Собственный капитал

    При наличии иммобилизации сумма  собственного капитала остается неизменной, т.к. нематериальные активы в первой методике вычитались из основного капитала, а во второй – она входит в  иммобилизацию. 
Собственный капитал является тем необходимым звеном в структуре банковских ресурсов, без которого деятельность банка не может осуществляться. Значение собственного капитала определяется функциями, которые он выполняет (защитная, оперативная, регулирующая).

    Собственный капитал банка гарантирует возврат денежных средств клиентам (вклады физическим лицам, остатки на текущих счетах юридических лиц), обеспечивает доверие населения к банкам.  
Размер собственного капитала банка контролируется Центральным банком страны – Национальным банком Республики Беларусь. В данной работе рассмотрены нормативы размера собственного капитала, которые с 01.01.2002 г. установлены Правилами регулирования деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций утвержденными Постановлением Национального банка Республики Беларусь 28.06.2001 г. № 173.

    Произведен  анализ динамики собственного капитала на примере Банка А. За период с 01.01.1999 г. по 01.01.2000 г. собственный капитал  вырос на 4,9 млн. долларов США. К 2001 г. показатель увеличился до 13,3 млн. долларов США. Анализ подтверждает, что увеличение собственного капитала в большей  мере происходит из-за увеличения прибыли  банка. 
На примере практики Citibank рассмотрены пути решения проблемы недостаточности капитала зарубежными коллегами. Представлена сравнительная характеристика величины собственного капитала крупнейших банков мира. В настоящее время экономика страны испытывает определенные трудности.

    Доходы  населения и доходы хозяйствующих  субъектов выросли по сравнению  с предыдущими годами, но в то же время расходы их тоже увеличились. Прибыль банка зависит и от экономического состояния его клиентов. Влияние экономического уровня страны на размер собственного капитала банка подтверждается данными из таблицы 9. Чем развитие и сильнее экономически страна, тем больше прибыль ее хозяйствующих субъектов и, соответственно, тем больше размер собственного капитала банков этих стран.

    Перед белорусскими банками встает проблема недостаточности собственного капитала. Испытывая все большее давление по поводу увеличения объема своего капитала, коммерческие банки все сильнее ощущают необходимость в долгосрочном планировании удовлетворения потребностей в дополнительном капитале. В настоящее время используется множество способов подобного планирования, но большинство из них включает следующие основные этапы: - разработка общего финансового плана банка - управляющие банком и совет директоров должны решить, какой тип банка они хотят иметь Для этого нужно ответить на следующие ключевые вопросы: насколько велик должен быть банк? какая прибыльность должна быть у банка в долгосрочной перспективе?

    Все банки в большей степени вынуждены  основывать свое планирование размера  капитала на решении о том, какие  услуги они собираются предоставлять в будущем. Банк должен определить, какие из этих услуг увеличат его подверженность риску, особенно риску колебаний в прибыли и риску банкротства. Некоторые новые услуги снижают риск, уменьшая тем самым потребность в капитале, другие, напротив, повышают его, увеличивая такую потребность. Конечно, определяющим фактором в том, может ли банк действительно уменьшить свою подверженность риску, предлагая новые услуги, и тем самым снизить свои потребности в капитале» является качество управления банком; - определение величины капитала, необходимой банку с учетом его целей, предполагаемых новых услуг, приемлемой степени подверженности риску и условий государственного регулирования. Банки должны осознавать, что они сталкиваются с двумя типами ограничений в отношении капитала, одно из которых устанавливается банковскими регулирующими учреждениями, а другое — инвесторами на рынке капиталов. Слишком большой объем акционерного капитала, рассматриваемый с точки зрения рынка, снижает эффективность заемных средств и прибыльность их дальнейшего инвестирования, принося банку меньшую потенциальную прибыль и уменьшая курсовую стоимость его активов, так как инвесторы начинают ожидать более низкую прибыльность банка в будущем. Слишком маленький по отношению к степени подверженности риску объем акционерного капитала может создать среди инвесторов рынка капиталов впечатление, что прибыльность банка становится более нестабильной и что его крупнейшие вкладчики (у которых мало застрахованных депозитов) могут потерять свои средства. В этом случае курсовая стоимость активов банка начинает падать, а вкладчики и другие кредиторы будут требовать более высоких доходов на вложенные средства. Банк должен решить, какую долю текущей прибыли он будет выплачивать своим акционерам в качестве дивидендов, а какая должна остаться в банке нераспределенной для поддержки будущего роста и удовлетворения капитальных ограничений со стороны регулирующих учреждений. Банк должен прогнозировать рост прибыли, чтобы понять, может ли этот рост обеспечить полностью или хотя бы в значительной мере его потребности в капитале; - оценка и выбор наиболее подходящего к потребностям и целям банка источника капитала. Выбор "лучшего" источника капитала включает несколько аспектов: рыночные условия (если необходима эмиссия новых активов или долговых обязательств), права и интересы сегодняшних акционеров, а также степень надежности прогнозов относительно будущей прибыльности банка. В настоящее время большинство банков используют несколько методов привлечения долгосрочного капитала, такие, как продажа акций, эмиссия капитальных долговых обязательств, продажа активов, аренда офисов, а также ускорение роста прибыли.

