Анализ денежных средств

      Содержание  формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" не в полной мере отвечает аналитическим потребностям с точки  зрения анализа денежных потоков. В  него не включены данные о выручке  полученной в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств неденежными средствами, и приросте дебиторской задолженности в части доходов организации. Форма №2 используется при анализе денежных потоков косвенным методом, с помощью которого выясняются причины отличия финансового результата от чистого денежного потока. При этом в качестве факторов выделяются амортизационные отчисления за исследуемый период и изменения статей Бухгалтерского баланса (форма №1). Финансовый результат рассчитывается на основе показателей, сформированных в бухгалтерском учете по принципу начисления, а чистый остаток денежных средств определяется как разница между поступившими и израсходованными денежными средствами. Разные суммы чистого финансового результата и чистого остатка денежных средств обеспечиваются несовпадением по времени момента начисления с моментом действительного осуществления, а не с изменением Бухгалтерского баланса.

Так как  показатели, характеризующие факторы, под действием которых формируются  остаток денежных средств и чистый финансовый результат, отражаются в форме №4 "Отчет о движении денежных средств" и форме №2 "Отчет о прибылях и убытках", то в качестве информационной базы для выявления причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата необходимо использовать наряду с формой №4 не форму №1 "Бухгалтерский баланс", а форму №2.

      Использование формы №2 наряду с формой №4 дает возможность не только более достоверно выявить и оценить причины  отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, но и выявить наиболее полный перечень достоверных факторов, оказывающих прямое и косвенное влияние на движение денежных средств и их остаток.

      По  данным Отчета о прибылях и убытках  можно выявить влияние на формирование денежных потоков предприятия таких косвенных факторов, как изменение начисленной выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и их себестоимости, изменение коммерческих и управленческих расходов изменение процентов к получению и к уплате, изменение доходов от участия в других организациях, изменение прочих доходов и расходов, изменение налога на прибыль и аналогичных обязательных платежей.

      Для проведения оперативного (ежемесячного) анализа соотношения денежных средств  и срочных обязательств используются внутренние учетные данные о величине остатков на начало и конец месяца по счетам денежных средств: 50 "Касса", 51 "Расчетные счета", 52 "Валютные счета", 55 "Специальные счета в банках".

      Более глубокий анализ сформировавшихся денежных потоков организации и их прогнозирование требуют привлечения данных бухгалтерского учета, особенно управленческого, и внеучетной информации (нормативно-плановой, о состоянии фондового рынка, финансовой устойчивости контрагентов, направлениях развития экономики.).

Использование отчета о движении денежных средств  в сочетании с информацией  из двух других основных финансовых отчетов, а также детализирующих их документов позволяет финансовому руководителю оценить следующие характеристики:

• Способность компании генерировать будущие денежные поступления.
• Потребность во внешнем финансировании.
• Причины различий между чистой прибылью и чистыми денежными поступлениями от операционной деятельности.
• Результаты денежных и неденежных инвестиционных и финансовых транзакций.

 

2.2 Обзор методик анализа денежных потоков  

      Анализ  денежных потоков представляет собой  процесс исследования результативных показателей их формирования на предприятии  с целью выявления резервов дальнейшего  повышения эффективности их функционирования.

      Методику анализа денежных потоков можно представить в виде ряда взаимосвязанных блоков:

      1. Рассматривается динамика положительного  денежного потока организации  в разрезе отдельных источников. Целесообразно сопоставить темпы  роста положительного денежного  потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, прибылью. Необходимо уделить внимание соотношению источников образования положительного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов).

      2.   Изучение динамики отрицательного денежного потока, а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

      3. Анализ сбалансированности валовых положительных и отрицательных потоков, при котором значительное внимание должно быть уделено равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам.

      4. Анализ динамики денежного потока  по текущей деятельности. Его  прирост является индикатором  сбалансированности производственно-финансовой  деятельности, а положительная динамика  характеризует масштабы роста финансового потенциала.

      5. Определение влияния факторов  на несовпадение чистой прибыли  и чистого денежного потока (изменение  остатков производственных запасов,  дебиторской и кредиторской задолженности,  начисленной амортизации). Для этого используется косвенный метод анализа.

      6. Характеристика "качества" чистого  денежного потока зависит от  структуры источников его формирования. Высокое качество имеет поток,  полученный за счет увеличения  выручки от продаж, относительного  снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена благодаря получению эпизодических доходов, росту цен на реализованную продукцию.

      7. Коэффициентный анализ, который  заключается в расчете необходимых  относительных показателей, характеризующих эффективность использования денежных средств.

      В соответствии с международными стандартами  учета и сложившейся практикой  для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два  основных метода - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Международными стандартами финансовой отчетности поощряется прямой метод.

2.3 Оценка и сравнение денежного потока прямым, косвенным методом

      Оценка  денежного потока прямым методом  производится непосредственно на основе данных бухгалтерского учета. Прямой метод  предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств).

      Согласно  прямому методу осуществляется просмотр всех бухгалтерских записей по счетам учета денежных средств и отнесение  каждой из них к одному из трех видов  деятельности - текущая, инвестиционная, финансовая - исходя экономического смысла операции. Все суммы, проходящие по дебету этих счетов, разносятся по статьям раздела "Поступило денежных средств". Суммы, проходящие по кредиту счетов, разносятся по статьям раздела "Направлено денежных средств". Остаток денежных средств на начало периода определяется по данным бухгалтерского учета, а остаток на конец периода выводится расчетным путем и подтверждается данными бухгалтерского учета.

Прямой  метод:

• Позволяет показать объем, основные источники притока и направления оттока денежных средств.
• Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
• Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

      Принципиальная  формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного  потока по операционной деятельности имеет следующий вид: ЧДПо = РП + ППо - Зтм - Зпоп - Зпау - НБб - НПвф - Пво, где

ЧДПо - сумма чистого денежного потока по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РП - сумма  денежных средств, полученных от реализации продукции;

ПП - сумма  прочих поступлений денежных средств  в процессе операционной деятельности;

З - сумма  денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, мателиалов;

ЗПоп - сумма заработной платы, выплаченной  оперативному персоналу;

ЗПау - сумма заработной платы, выплаченной  административно-управленческому персоналу;

НПб - сумма  налоговых платежей, перечисленных  в бюджет;

НПвф - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

ПВо - сумма  прочих выплат денежных средств в  процессе операционной деятельности.

      По  инвестиционной деятельности сумма  чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя имеет следующий вид:

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп - Пос - ДНКС - Пна - Пдфи - Вса, где

ЧДПи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной

деятельности  в рассматриваемом периоде;

Рос - сумма  реализации выбывших основных средств;

Рна - сумма  реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов;

Рса - сумма  повторной реализации ранее выкупленных  собственных акций предприятия;

Дп - сумма  дивидендов, полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам;

Пос - сумма  приобретенных основных средств;

ДНКС - сумма прироста незавершенного строительства;

Пна - сумма  приобретения нематериальных активов;

Пдфи - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов;

Вса - сумма  выкупленных собственных акций  предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных

собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности имеет следующий вид: ЧДПф = Пск + Пдк + Пкк +БЦФ - Вдк - Вкк - Ду, где

ЧДПф - сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности;

Пск - сумма  дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала;

Пдк - сумма  дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк - сумма  дополнительно привлеченных краткосрочных  кредитов и займов;

БЦФ - сумма  средств, поступивших в порядке  безвозмездного целевого финансирования;

Вдк - сумма  погашения основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк - сумма  погашения основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду - сумма  дивидендов, уплаченных собственникам  предприятия.

Результаты  расчета суммы чистого денежного  потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф

      Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

      Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы 1.