Анализ финансового состояния предприятия

Результаты расчетов сведем в таблицу 2.3.1 и проведем анализ выполнения условий ликвидности (формула 1.3.9).

Рассмотрев представленную структуру баланса можно сделать следующие выводы.

За годы с 2007 по 2009 ликвидность баланса предприятия отличается от рекомендуемой. За все годы активы группы А1  меньше  пассивов группы П1, А2 также меньше П2, что свидетельствует о проблемах у предприятия при необходимости быстро рассчитаться по  своим обязательствам. Это связано, в первую очередь, со значительным недостатком денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности. Недостаток наиболее ликвидных активов (А1) в 2007 году составил 3691 тыс. руб., в 2008 году увеличился до 5033 тыс. руб., в 2009 году – 5038 тыс. руб. Недостаток быстро реализуемых активов несколько ниже: не превышает по данным 2009 года 1962 тыс. руб.

По позиции А3 > П3 структура баланса ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» отвечает требованиям ликвидности, что свидетельствует о наличии необходимого соотношения платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Превышение медленно реализуемых активов также значительно (максимальное в 2009 году – 6828 тыс. руб.), как и недостаток по наиболее ликвидным активам.

Позиция А4 < П4 не выполняется, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия и нарушении его платежеспособности. Постоянные пассивы отсутствуют по причине отсутствия собственного капитала на предприятии.

Итак, баланс предприятия ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» не является ликвидным, несмотря на то, что недостаток средств по одной группе может быть перекрыт излишком на другой группе.

Далее, по вышерассмотренным формулам 1.3.10-1.3.13 рассчитаем значение коэффициентов платежеспособности предприятия ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ».

Проанализируем коэффициенты ликвидности предприятия с учетом рассмотренных исходных данных баланса (таблица 2.3.2).

Анализируя ликвидность ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» на основе рассчитанных коэффициентов можно сказать следующее:

- коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует норме (от 0,2 доли ед.), это говорит о том, что предприятие не может погасить свою краткосрочную задолженность в ближайшее время (2-5 дней) мобилизовав для этого необходимые средства. На предприятии не достаточно денежных средств и средств, приравненных к ним (краткосрочных финансовых средств), так как все свободные средства сразу же направляются на приобретение материалов;

- коэффициент текущей ликвидности также не соответствует норме (от 2 доли ед.), несмотря на то, что оборотные средства предприятия за анализируемый период увеличивались, их недостаточно, чтобы покрыть свои обязательства. Двукратное и более превышение оборотных средств над краткосрочной кредиторской задолженностью считается безопасным для кредиторов. У ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» оборотные активы на 2007 год составляли 11249 тыс. руб. против краткосрочных обязательств в размере  9590 тыс. руб., в 2008 году  18380 тыс. руб. и 16499 тыс. руб. соответственно, в 2009 году – 17355 тыс. руб. и 15534 тыс. руб. соответственно. Наблюдается тенденция не снижения, а наоборот, роста кредиторской задолженности, что негативным образом сказывается на финансово-хозяйственных результатах деятельности предприятия, несмотря на то, что к 2009 году наблюдается некоторое снижение краткосрочных обязательств предприятия; 

- коэффициент промежуточной ликвидности – не соответствует норме (более 1 доли ед.).  Этот коэффициент показывает, что предприятие не имеет достаточно свободных ресурсов для своевременного исполнения текущих обязательств. Это означает, что размер текущей задолженности превышает половину всего объема оборотных средств предприятия, так как вторая часть должны быть направлена на приобретение необходимых предметов труда. Однако следует отметить, что данный коэффициент по своему значению наиболее близок из всех коэффициентов ликвидности к своему нормативному значению. Также это свидетельствует о временном отсутствии у предприятия необходимых средств для осуществления платежей. Задолженность возникает при нарушении состояния экономического равновесия, когда происходит увеличение сверх необходимого времени оборота капитала.

- коэффициент общей платежеспособности в два раза ниже рекомендуемого значения (более 2 доли ед.): в 2007-2009 годах он равен единице, что свидетельствует об отсутствии реального собственного капитала на предприятии.

Итак, предприятие, по большей части, не платежеспособно, а значит повышается риск зависимости от кредиторов и риск наступления финансового кризиса (кризиса неплатежей).

Более наглядно вся динамика изменений коэффициентов абсолютной, текущей и критической ликвидности за исследуемый период с 2007- 2009 годы отображена на рисунке 2.3.1.

По рисунку 2.3.1 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2009 года выше значения 2007 года, но ниже 2008 значения года. Коэффициент текущей ликвидности принимал максимальное значение в 2007 году, а затем произошло его снижение. Изменений по коэффициенту общей платежеспособности нет. Коэффициент промежуточной ликвидности несколько вырос в 2008 году, но уже в 2009 году имеет отрицательную динамику, что приводит к его снижению. В целом данную ситуацию можно оценить только отрицательно.

Итак, оценка ликвидности и платежеспособности ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» показала, что баланс предприятия не относится к абсолютно ликвидным, так как выполняется всего одно условие ликвидности - медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы. Остальные условия ликвидности баланса не выполняются за период 2007-2009 гг., что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия и нарушении его платежеспособности. Все рассмотренные коэффициенты ликвидности и общей платежеспособности значительно ниже рекомендуемых значений, что также свидетельствует о нарушении платежеспособности ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ». Все это свидетельствует об отсутствии эффективного управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия. Необходимо выявить направления улучшения финансового состояния предприятия для повышения финансовой устойчивости предприятия и улучшения финансовых результатов предприятия.

