Валютные операции коммерческих банков

      Выбор темы работы—Валютные операции коммерческих банков обусловлен активным внедрением различных валютных операций в российскую банковскую практику, а также ввиду того, что в современных условиях экономического кризиса валютные операции относятся к основным источникам доходов банков. Состояние экономики России на сегодняшний день остается сложным и противоречивым. Кризис на мировых финансовых рынках, развившийся во второй половине 1997-1998 г.г., резкое снижение мировых цен на нефть, крупный недобор налогов в России, утечка валютных средств за рубеж, падение курсов российских ценных бумаг, возникновение отрицательного сальдо платежного баланса России в 1998 году, значительное снижение золотовалютных резервов страны—все это отрицательно сказалось на российском рубле. Неустойчивость банковской системы являются той почвой, которая поддерживает недоверие к национальной валюте и обуславливают все возрастающий спрос на доллары. Доля валютных вложений за последние годы непрерывно возрастает. В этих условиях накопление валютных резервов в России приобретает особое значение.

      Все это вызывает необходимость повышения  действенности валютного контроля, осуществляемого уполномоченными  коммерческими банками. Особенно это  касается оттока валютных средств за рубеж.

      Целью данной работы является изучение особенностей развития валютного рынка России в современных условиях, особенностей проведения валютных операций в российской банковской практике, изучить проблемы валютного регулирования,ё рассмотрение взаимосвязи валютных курсов, процентных ставок и уровня цен в разных валютах как возможной базы для проведения анализа эффективности валютных операций, а также провести ретроспективный анализ эффективности некоторых видов валютных операций на условных примерах.

      Для достижения поставленных целей в работе ставятся следующие задачи, определяющие внутреннюю структуру работы:

1. исследование состояния современного валютного рынка России и рассмотрение перспектив его развития,
2. рассмотреть теоретические аспекты  проводимых валютных операций российскими коммерческими банками, их экономические основы, а также проблемы регулирования валютных операций,
3. рассмотреть взаимосвязи валютных курсов, процентных ставок по вкладам и уровня цен в разных валютах как база для проведения анализа эффективности валютных операций,
4. провести ретроспективный анализ эффективности валютных операций российских коммерческих банков.

Теоретической основой послужили научные труды  отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам финансовых и валютных операций .

      Совокупность различных валютных операций образует валютный рынок, являющийся неотъемлемой частью всего рыночного механизма

      В соответствии с Законом РФ "О  валютном регулировании и валютном контроле" от 9 октября 1992г. под валютными  ценностями понимают следующие активы:

      • иностранная валюта;

      • ценные бумаги в иностранной валюте - платежные документы, фондовые ценности;

      • драгоценные металлы;

      • природные драгоценные камни.

      Важным  моментом в понятии валютных ценностей  является включение в этот круг ценных бумаг в иностранной валюте. Здесь важно разграничить виды ценных бумаг, выраженных в иностранных денежных единицах, включаемых в сферу деятельности валютного рынка. При определении круга операций, относящихся к сфере деятельности валютного рынка, в данную группу можно включить лишь ценные бумаги, связанные с процессом обмена валют, например, фьючерсы, опционы, которые непосредственно построены на совершении конверсионных сделок в будущем. Отнесение же в данную группу различных корпоративных акций, облигаций, выраженных в иностранной валюте, является необоснованным, поскольку они имеют другую природу получения доходов (дивиденды и проценты).

      Сомнения  по поводу принадлежности вышеперечисленных  финансовых инструментов вытекают по причине тесной взаимосвязи валютного  рынка с другими секторами финансового рынка, частью которого он и является (см. рис.1.1.1).

      Рис. 1.1.1 Сегменты финансового рынка.     
 
 
 

      На  рисунке 1.1.1 показано, что часть других секторов финансового рынка, а именно, инструменты, стоимость которых  выражена в иностранной валюте, имеют  постоянную связь с валютным рынком. Впрочем, такая взаимосвязь валютного  рынка с рынками МБК и ценных бумаг выражается не только путем связи с данными инструментами. Дело в том, что внутри рынка финансов существует свободный перелив капиталов. И, в зависимости от предпочтений инвесторов, денежные средства переходят из одной формы в другую, т.е. из одного сектора финансового рынка в другой.

      В целом же, учитывая все рассмотренное  выше, можно вывести следующее  определение понятия валютного  рынка. Валютный рынок - составная часть рыночного механизма, объединяющая экономические отношения, возникающие в сфере обмена национальных денег на иностранные, и служащая процессу интеграции национальной экономики в мировое хозяйство.

      Являясь частью финансового рынка, а значит, занимая важное место в системе  рыночного механизма, валютный рынок  выполняет следующие основные функции:

      • способствует интеграции национальной экономики в мировую путем  организации механизма обмена национальных денег на иностранные, а значит, и  дальнейшему процессу общественного  разделения труда и специализации  отдельных стран на производстве определенной продукции, что в конечном итоге стимулирует конкуренцию и рыночный способ ведения хозяйства;

      • является альтернативной формой вложения денежного капитала в странах  со слабой национальной валютой, поскольку  покупка "твердых" валют позволяет  инвесторам снизить потери своих реальных сбережений при высоких темпах инфляции на внутреннем рьюке;

      • позволяет получать высокие прибыли  по рисковым сделкам спекулятивного характера на рынках срочных контрактов, а также страховаться от валютных рисков.

      Главной задачей валютного рынка, является организация бесперебойной системы обмена национальных денежных единиц, которые являются законным платежным средством только на территории данного государства, на иностранные. Получение же прибыли на валютном рынке, как уже отмечалось выше, вытекает скорее из сделок спекулятивного характера и поэтому, является для большинства участников внешнеэкономической деятельности лишь вторичной целью участия на рынке валют.

      Состояние дел на валютном рынке может служить  индикатором здоровья внутренней экономики. Если на рынке валют наблюдается быстрый приток денежных средств, значит в остальных секторах финансового рынка, а следовательно и в экономике в целом, наблюдается кризис. В случае, если в стране идет экономический рост, а денежные капиталы направляются в более прибыльные отрасли экономики, объем операций на валютном рынке падает до того уровня, который необходим для обслуживания участников внешнеэкономической деятельности, а также оптимального числа участников спекулятивного сектора рынка.

      Валютный  рынок по своему составу охватывает довольно широкий круг участников, совершающих сделки по купле-продаже  валютных ценностей. Участников валютного  рынка можно условно подразделить на три основные группы:

• ·         Пользователи    валютного    рынка    -    предприятия,    участники внешнеэкономической деятельности, иностранные компании, граждане и т.д., т.е. те участники, которые формируют конечный спрос и предложение иностранной валюты.
• ·         Организаторы валютного рынка и посредники в перемещении валютных ценностей - валютные биржи, коммерческие банки, брокерские фирмы.
• ·         Регулятор валютного рынка - государство в лице Центрального банка страны.

      Являясь частью финансового рынка, валютный рынок в свою очередь подразделяется на сектора. Данное подразделение имеет главным классификационным признаком наличие валютного инструмента, а также достаточно большая емкость данного сектора. Так, валютный рынок России можно подразделить на следующие сегменты: (см. рис.1.1.2)

• ·         рынок спот,
• ·         рынок срочных контрактов,
• ·         рынок наличной валюты.

В свою очередь, рынок спот подразделяется на рынок свободно конвертируемых валют  и рынок ограниченно конвертируемых валют (или, соответственно, «твердые»  и «мягкие» валюты), а рынок срочных контрактов - на сегменты, соответствующие отдельным финансовым инструментам, т.е. форварды, фьючерсы, опционы и т.д.

   Финансовый  кризис августа 1998 г. стал своего рода рубежом в развитии российского  валютного рынка. Есть основания  говорить о двух периодах в истории валютного рынка - до и после финансового кризиса.

   До  финансового кризиса развитие валютного рынка шло во многом стихийным путем. Центральный банк Российской Федерации проводил в целом мягкую, корректирующую политику, уделяя основное внимание организации, развитию инфраструктуры и либерализации рынка. Такая политика способствовала значительному росту объема операций на валютном рынке, расширению спектра инструментов валютного рынка, высокой активности коммерческих банков, усложнению инфраструктуры валютного рынка, вовлечению в валютные операции широкого круга коммерческих банков, превращению валютного рынка в ключевой сегмент российского финансового рынка. Вместе с тем слабостью такой политики был недостаточный контроль и надзор со стороны Банка России за операциями коммерческих банков на валютном рынке.

   Этот  период характеризовался изменениями  в курсовой политике Банка России - от плавающего курса рубля к  валютному коридору, трансформацией инфраструктуры рынка - от биржевой торговли валютой к межбанковскому валютному рынку, усложнением характера операций на рынке (форвардные операции и фьючерсные контракты, где базовым активом выступал курс доллара).

      После финансового кризиса пересмотреть свою валютную политику на рынке Банк России заставила крайне тяжелая ситуация, которая сложилась после августовского финансового кризиса. Объемы операций на ММВБ упали до 30 млн дол. в день. На межбанковском рынке операции с валютой не проводились: банки не доверяли друг другу. Колебания курса от одной торговой сессии до другой составляли от 9 до 18 руб., что объясняется резким сокращением предложения валюты на рынке. Экспортеры и импортеры теряли ориентацию в своей внешнеэкономической деятельности. Экспортеры отказывались переводить валютную выручку из-за ненадежности российских банков. Банки же не желали продавать валюту, опасаясь дальнейшего падения курса рубля.

      Критическая ситуация на рынке потребовала от Центрального банка жестких и  неординарных действий. Прежде всего  Банк России отступил от политики либерализации, приняв целый ряд мер по ужесточению контроля за операциями на рынке.

      Во-первых, Банк России пошел на девальвацию рубля, отказавшись от валютного коридора.

   После трехкратного снижения курса рубля  изменилось соотношение между текущим курсом рубля на валютном рынке и реальным - паритетом покупательной способности. Текущий курс рубля на валютном рынке понизился в большей степени, чем снизилась его покупательная способность на внутреннем рынке. Благодаря девальвации изменились условия торговли -соотношение экспортных и импортных цен. Внешнеторговые операции стали более выгодны для  экспортеров  и  менее  выгодны  для импортеров. В итоге суммарное положительное сальдо торгового баланса со странами дальнего зарубежья за восемь месяцев 1999 г. достигло 18,4 млрд дол. по сравнению с 4,5 млрд дол. за тот же период 1998 г.^1[1] Снижение объема импорта стимулировало   производство   отечественных товаров.