Підвищення ефективності використання оборотних коштів ВАТ «Південний ГЗК»

На кінець 2004 року позиковий капітал перевищує власний, що є негативним для підприємства, оскільки зменшується його фінансова стійкість, тобто платоспроможність в довгостроковому плані.

Позитивним для підприємства є зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги протягом періоду на 35% та 5% відповідно, що свідчить про погашення підприємством своїх боргів перед постачальниками.

На кінець 2005 року співвідношення між власним та позиковим капіталом  змінюється у напрямку підвищення фінансової стійкості підприємства (власний капітал зростає на 31749 тис. грн., а позиковий зменшується на 94452 тис. грн. або 9%). Зменшення останнього відбулося за рахунок зниження кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (на 33%), та поточних зобов’язань за розрахунками (на 41%).

На кінець 2005 року спостерігається також збільшення довгострокових зобов’язань та короткострокових кредитів банків.

Проаналізуємо структуру  майна та джерел його формування на ВАТ „Південний ГЗК” за 2003 – 2005 роки (табл. 1.3):

 

Таблиця 1.3

Аналіз структури майна  та джерел фінансування ВАТ „Південний ГЗК” у 2003 – 2005 роках

Показники	Початок 2003 року		Кінець 2003 року		Кінець 2004 року		Кінець 2005 року		Відхилення питомої  ваги, в.п.
	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	тис.грн.	питома вага, %	2003 рік	2004 рік	2005 рік
Необоротні активи	1030052,0	55,2	1030684,0	49,0	1024522,0	51,0	1033250,0	53,1	-6,2	2,0	2,1
Оборотні активи:	835573,0	44,8	1072791,0	51,0	985989,0	49,0	914201,0	46,9	6,2	-2,0	-2,1
Запаси	155445,0	8,3	187098,0	8,9	175879,0	8,7	248651,0	12,8	0,6	-0,1	4,0
Векселі одержані	21669,0	1,2	21669,0	1,0	11042,0	0,5	10443,0	0,5	-0,1	-0,5	0,0
Дебіторська заборгованість  за товари, роботи	249658,0	13,4	178952,0	8,5	165234,0	8,2	102405,0	5,3	-4,9	-0,3	-3,0
Дебіторська заборгованість за розрахунками	403324,0	21,6	664291,0	31,6	600181,0	29,9	531017,0	27,3	10,0	-1,7	-2,6
Грошові кошти	5331,0	0,3	3290,0	0,2	4566,0	0,2	6377,0	0,3	-0,1	0,1	0,1
Інші оборотні активи	146,0	0,0	17491,0	0,8	29087,0	1,4	15308,0	0,8	0,8	0,6	-0,7
Витрати майбутніх періодів	35,0	0,0	68,0	0,0	76,0	0,0	122,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Разом	1865660,0	100,0	2103543,0	100,0	2010587,0	100,0	1947573,0	100,0	-	-	-
Власний капітал  та прирівняний до нього	1102153,0	59,1	1171437,0	55,7	909563,0	45,2	941312,0	48,3	-3,4	-10,5	3,1
Позиковий капітал:	756635,0	40,6	925578,0	44,0	1094824,0	54,5	1000372,0	51,4	3,4	10,5	-3,1
Довгострокові зобов’язання	57830,0	3,1	122254,0	5,8	224466,0	11,2	229901,0	11,8	2,7	5,4	0,6
Короткострокові кредити  банків	14845,0	0,8	41940,0	2,0	117455,0	5,8	244564,0	12,6	1,2	3,8	6,7
Векселі видані	187407,0	10,0	196701,0	9,4	230392,0	11,5	198150,0	10,2	-0,7	2,1	-1,3
Кредиторська заборгованість  за товари, роботи	398008,0	21,3	259350,0	12,3	246687,0	12,3	166226,0	8,5	-9,0	-0,1	-3,7
Поточні зобов’язання за розрахунками	98545,0	5,3	305333,0	14,5	275824,0	13,7	161531,0	8,3	9,2	-0,8	-5,4
Доходи майбутніх  періодів	6872,0	0,4	6528,0	0,3	6200,0	0,3	5889,0	0,3	-0,1	0,0	0,0
Разом	1865660,0	100,0	2103543,0	100,0	2010587,0	100,0	1947573,0	100,0	-	-	-

 

Аналіз структури майна  та джерел його формування на досліджуваному підприємстві показав, що необоротні активи займають досить велику частку в його майні. На початок 2003 року співвідношення необоротних та оборотних активів становило 55% : 45%, що є нормальним для підприємства гірничої промисловості, адже основні фонди потребують великих капіталовкладень. На кінець 2003 року частка необоротних активів зменшилася і становила 49%. Відповідно, частка оборотних активів збільшилася до 51%.

