Инвестиционная политика и проблемы экономического роста

     Инвесторы являются субъектами инвестиционной деятельности, которые принимают решения о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей. Ими могут быть граждане, юридические лица, государства, в том числе и иностранные.

     Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях хозяйства, ценные бумаги, целевые бюджетные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

     Основным  правовым документом, регулирующим взаимоотношения  между субъектами инвестиционной деятельности, - это договор (соглашение). Заключение договора, выбор партнеров, определение обязательств являются исключительно компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. Вмешательство государственных органов и должностных лиц в осуществление договорных отношений между субъектами инвестиционной деятельности сверх их компетенции не допускается.

     Субъекты  инвестиционной деятельности вправе организовывать конкурсы (торги) для привлечения  граждан и юридических лиц  к осуществлению инвестиционной деятельности.

     Наряду  с предоставленными правами субъекты инвестиционной деятельности обязаны: соблюдать нормы и стандарты; не допускать проявления недобросовестности в конкуренции и выполнять требования антимонопольного регулирования; выполнять требования государственных органов и должностных лиц, предъявляемые в пределах их компетенции; представлять в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность; иметь лицензию на право осуществлять работы, требующие соответствующей квалификации исполнителя. [6, с. 218].

     Основу  правового регулирования инвестиционной деятельности Республики Беларусь составляет Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. Он определяет общие правовые условия осуществления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь и направлен на ее стимулирование и государственную поддержку, а также на защиту прав инвесторов на территории Республики Беларусь.

     Под инвестиционной деятельностью, в соответствии с белорусским законодательством, понимается действия юридического или физического лица либо государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) или достижения иного значимого результата. [8, статья 2]. 

     1.2 Виды и формы  инвестиций 

     Инвестиции  в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В связи с этим для анализа и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций

     1. В зависимости от объектов вложений средств различают

     - реальные (вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов);

     - финансовые (вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством). [6, с. 221].

     2. По характеру участия в инвестировании выделяют:

     - прямые (иностранные вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями);

     - портфельные (иностранные вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот). [6, с. 224].

     3. По периоду инвестирования различают:

     - краткосрочные (вложения капитала на период, не более 1 года);

     - долгосрочные (вложения капитала на период свыше 1 года). [6, с. 224].

     4. По формам собственности инвесторов выделяют:

     -  частные (вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности);

     - государственные (осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств);

     - иностранные (вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами);

     - совместные (вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств).

     5. По региональному признаку различают инвестиции:

     - инвестиции внутри страны (подразумевают вложения средств в объекты инвестирования в пределах территориальных границ данной страны);

      - инвестиции за рубежом (понимают вложения средств в объекты инвестирования за пределами территориальных границ данной страны).

     Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам:

     1. инвестиции расширения

     • инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары.

     • инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

     2. инвестиции обновления

     • инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

     3. инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей.

     Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к  потерям конкурентных позиций. Поэтому  все возможные инвестиции можно  разбить на две группы:

     - пассивные инвестиции (обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции за счет замены устаревшего оборудования);

     - активные инвестиции (обеспечивают повышение конкурентоспо-собности фирмы и ее прибыльности за счет внедрения новой технологии, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм).

     1.3 Источники инвестиций

 
 

     Традиционно во многих странах финансирование капитальных   вложений осуществляется в основном за счет внутренних источников. Рассмотрим,  какие  же  существуют  внутренние  источники инвестиций.

     1. собственные финансовые ресурсы  инвестора:

     - прибыль (недостаток   финансовых   ресурсов   предприятия   пытаются восполнить за  счет повышения цен на свою продукцию. Увеличивая   цены,   предприятия сталкиваются  с проблемой реализации продукции,  и,  как следствие, спадом производства);

     - амортизационные отчисления (амортизационные отчисления    направлены    на восстановление  средств  производства,  которые  изнашиваются  в процессе использования при производстве товаров. Для самоинвестирования  предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего,  что отражается на социальной сфере.  Рост стоимости  основных  фондов  предприятий  и  их  амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств.  Поэтому одной из  важных  мер по  повышению внутренней   инвестиционной   активности   могла   бы   стать антиинфляционная защита амортизационного фонда);

     2. бюджетное финансирование. Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на  решение  инвестиционных  проблем  за  счет  централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как  потенциального  источника  инвестиций  государство  будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за  целевым использованием  льготных  кредитов. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

     -  выделение государственных инвестиций  для стимулирования развития  опорных сырьевых и аграрных  районов,  обеспечивающих решение  продовольственной и топливно-энергетической  проблем;

     -  поддержание научно-производственного потенциала;

     - выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районам.

     3. заемные финансовые средства инвесторов:

     - банковский кредит (долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося  предпринимательства,  могло бы  стать одним из важных  источников  инвестиций;

     4. привлечение финансовых  средств инвестора

     - средства населения (привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи  акций  приватизированных  предприятий  и  инвестиционных фондов). [16, с. 292].

     Также финансирование капитальных вложений может осуществляться за счет внешних источников – иностранного капитала. Проблема  состоит   в  стимулировании эффективного притока иностранного капитала.  В этой связи встает два вопроса:  во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может   привлекаться   в   форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов  и займов.  Прямые  зарубежные  инвестиции -  это нечто большее,  чем простое финансирование капиталовложений в экономику,  хотя само по  себе  это крайне  необходимо  Беларуси.  Прямые  зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

       Государству необходимо проводить  грамотную денежно-финансовую политику, для того, чтобы инвестору было удобно проводить обновление, изменение производства. Также помогать разрабатывать планы, как внутреннего размещения производства, так и мирового распределения,  пытаясь поставить своё государство в наиболее выгодную позицию. 

     ГЛАВА 2

ФАКТОРЫ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО  РЕШЕНИЯ. МУЛЬТИПЛИКАТОР И АКСЕЛЕРАТОР

     2.1 Кривая спроса  на инвестиции

 

     Основные  факторы нестабильности инвестиций:

     - продолжительные сроки службы  оборудования;

     - нерегулярность инноваций;

     - изменчивость экономических ожиданий;

     - циклические колебания ВВП. [2].

     На  величину и динамику инвестиций оказывают  влияние различные факторы, но прежде всего размер сбережений. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам, процесс инвестирования и накопления может не совпадать и по времени. На величину инвестиций, кроме того, влияет размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования. [15, с. 254].

     В рыночной экономике конечной целью  любого предпринимательства является прибыль и доход. Поэтому при принятии решений об инвестировании предприниматели исходят из двух основных факторов:

     1. ожидаемой нормой чистой прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции

     Известно, что побудительным мотивом осуществления  расходов на инвестиции выступает чистая прибыль: валовой доход за минусом  эксплуатационных расходов (расходов на материалы, энергию, рабочую силу). Если чистая прибыль, полученная за определенное время, будет превышать расходы на инвестиции за это же время, то предприниматель охотно будет вкладывать средства в дело. Чем выше норма чистой прибыли, тем выше желание инвестировать капитал.

     Норма чистой прибыли рассчитывается следующим образом: 

     

     (2.1)