Оптимізація фінансових рішень в умовах обмеженості фінансових ресурсів

Для характеристики фінансового стану ПАТ «Білоцерківський        завод ГТВ» також необхідно провести розрахунки фінансових показників діяльності підприємства, які наведено в таблиці 2.2.

Згідно з  проведеними розрахунками можна  зробити висновок про незадовільний  майновий стан підприємства, оскільки коефіцієнт оновлення основних засобів  протягом всього аналізованого періоду  зменшується і з 2009 р. на підприємство майже не надходять основні засоби, при цьому зменшується і коефіцієнт вибуття, проте рівень останнього перевищує рівень надходження основних засобів.

 

Рисунок 2.1 –  Динаміка основних фінансово-господарських показників діяльності ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» за період з 2008 по 2010 рр.

 

Така ситуація загрожує заводу тим, що він буде змушений використовувати застаріле обладнання, збільшуючи вартість його обслуговування. Коефіцієнт зносу немає чіткої тенденції  зміни, проте за аналізований період він дещо зменшився, що вказує на стабілізацію матеріально-технічної бази підприємства.

Таблиця 2.2 – Основні фінансові показники діяльності                        ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» за період з 2008 по 2010 рр.

Показник	Рік			Темп приросту, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Показники майнового стану підприємства
Коефіцієнт зносу основних засобів	0,45	0,38	0,42	-17,40	-211,50
Коефіцієнт оновлення основних засобів	0,01	0,00	0,00	-89,96	-92,79
Коефіцієнт вибуття	0,73	0,03	0,01	-95,55	-72,67
Показники ліквідності підприємства
Коефіцієнт покриття	4,88	0,60	0,50	-87,61	-18,09

Продовження таблиці 2.2

Показник	Рік					Темп приросту, %
	2008	2009		2010		2009/2008		2010/2009
Коефіцієнт швидкої ліквідності	1,03	0,05		0,03		-94,80		-41,99
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,29	0,00		0,00		-99,71		-58,38
Чистий оборотний капітал, тис. грн.	1540,0	-1424,0		-4367,00		-192,47		206,67
Показники рентабельності підприємства
Коефіцієнт рентабельності активів	0,02		-0,11		-0,06		-794,67		-39,86
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	0,03		-0,11		-0,08		-545,11		-31,13
Коефіцієнт рентабельності діяльності	0,12		-1,33		-0,75		-1179,60		-43,76
Коефіцієнт рентабельності продукції	-0,52		-0,59		-0,42		12,68		-29,40

 

Аналізуючи  показники ліквідності, можна зробити  висновок про незадовільну ліквідність  підприємства, оскільки усі показники  даної групи мають тенденцію  до зниження і з 2009 р. їх значення не відповідають нормативам. Це вказує на недостатність у підприємства активів, здатних до швидкого перетворення в  грошову форму без втрати своєї  балансової вартості з метою забезпечення необхідного рівня платоспроможності  підприємства і розширення його поточної діяльності.

Аналізуючи  показники рентабельності, можна зробити висновок про збитковість підприємства. Протягом аналізованого періоду усі показники даної групи зменшились і з 2009 р. підприємство функціонувало збитково, хоча у 2010 р. збитковість зменшилась. На основі проведених розрахунків можна зробити висновок про неефективність вкладення коштів у підприємство та нераціональність їхнього використання.

Така тенденція  обумовлюється галузевими особливостями  підприємства. За підсумками січня-серпня 2010 р. порівняно із аналогічним періодом 2009 р. фінансовий результат роботи підприємств  хімічної галузі суттєво покращився. Так, зокрема, кумулятивний збиток зменшився  майже в два рази (з 3308,3 млн. грн. до 1467,9 млн. грн.). У виробництві пластмасових та гумових виробів фінансове сальдо залишалося від'ємним і за січень-серпень 2010 р. склало - 272,5 млн. грн., погіршившись порівняно із аналогічним періодом попереднього року майже на 170 млн. грн.

У хімічному  виробництві в січні-серпні 2010 р. частка прибуткових підприємств  становила 67,8 % та виросла порівняно  із аналогічним періодом 2009 р. на 1 %. У виробництві пластмасових та гумових  виробів частка прибутково працюючих  підприємств збільшилась з 58,7 % до 62,8 %.

Погіршення  кумулятивних фінансових результатів  роботи підприємств, які виробляють пластмасові та гумові вироби, відбулося, незважаючи на ріст обсягів виробництва  та продажу продукції. Це є свідченням продовження фінансово-економічної  кризи в підгалузі [1].

Отже, здійснивши загальну фінансово-господарську характеристику ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» та проаналізувавши його фінансовий стан бачимо, що більшість показників протягом аналізованого періоду  погіршуються і не відповідають нормативним  значенням. Таким чином, виникає  необхідність виявлення стану його забезпеченості фінансовими ресурсами  шляхом аналізу фінансової стійкості  і ефективності їх використання.

 

 

2.2 Аналіз  забезпеченості фінансовими ресурсами                              ПАТ «Білоцерківський завод гумових технічних виробів»

 

 

Для характеристики забезпеченості ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» фінансовими ресурсами  необхідно здійснити аналіз його фінансової стійкості. Для цього  спочатку доцільно обчислити показники  координації фінансових ресурсів.

На основі проведених розрахунків (таблиця 2.3) можна зробити висновок про значне перевищення обсягу необоротних активів над оборотними, що вказує на наявність важкої структури балансу (що притаманно промисловим підприємствам), значний обсяг постійних витрат у підприємства і істотне зниження рентабельності при незначних змінах обсягів реалізації продукції. Зростання коефіцієнта оборотних та необоротних активів свідчить про зниження операційного ризику. Проте незадовільною була динаміка співвідношення зобов’язань та власного капіталу, оскільки даний показник зростав, а отже збільшувалась залежність підприємства від залучених засобів, що загрожує неплатоспроможністю.

