Денежная система Кыргызской Республики

М0 — наличные деньги в  обращении;

M1 = МО0 + средства на расчетных,  текущих и специальных счетах  юридических лиц, средства страховых  компаний, депозиты населения до  востребования в банках;

М2 = M1 + срочные вклады населения  в Сбербанке;

М3 = М2 + сертификаты и облигации  госзайма.*

Равновесие наступает  при М2>М1, укрепляется при M2+M3>M1.

Состав денежных агрегатов  разных странах неодинаков. В настоящее  время для характеристики денежной массы используется показатель денежная база. Он включает агрегат МО + денежные средства в кассах коммерческих банков, обязательные резервы банков в Национальном банке и средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в Национальном Банке, таким образом, денежная база по существу приравнивается к агрегату М2.

Денежная масса зависит  от двух факторов: количества денег  и скорости их оборота.

В связи с этим большое  значение приобретает вопрос о необходимости  определения требуемого количества денег для обращения. Согласно классической теории А.Маршалла и И.Фишера, количество денег определяется зависимостью уровня цен от денежной массы:

MY = PQ,

где  М – масса денег;

        Р  – цена товара;

       Y – скорость  обращения денег;

       Q – количество  товаров, представленных на рынке.

Для расчета скорости обращения  денег используются два показателя:

1.Скорость движения денег  в кругообороте стоимости общественного  продукта или кругообороте доходов:

2.Оборачиваемость денег  в платежном обороте:

Скорость изменяется в  зависимости от периодичности выплат доходов, равномерности расходования населения своих средств, уровня сбережения и накопления. Т.к. скорость обращения денег обратно пропорциональна  количеству денег в обращении, то ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы, т.е. в конечном счете является одним из факторов инфляционного процесса.

Скорость обращения денег  – показатель интенсификации движения денег при функционировании их в  качестве средства обращения и средства платежа и представляет собой  число оборотов денежной массы в  год, где каждый оборот обслуживает  расходование доходов.

Мировые товарно-денежные отношения, а также в отдельной стране требуют определенного качества денег для обращения. Количество денег, необходимых для обращения, определяется законом денежного  обращения.

Такой закон был открыт К. Марксом. Он устанавливает количество денег, необходимое для выполнения ими функций средства обращения  и средства платежа.

В соответствии с этим законом  количество денег, необходимых в  каждый данный момент для обращения, можно определить по формуле:

   где:

Д - количество денежных единиц, необходимых в данный период для  обращения;

Ц - сумма цен товаров, подлежащих реализации;

В - сумма цен товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода;

П - сумма цен товаров, проданных в прошлые годы, сроки  платежей по которым наступили;

ВП - сумма взаимопогашенных платежей ;

С.о. - скорость оборота денежной единицы.

Скорость обращения денег  определяется числом  оборотов денежной единицы за известный период.

Количество денег потребное  для выполнения функции денег  как средства обращения, зависит  от трех факторов:

• количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая);
• уровня цен товаров и тарифов (связь прямая);
• скорости обращения денег (связь обратная).

Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше обьем продаваемых  товаров и услуг на рынке; чем  выше уровень производительности труда , тем ниже стоимость товаров и  услуг и цены.

Формула (1) может быть представлена в упрощенном виде:

  где 

М - масса реализуемых  товаров;

Ц - средняя цена товара;

С.о. - средняя скорость оборота (сколько раз в году оборачивается сом).

Преобразуя данную формулу, получим уравнение обмена:

которое означает, что произведение количества денег на скорость обращения  равно произведению уровня цен на товарную массу. Когда возникают  кризисные явления в экономике, это равенство нарушается, происходит обесценивание денег, что можно  выразить в формуле:

При отсутствии золотого стандарта  стал действовать закон бумажно-денежного  обращения, в соответствии с  которым  количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых  денег, потребных для обращения.

В условиях демонетизации  золота, т.е. утраты им своих денежных функций, закон денежного обращения  претерпел модификацию.

Мерой стоимости товаров  и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимости не на рынке при обмене путем приравнивания товара к  деньгам, а в процессе производства - товара к товару. Эмиссия кредитных  денег без учета реальной стоимости  произведенных товаров и оказанных  услуг в стране в процессе производства, распределения и обмена неизбежно вызовет излишек и в конечном счете приведет к обесцениванию денежной единицы. Главное условие стабильности денежной единицы страны - соответствие потребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот. Таким образом можно сказать, что:

Закон денежного обращения - обьективный экономический закон, выражающий необходимость систематического использования части национального  дохода для расширения и качественного  совершенствования процесса производства, увеличения национального богатства. Материальная основа накопления - превышение производства над потреблением.

