 т, МВФ - 732 т8. При видимой организованности и упорядоченности торговли драгоценным металлом золотые аукционы не достигли одной из важнейших целей распродаж - сбить быстро растущую рыночную цену золота. При всей сопутствующей рекламе количество металла, предложенного для публичных торгов, оказалось весьма скромным, если сопоставить его с совокупным мировым спросом на слитковое золото. В целом аукционные продажи обеспечили менее 14% общего объема спроса, превысившего за указанное время 9 тыс. т.

Депрессивное  давление золотых аукционов на цену ощущалось лишь в самом начале, но затем рыночная конъюнктура возобладала, и аукционные продажи осуществлялись практически по тем же ценам, что и на частных золотых рынках. Особая форма реализации драгоценного металла из государственных запасов потеряла смысл, и в дальнейшем золотые аукционы больше не проводились. Для продажи слитков гораздо проще было пользоваться обычным рыночным механизмом.

     При реализации казенного золота на аукционах или на рынках государство, естественно, утрачивает право собственности на проданный металл, которое переходит к новым владельцам. Но встречаются ситуации, когда страна, стремясь извлечь пользу из имеющихся золотых запасов, в то же время не желает выпускать их из своих рук. На этот случай существует практика, позволяющая получать от использования металла необходимую выгоду (валюту или процентный доход) без утраты права собственности на него. Один из таких способов — так называемые операции своп.