Анализ денежных средств

      Замедление  выплат денежных средств может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• Использования флоута. Флоут - это сумма денежных средств предприятия, связанная уже выписанными им платежными поручениями, но еще не инкассированную их получателем. Максимизируя период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты, предприятие может повышать сумму остатка своих денежных средств.
• Оплаты переводным векселем. Переводной вексель является средством отсрочки платежа, он не оплачивается по предъявлении. Когда он подается в банк эмитента для инкассации, банк предъявляет его эмитенту для акцепта. Затем фирма, выписавшая вексель, депонирует денежные средства для его покрытия. Это дает возможность предприятию не держать больших остатков на банковских счетах.
• Использования счетов с нулевым сальдо (Zero-balance accounts, ZBO). Это специальные счета расходов, имеющие нулевое сальдо. Когда чек приходит на ZBA для оплаты, денежные средства автоматически переводятся с главного счета. Счета с нулевым сальдо облегчают контроль расходов и остатков денежных средств, сокращают сумму средств, лежащих без движения на банковском счете.
• Сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами;
• Увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита;
• Замены приобретения долгосрочных активов на их аренду (лизинг);
• Реструктуризации портфеля полученных кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Результаты  этого направления оптимизации  денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который должен стремиться к значению 1.

      Максимизация  чистого денежного потока. Рост чистого  денежного потока обеспечивает повышение  темпов экономического развития предприятия  на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников финансирования, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

      Повышение суммы чистого денежного потока обеспечивается за счет следующих мероприятий:

• Снижение суммы постоянных издержек;
• Снижение уровня переменных издержек;
• Осуществление эффективной налоговой политики;
• Осуществление эффективной ценовой политики;
• Использование метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
• Продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• Усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

      Любая организация должна выбирать подходящие для ее ситуации методы максимизации, сбалансирования и синхронизации  денежных потоков. В процессе анализа выявляются недостатки в деятельности фирмы и резервы повышения эффективности ее функционирования. В частности выясняется, имеет ли фирма дефицитный или избыточный денежный поток, достаточен ли денежный поток от основной деятельности для осуществления инвестиций покрытия кредиторской задолженности, насколько синхронно происходят поступления и выплаты денежных средств, не накапливается ли в отдельные периоды времени излишек денежных средств, или не образуется ли их дефицит. Определив проблемы и изъяны в системе своих денежных потоков, фирма выбирает наиболее подходящие методы для борьбы с ними и приступает к их реализации. Например, фирма не всегда имеет возможность привлечь дополнительные средства учредителей или банковский кредит, в этом случае для увеличения денежного потока ей следует рассмотреть вариант продажи или сдачи в аренду малоиспользуемых основных средств. В этом заключается процесс оптимизации денежных потоков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 Анализ денежных потоков ООО "Аспект"

3.1 Общая характеристика организации ООО "Аспект"

Общество  с ограниченной ответственностью "Аспект" является одной из строительных компаний. Компания занимается инвестициями в недвижимость. Ее деятельность заключается в приобретении перспективных и недооцененных объектов, их развитии, реконструкции и последующей продаже или сдаче в аренду.

      Что касается объекта моего анализа - организации ООО "Аспект", то она была основана в середине 2008 г, с целью осуществления проекта по сдаче в аренду помещений в центре города.

      Таким образом, основным видом деятельности ООО "Аспект" является сдача в аренду недвижимости, основными покупателями - арендаторы, среди которых: ООО "Адидас", Калинка Стокманн, Дом Лаверна т.д. Основными поставщиками являются коммунальные службы, организации, предоставляющие услуги по бухгалтерскому учету, юридические и риэлторские услуги.