Таблиця 2.3 – Показники координації фінансових ресурсів               ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» за період з 2008 по 2010 рр.

Показник	Рік			Темп приросту, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Коефіцієнт співвідношення оборотних  та необоротних активів	0,06	0,07	0,14	9,10	102,54
Коефіцієнт співвідношення зобов’язань  та власного капіталу	0,01	0,12	0,33	869,43	175,63

 

Таким чином, можна зробити висновок про те, що збільшення оборотних  активів на ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» здійснювалось за рахунок  зобов’язань, що призводило до зниження його фінансової безпеки.

Для аналізу забезпеченості ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» фінансовими ресурсами необхідно здійснити оцінку його фінансової стійкості за допомогою трьохкомпонентного показника фінансової стійкості.

Таблиця 2.4 –  Абсолютні показники та тип фінансової стійкості        ПАТ  «Білоцерківський завод ГТВ» за період з 2008 по 2010 рр.

Показник	Рік
	2008	2009	2010
Надлишок (дефіцит) власних оборотних  коштів, тис. грн.	12	-3407	-8380
Надлишок (дефіцит) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів, тис. грн.	12	-3407	-8380
Надлишок (дефіцит) нормальних джерел формування запасів, тис. грн.	409	193	269
Тривимірний показник типу фінансової стійкості	(1;1;1)	(0;0;1)	(0;0;1)
Тип фінансової стійкості	абсолютна	нестійкий стан	нестійкий стан

Згідно з  проведеними розрахунками (таблиця 2.4)                              ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» втратило абсолютну фінансову стійкість, що було спричинено зростанням дефіциту власних оборотних коштів і призвело до його нестійкого фінансового стану. Протягом аналізованого періоду надлишок нормальних джерел формування запасів зменшився, що може призвести до їх дефіциту, і свідчить про низьку забезпеченість підприємства фінансовими ресурсами, а це загрожує кризовим фінансовим станом.

Для аналізу  забезпеченості ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» фінансовими ресурсами також необхідно провести розрахунки відносних показників фінансової стійкості, які наведено в додатку Д.

Згідно з  проведеними розрахунками можна  зробити висновок про те, що підприємство втрачає фінансову стійкість. Так  у 2008 р. усі показники ступеня  фінансової залежності відповідали  нормативам і свідчили про фінансову  стійкість підприємства, але протягом аналізованого періоду коефіцієнти  автономії і покриття інвестицій мали тенденцію до зниження, а коефіцієнти фінансової залежності, фінансування і фінансового ризику – до зростання, що свідчить про посилення залежності підприємства від залучених засобів і зовнішніх кредиторів.

Слід відмітити, що протягом аналізованого періоду  підприємство не мало довгострокових зобов’язань, а отже капіталізація  здійснювалась виключно за рахунок  власного капіталу.

У 2008 р. майже  усі показники стану оборотних  активів відповідали нормативам і вказували на фінансову стійкість  підприємства. Проте за аналізований період усі показники забезпеченості і маневреності досягли значення меншого за 0, що вказує на недостатність  власних оборотних коштів необхідних для забезпечення фінансової стабільності підприємства через збільшення поточних зобов’язань.

Низький рівень маневреності функціонального капіталу свідчить про значне перевищення обсягу необоротних активів над оборотними. Така структура балансу характерна для промислових підприємств. Зростання протягом аналізованого періоду коефіцієнта оборотних та необоротних активів свідчить про зниження операційного ризику, проте це здійснювалось за рахунок поточних зобов’язань.

Таким чином, на основі аналізу фінансової стійкості                          ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» можна зробити висновок про його нестійкий фінансовий стан і загрозу банкрутства. Підприємство не мало достатньо власних оборотних коштів необхідних для забезпечення фінансової стабільності підприємства і залучало для цього позикові кошти, які посилювали його фінансову залежність. Отже, можна стверджувати, що ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» характеризується обмеженістю фінансових ресурсів.

Для аналізу  забезпеченості ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» фінансовими ресурсами також необхідно провести розрахунки відносних показників фінансової стійкості, які наведено в таблиці 2.5.

Таблиця 2.5 – Показники ефективності використання фінансових ресурсів ПАТ «Білоцерківський завод ГТВ» за період з 2008 по 2010 рр.

Показник	Рік			Темп приросту, %
	2008	2009	2010	2009/2008	2010/2009
Коефіцієнт оборотності активів	0,12	0,08	0,09	-35,66	6,93
Коефіцієнт оборотності кредиторської  заборгованості	0,77	2,79	0,66	260,58	-76,48
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	0,78	12,59	25,08	1520,30	99,19
Строк погашення дебіторської заборгованості, днів	469,68	28,99	14,55	-93,83	-49,80
Строк погашення кредиторської заборгованості, днів	471,23	130,69	555,60	-72,27	325,14
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	2,64	1,58	1,31	-40,35	-16,52
Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача)	0,26	0,18	0,20	-32,61	13,08
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	0,21	0,09	0,10	-58,77	22,45

 

На основі проведених розрахунків можна зробити  висновок про зменшення ефективності використання ним наявних фінансових ресурсів. Позитивною тенденцією є зменшення строку погашення дебіторської заборгованості. Наряду з цим зростає строк погашення кредиторської заборгованості, що свідчить про погіршення платоспроможності підприємства. Негативною тенденцією є зниження коефіцієнтів оборотності матеріальних запасів власного капіталу та фондовіддачі, що свідчить про збільшення запасів та зменшення ефективності використання власного капіталу і основних виробничих засобів.