Маржинальный анализ и его применение в финансовой деятельности предприятия

     Анализ  баланса ООО «Мосводоканал» в 2010г. позволяет сделать следующие выводы. В общем валюта баланса уменьшилась на 745 тыс. руб. и составила на конец 2010г. 26227 тыс. руб. В структуре активов предприятия преобладают внеоборотные активы. Увеличившись на 0,62п.п., их доля на конец 2010г. составила 88,32% от суммарной стоимости активов предприятия. В то же время, сумма внеоборотных активов уменьшилась до 23163 тыс. руб. Оборотные активы составили всего 11,68%. Их стоимость снизилась до 3064 тыс. руб.

     В структуре пассивов преобладает  собственный капитал. Хотя в отчетном году его стоимость сократилась  на 3280 тыс. руб., а удельный вес, снизился на 9,89п.п., в конце 2010г. доля собственного капитала в общей стоимости имущества предприятия составила 81,96%. Долгосрочные обязательства составили всего 0,06% валюты баланса, уменьшившись на 2 тыс. руб. Сумма краткосрочных обязательств предприятия в отчетном периоде возросла на 2537 тыс. руб. Увеличившись на 9,9п.п., их удельный вес составил 17,98%.

     В 2010г. на предприятии происходит снижение стоимости имущества, а также увеличение доли краткосрочных источников заемных средств при уменьшении доли собственного капитала предприятия.

     Проведем  более подробный анализ динамики, состава и структуры имущества  данного предприятия. Для этого  обратимся к Приложению 4.

     Анализ  структуры и динамики активов  предприятия в 2010г. показал, что общая стоимость активов ООО «Мосводоканал». снизилась на 745 тыс. руб. за счет сокращения суммы внеоборотных активов на 491 тыс. руб. и оборотных на 254 тыс. руб.

     В структуре внеоборотных активов  произошли следующие изменения:

     - доля основных средств предприятия,  увеличившись на 1,72п.п., составила  в конце 2010г. 88,32%. при снижении их стоимости на 195 тыс. руб.;

     - в начале анализируемого периода  сумма средств, вложенных в  незавершенное строительство, составляла 294 тыс. руб. (21,09%) К концу 2010г. их стоимость сократилась до нуля.

     Изменения в структуре оборотных активов:

     - при сокращении запасов на 186 тыс.  руб. их удельный вес также  уменьшился на 0,62п.п., составив к концу 2010г. 4,21%;

     - дебиторская задолженность, платежи  по которой ожидаются в течение  12 месяцев после отчетной даты, возросла на 355 тыс. руб. Соответственно, ее доля в стоимости имущества  предприятия увеличилась на 1,51п.п., составив 6,86%;

     - стоимость денежных средств и  их эквиваленты снизились на 423 тыс. руб., так же как и удельный  вес сократился на 1,55п.п., составив 0,62%.

     Подводя итог, следует подчеркнуть такие  отрицательные факторы, как уменьшение суммы денежных средств, что может  послужить снижением ликвидности, а также рост дебиторской задолженности  за счет предоставления отсрочки платежей покупателям и заказчикам.

     Далее следует проанализировать состав и  структуру источников средств, для  чего обратимся к Приложению 5. 

     В источниках формирования капитала ООО «Мосводоканал» наибольший удельный вес приходится на собственный капитал предприятия (81,96%). Его уменьшение происходит за счет образования непокрытого убытка в размере 3273тыс. руб., что составляет 12,48% от общей стоимости имущества предприятия. Уставный и добавочный капитал остаются неизменными, но за счет уменьшения валюты баланса их удельный вес немного увеличивается.

     Заемный капитал предприятия за 2010г. увеличился на 2535 тыс. руб., его доля возросла на 9,9п.п. и составила 18,04%. Это произошло под влиянием роста величины краткосрочных заемных средств, в частности, кредиторской задолженности на 2537 тыс. руб. (9,9п.п.).

     Подводя итог, следует отметить значительное изменение в структуре пассивов в сторону заемного капитала за счет роста задолженности перед бюджетом, что является крайне негативным показателем  деятельности предприятия, как и  образование непокрытого убытка.

     Далее проанализируем факторы, влияющие на изменение  величины собственного капитала. Для  расчетов используем данные отчета об изменениях капитала ООО «Мосводоканал» в 2010г. Результаты расчетов представим в Приложении 6.

     Расчеты, представленные в таблице 6, свидетельствуют  о значительном уменьшении в 2010г. величины собственного капитал ООО «Мосводоканал» на 3280 тыс. руб. Причиной этому послужило образование непокрытого убытка в размере 3273 тыс. руб., что составляет 15,26% от величины собственного капитала предприятия.

     В структуре собственных средств  предприятия произошли следующие  изменения: доля уставного капитала, увеличившись на 0,03п.п., составила 0,18%. Удельный вес добавочного капитала вырос на 15,23п.п. и составил 115,05% стоимости  собственного капитала предприятия.

     Предприятию необходимо устранить непокрытый убыток, так как его образование негативно  повлияло на структуру собственных  средств ООО «Мосводоканал».

     Далее необходимо рассчитать величину чистых активов предприятия и сравнить ее с показателем «чистые активы», представленным в форме №3 «Отчет об изменениях капитала» стр.200. результаты расчетов представлены в Приложении 7.

     Согласно  данным, представленным в Приложении 7 реальный собственный капитал предприятия (чистые активы) в 2010г. сократился на 3278 тыс. руб. (на 13,23%). Причиной этого послужили уменьшение стоимости имущества предприятия, а также рост кредиторской задолженности. Величина чистых активов, рассчитанная по данным бухгалтерского баланса на начало 2010г. не совпадает с величиной, указанной в отчете об изменениях капитала. Причиной такого несовпадения могут быть отличия в методиках расчета. Также данный показатель отличается от стоимости собственного капитала ООО «Мосводоканал» (раздел 3 бухгалтерского баланса) на 2 тыс. руб. Это можно объяснить тем, что при расчете чистых активов не учитывались отложенные налоговые активы.

     Снижение  величины чистых активов является негативным показателем финансового состояния  организации. Предприятию необходимо стремиться увеличивать реальный собственный  капитал.

     Используя метод финансовых коэффициентов, определим  значения показателей, характеризующих  долгосрочную финансовую устойчивость предприятия. Для расчета величины собственного и заемного капитала воспользуемся  формулами: 

     

       

     где  КиР – капитал и резервы;

     ДБП – доходы будущих периодов;

     РПР – резервы предстоящих расходов;

     ДО  – долгосрочные обязательства;

     КЗК – краткосрочные займы и кредиты;

     КЗ  – кредиторская задолженность;

     ПКО – прочие краткосрочные обязательства.

     Рассчитаем  данные показатели для ООО «Мосводоканал» на начало и конец 2010г.:

     

     

     

     

     Результаты  расчетов финансовых коэффициентов  представим в Приложении 8.

     На  основании данных, представленных в  Приложении 8, дадим характеристику финансовой устойчивости ООО «Мосводоканал» за 2010г. отдельно по каждому коэффициенту.

     Значение  коэффициента финансовой независимости  в течение всего рассматриваемого периода находится в зоне нормативного значения. Это означает, что предприятие  осуществляло свою деятельность за счет собственных средств. Однако снижение данного показателя на 0,099 пункта свидетельствует  о повышении доли заемного капитала в активах предприятия.

     Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что в течение 2010г. предприятие успешно финансировало свою деятельность за счет собственных и долгосрочных заемных средств. В то же время снижение его значения на 0,0991 п. говорит об увеличении в активах организации краткосрочных заемных средств.

     Коэффициент финансирования показывает, что в  начале 2010г. величина собственного капитала превышала величину заемного более, чем в 11 раз, за отчетный период его величина снизилась на 6,7386 пункта. Несмотря на это, величина собственного капитала больше величины заемного в 4,5 раза.

     В начале 2010г. коэффициент инвестирования находился в зоне нормативного значения. За рассматриваемый период его значение снизилось на 0,1194 п. и оказалось ниже нормативного. Это означает, что стоимость внеоборотных активов превышает собственный капитал, предприятие не имеет собственных оборотных средств.

     Коэффициент маневренности имеет значение ниже нормативного, а в конце периода  принимает отрицательное значение, снижаясь на 0,1229п. Он свидетельствует  о недостатке, а в последствии  и отсутствии собственных оборотных  средств предприятия.

     На  начало 2010г. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами находится в пределах нормы. В течение года его значение снижается на 0,8823п. и на конец 2010г. принимает отрицательное значение. Это объясняется тем, что в начале периода у предприятия было достаточно собственных средств для финансирования оборотных активов, а в конце – для покрытия оборотных и частично внеоборотных активов использовался привлеченный капитал.

     В 2010г. происходит снижение доли собственного капитала в формировании активов в целом на 9,9п.п., оборотных – на45,15п.п. Доля заемного капитала в формировании оборотных активов увеличилась на 88,22п.п.

     Для улучшения значений финансовых показателей  предприятию необходимо снизить  объемы внеоборотного капитала путем  списания части основных средств. Тогда  собственного капитала предприятия  хватит для покрытия части оборотных  активов.

     Для оценки платежеспособности ООО «Мосводоканал» в 2010г. воспользуемся методом финансовых коэффициентов. Динамику рассчитанных показателей представим в Приложении 9.

     Проанализировав значения коэффициентов платежеспособности ООО «Мосводоканал» в 2010г., можно сделать следующие выводы.

     Показатель  текущей ликвидности характеризует  в целом соотношение оборотных  активов и текущих обязательств. На начало 2010г. коэффициент принимает оптимальное значение (1,5-2), тогда как на конец периода, снизившись на 0,8736п., значение коэффициента ниже допустимого минимального уровня (1). Это означает, что предприятие является неплатежеспособным по текущим операциям, так как имеющихся оборотных ресурсов не хватает для покрытия текущих обязательств.

     Коэффициент критической ликвидности имеет  отрицательную тенденцию. Если в  начале периода его значение было в зоне минимально допустимого уровня, то, снизившись на 0,5154п., оно оказалось  ниже данного уровня. Данный коэффициент  показывает, какую часть текущей  задолженности предприятие может  покрыть без учета запасов, т.е. при условии полного погашения  дебиторской задолженности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности, являясь наиболее жестким критерием платежеспособности, показывает, какую часть краткосрочных  обязательств организация может  погасить немедленно за счет имеющейся  денежной наличности. Для ООО «Мосводоканал» значение данного коэффициента на начало года находилось в оптимальном интервале (0,25-0,3). Снизившись за год на 0,2342п. его значение оказалось ниже минимально допустимого (0,1). Это означает, что у предприятия недостаточно денежной наличности.

     На  начало 2010г. коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами находится в пределах нормы. В течение года его значение снижается на 0,8823п. и на конец 2010г. принимает отрицательное значение. Это объясняется тем, что в начале периода у предприятия было достаточно собственных средств для финансирования оборотных активов, а в конце – для покрытия оборотных и частично внеоборотных активов использовался привлеченный капитал.

     Для восстановления ликвидности предприятию  необходимо увеличить сумму наличных денежных средств, а также сократить  кредиторскую задолженность.

     Для определения ликвидности баланса  ООО «Мосводоканал» необходимо повести группировку активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты. Полученные данные представим в Приложении 10.