3.3. Дилерская и брокерская  деятельность банков 

       Российские  банки в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг обеспечивают обслуживание клиентов в следующих  торговых системах (биржевой рынок):

1. Торговая система Негосударственных Ценных Бумаг Фондовой секции Московской Межбанковской Валютной Биржи (ТС НГЦБ ММВБ);
2. Торговая система Ценных Бумаг Московской Фондовой Биржи (ТС МФБ);
3. Торговая система Российская Торговая Система (РТС);
4. Система Гарантированных Котировок Российской Торговой Системы (СГК РТС).

       Кроме того, банки обеспечивают обслуживание клиентов на внебиржевом рынке –  неорганизованном или частично организованном рынке, заключение сделок на котором  производится в соответствии с законодательством  РФ.

       Дилерская деятельность банка – совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Для осуществления дилерской деятельности банк должен соответствовать следующим требованиям ФКЦБ и ЦБ РФ:

• иметь лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности;
• не иметь нарушений налогового законодательства. Кроме того, на последнюю отчетную дату Кандидат не должен иметь задолженности по платежам в соответствующие бюджеты и внебюджетные фонды;
• не иметь санкции в виде приостановления или аннулирования действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;
• иметь собственные средства (капитал), соответствующие требованиям, установленным ФКЦБ России для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих на условиях совмещения дилерскую, брокерскую и депозитарную деятельность, но не менее суммы, эквивалентной 1 млн. евро;
• не иметь убытков по итогам последнего отчетного периода, а также по итогам прошедшего года;
• банк должен являться членом саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, получившей в установленном порядке лицензию ФКЦБ России и др.

       Брокерская  деятельность – совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

       Банк  осуществляет брокерскую деятельность по поручению клиента на основе договора об оказании брокерских услуг. При этом банк по отношению к клиенту обязан:

• исполнять обязательства по договору, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиента;
• соблюдать требования законодательства РФ и нормативных правовых актов ЦБ РФ и ФКЦБ;
• доводить до сведения клиента всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств брокерского договора;
• не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе умышленно искажая информацию о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги;
• совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиента в первоочередном порядке относительно собственных сделок банка;
• исполнять поручения клиента в порядке их поступления и обеспечивать наилучшие условия исполнения этих поручений;
• не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных со сделкой рисков;
• представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора;
• в установленные сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора на брокерское обслуживание.

       Российское  законодательство предусматривает  также и права брокера. Банк вправе:

•     Запрашивать у клиента информацию и документы, позволяющие определить его способность совершать сделки по покупке или продаже ценных бумаг соответственно действующему законодательству;

•     Запрашивать у клиента сведения о его финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций.

       В качестве дилера банк обязан публично объявлять свои цены покупки и (или) продажи ценных бумаг (выставлять котировки) и заключать сделки именно по этим ценам. Банк-дилер вправе публично установить и другие условия заключения сделок с ним, в частности: минимальный или максимальный объем сделки (минимальный или срок максимальный лот), действия объявленных цен.

       Дилерские операции банка основаны на ряде принципов:

•     проведение операций в соответствии с требованиями действующих законодательных и нормативных актов;

•     приобретение в собственных интересах или в интересах другого инвестора ценных бумаг, обеспечивающих ликвидность активов и приносящих максимальный доход;

•      отражение операций по купле - продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет на балансовых счетах и на счетах раздела Г Срочные операции.

       В качестве дилера банк может осуществлять операции на рынке государственных  и корпоративных ценных бумаг.

       Банк  – дилер, работающий на рынке корпоративных ценных бумаг, может осуществлять свою деятельность на основе договора с эмитентом ценных бумаг. Содержание проводимой операции заключается в следующем.

       Предприятие-эмитент, заключает договор с банком-дилером, в соответствие с которым предприятие продает, а банк покупает ценные бумаги (акции, облигации) с определенным дисконтом, к примеру, на 100 рублей ниже номинала. Банк обеспечивает размещение ценных бумаг предприятия, компенсируя свои расходы на уровне не ниже дисконта и извлекает прибыль.

       Банк  – дилер, работающий на рынке государственных  ценных бумаг, осуществляет свою деятельность на основе договора с ЦБ РФ на выполнение функций по обслуживанию операций с  государственными ценными бумагами (рис. 5.2). Кроме того, банк дилер должен заключить ряд договоров с ММВБ:

• об участии в системе электронных торгов ММВБ по сделкам с ГКО;
• об участии в электронной системе депозитария ММВБ по хранению и учету ГКО;
• об участии в системе электронных межбанковских расчетов с ММВБ.

       При этом банк осуществляет дилерские операции двух видов:

• покупка государственных облигаций от своего имени и за свой счет (подавая на биржу заявку дилера);
• покупка государственных облигаций от своего имени и за счет инвесторов (подавая заявку инвестора), которая объединяет все поручения на покупку, поданные через банк-дилер его клиентами – инвесторами.