На кінець наступного року – 2004 – ситуація змінилася діаметрально в інший бік: необоротні зросли до 51%, а оборотні знизилися до 49%. А на кінець 2005 року співвідношення необоротних та оборотних активів склало 53,1% : 46,9%.

У складі оборотних активів  найбільшу частку займають дебіторська заборгованість за розрахунками – на кінець 2003 року вона зростає на 10% до 31,6% від всього майна підприємства, а на кінець 2005 року її питома вага склала 27,3%, що дуже багато.

Частка дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги зменшилася на кінець 2003 року на 4,9 в.п. - з 13,4% до 8,5%, протягом 2004 року зменшилася ще на 0,3 в.п. і за 2005 рік ще на 2,9 в.п.

Питома вага запасів на початок 2003 року складала 8%, потім зменшилася на 1 в.п., і до кінця 2004 року залишалася незмінною. Інша ситуація спостерігається у 2005 році – частка запасів збільшилася на 4 в.п., і становила відповідно 13%.

Частка дебіторської заборгованості як товарного характеру, так і за розрахунками зменшилася на 3 в.п. в обох випадках. Найбільшу частку в оборотних активах у 2005 році продовжує займати дебіторська заборгованість за розрахунками – 27%.

Протягом 2003 – 2005 років у складі поточних пасивів спостерігається поступове зменшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (з 22% у 2003 році до 9% у 2005 році) та поточних зобов’язань за розрахунками (з 15% на кінець 2003 року до 8% на кінець 2005 року). Така зміна свідчить про покращення платіжної дисципліни на підприємстві, тобто воно вчасно розраховується зі своїми кредиторами за придбану продукцію.

Власний капітал на початок 2003 року мав питому вагу 60%, а позиковий відповідно 40%, що є нормальним для досліджуваного підприємства, і свідчить про його фінансову надійність. Але на кінець 2004 року співвідношення між власними і залученими коштами змінилося в протилежному напрямку. Частка власного капіталу становила 45%, а позикового – 55%. Така зміна була спричинена значним зростанням довгострокових зобов’язань та короткострокових кредитів банків. Власний капітал, навпаки, зменшився. Ця ситуація є негативною для підприємства з точки зору погіршення фінансової стійкості – зросла залежність перед кредиторами. У 2005 році співвідношення власних та позикових коштів дещо змінюється і становить 48% : 52%.

На кінець 2005 року найбільшу частку в позиковому капіталі займають короткострокові кредити банків – 13% та довгострокові зобов’язання – 12%. Залучення у господарський оборот позикового капіталу у вигляді банківських кредитів та інших позичок є нормальним явищем фінансово-господарської діяльності підприємств. Помилковим є твердження про те, що повна відмова підприємства від використання кредитів свідчить про його високу фінансову стійкість та раціональне використання фінансових ресурсів, бо саме залучення у необхідних розмірах кредитних ресурсів створює для підприємства умови для максимально ефективного використання всіх, у тому числі власних, фінансових ресурсів. Зокрема, короткотерміновий банківський кредит в оборотні кошти дає змогу підприємству вкладати власний оборотний капітал у створення лише постійних мінімальних запасів товарно-матеріальних цінностей і витрат на виробництво, створювати у мінімальних розмірах інші активи, а всі потреби в оборотних коштах, які носять тимчасовий характер, задовольняти за рахунок кредитів на умовах поворотності. Довгострокові кредити на капітальні вкладення допомагають підприємству прискорювати процес розвитку своєї матеріально-технічної бази темпами, які випереджають темпи накопичення для цих цілей власних фінансових ресурсів.

Проаналізуємо результативність діяльності базового підприємства – його рентабельність, використовуючи дані балансу та звітів про фінансові результати за 2003 – 2005 роки (дод. Б1, Б2, Б3) (табл. 1.4):

 

Таблиця 1.4

Аналіз показників рентабельності ВАТ „Південний ГЗК”

за 2003 – 2005 роки

Коефіцієнти	2003 рік	2004 рік	2005 рік	Відхилення
				2004 рік	2005 рік
Рентабельність активів (ROA)	0,03	- 0,13	0,01	- 0,16	+ 0,14
Рентабельність власного капіталу (ROE)	0,06	- 0,25	0,03	- 0,31	+ 0,28
Рентабельність інвестованого  капіталу (ROIC)	0,05	- 0,22	0,02	- 0,27	+ 0,24
Рентабельність поточних активів (ROCA)	0,07	- 0,26	0,03	- 0,33	+ 0,29
Рентабельність продажу (ROS)	0,07	- 0,31	0,02	- 0,38	+ 0,33

 

У 2003 році всі показники  мали невелике значення, але позитивне. Незначна величина рентабельності говорить про те, що підприємство отримувало прибуток, але не в тому розмірі, щоб говорити про якісне господарювання. Рентабельність активів складала 3%, власного капіталу – 6%, тобто на 1 гривню вкладеного в підприємство власного капіталу за рік було отримано лише 6 копійок прибутку. Рентабельність продажу у 2003 році становила 7%. Це означає, що з кожної гривні чистої виручки підприємство отримувало 7 копійок чистого прибутку.

