Организация денежного обращения в РФ

При этом в среднесрочной перспективе  политика Банка России будет направлена на дальнейшее повышение потенциала обеспеченных залогами инструментов рефинансирования в рамках реализации перехода к механизму рефинансирования кредитных организаций с использованием единого пула обеспечения. Банк России продолжит работу, направленную на повышение доступности инструментов рефинансирования (кредитования) для кредитных организаций, в частности за счет расширения перечня активов, используемых в качестве обеспечении по операциям рефинансирования.      

При формировании избыточного денежного  предложения Банк России будет использовать в качестве инструментов его стерилизации операции с ОБР и операции по продаже государственных облигаций из собственного портфеля. Банк России также продолжит проведение депозитных операций в качестве инструмента краткосрочного «связывания» свободной ликвидности кредитных организаций. При этом будут применяться рыночные инструменты изъятия свободной ликвидности – депозитные аукционы, а также инструменты постоянного действия – депозитные операции по фиксированным процентным ставкам.     

В 2010-2012 годах Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Правительством Российской Федерации  как в области развития финансового  рынка, так и в области реализации курсовой политики. В частности, введенный  в 2008 году Минфином России совместно  с Банком России механизм размещения временно свободных бюджетных средств  на депозиты в кредитных организациях может быть использован в качестве дополнительного канала предоставления ликвидности. В то же время потенциал  данного инструмента существенно  ограничивается параметрами федерального бюджета.     

Кроме того, Банком России совместно с  Минфином России будет осуществляться разработка мер по совершенствованию  рынка государственных облигаций, что должно способствовать повышению  эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения. Банк России в 2010 году и в период 2011 и 2012 годов продолжит использование обязательных резервных требований в качестве инструмента регулирования ликвидности банковского сектора.     

В зависимости от изменения макроэкономической ситуации, ресурсной базы российских кредитных организаций и с  учетом других факторов Банк России при  необходимости может принять  решение относительно изменения  нормативов обязательных резервов и  их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего компенсировать ликвидность кредитным организациям при выполнении ими обязательных резервных требований.  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                            Расчетная часть

4.1 Раздел «Деньги»

 

4.1.1 Денежная масса

Задача 1. На основании данных приведенных в таблице 1, определите степень кумулятивного воздействия  денежной базы на объем денежной массы (денежный мультипликатор), если известно, что денежная масса по итогам года составила 2821,3 млрд. рублей.

 

Таблица 1 – Исходные данные для расчета денежной базы

Форма хранение денег	Объем вкладов, млрд. руб.
Корреспондентские счета  кредитных организаций в ЦБ РФ	180,2
Облигации Банка России у  кредитных организаций	-
Денежные средства, находящиеся  у физических лиц	508,6
Обязательные резервы  коммерческих банков в ЦБ	232,4
Наличные деньги в кассах учреждений ЦБ РФ	214,6
Депозиты банков в Банке  России	95,4
Денежные средства в кассах предприятий и организаций	161,0
Обязательства ЦБ по обратному  выкупу государственных ценных бумаг	93,5
Денежные средства в операционных кассах коммерческих банков	234,7

 

 

 

 

Решение:

Степень кумулятивного воздействия  денежной базы на объем денежной массы  определяется денежным мультипликатором (Д_м) по следующей формуле:

                                                             (1)

Денежная база (ДБ) состоит  из следующих компонентов:

1. Сумма наличных денег в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций (без учета наличных денег в кассах учреждений Банка России);
2. Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России;
3. Обязательные резервы;
4. Депозиты банков в Банке России;
5. Облигации Банка России у кредитных организаций;
6. Обязательства Банка России по обратному выкупу ценных бумаг.

Из этого следует, что  денежная база равна:

 

Денежная масса дана нам  из условия задачи, из этого следует, что денежный мультипликатор равен:

 

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз может  увеличиться денежная масса на депозитных счетах коммерческих банках. Или он показывает, что каждый рубль денежной базы способен создавать денежную массу  соответствующему денежному мультипликатору (в нашем случае 1,87).

Задача 2. В таблице 2 приведены  данные для расчета реального  дохода. Каков будет объем денежной массы в стране, если известно, что  в среднем каждый рубль обращается 4 раза в год. Индекс цен для данного года составляет 105.

