Понятие, виды и причины банкротства компаний Российской Федерации на современном этапе

 

 - чистая прибыль; - амортизационные отчисления; ЗП – заемные средства (пассивы); Б – валюта баланса; К – собственный капитал организации; – внеоборотные долгосрочные активы; - оборотные активы; - краткосрочные заемные средства (пассивы). [4, с. 26].

Бивер рекомендовал исследовать тренды этих показателей для диагностики банкротства. [4, с. 26].

8. Можно также использовать коэффициент прогноза банкротства А. Д. Шеремета. Он характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса:

=(++ДС--) : Б,

где - коэффициент прогноза банкротства, - краткосрочная дебиторская задолженность, - краткосрочные финансовые вложения, ДС – денежные средства, – краткосрочные заемные средства, - краткосрочная кредиторская задолженность, - валюта баланса.

Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент  снижается. [4, с. 26].

9. Г. В. Савицкая для прогнозирования финансового состояния предприятия предлагает систему показателей и их рейтинговую оценку, выраженную в баллах (табл. 4). [4, с. 26].

Исходя из этой методики, предприятие можно отнести к  одному из классов:

1. I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
2. II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности. Но еще не рассматриваются как рискованные;
3. III класс – проблемы предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;
4. IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
5. V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;
6. VI класс – предприятия – банкроты. [4, с. 26].

 

 

Таблица 4

Группировка показателей  по критериям оценки финансового  состояния

Показатели	Границы классов  согласно критериям
	I класс		II класс		III класс		IV класс		V класс			VI класс
	Границы критериальных значений	баллы	Границы критериальных значений	баллы	Границы критериальных значений	баллы	Границы критериальных значений	баллы	Границы критериальных значений		баллы	Границы критериальных значений	баллы
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,25	20	0,2	16	0,15	12	0,1	8	0,08		4	≤0,05	0
Коэффициент быстрой ликвидности	≥1	18	0,9	15	0,8	12	0,7	9	0,6		6	≤0,5	0
Коэффициент текущей ликвидности	≥2	16,5	1,9:1,7	15:12	1,6:1,4	10,5:7,5	1,3:1,1	6:3	1		1,5	≤0,5	0
Коэффициент автономии	≥0,6	17	0,59:0,54	15:12	0,53:0,43	11,4:7,4	0,42:0,41	6,6:1,8	0,4		1	≤0,4	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥0,5	15	0,4	12	0,3	9	0,2	6	0,1		3	≤0,1	0
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	≥1	15	0,9	12	0,8	9	0,79	6	0,6		3	≤0,5	0
Границы класса в баллах	100		85-64		63-57		56-42			28-18		0

 

 

 

 

 

 

2.3. Качественные  модели прогнозирования банкротства

Ранее были рассмотрены количественные подходы к прогнозированию банкротства. Кроме того, существуют также модели, основанные на использовании неколичественных показателей, на изучение отдельных  характеристик, присущих бизнесу, двигающемуся к банкротству. Если для исследуемой фирмы характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагополучных тенденциях ее развития. Вообще же переход предприятия от периода стабильности деятельности к улучшению или к значительному ухудшению является кризисной ситуацией, требующей адекватного реагирования со стороны высшего менеджмента предприятия. [9 с. 5].

Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность предприятия  выполнить свои текущие обязательства, расплачиваться по долгам. На самом  же деле предприятие может испытывать экономический кризис, когда неэффективно используются материальные ресурсы, или  управленческий, когда неэффективно используются человеческие ресурсы, что  зачастую означает низкую компетентность менеджеров, неадекватность принимаемых  управленческих решений требованиям  окружающей среды и изменениям внутри фирмы. Поэтому существуют различные  методики прогнозирования банкротства, предсказывающие различные виды кризиса, которые принято называть кризис-прогнозными методиками или К-прогнозными методиками. [4, с. 28].

В России система дополнительных качественных показателей для оценки платежеспособности предприятия, его  финансовой устойчивости и возможного банкротства предложена В. В. Ковалевым. Она основывается на рекомендациях  Комитета по обобщению практики аудита Великобритании. Предлагаемая система  включает следующие показатели, свидетельствующие  о значительных финансовых затруднениях, в том числе и о банкротстве:

• повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
• превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
• чрезмерное использование краткосрочных кредитов и займов в качестве источников финансирования долгосрочных вложений (для России это очень характерно, поскольку редко выдаются кредиты и займы на долгосрочный период);
• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности (для России – в первую очередь коэффициент текущей ликвидности);
• хроническая нехватка оборотных средств (точнее, неправильная структура оборотных средств, когда одни – «ненужные» - запасы покупаются впрок, а других не хватает, дебиторская задолженность не возвращается, не хватает денежных средств на счету). В связи с этим вероятность риска вложений в предприятие повышают высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности и наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
• устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств и тем более превышение их размеров над установленными лимитами (естественно, что при этом возникает риск не возврата этих кредитов, займов. Обычно новые кредиты берутся для выплаты предыдущих);
• неправильная реинвестиционная политика;
• хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов (в случае кризиса в первую очередь страдают акционеры, поскольку именно им перестают выплачивать дивиденды. В то же время вариант, когда происходит просрочка по выплате кредитов, значительно подрывает репутацию фирмы и может привести к тому, что в следующий раз кредит предоставят на худших на худших условиях или вообще не предоставят);
• ухудшение отношений с учреждениями банковской системы и вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях (это является следствием предыдущего пункта);
• применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации (при использовании старого оборудования возникает все больше и больше расходов на его ремонт, а кроме того, может произойти его моральное устаревание);
• потенциальные потери долгосрочных контрактов и другие неблагоприятные изменения в портфеле заказов (при этом могут возникнуть проблемы как с поставками, так и со сбытом). [4, с. 28-29].