3. Направления улучшения финансового состояния предприятия

3.1. Повышение финансовой устойчивости предприятия

В целях повышения финансовой устойчивости предприятия ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» необходимо, в первую очередь, обратить внимание на значительный размер дебиторской задолженности, который составляет чуть меньше 50% валюты баланса предприятия. 

Текущее состояние предприятия отчасти характеризуется наличием дебиторской задолженности и оказывает существенное влияние на устойчивость ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ». Несоблюдение договорной и расчетной дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим долгам приводят к значительному росту дебиторской задолженности, а, следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.

Для изменения сложившейся ситуации предприятию ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» необходимо рекомендовать следующие общие мероприятия по оптимизации состава и движения дебиторской задолженности:

1.           Анализ текущего состояния дебиторской задолженности – состав и структура дебиторской задолженности с точки зрения сроков погашения, расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность.

2.           Формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность - ведение журнала-ордера и ведомости учета расчетов с покупателями и заказчиками с учетом классификации счетов по срокам оплаты.

3.           Анализ и разработка политики расчетов с покупателями и заказчиками - обоснование условий предоставления кредита отдельным заказчикам, определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств, расчет альтернативной стоимости денежных средств, разработка мер по досрочному погашению дебиторской задолженности: предложения по стимулированию продаж с немедленной оплатой и оплатой «по факту», введение штрафных санкций за просрочку платежей.

4.           Контроль за соответствием условий предоставления кредита заказчикам, использование различных форм досрочного погашения дебиторской задолженности, предложения по предоставлению скидок и проведение прочих мероприятий по стимулированию продаж с немедленной оплатой или оплатой по факту.

5.           Прогнозирование дебиторской задолженности.

Одним из направлений управления дебиторской задолженностью ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, то есть предоставления отсрочки платежа.

Существуют три типа такой политики (таблица 3.1.1).

ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» можно порекомендовать следовать направлениям деятельности согласно описанному выше второму типу политики (умеренный тип), что поможет достичь стабильности финансового состояния и сохранить его в течение длительного времени.

Условия отсрочки платежа определяются типом принятой предприятием политики и включают следующее:

      сроки отсрочки платежа заказчикам: дифференциация сроков по периодам и заказчикам способствует повышению спроса на строительно-монтажные работы;

      размеры коммерческого кредита, предоставляемого различным заказчикам;

      размеры скидок при оплате работ заказчиками в первые дни после их выполнения;

      механизм и размеры штрафных санкций при несвоевременной оплате работ заказчиками: определяется, прежде всего, положениями Гражданского кодекса РФ, учитывает заказчиков и виды работ, должны возмещать все виды потерь предприятия;

      доля отсрочек платежа, оформляемая векселями, и условия векселей: определяется, прежде всего, вексельной политикой предприятия;

      меры, принимаемые для взыскания просроченной задолженности: от них зависит сумма средств, которые будут использоваться на эти цели, в том числе и на безнадежные долги.

На конец 2009 года в ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» отсутствует просроченная дебиторская задолженность, однако она имела место в предыдущие годы (2007-2008 годы), поэтому в целях предотвращения образования просроченной дебиторской задолженности ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» может использовать следующие общие меры:

      выяснение, насколько причина выявленного неплатежа является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;

      извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести с указанием предельной даты;

      подписание акта сверки с должником;

      ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;

      предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;

      прекращение выполнения работ неплательщику;

      обращение в компанию, которая занимается взысканием долгов;

      продажа долга, в том числе векселей;

      обращение в арбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедур банкротства по отношению к должнику.

Основными способами получения дебиторской задолженности для ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» могут быть следующие общеизвестные:

      получение денежного платежа;

      отступное, то есть уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки со стороны кредиторов;

      зачет встречных требований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний;

      новация - замена первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

      прощение долга;

      невозможность исполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает;

      издание акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательств становится невозможным полностью или частично;

      ликвидация юридического лица, как должника, так и кредитора;

      выкуп должником требований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полную стоимость выкупленных требований;

      оформление дебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить или рассчитаться им с другими кредиторами;

      оплата дебиторской задолженности банковским векселем.

Для ООО «КАПИТАЛ-СТРОЙ» было бы целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору. Следующим аргументом в пользу предоставления скидок заказчикам в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь от инфляции предприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 45 дней, а предприятие предоставляет заказчикам 2%-ную скидку за оплату в срок не позднее 1 дня с момента выполнения, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке  17,38% [2 х 365 / (45 - 3)]. Если предприятие привлекает заемные средства под 18% годовых, то такие условия будут для него выгодными.

В то же время для покупателя, размещающего средства в депозитах  под 11% годовых, такая скидка также будет привлекательной. Если заказчик будет заранее проинформирован о том, какой выигрыш он получит от досрочной оплаты, вполне вероятно, что он примет решение ускорить расчеты.

Варианты альтернативных способов расчетов с заказчиками приведены в таблице 3.1.2.

Таким образом, предоставление 2%-ной скидки с договорной цены, при условии уменьшения срока оплаты, позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 9,16 руб. с каждой 1 тыс. руб.