Шпаргалка по "Деньги, кредит, банки"

     В 1924 г. была проведена денежная реформа: новая рейхсмарка обменивалась в  соотношении 1:1 трлн старых. Был введен золотодевизный стандарт, что означало установление валютной зависимости Германии от стран-победительниц: новая рейхсмарка обеспечивалась на 40% золотом и иностранной валютой.

     В период мирового денежно-кредитного кризиса 1929—1933 гг. золотодевизный стандарт в  Германии был отменен и установлена система неразменных кредитных денег.

     В годы Второй мировой войны денежная система Германии была занята ее финансированием. Законом 1939 г. было введено новое  покрытие банкнот Рейхсбанка — казначейские векселя. Во время войны количество денег в обращении возросло с 10,4 до 73 млрд марок, т.е. более чем в шесть раз. Кроме того, на оккупированных территориях были выпущены оккупационные марки в объеме 84 млрд марок.

     После войны в экономике Германии царил  хаос, территория, как и Берлин, была разделена на четыре оккупационные зоны (американская, английская, французская и советская). 21 июня 1948 г. западные оккупационные власти провели сепаратную денежную реформу, поделившую (экономически) Германию на две части. В соответствии с реформой была введена новая денежная единица — немецкая марка (Дойче Марк). Право обмена одному человеку старых марок на новые было следующим: в пределах 60 марок обмен производился в соотношении 1:1, а остальные — в соотношении 10:1. В таком же соотношении были переоценены вклады в кредитных учреждениях, причем половина из них была затем зачислена на блокированные счета, 70% которых потом аннулировали. Таким образом, в целом переоценка денег была произведена в соотношении 6,5 новых марок к 100 старым.

     В мае 1949 г. после принятия Конституции ФРГ в стране в соответствии с требованиями Бреттон-Вудской системы был установлен золотодолларовый стандарт, курс немецкой марки к доллару составил 3,33 марки за доллар США.

     28 сентября 1949 г. в период массовой  девальвации валют немецкая марка также была девальвирована, ее курс был снижен до 4,20 марки за доллар США. В 1953 г. ФРГ вступила в Международный валютный фонд (МВФ), который исходя из этого паритета зафиксировал золотое содержание марки в 0,211588 г чистого золота. В 1976 г. МВФ отменил золотые паритеты, и немецкая марка потеряла связь с золотом. В стране установилась система неразменных на золото кредитных денег.

     С 1 января 2002 г. немецкая марка прекратила существование, так как в ФРГ  — члене Европейской валютной системы — была введена единая европейская валюта — евро. 

  Денежная  система Японии

  Денежной  единицей страны является иена. Золотой  стандарт в Японии существовал с 1897 по 1933 г. До его отмены официальное  металлическое содержание иены составляло 0,75 г чистого золота. Сегодня иена, как и валюты других стран, не имеет официального золотого содержания. Денежная единица Японии до 1953 г. делилась на 100 сен, а одна сена — на 10 рин. Вследствие высокой инфляции в стране это деление было упразднено, а сены и рины изъяты из обращения.

  Современное денежное обращение страны обслуживается  банкнотами, выпущенными в 1984, 1990 и 1993 гг. Они различаются цветом серийного  номера: черный, синий и коричневый соответственно. Номинал банкнот  установлен в размере 1000, 5000 и 10 000 иен. На них изображены портреты императоров страны: Нацуме, Натобэ и Фукудзава соответственно.

  Кроме того, денежное обращение обслуживается  разменной монетой, изготовленной  из медно-никелевых сплавов, достоинством в 1, 5, 10, 50 и 100 иен. В обращении находится также большое количество памятных монет разного достоинства, в том числе выполненных из драгоценных металлов.

  Банк  Японии согласно действующему национальному  законодательству (закон от 1889 г.) наделен  правом монопольной (фидуциарной) банкнотной эмиссии.

  Принятое  после окончания Второй мировой  войны эмиссионное законодательство страны, претерпев существенные изменения, предусматривало ограничения объемов  выпуска банкнот для государственных  целей. Однако правительство при  наличии дефицита финансирования бюджетных расходов имело право пересматривать установленные лимиты эмиссии денег. Банкнотная эмиссия с целью кредитования банков, обеспеченная коммерческими векселями и ценными бумагами, а также покупки иностранной валюты ограничений практически не имела.

  Регулирование денежной эмиссии осуществлялось преимущественно экономическими методами в рамках денежно-кредитной политики, проводимой Банком Японии, а не посредством ограничительных мер.

  Если  в период Второй мировой войны  доля наличных денег в обращении  возросла с 30 почти до 60%, то в 50—60-е годы XX в. доля депозитных денег превысила довоенный уровень, составив более 70%. Высокий удельный вес безналичного оборота обусловлен особенностью структуры внутренней торговли страны: доля объема оптовой торговли в начале 90-х годов превышала 80%-ный рубеж, а розничная, соответственно, не достигала 20%.

  Несмотря  на доминирование безналичного денежного  оборота, эмиссия банкнот Банком Японии позволяет в определенной мере воздействовать на динамику денежного  обращения в стране. Для этого используются меры кредитного регулирования. Однако возможности регулирования денежного обращения посредством наличной эмиссии до середины 80-х годов ограничивались так называемой политикой перекредитования. Она заключалась в предоставлении на льготных условиях кредитов банкам, которые в свою очередь кредитовали другие корпорации в размерах, превышающих сумму их депозитов. Аналогичное воздействие оказывала и практика размещения государственных ценных бумаг в Банке Японии. Эти ограничения в период высоких темпов развития экономики страны компенсировались использованием определенных форм административного регулирования.

  Большое значение для развития денежного  обращения имела финансово-административная реформа, проведенная в стране. Финансирование бюджетного дефицита страны за счет эмиссии  государственных ценных бумаг с  конца 70-х годов стало существенно  сокращаться. Размеры перекредитования также сократились. Если в 70-е годы они составляли 30% активов Банка Японии, то в конце 80-х — 19%.

  Усилия  правительства имели положительные  результаты. Огромные масштабы послевоенной инфляции были преодолены. В 80-е годы среднегодовой темп прироста цен составлял 0,2%, при этом оптовые цены снизились на 2,2%, а розничные возросли на 1,6%. Рост розничных цен был связан прежде всего с удорожанием продовольственных товаров и услуг, происшедшим отчасти из-за увеличения косвенных налогов. Уменьшению инфляции в этот период способствовало и снижение мировых цен на нефть, а также на основные виды сырья.

  Курс  иены в послевоенный период систематически и быстро снижался, главным образом  вследствие инфляции. В 1945 г. он составлял 15 иен за доллар США, в 1947 г. — 50 иен, в 1948 г. — 270 иен. В стране практиковалась множественность валютного курса, т.е. его дифференцирование по видам операций, товарным группам и регионам. В 1949 г. был установлен единый валютный курс на уровне 360 иен за доллар США, который сохранялся до 1971 г. Этот уровень был искусственно завышен относительно реального паритета японской валюты. Однако со временем курс иены стал соответствовать валютному паритету, а в 60-е годы наблюдалось его снижение относительно реального соотношения валют. В этот период доллар США стал обесцениваться более высокими темпами, чем иена.

  В середине 1971 г. в связи с кризисом доллара США правительство Японии ввело «плавающий» курс иены. В  конце этого же года иена впервые  за послевоенный период была револьвирована. Повторная ревальвация японской валюты была проведена в 1973 г. Таким образом, начиная с 70-х годов курс иены за редким исключением систематически повышался. Наиболее значительная неустойчивость курса японской валюты отмечалась в период с 1979 по 1984 г., а также в связи с «азиатским» финансовым кризисом 1997 г. (табл. 19.1). 
 

Таблица 2 – Курс Йены к доллару

     Перечислим  причины систематического повышения  курса иены в последней трети XX в.:

• структурная  перестройка экономики на базе современных технологий; повышение конкурентоспособности японских товаров на внешнем рынке;

• относительная  стабилизация денежного обращения  и цен в стране.