У 2004 році ВАТ „Південний ГЗК” працював збитково, і отримало чистий збиток в розмірі 262821 тис. грн. Це відповідно негативно вплинуло на рентабельність підприємства, і всі показники мали від’ємне значення. Підприємство отримало збиток внаслідок високої собівартості продукції, яка у 2004 році перевищила чисту виручку, що й призвело до негативних наслідків в роботі підприємства.

За 2005 рік збитковість  було подолано, але й достатнього  рівня прибутковості не було нарощено: коефіцієнти рентабельності за всіма  розрахованими показниками не перевищували 3%, хоча і були більшими за нуль. Тобто в прибутковості не було навіть досягнуто невисокого рівня 2003 року.

Отже, фінансово-майновий стан базового підприємства – ВАТ  „Південний ГЗК”, яке займається видобутком та збагаченням руд чорних металів, – характеризується досить стабільним рівнем майна та джерел фінансування, нестабільністю фінансових результатів, нестабільністю ділової активності.

 

 

РОЗДІЛ 2

МЕТОДИЧНІ ПІДХОДИ  ДО ОЦІНКИ РАЦІОНАЛЬНОСТІ РОЗМІЩЕННЯ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА

 

 

2.1. Методичні засади аналізу стану та ефективності використання оборотного капіталу суб’єктів господарювання

 

Оборотні кошти різногалузевих підприємств країни становлять значну частину їхніх матеріально-грошових активів. Тому раціональне та економне використання оборотних коштів суб'єктів  господарювання має неабияке економічне значення. Для оцінки ефективності використання оборотних коштів виробничих підприємств застосовують певні показники, а для підвищення ефективності – відповідні конкретні заходи

Оборотні засоби підприємств  весь час перебувають в русі, переходячи з однієї стадії до іншої.

Послідовне проходження  оборотними засобами стадій кругообігу зі зміною форм вартості називається  оборотністю. Оборотність оборотних  засобів тісно пов'язана з їх віддачею і є однією з найважливіших  характеристик інтенсивності використання засобів підприємства і його ділової активності. Характеризується оборотність коефіцієнтом оборотності і тривалістю одного обороту.

Коефіцієнт (швидкість) оборотності  оборотних засобів (К) в процесі  виробництва і реалізації продукції  є основним показником їх використання і визначається за формулою:

 

,     (2.1)

 

де РП - обсяг виготовленої продукції (чиста виручка від  реалізації продукції), грн.;

      ОЗ - середній  залишок оборотних засобів за  звітний період.

Чиста виручка дорівнює різниці між доходом (виручкою) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і податком на додану вартість і акцизним збором. Середній залишок оборотних засобів обчислюється як середньохронологічна величина.

Коефіцієнт оборотності  оборотних засобів показує, скільки оборотів відбудеться протягом року або скільки чистої виручки припадає на одиницю оборотних засобів. Зменшення значення Ко на кінець звітного періоду порівняно з його значенням на початок свідчить про уповільнення обороту оборотних засобів. Пришвидшення їх оборотності дозволяє зменшити потребу оборотних засобів і використати вивільнені кошти для збільшення обсягу виробництва.

Загалом швидкість обороту  оборотних активів підприємства є однією з якісних характеристик  фінансової політики підприємства: чим більша швидкість обороту, тим ефективніше працює підприємство, тому абсолютне або відносне зростання оборотних активів може свідчити не тільки про розширення виробництва або дію факторів інфляції, але й про уповільнення їх обороту [36].

Коефіцієнти оборотності обчислюють і для окремих складових оборотних активів:

Коефіцієнт оборотності  запасів (К_ОЗ) вказує, скільки разів у середньому поповнювалися запаси підприємства протягом звітного періоду. Він визначається як відношення собівартості реалізованої продукції до середньої суми запасів, яку визначають як середньоарифметичну величину між залишками виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції, товарів на початок і кінець звітного періоду. Визначити оптимальне для будь-якого підприємства значення цього показника важко, тому слід враховувати особливості конкретного виду економічної діяльності. Однак, позитивною тенденцією є пришвидшення оборотів порівняно з попереднім періодом: чим вища оборотність запасів, тим менше коштів відволікається на їх придбання.

Коефіцієнт оборотності  дебіторської заборгованості (К_ОДЗ) - це відношення чистої виручки від реалізації продукції до середньої дебіторської заборгованості. Коефіцієнт показує скільки оборотів за звітний період здійснює дебіторська заборгованість, а також у скільки разів виручка перевищує її величину. Зменшення значення (к_ОДЗ) на кінець звітного періоду порівняно з його значенням на початок свідчить про уповільнення обороту оборотних засобів, тобто є позитивна тенденція до його збільшення.