 

Таблица 2 – Исходные данные для расчета реального дохода

 

Реальные расходы на приобретение товаров и услуг	Сумма, млрд. рублей
Жилищное строительство	2356,0
Расходы домашних хозяйств на товары текущего потребления	598,3
Инвестиции предприятий  в покупку машин и оборудования	2698,7
Потребительские расходы  домашних хозяйств на услуги (врачей, юристов, парикмахеров и т.д.)	278,5
Государственные закупки  товаров и услуг	1441,3
Расходы домашних хозяйств на предметы потребления длительного  пользования	758,6
Купля-продажа акций	1,3
Снижение материально-производственных запасов предприятий	54,3
Чистый экспорт	1975,6

 

 

 

 

 

 

 

4.1.2 Валютная котировка

 

На 4 февраля 1994 года различными банками даются котировки валют, приведенные в таблице 3. Определите указанный кросс-курс.

 

Таблица 3 – исходные данные для расчета кросс-курса

 

Котировки, данные банками		Кросс-курс
Английский фунт стерлингов к австралийскому доллару	GBP/AUD – 2,3912 – 2,4016	USD/GBP
Австралийский доллар к доллару  США	AUD/USD – 0,7528 – 0,7635

 

 

Решение:

Кросс-курс – это соотношение  между двумя валютами, вытекающее из их курсов по отношению к третьей  валюте.

1. Курс покупки банка: 1 AUD = 0,7528 USD

 

 

 

2. Курс продажи банка: 1 AUD = 0,7635 USD

 

 

 

Кросс-курс английского фунта  стерлинга к американскому доллару  составляет: USD/GBP – 0,5531 – 0,5477.

 

4.1.3 Срочные форвардные  операции

 

На денежном рынке процентные ставки равны 9% по операциям в швейцарских  франках и 18% по операциям в ЕВРО. Курс швейцарского франка к ЕВРО равен 0,64 ЕВРО за франк. Определить теоретический 30-дневный форвардный курс ЕВРО к  швейцарскому франку, если длительность процентного года составляет по ЕВРО 365 дней, а по швейцарским франкам 360 дней.

 

 

 

4.1.4 Валютная позиция банка

 

Пусть на начало рабочего дня  банк имеет по всем валютам закрытые позиции. Банк проводит семь операции по купле-продаже валют. Сделать  выводы из результатах, полученном банком после закрытия всех валютных позиций  по действующим курсам, и целесообразность проведения этой операции.

 

Для того чтобы определить возможный результат закрытия позиции, следует пересчитать все суммы  длинных и коротких позиций в  доллары США по текущим рыночным курсам (таблица 4).

Сделайте вывод  о результате, полученном банком после  закрытия всех валютных позиций по действующим курсам, и целесообразности проведения этой операции.

 

Таблица 4 – Проводимые банком операции по купле–продаже валют

Вариант 1
Номер операции	Операции
	куплено	курс	продано
1	1450 EUR	0,6850	993 GBP
2	2610 GBP	1,8335	4785 USD
3	3460 CHF	0,6373	2205 EUR
4	2740 CHF	1,0712	2935 CAD
5	3210 USD	0,7955	2554 EUR
6	4000 GBP	2,4532	9813 CAD
7	1500 CAD	0,7475	1121 USD

 

 

 

Таблица 5 – Позиции банка  по разным валютам

Номер операции	Операции			Позиции
		куплено	курс	продано	Длинная	Короткая
1	1450 EUR	0,6850	993 GBP	+1450 EUR	- 993 GBP
2	2610 GBP	1,8335	4785 USD	+1617 GBP +1450 EUR	-4785 USD
3	3460 CHF	0,6373	2205 EUR	+3460 CHF	- 4785 USD - 755 EUR
4	2740 CHF	1,0712	2935 CAD	+ 6200 CHF	- 4785 USD - 755 EUR - 2935 CAD
5	3210 USD	0,7955	2554 EUR	+ 6200 CHF	- 1575 USD - 3309 EUR - 2935 CAD
6	4000 GBP	2,4532	9813 CAD	+ 6200 CHF + 4000 GBP	- 1575 USD - 3309 EUR - 12748 CAD
7	1500 CAD	0,7475	1121 USD	+ 6200 CHF + 4000 GBP	- 2696 USD - 3309 EUR - 11248 CAD

 

Таблица 6 – Позиции банка  после пересчета валютных позиций, в долл. США

 

Длинная позиция		Курс	Короткая позиция		Курс	Результат
В валюте	В пересчете на доллары		В валюте	В пересчете на доллары
+ 6200 CHF	4962,48	0,8004	- 2696 USD	2696
+ 4000 GBP	7334	1,8335	- 3309 EUR	4155,77	1,2559
			-11248 CAD	8407,88	0,7475
Всего	12299.48			15532.65		-3233.17