    Управление  ресурсами коммерческих банков означает не только привлечение и размещение денежных средств, но и определение  оптимальной структуры источников образования для конкретного  банка. 
Следовательно, основная цель коммерческого банка выбрать такую структуру банковского капитала, которая при наименьших затратах на формирование банковских ресурсов будет способствовать поддержанию стабильного уровня дивидендов и доходов, а также репутации коммерческого банка на уровне, достаточном для привлечения им необходимых денежных ресурсов на выгодных условиях. 
 

2. Оценка рентабельности капитала. 
   

    Начинать  анализ рентабельности капитала предприятия  нужно с ознакомления с коэффициентами рентабельности, использование каждого  из которых зависти от характера  оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь  зависти выбор оценочного показателя (прибыли), используемого в расчетах. Зачастую используется четыре различных  показателя: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до налогообложения, чистая прибыль.

    Рентабельность инвестиций (капитала). В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.

    1. Рентабельность совокупного капитала (ROA). Этот показатель рассчитывается по формуле:

    RROA= Прибыль до налогообложения = Всего источников средств

    Показатель  рентабельности собственного капитала представляет интерес, прежде всего, для инвестора.

    2. Рентабельность собственного капитала (ROЕ) рассчитывается по формуле:

    RRОЕ= Чистая прибыль = Собственный капитал  

    Этот  показатель представляет интерес для  имеющихся и потенциальных собственников  и акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль  приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.

    Он  является основным показателем, используемым для характеристики эффективности  вложений в деятельность того или иного вида.

    Для анализируемого предприятия расчет коэффициентов рентабельности сведем в таблицу 6. 

    Таблица 6  

    Расчет  коэффициентов рентабельности. 

     
Показатели  Усл. обозн-я 2007-2008 Изменение Рентабельность совокупного капитала RROA 0,0013 0,0028 0,0015

Рентабельность  собственного капитала

RRОЕ 2.0165 1,6114 -0.4051  
 
Как видно из расчетов, изменение показателей рентабельности в 2004 по отношению с 2003 годом не очень велики и рост их в динамике в основном является отрицательным, кроме показателя рентабельности собственного. 
 
Рентабельность совокупного капитала в 2003 году составил 0,0013, а в 2004 – 0,0028. Увеличение показателя (0,0015) произошло вследствие увеличения источников средств: собственного капитала, обеспечения расходов будущих периодов и долгосрочных обязательств.  
 
Показатель рентабельности собственного капитала уменьшился на 0.4051 пункта (с 2.0165 до 1,6114). Изменение могло произойти вследствие увеличения чистой прибыли и собственного капитала через увеличение нераспределенной прибыли, а также увеличение доходов от деятельности предприятия по всем финансовым направлениям  
 
3.4. Факторные модели показателей рентабельности капитала. 
 
Факторный анализ рентабельности совокупного капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (УДi), себестоимости (Сi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР). 
 
Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции. При этом исходят из того, что объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, так как с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются, сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов. Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно представить в виде: 
 
R = БП = f (VПБ общ, УДi, Цi, Сi, ВФР) [3.3] KL f (VПБ общ, УДi, К об)  
 
При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов. 
 
Для факторного анализа рентабельности производственного капитала, определяемой как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать такую факторную модель: 
 
P = P = 1 – U + M + А [3.4] N N N N F + E F + E F + E N N N N  
 
где P — прибыль балансовая; F — средняя стоимость основных фондов; Е - средние остатки материальных оборотных средств; N — выручка от реализации продукции; Р/N - рентабельность продаж; F/N + Е/N - капиталоемкость продукции (обратный показатель коэффициенту оборачиваемости); S/N - затраты на грн. продукции; V/N, M/N, А/N - соответственно зарплатоемкость, материалоемкость и фондоемкость продукции. 
 
Заменяя постепенно базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, капиталоемкости продукции, т.е. за счет факторов интенсификации производства.

Факторная модель рентабельности собственного капитала. Для удобства расчета влияния  факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся  табл.3.3. 
 