Показатели, способные привести к ухудшению финансового состояния:

• потеря ключевых сотрудников аппарата управления;
• вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;
• недостаточная диверсификация деятельности предприятия, то есть чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;
• излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;
• участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка технического и технологического обновления предприятия;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• внешний, в том числе политический, или экономический риск. [4, с. 29].

Всем этим показателям  могут быть присвоены баллы, суммируя которые можно получить итоговую рейтинговую качественную оценку, при  расчете которой учитываются  и рассчитанные ранее количественные показатели. [4, с. 29].

В международной практике наиболее популярной считается качественная модель комплексной оценки деятельности предприятия, характеризующая кризис управления и известная как показатель Аргенти (А-счет). [4, с. 29].

Таблица 5

Метод А-счета  для предсказания банкротства

Показатели	Балл
Недостатки
Директор-автократ	8
Председатель совета директоров является также директором	4
Пассивность совета директоров	2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)	2
Слабый финансовый директор	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)	1
Отсутствие бюджетного контроля	3
Отсутствие прогноза денежных протоков	3
Отсутствие систему управленческого  учета затрат	3
Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда  и т. д.)	15
Максимально возможная сумма  баллов	43
«Проходной балл»	10
Риски (ошибки)
Слишком высокая доля заемного капитала	15

 

Продолжение таблицы5

Показатели	Балл
Недостаток оборотных  средств из-за слишком быстрого роста  бизнеса	15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму  серьезной опасности)	15
Максимально возможная сумма  баллов	45
«Проходной балл»	15
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей	4
Использование «творческого бухучета»	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение «боевого духа» сотрудников, снижение доли рынка)	4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)	3
Максимально возможная сумма  баллов	12
Максимально возможный А-счет	100
«Проходной балл»	25
Большинство успешных компаний	5-18
Компании, испытывающие серьезные  затруднения	35-70

 

Расчет состоит из трех стадий (табл. 5). Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что, во-первых, идет процесс, ведущий  к банкротству, во-вторых, процесс  этот для своего завершения требует  нескольких лет и , в-третьих, процесс может быть разделен на три стадии:

1. Недостатки. Компании, идущие к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.
2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершать ошибки, ведущие к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).
3. Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи «творческих» расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет (зависит от отрасли). [4, с. 30-31].

Каждому фактору на стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель – А-счет. При этом необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо ноль. Промежуточные значения не допускаются. Необходимо заметить, что все качественные методики прогнозирования банкротства являются субъективными, оценка зависит от личности аналитика, его профессиональных качеств, опыта работы и, наконец, человеческих предпочтений. Рассчитанные по этим методикам значения индикативных показателей имеют информативный характер, предназначены для размышления и дальнейшего углубленного анализа, а не для принятия немедленных решений. [4, с. 31].

Ни одна методика предсказания банкротства не может быть универсальной  по причине специализации на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому представляется целесообразным отслеживание динамики изменения главных конечных результатов  деятельности предприятия. [9, с. 6].

Кроме того, сегодня существуют методики определение вероятности  банкротства с применением современного инструментария многомерного статистического  анализа и учетом не только внутрифирменных  показателей, но и показателей, характеризующих  сферу деятельности предприятия, а  также с учетом особенностей региона. Учеными Казанского государственного университета разработана методика предсказания банкротства с учетом специфики различных отраслей. Они предлагают деление всех предприятий по классам кредитоспособности. Связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности. Особенности формирования оборотных средств в нашей стране не позволяют прямо использовать критические уровни коэффициентов платежеспособности (ликвидности и финансовой устойчивости), применяемых в мировой практике. Поэтому создание шкалы критериальных уровней может опираться лишь на средние величины соответствующих коэффициентов, рассчитанные на основе фактических данных однородных предприятий (одной сферы деятельности). Распределение предприятий по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:

1. к первому классу кредитоспособности относят фирмы, имеющие хорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с нормальным риском не возврата кредита);
2. ко второму – предприятия с удовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, с нормальным риском не возврата кредита);
4. К третьему классу – компании с неудовлетворительным финансовым состоянием (показатели на уровне среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита). [4, с. 31].

Поскольку, с одной стороны, для предприятий разных отраслей применяются различные показатели ликвидности, а с другой – специфика  отраслей предполагает использование  для каждой из них своих критериальных уровней даже по одинаковым показателям, учеными Казанского государственного технологического университета были рассчитаны критериальные значения показателей (табл. 6) отдельно для каждого из таких отраслей, как:

• промышленность (машиностроение);
• торговля (оптовая и розничная);
• строительство и проектные организации;
• наука (научное обслуживание).