Высшим  органом управления ООО "Аспект" является общее собрание участников общества. Оно определяет основные направления деятельности общества, изменяет устав и учредительный договор, утверждает годовые отчеты и бухгалтерские балансы, принимает решение о распределении чистой прибыли, о реорганизации и ликвидации общества. В обществе образован и функционирует совет директоров, формируемый общим собранием участников. Он состоит из 3 человек, к его компетенции относится: образование исполнительных органов общества и прекращение их полномочий, принятие решений о совершении крупных сделок. Единоличным исполнительным органом общества является генеральный директор, назначаемый советом директоров. Генеральный директор действует от имени общества, представляет его интересы и совершает сделки, выдает доверенности на право представительства от имени общества, издает приказы о назначении на должности работников общества.

В ООО "Аспект" работает около 20 человек.

ООО "Аспект" является небольшой организацией, поэтому там отсутствует отдел экономического анализа. Существует финансовый отдел, занимающийся финансовым и налоговым планированием, подготовкой отчетности, управлением финансовыми ресурсами и оптимизацией денежных потоков. Финансовый отдел осуществляет и функции экономического анализа в том объеме, в котором это требуется в организации. К примеру, в отделе ежедневно отслеживается суммы остатков на расчетных счетах организации. Сумма свободных денежных средств должна быть достаточной для осуществления ежедневных платежей, но не избыточной. В случае избытка денежных средств, они переводятся на депозитный счет для получения дополнительного дохода. В организации осуществляется анализ денежных потоков для предоставления его результатов в банки, с которыми она сотрудничает, и для принятия собственных управленческих решений. Кроме того, контролируется и анализируется дебиторская задолженность, рассчитывается объем будущих поступлений денежных средств в результате изменения ставок арендной платы. Производится расчет эффективности привлечения заемного капитала, так как организация недавно начала осуществлять свою деятельность и часто нуждается в заемных средствах. Осуществляется анализ затрат. Отдел старается найти пути снижения затрат, всегда рассматривает несколько вариантов осуществления расходов и выбирает наиболее экономный. Так, бухгалтерский учет осуществляется сторонней организацией, так как это оказалось более выгодным, чем привлечение собственных бухгалтеров и организация рабочих мест.

Организация ООО "Аспект" начала свою деятельность только в середине 2007 года. В связи с этим, как и обычно, в начальном периоде работы компании, она терпит убытки, связанные с превышением расходов на покупку основных средств, оплату услуг юридическим и риэлторским организациям над доходами от сдачи в аренду, которые пока поступают в небольшом объеме. В связи с этим, в своем отчете я анализирую деятельность организации за третий и четвертый квартал 2007 г. Так, чистый убыток за 3 квартал составил 6505 тыс. руб., за 4 квартал - 8555 тыс. руб.

В дальнейшем планируется уменьшение расходов, связанных  с покупкой недвижимости, и рост доходов от сдачи ее в аренду. Кроме того, планируется перезаключение договоров аренды с более выгодными тарифами для компании. Также нужно сказать, что ставки арендной платы постоянно растут, так же как цены на недвижимость. То есть, в дальнейшем в организации должна появиться прибыль, связанная с ростом выручки и переоценкой недвижимого имущества.

3.2 Экспресс-анализ финансового состояния

      Как уже было сказано, в организации  в отчетном году и в 3, и в 4 квартале имелись убытки в объеме, соответственно 6505 и 8555 тыс. руб. Тем не менее, в организации  имеется валовая прибыль в  размере 11256 тыс. руб. за 3 квартал и 7108 тыс. руб. за 4 квартал, что положительно характеризует ее финансово-экономическую деятельность. Убыток от продаж в размере 7714 тыс. руб. за 3 квартал и 1475 за 4 квартал объясняется высокими управленческими расходами. Организация осуществляет свою основную деятельность с прибылью. Убыток объясняется ростом управленческих расходов, связанных с покупкой недвижимости, в начале деятельности организации и превышением прочих расходов над прочими доходами.

      Объем денежных средств на конец отчетного года составил 3468 тыс. руб., а на конец 3 квартала - 869 тыс. руб. Т.е. за рассматриваемый период визуальная платежеспособность организации выросла.

