Учет и аудит товарных операций в розничной торговле

Автор: Пользователь скрыл имя, 01 Декабря 2011 в 20:03, курсовая работа

Описание работы

В соответствии с Федеральным Законом № 210-Ф3 от 30.12.2004 «Об основах регулирования тарифов организаций коммунального комплекса» и «Правилами определения и предоставления технических условий подключения объекта капитального строительства к сетям инженерно-технического обеспечения» утвержденные постановлением Правительства РФ №83 от 13.02.2006 г. организации коммунального комплекса должны разработать и утвердить в органах местного самоуправления инвестиционную программу комплексного развития систем коммунальной инфраструктуры, определяющую источники финансирования строительства и модернизации коммунальной инфраструктуры, включая получение средств за счет установления соответствующих надбавок к тарифам и платы за подключение к системе коммунальной инфраструктуры.

Содержание

Введение .......................................................................................…..........3
Раздел 1 Теоретические разработки и анализа инвестиционного
проекта
1.1 Понятие и классификация инвестиционного проекта.......……....…6
1.2 Фазы разработки и развития инвестиционного проекта ………..…9
1.3 Критерии анализа и оценки инвестиционных проектов..................13
Раздел 2 Разработка инвестиционного проекта
2.1 Основные экономические и финансовые показатели предприятия МУП «Водоканал».....................................................................................................20
2.2 Отчет о прибылях и убытках..............................................................23
2.3 Оценка источников финансирования инвестиционного проекта МУП «Водоканал»…………….……….…………………………………………..28
2.4 Анализ экономической эффективности мероприятий инвестиционной программы…………………….………………….……………..30
Раздел 3 Оценка приемлемости ППИ и анализ чувствительности предложенного инвестиционного проекта
3.1 Параметры инвестиционного проекта…….………….……………33
3.2 Сценарии развития……………………..……………….……………39
Заключение………………………………………………….……..…….58
Список использованных источников и литературы. .............….....60

Работа содержит 1 файл

ГОТОВЫЙ ДИПЛОМ.doc

— 859.50 Кб (Скачать)

         В отличие от чистого  приведенного эффекта индекс рентабельности доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV,  но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV. 

         Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции

         Под внутренней нормой прибыли инвестиции  принимают  значение ставки дисконтирования  r , при которой значение NPV проекта равно нулю.

         Иными словами, если обозначить IC = P0 , то IRR находится из уравнения:

                                                 

                                       (4)

где Р – годовые  доходы  генерирующие в течении  n лет;

IRR – внутренняя норма прибыли.

         Смысл расчета  внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций, как правило, заключается в следующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следовательно, максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

         Таким образом, экономический смысл критерия IRR заключается в следующем: коммерческая организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя «стоимость капитала» СС, стоимость целевого источника, если таковой имеется. Именно с   показателем СС сравнивается IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

         Если IRR > CC, то проект следует принимать; IRR < CC, то проект следует отвергнуть; IRR = СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

         Независимо от того, с чем сравнивается IRR, очевидно одно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины, поэтому при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается предпочтительным.

         Метод определения срока окупаемости инвестиций

         Этот метод, являющийся одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно–аналитической практике, не предлагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

                                                     РР=min n,                                       (5)

          при котором

                                                 

                                              (6)

где РР – срок окупаемости;

IC – величина исходной инвестиции.

         Показатель срока  окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

         Во-первых, он не учитывает  влияние доходов последних периодов. Во-вторых, поскольку этот метод  основан на недисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой доходов, но различным распределением ее по годам. В-третьих, данный метод не обладает свойством аддитивности.  

         Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции

         Этот метод имеет  две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN  (прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции, называемый также учетной нормой прибыли (ARR), рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции. Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть учтена в расчетах. Иными словами, существуют различные алгоритмы исчисления показателя ARR, достаточно распространенным является следующий:

           

                                    (7)

где РN – срок окупаемости;

IC – величина исходной инвестиции;

RV – остаточная стоимость.

         Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами, имеющими одинаковую средне годовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет. 

         Анализ  чувствительности

         Инвестиционные решения  рискованны по определению. Невозможно с абсолютной точностью спрогнозировать  значения всех параметров инвестиционного  проекта, поэтому при принятии проекта желательно иметь некоторый резерв безопасности, суть которого состоит в формулировании некоторых аргументов, позволяющих с достаточной степенью уверенности утверждать, что инвестор не понесет критических убытков даже в том случае, если в ходе прогнозирования были допущены ошибки в сторону завышения (занижения) ключевых параметров. Поскольку основными характеристиками инвестиционного проекта являются элементы денежного потока и ставка дисконтирования, снижение рисковости осуществляется поправкой одного из этих проектов.

         Имитационная модель учета риска, этот подход связан с  корректировкой денежного потока и  последующим расчетом NPV для всех вариантов (имитационное моделирование, или анализ чувствительности). Методика анализа в этом случае такова:

    • по каждому проекту строят три его возможных варианта развития: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический;
    • по каждому из вариантов рассчитывается соответствующий NPV, т.е. получают три величины: NPVp, NPVml, NPVo;
    • из двух сравнительных проектов тот считается более рискованным, у которого   NPV больше.

         Существуют модификации  рассмотренной методики, предусматривающие  применение количественных вероятностных  оценок.

         В этом случае методика может иметь вид:

    • по каждому варианту рассчитываются пессимистическая, наиболее вероятная и оптимистическая оценки денежных поступлений и NPV;
    • для каждого проекта значениям NPVp, NPVml, NPVo  присваиваются вероятности их осуществления;
    • для каждого проекта рассчитывается вероятное значение NPV, взвешенное по присвоенным вероятностям, и среднее квадратическое отклонение от него;
    • проект с большим значением среднего квадратического отклонения считается более рискованным.

         Еще одним вариантом  снижения рискованности проекта  является методика построения безрискового эквивалентного денежного потока. В ее основе лежит уменьшение прогнозируемых значений элементов денежного потока. Логика рассуждений очевидна – даже при заниженных значениях ожидаемых поступлений счетные критерии свидетельствуют об эффективности проекта; в противном случае нужно прибегнуть к дополнительным аргументам или попросту отказаться от проекта. Уменьшение значения элементов денежного потока называются безрисковыми эквивалентами (очевидно, что данное название условно, поскольку полностью элиминировать риск весьма сложно).

         Третьим вариантом  является методика поправки на риск ставки дисконтирования. Эта методика не предполагает корректировки элементов денежного потока – вводится поправка к ставке дисконтирования. Не сложно заметить, что в формуле основного критерия  NPV увеличение ставки дисконтирования приводит к уменьшению приведенной стоимости возвратного потока, а следовательно, к более осторожной оценке в отношении анализируемого проекта. Поэтому снижение рисковости решения в отношении оцениваемого инвестиционного проекта может быть достигнуто следующим образом: к традиционно используемой ставке дисконтирования вводится поправка на риск, тем самым эту ставку увеличивая. Таким образом, проект с большим NPV считается более предпочтительным.

 

          2 Разработка инвестиционного проекта

          2.1 Основные экономические  и финансовые показатели   предприятия МУП  «Водоканал»        

         Для разработки инвестиционной программы МУП «Водоканал» предлагаю  рассмотреть основные экономические  и финансовые показатели предприятия. Водоканал оказывает услуги по водоснабжению для населения и предприятий города Подольска и Подольского района. Доходы базируются на тарифах устанавливаемых как Администрацией города, так и Администрацией Московской области.

         Суммарная выручка  от реализации выросла с 287 млн. руб. в 2005 г., до 326 млн. руб. в 2006 г., 409 млн. руб. в 2007 г. и 600 млн.руб. в 2008 г. Таким образ общий рост составил 98%. Доходы от предоставления услуг по водоснабжению составляют 52%, от общего объемы выручки от предоставления услуг по водоснабжению и водоотведению. Кроме этого, значительным источником дохода в 2007 году составили доходы за «подключение», которые составили 40 млн. руб. В 2008 году эта цифра достигла значения уже в 49 млн.руб. В 2005 году этот доход составлял лишь 5 млн. руб.

        Немалую роль в финансовом состоянии МУП «Водоканал» играет показатель собираемости платежей с  потребителей.

      Таблица 2.1 – Собираемость платежей, 2005 – 2008 гг., %

Показатели, % 2005 год 2006 год 2007 год 2008 год
Население          93,4          80,6          89,1          100
Бюджетные          95,7          96,2          93,2          100
Комбытовые           97,0          97,2          90,2          100
Прочие           96,6          99,4          98,1          100

         

Рисунок 2.1 - Собираемость платежей, 2005 – 2008 гг , %

         Из приведенных  выше данных видно, что собираемость платежей от населения за предоставленные Водоканалом услуги снизилась в 2006 году, но затем выросла в 2007 г.  и достигла своего максимума в 2008 году.

          Любая инвестиционная  программа базируется на прогнозных  оценках маркетингового, технического, технологического и финансового характера,  которые используются при разработке бюджета капиталовложений, в соответствии с этим предлагаю также рассмотреть и производственные затраты предприятия.

         Производственные  расходы до учета амортизации  составили 248 млн. руб. в 2005 г., 295 млн. руб. в 2006 г. и 410 млн. руб. в 2007 г. Амортизация составила 14 млн. руб. в 2005, 17 млн. руб. в 2006 г. и 23 млн. руб. в 2007г.  Амортизация начисленная составляет приблизительно 3.5% от первоначальной стоимости основных средств. В 2006 г., по сравнению с 2005, наибольший рост был отмечен по статье «Материалы», который составил 340%. Затраты на топливо оплату труда (без начислений) выросли в меньшей степени: на 85% и 50%, соответственно. В 2008 году, структура роста несколько изменилась. Наибольший рост затрат был отмечен по следующим статьям: ремонтный фонд (71%), прочие прямые затраты (35%) и прочие расходы (30%).

Информация о работе Учет и аудит товарных операций в розничной торговле