       Банк  – дилер принимает от инвесторов поручения на покупку или продажу ГКО путем заключения с последним договора комиссии и выполняет поручения только после депонирования у себя соответствующих средств инвестора.

       Организация дилерской деятельности в банке  включает:

• формирование общей политики банка по операциям с ценными бумагами и порядок принятия решений об инвестировании;
• создание специализированных подразделений банка и подготовка соответствующих специалистов для проведения операций с ценными бумагами;
• наличие внутрибанковских положений, регламентирующих проведение операций и документооборот по ним, а также соответствие их действующему законодательству;
• разработку процедур внутреннего контроля за проводимыми операциями, в частности:
• контроль за финансовым состоянием эмитентов,
• отслеживание рискованности проводимых операций,
• наличие лимитов на вложения в конкретные виды ценных бумаг,
• размер позиций дилеров,
• контроль за рыночными ценами (в случае приобретения ценных бумаг для перепродажи).

       Брокерские  операции по купле-продаже ценных бумаг  для своих клиентов банк может совершать как на бирже, так и на внебиржевом рынке. Выполняя поручение клиента, банк может удовлетворить его за явку на покупку ценных бумаг за счет собственного портфеля ценных бумаг. В другом случае, исполняя заявку на продажу клиентом ценных бумаг, банк может приобрести предлагаемые ценные бумаги для собственного портфеля.

       Взаимодействия  банка-брокера и его клиентов регулируются, на ряду с законодательными и нормативными актами Банка России и Федеральной службы по финансовым рынкам, регламентом брокерского обслуживания на фондовом рынке, который является основным внутренним документом банка-брокера.

       Каждый  клиент, пользующийся брокерскими услугами многих российских банков, общается с  персональным брокером, который в  течение всего торгового дня отслеживает изменение остатков на его брокерском счете и счетах депо, что сводит на нет вероятность появления отрицательного сальдо. Многоканальные телефоны позволяют клиентам банков без труда связываться с личным брокером и оперативно отреагировать на текущее изменение цен на рынке. Отчеты об исполнении заявки клиента, как показывает практика, производятся по телефону сразу после заключения сделки. В конце каждого торгового дня клиенту направляется отчет по всем его операциям, оригинал Отчета брокера высылается заказной почтой на следующий рабочий день. Наличие гибких тарифных планов, структурируемых с учетом различных инвестиционных предпочтений, позволяет клиентам банков минимизировать издержки проведения операций с фондовыми активами. Специалисты банков, кроме того, оказывают клиентам помощь при формировании портфеля ценных бумаг, учитывая индивидуальные особенности каждой отдельной компании и требования к уровню доходности и риска.

       Современные российские банки, как правило, предлагают своим клиентам индивидуальный подбор схем брокерского обслуживания, учитывающих уровень подготовки клиента к взаимодействию с банком. К ним относится, в частности, программа Эксперт, адресованная клиентам банка, хорошо ориентирующимся в работе рынка ценных бумаг и способным самостоятельно принимать инвестиционные решения. Программа VIP предполагает обслуживание клиента персональным менеджером банка, который будет наблюдать за состоянием портфеля ценных бумаг клиента, оказывать помощь в выработке эффективной стратегии инвестирования с учетом приемлемого для клиента соотношения риск/доходность. Банки брокеры в процессе взаимодействия с клиентом предоставляют также услуги Интернеттрейдинга, который удобен для клиентов активно работающих на фондовом рынке.

       Банк-брокер предлагает клиентам следующие виды услуг.

       Основные  услуги:

• совершение сделок с ценными бумагами по поручению клиента;
• хранение и учет денежных средств клиентов, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;
• совершение маржинальных сделок;
• совершение сделок с производными инструментами (фьючерсами, опционами);
• предоставление услуги в Электронной системе (Интернеттрейдинг);
• совершение сделок РЕПО.

       Дополнительные  услуги:

• информационно-аналитическое обслуживание;
• консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;
• представление клиента на общем собрании акционеров эмитента;
• совершение иных юридических и фактических действий для обеспечения исполнения сделок;
• андеррайтинг при размещении эмиссионных ценных бумаг;
• представление интересов клиента в депозитариях, реестродержателях;
• арбитражные сделки с акциями.

       Все предоставляемые банком брокерские услуги оплачиваются клиентами банка  соответственно установленным банком тарифам. Вознаграждение банка-брокера удерживается из денежных средств, поступивших в пользу клиента. Вознаграждение удерживается за каждый как полный, так и неполный календарный месяц, без учета текущего месяца, с момента предыдущего получения доходов по ценным бумагам в пользу клиента, при этом в расчет принимаются только те месяцы, в течение которых одновременно соблюдались следующие условия: