Анализ потоков денежных средств организации. Анализ состава, структуры и динамики денежных средств

 

 

    Способом  цепных подстановок рассчитаем влияние  указанных факторов, для чего определим  условные показатели (см. таблицу 19).  

 

 

    На  основании условных показателей  определим непосредственно влияние  факторов на изменение чистого денежного  потока (см. таблицу 20).  

 

 

    Таким образом, на изменение чистого денежного  потока от финансовой деятельности оказали  положительное влияние рост суммы  дополнительно привлеченных кредитов и займов (246,0 млрд.руб.) и суммы средств целевого финансирования (18,0 млрд.руб.). Отрицательно сказалось на размере денежного потока увеличение суммы выплат по кредитам и займам (-226,0 млрд.руб.). Следовательно, общее изменение денежного потока по финансовой деятельности составило 38,0 млрд.руб.  

30.10.2009 г.  

Татьяна Сигай, экономист  

АНАЛИЗ ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

    Одним из индикаторов финансового положения  организации является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

    Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса  путем сравнения суммы его  платежных средств со срочными обязательствами. Наиболее приемлемо к платежным  средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так  как они могут быть быстро реализованы  и обращены в деньги, часть дебиторской  задолженности, по которой имеется  уверенность в ее поступлении.

    Срочные обязательства включают текущие  пассивы, т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

    - краткосрочные кредиты банка;

    - кредиторская задолженность за  товары, работы и услуги, бюджету  и другим юридическим и физическим лицам.

    Превышение  платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует  о платежеспособности организации. О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

    Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности оборотных активов, а также от объемов, состава и скорости «созревания» текущих обязательств к погашению.

    При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

    Известны  две концепции ликвидности. По одной  из них под текущей (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства. По другой концепции ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценивания оборотных активов в результате быстрой их реализации.

    Отсутствие  текущей ликвидности может означать, что организация не способна использовать денежные возможности, если таковые  появляются (например, получить выгодные скидки и т.п.).

    Низкий  уровень ликвидности - это отсутствие свободы действий администрации. Более серьезными последствиями неликвидности является неспособность организации оплатить свои текущие долги и обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежеспособности и банкротству.

    Одной из характеристик ликвидности являются оборотные активы (текущие активы), которые используются для расчета  нескольких показателей ликвидности. Это прежде всего чистый оборотный капитал, представляющий собой превышение текущих активов над текущими пассивами. Дефицит оборотных активов будет в том случае, когда текущие пассивы превышают текущие активы.

    Показатель  чистых оборотных активов используется всеми внутренними и внешними субъектами анализа, так как он обеспечивает безопасность кредиторов и резерв для  финансирования непредвиденных расходов. Поскольку для организаций очень  важно отсутствие дефицита оборотного капитала, то они иногда стараются  увеличить сумму текущих активов  на конец года. Поэтому необходимо внимательно изучать правильность включения в текущие активы всех составляющих их статей.

    Абсолютная  величина чистых оборотных активов  как мера ликвидности может быть использована только в соотношении  с другими показателями, например общими активами, объемом реализации и т.д.

    Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности:

    - коэффициент текущей ликвидности;

    - коэффициент «критической» (быстрой)  ликвидности;

    - коэффициент абсолютной ликвидности.

    Данные  показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов  анализа: коэффициент абсолютной ликвидности  представляет интерес для поставщиков  сырья и материалов, коэффициент  быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

    Коэффициент текущей ликвидности (К_т.л.) рассчитывается по формуле (1).  

 

 

    где II_раздел - итог раздела II баланса «Оборотные активы»;

    V_раздел - итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства».

    Коэффициент текущей ликвидности указывает  на степень, в которой оборотные  активы покрывают оборотные пассивы. Чем больше значение коэффициента, тем больше уверенность в оплате обязательств. Превышение активов над  пассивами обеспечивает также резервный  запас для компенсации убытков, возникающих при ликвидации активов. Таким образом, коэффициент определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости активов.

    Для промышленных организаций в Республике Беларусь установлен минимальный уровень этого коэффициента, который составляет 1,7 (примечание).

    Коэффициент быстрой ликвидности (К_б.л.) рассчитывается по формуле (2).  

 

 

    где стр.260_{баланса} - денежные средства;

    стр.270_{баланса} - финансовые вложения;

    стр.240_{баланса} - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

    Теоретически  величина Кб.л. считается достаточной при уровне 0,7-0,8.

    Наиболее  мобильной частью оборотных средств  являются денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, поскольку они  могут быть быстро превращены в наличные деньги. Оборотные средства в форме  денег готовы к немедленному платежу. Для этих целей рассчитывается коэффициент  абсолютной ликвидности (К_абс.л.) (см. формулу (3)).  

 

 

    Уровень К_абс.л. демонстрирует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении организация может всегда оставаться платежеспособной, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

    Теоретически  К_абс.л. считается достаточным, если его величина больше 0,20-0,25.

    Расчет  коэффициентов ликвидности на основании  данных бухгалтерского баланса приведен в таблице 3.  

 

 

    Из  данных таблицы 3 следует, что в целом ликвидность на конец года была выше уровня начала года, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, по которому наблюдалось снижение. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,21 пункта и составляет 1,79, что выше нормативного значения.