Одним из важнейших количественных показателей движения денег является обьем денежной массы. Денежная масса  представляет собой совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих экономические связи  между физическими и юридическими лицами, а также государством.

С развитием форм товарного  обмена и платежно-расчетных отношений  состав и структура денежной массы  претерпели значительные изменения. В  начале XX века при золотом обращении  структура денежной массы в развитых странах выглядела следующим  образом:

• золотые монеты- 40%;
• банкноты и другие кредитные деньги - 50%;
• остатки на счетах в кредитных учреждениях - 10%.

Накануне Первой мировой  войны соответственно - 15, 22, 67%. Уход золотых денег вначале из внутреннего  оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру  денежной массы. Золотые деньги полностью  исчезли из обращения, а господствующее положение заняли неразменные кредитные  деньги, которые стали выступать  в наличной и безналичной форме.

Для анализа изменения  движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать денежные агрегаты (М0, М1, М2, М3, М4).

 Агрегат М0 представляет  собой наличные деньги в обращении  (банкноты, металлические деньги, казначейские  билеты). Металлические деньги составляют 2-3% от общей массы денег, находящихся  в обращении. Основную массу  составляют банкноты.

 Агрегат М1 состоит  из агрегата М0   и средств  на текущих счетах банков. Средства  на счетах могут использоваться  для платежей в безналичной  форме, через трансформацию в  наличные деньги и без перевода  на другие счета.

 Агрегат М2 содержит  агрегат М1 плюс срочные и  сберегательные депозиты в коммерческих  банках, а также краткосрочные  государственные ценные бумаги. В США агрегат М2 включает: М1 -23% (в том числе наличные деньги - 7%, чековые вклады - 19%), сберегательные  и срочные депозиты - 74%.

 Агрегат М3 содержит  Агрегат М2, сберегательные вклады  в специальных кредитных учреждениях,  а также ценные бумаги, обращающиеся  на денежном рынке.

 Агрегат М4 равен  агрегату М3 плюс различные  формы депозитов в кредитных  учреждениях.

Между агрегатами должно быть равновесие. В противном случае происходит нарушение денежного обращения. Равновесие наступает при условии  М2>М1  и укрепляется при М2+М3>М1.

Переход денег из безналичного оборота в наличный является результатом  жесткой финансовой политики и ведет  к расширению уклонения от уплаты налогов. В то же время сокращение безналичного оборота свидетельствует  о снижении возможности государства  влиять на реальные хозяйственные процессы.

Количество денег определяется государством исходя из потребности  товарного оборота и государства.

Скорость оборота денег  представляет собой время движения денег при выполнении ими функций  обращения и платежа.

Скорость оборота денег (С0) определяется по формуле:

 

  ;

 

где ВНП - валовой национальный продукт;

ДМ1(ДМ2) - денежная масса (агрегаты М1 или М2).

 Оборачиваемость денег  в платежном обороте (Д0) определяется  отношением:

 

где n- количество счетов в  банках;

Дi  - сумма денег на i -ом банковском счете;

Вд - среднегодовая величина денежной массы в обращении.

На скорость обращения  денег влияют общеэкономические  факторы, то есть циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные факторы (монетарные), то есть структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег). Кроме общих факторов скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Методы регулирования  денежного обращения в КР

Регулирование денежного  обращения, возлагаемое на НБКР , осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. НБКР , наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответствен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периода существования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении, когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Центральный банк должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Регулирование денежного  обращения в КР возложено на НБКР . Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики НБКР  являются:

1.Процентные ставки по  операциям НБКР . НБКР  может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Процентные ставки НБКР и – это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

2.Нормативы обязательных  резервов- это беспроцентные обязательные  вклады кредитных организаций  в НБКР . Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров НБКР  в процентах к обязательствам кредитных организаций. Эти резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами.

3.Операции на открытом  рынке. Эти операции представляют  собой куплю-продажу НБКР  государственных ценных бумаг,  облигаций НБКР  и краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа бумаг – изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

4.Рефинансирование банков. Это кредитование НБКР  коммерческих банков, в том числе, учет и переучет векселей. НБКР  устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки — к удешевлению кредитов и росту массы денег. В 2011 г. ставка рефинансирования НБКР составила 12,5%.

5.Депозитные операции. Это  операции по привлечению в  депозиты (вклады) средств банков. Они позволяют НБКР привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

6.Метод валютной интервенции,  под которой понимается купля-продажа Национальным Банком иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс сома, суммарный спрос и предложение валюты.