Совершенствования финансового состояния предприятия

                 (2.2)

             Соотношение, определяющее условие текущей ликвидности отражает условие платежеспособности.

      3. Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными пассивами  отражает перспективную ликвидность. Для условия перспективной ликвидности должно выполняться следующее неравенство:

               (2.3)

              Перспективная ликвидность представляет  собой прогноз платежеспособности  на основе сравнения будущих  поступлений и платежей.

              4. Для выполнения условия общей (комплексной) ликвидности необходимо выполнение следующего неравенства:

             ,  (2.4)

           где  - весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств в погашение обязательств ( ) [12].

      Рассмотрим условия ликвидности балансов за 2007/2008 гг. по данным отчетности ООО «Элегия» (Приложение 2).

Таблица 2.8 - Условия абсолютной ликвидности

           

          

 Условие абсолютной ликвидности не выдержано только по первому соотношению, т.е. денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения не покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства). Также на начало 2007 г. дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты не покрывают краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, заемные средства и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Таблица 2.9 - Условия текущей ликвидности 

 

     Условия текущей ликвидности выдерживаются  на начало 2007 года и на конец 2008 года. А на конец 2007 года организация могла погасить за счет имеющихся у нее денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности 99% ((745+30791) / (13861+18250) = 0,99) срочных обязательств.  

Таблица 2.10 - Условия перспективной ликвидности

 

      4. Общая (комплексная) ликвидность:

      На  начало 2007 года:  

       ;    

     На  конец 2007 года /начало 2008 года:

      ;

     На  конец 2008 года:

      .  

     По  комплексной ликвидности баланс и на начало 2007 и на конец 2008 года анализируемого периода является ликвидным. Снижение комплексной ликвидности произошло в конце 2007 г. / начале 2008 г. в связи с увеличением кредиторской задолженности до 13861 тыс. руб. и уменьшением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

      После оценки ликвидности переходим к  анализу платежеспособности [13]. 

     Далее рассмотрим анализ платежеспособности ООО «Элегия».

     Изучение  платежеспособности организации позволяет  соизмерить наличие и поступление  средств с платежами первой необходимости.

     Платежеспособность  организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов  оборотных средств к величине срочных обязательств.

     Каждый  вид оборотных средств имеет  свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги.

     Различают следующие коэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность:

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

            ,    (2.5)

     где Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Срочные обязательства

     Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует  платежеспособность организации на дату составления баланса.

     Этот  коэффициент показывает, какая часть  срочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у организации  наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений). Нижний предел этого коэффициента должен составлять 0,2, т.е. не менее 20% срочных обязательств должно быть покрыто денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

     2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия).

            ,  (2.6)

     где (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Срочные обязательства.

     Этот  коэффициент показывает, какая часть срочных обязательств организации может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

     Значение  этого коэффициента не должно быть ниже 0,7, т.е. не менее 70% срочных обязательств должно быть покрыто денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и краткосрочной дебиторской  задолженностью.

     3. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия):

            ,  (2.7)

     где Оборотные активы / Срочные обязательства

     Этот  коэффициент показывает, во сколько  раз оборотные активы организации  превышают ее срочные обязательства. Расчет основывается на том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующее.

     Значение  этого коэффициента не должно быть ниже 2, т.е. срочные обязательства организации могут быть ниже  стоимости ее оборотных активов не менее чем в 2 раза.

     Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

     Рассмотрим  коэффициенты ликвидности по данным отчетности за 2007 и 2008 гг. ООО «Элегия» (Приложения 3, 4).

     Рассчитанные коэффициенты показывают, что предприятие за весь анализируемый период имеет неудовлетворительный коэффициент текущей ликвидности, т.е. меньше 2.  Для объективной оценки ситуации необходимо рассчитать коэффициент возможной утраты (восстановления) платежеспособности [16].

      Проанализируем  платежеспособность ООО «Элегия».

      Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

      Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены [2].

      В целях определения достаточности  принадлежащего должнику имущества  для возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника проводится анализ финансового состояния.

      Располагая  широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятий, финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу из кризисной ситуации.

     При анализе платежеспособности организации  рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности.

                                                 ,                                    (2.8)

     где - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности;

        - коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец анализируемого периода;

      - нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности;

      - период восстановления платежеспособности (6 месяцев);

      - период утраты платежеспособности (3 месяца);

      - продолжительность анализируемого  периода, в месяцах.

     Как отмечалось выше, коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже норматива. Это позволяет оценить возможности организации восстановить свою платежеспособность. Если же коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативу, просчитывается угроза потери платежеспособности – коэффициент утраты платежеспособности.

      Следовательно, необходимо установить конкретные причины  снижения платежеспособности и предложить меры по ее укреплению.

            Основное снижение платежеспособности организации вызвано ростом кредиторской задолженности и величины краткосрочных займов и кредитов. Следовательно, для повышения платежеспособности необходимо особенно внимательно изучить причины изменения всей кредиторской задолженности, ее структуру и выгодность привлечения заемных средств.

      Просчитаем  возможности ООО «Элегия» по восстановлению платежеспособности:

         (2.9)