Таблица 3.3. Показатели рентабельности собственного капитала. 
 
Показатель Усл-е обозн-я Значение показателя Изменения за период (абс.) 2003г 2004г 1.Капитал, тыс. грн., всего А 5127427 7780491 2653064 2.Собственный капитал, тыс. грн. ВК 6728161 10449840 3721679 3.Чистый доход, тыс. грн ЧД 8684917 10607041 1922124 4.Чистая прибыль, тыс. грн ПЧ 10339407 12537723 2198316 5.Рентабельность чистого дохода (ПЧ:ЧД) РЧД 1.1905 1.1820 -0,0085 6.Оборачиваемость активов (ЧД:А) КОБ 1,6938 1,3633 -0,3305 7.Финансовый левередж (А:ВК) КФЛ 0,7621 0,7746 0,0125 Рентабельность собственного капитала (ПЧ:ВК) РВК 1,5367 1,1998 -0,3369  
 
Обозначим рентабельность собственного капитала прошедшего и отчетного периода соответственно РВК0  и РВК1. Общее изменение рентабельности высчитаем по формуле: 
 
∆ РВК = РВК1 - РВК0                                                                                                   [3.5] 
 
Исходя из данных нашего предприятия, мы можем выполнить расчет влияния трех факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок по формуле  
 
РВК = РЧД1   × КОБ   × КФЛ0                                                                 [3.6] 
 
Таблица. 3.4. Факторный анализ рентабельности собственного капитала 
 
Факторы Рентабельность собственного капитала РВК = РЧД × КОБ × КФЛ Расчет факторов влияния на изменение уровня рентабельности Рентабельность чистого дохода РЧД =ПЧ:ЧД Коэффициент оборачиваемости активов КОБ  = ЧД:А Коэффициент финансового левереджа КФЛ  =А:ВК 1 2 3 4 5 РЧД0  =1.1905 РЧД1 =1.1820 КОБ =1,6938 КОБ0 =1,6938 КФЛ0=0,7621 КФЛ0=0,7621 РВК0 =1,5367 РВКа =1,5258 1.Влияние рентабельности чистого дохода РВК1 - РВК0 = -0,3369 РЧД1 =1.1820 КОБ1  =1,3633 КФЛ0=0,7621 РВКб =1,2280 2.Влияние коэффициента оборачиваемости активов РВКб -РВКа  = -0,2978 1 2 3 4 5 РЧД1  =1.1820 КОБ1  =1,3633 КФЛ1=0,7746 РВКв =1,2482 3.Влияние коэффициента финансового левереджа РВКв - РВКб = 0,0202 Всего факторов ∆ РВК =-0,3369  
 
Изменение рентабельности собственного капитала произошло из-за изменения рентабельности чистого дохода, показатель рентабельности собственного капитала уменьшился на 0,3369 грн. Вследствие влияния коэффициента оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,2978 грн. А вследствие влияния коэффициента финансового левереджа рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,0202 грн. Характеризуя влияние коэффициента финансового левереджа, следует помнить, что его увеличение сопровождается увеличением уровня потери предприятием финансовой независимости. 
 
После проведения расчета влияния трех факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок  мы можем составить баланс 
 
1,1998 - 1,5367 = - 0,3369 
 
- 0,3369 = - 0,3369 
 
Результаты совпали, зничит, расчеты проведены точно. 
 
Заключение 
 
Для проведения на предприятии анализа экономической деятельности используют показатели рентабельности, которые в зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют в три группы: 
 
1) рентабельность инвестиций (капитала); 
 
2) рентабельность продаж; 
 
3) рентабельность производства.  
 
Проведя анализ рентабельности нашего предприятия можно сделать следующие выводы: 
 
1. Рост показателя операционной рентабельности (на 0,0042 пункта) с одновременным снижением показателя чистой рентабельности продаж (на 0.0085 пункта) в нашем случае свидетельствует об увеличении доли налога на прибыль в общей сумме прибыли предприятия. Такая тенденция должна стать стимулом для руководства предприятия в части проведения работ по минимизации налоговых платежей.  
 
2. После проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала выяснили, что изменение рентабельности собственного капитала произошло из-за изменения рентабельности чистого дохода, показатель рентабельности собственного капитала уменьшился на 0,3369 грн. Вследствие влияния коэффициента оборачиваемости активов рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,2978 грн. А вследствие влияния коэффициента финансового левереджа рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,0202 грн. Характеризуя влияние коэффициента финансового левереджа, следует помнить, что его увеличение сопровождается увеличением уровня потери предприятием финансовой независимости.