Валюта  баланса за рассматриваемый период снизилась с 423598 тыс. руб. до 413790 руб., что свидетельствует о некотором снижении деловой активности организации.

Углубленный экспресс-анализ.

1. Производственный потенциал организации. Суммарная величина нематериальных активов, основных средств и запасов на начало периода составила 335658 тыс. руб., на конец - 334893 тыс. руб. Удельный вес этих активов в валюте баланса на начало периода составил 0,79; на конец - 0,81. Следовательно, производственный потенциал организации вырос.
2. Профиль деятельности организации. Удельный вес активов, вложенных в основную деятельность, на конец отчетного периода составил 0,81; удельный вес активов, вложенных в инвестиционную деятельность - 0,013. Следовательно, на отчетный период предприятие занималось в основном своей основной деятельностью - сдачей в аренду недвижимого имущества. Инвестиционная деятельность имела гораздо меньшее значение.
3. Мобильность активов. Удельный вес оборотных активов в валюте баланса на конец 3 квартала составил 0, 20; на конец отчетного года - 0,17. Удельный вес внеоборотных активов на конец 3 квартала - 0,80; на конец отчетного года - 0,83. Следовательно, мобильность активов снизилась, снизилась потенциальная платежеспособность, но укрепилась материально-техническая база, что может привести к повышению финансовой устойчивости в дальнейшем.
4. Структура оборотных активов. На начало периода удельный вес дебиторской задолженности в оборотных активах - 0,78; запасов - 0; денежных средств - 0,01. На конец периода удельный вес дебиторской задолженности - 0,89; запасов - 0,02; денежных средств - 0,05. Рост доли дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежеспособности, а рост доли денежных средств - о ее повышении.
5. Уровень финансовой независимости. Удельный вес собственного капитала в общей величине капитала на начало периода - 0,01: на конец - 0,25. Следовательно, уровень финансовой независимости организации нужно признать неудовлетворительным, хотя за рассматриваемый период ситуация несколько улучшилась.
6. Сумма внеоборотных активов превышает сумму собственного капитала, как на начало, так и на конец рассматриваемого периода, следовательно, у организации нет собственного капитала в обороте. Но итог I раздела баланса не превышает сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств, следовательно иммобилизации краткосрочных финансирования во внеоборотные активы не имеется. Удельный вес краткосрочных кредитов и займов в валюте баланса ниже удельного веса кредиторской задолженности, следовательно в организации осуществляется достаточно рациональная финансовая политика, так как краткосрочные кредиты менее выгодны, чем кредиторская задолженность.
7. На начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 53695 тыс. руб., на конец - на 38152 тыс. руб. Сильное преобладание дебиторской задолженности над кредиторской говорит о слабом управлении расчетами, но если рассматривать ситуацию в динамике, то она постепенно нормализуется.
8. Оценка соблюдения золотого правила экономики.

I_{уб от прод} =-1475/-7714 = 0, 19

I_{выр от прод} = 13767/15161 = 0,91

I_{сред разм акт} = 418694/ 412792 = 1,01

      Золотое правило экономики не соблюдается. Средний размер активов возрос, выручка снизилась, а убыток от продаж сократился. Снижение выручки отрицательно характеризует результаты экономической деятельности, но это можно объяснить временными колебаниями в ее поступлении.

      Сокращение убытка от продаж при снижении выручки говорит о снижении себестоимости продаж и повышении их рентабельности. Сокращение выручки при росте активов говорит о неэффективности использования производственных и финансовых ресурсов

      С другой стороны организация только начинает свою деятельность, осуществляет долгосрочные вложения, окупаемость которых наступит в долгосрочной перспективе, поэтому несоблюдение правила нельзя оценивать негативно. Выручка в дальнейшем будет повышаться, появится и прибыль от продаж.

3.3 Анализ платежеспособности и ликвидности

Табл.3.3