     Рост  курса японской национальной валюты в этот период был связан также  с политикой США, стремившихся искусственно поддерживать заниженный курс доллара для расширения американского экспорта, затруднения японского импорта и на этой основе сокращения дефицита платежного баланса страны, в частности во внешней торговле с Японией.

До середины 60-х годов валютное положение страны было весьма неустойчивым. Япония периодически переживала острые кризисы, несмотря на рост товарного экспорта и приток иностранного капитала.

     В условиях начавшегося пересмотра устоев Бреттон-Вудской мировой валютной системы и падения курса американского доллара в начале 70-х годов резко увеличился приток в страну иностранного капитала, в частности краткосрочного спекулятивного. Платежный баланс Японии стал активным, увеличились национальные золотовалютные резервы.

     В период 1973—1975 гг. золотовалютные резервы страны сократились до 13 млрд долл., а платежный баланс опять стал дефицитным, что было связано с рядом мировых структурных кризисов, и прежде всего энергетическим. Импорт существенно подорожал, конкурентоспособность национальных товаров понизилась, усилился вывоз японского капитала за границу.

В последующие  годы конкурентоспособность японских товаров существенно возросла. Главным  образом это стало следствием снижения издержек производства на основе научно-технического прогресса, а также  благодаря политике товарного демпинга, т.е. вывоза товаров из страны по более низким, чем внутренние и мировые, ценам. Внешнеторговые доходы перекрыли дефицит по другим статьям платежного баланса страны, несмотря на активное противодействие со стороны США и Западной Европы. В результате к 1978 г. золотовалютные резервы увеличились до 33 млрд долл.

     Однако  уже в 1979 г. из-за расширения вывоза японского капитала за границу платежный  баланс страны был сведен с большим  дефицитом, а золотовалютные резервы  снизились до 20 млрд долл.

В 80-е  и в начале 90-х годов в результате большого профицита торгового баланса  страны золотовалютные резервы стали  быстро расти и превысили 80 млрд. долл.

     Дефицит торгового баланса США и Японии в настоящее время уменьшился, но остается самым высоким среди других стран. Япония выступает крупнейшим кредитором в мире — вывоз долгосрочного капитала превышает 500 млрд долл.

     Сегодня иена является одной из резервных  валют, поскольку страна по уровню экономического развития занимает второе после США  место в мире. В этом качестве японская валюта используется преимущественно в азиатском регионе.

     Внешнеэкономическая экспансия Японии продолжает развиваться. Поэтому в США были приняты  протекционистские меры в отношении  ряда японских товаров, в частности  автомобилей.

     Азиатский финансовый кризис 1997 г. и предшествовавший ему спад в японской экономике  вызвали снижение курса иены по отношению  к доллару США. В середине 1998 г. он понизился почти до 140 иен за доллар, что стало рекордно низким уровнем за ряд прошлых лет. Банк Японии предпринял крайние меры, потратив на поддержание курса иены примерно 10% своих валютных резервов (более 21 млрд долл.). Однако существенных результатов эта акция не принесла. При этом следует иметь в виду, что снижение курса иены в условиях кризиса в конечном счете было выгодно Японии.

     Следствием  Азиатского финансового кризиса  стало банкротство отдельных  известных в стране профессиональных участников фондового рынка, а также  понижение международными агентствами (Moody's Investors Service и др.) кредитных рейтингов  ряда крупнейших японских банков. Последние имели рисковые многомиллиардные обязательства в странах азиатского региона, охваченных кризисом.

     Дабы  избежать кризиса банковской системы  страны, Банк Японии в течение первого  полугодия 1998 г. осуществлял денежную эмиссию в размере 10—11% в месяц. Возросшая масса денег в обращении явилась главным внутренним фактором понижения курса иены. Внешним фактором этой тенденции послужило бегство японского капитала в США. В отличие от стагнирующей японской экономики американский рынок в этот период предоставлял возможность относительно быстрого получения доходов. 

     Снижение  курса иены в результате Азиатского финансового  кризиса увеличило  дефицит торгового баланса США  с Японией. Щ Эти события вызвали  серьезную озабоченность ряда азиатских  государств (Кореи, Гонконга, Таиланда и др.), экономика и денежные системы которых тесно связаны с японской.