Оценка стоимости

Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Марта 2013 в 19:34, контрольная работа

Описание работы

Определение рыночной стоимости согласно Федеральному стандарту оценки №2 (ФСО №2): При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства

Содержание

Теоретические вопросы:
1. Перечислите виды стоимости, определенные стандартами оценки РФ.
2. Структура денежно потока для всего инвестированного капитала.
3. Модель экономической добавленной стоимости можно выразить как...
Практика:
Задача 1
Задача 2
Задача 3

Скачать полностью (35.31 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

Оценка стоимости.docx

— 37.83 Кб (Скачать)

Решение:

  1. Прибыль до вычета процентов и налогов:
  2. 800*20% = 160 
  3. 930*20% = 186
  4. 1050*20% = 210
  5. 1050*20% = 210
  6. 1050*20% = 210
  7. 1050*20% = 210
  8. Чистая операционная прибыль после налогообложения = прибыль до вычета % и налогов * % ставку налога на прибыль:
  9. 160-(160*15%) = 136
  10. 186-(186*15%) = 158
  11. 210-(210*15%) = 178
  12. 210-(210*15%) = 178
  13. 210-(210*15%) = 178
  14. 210-(210*15%) = 178
  15. По исходным данным известно, что величина инвестированного капитала в первый год равна $1000, во второй год $1100, с третьего года по шестой $600,  отсюда следует, что стратегические инвестиции во

Второй  год равны 100, а в третий (- 500)

  1. Денежный поток = чистая операционная прибыль после налогообложения - стратегические инвестиции:
  2. 136
  3. 158-100 = 58

3) 178 –  (-500) = 678

4) 178

5) 178

6) 178

  1. Коэффициент текущей стоимости = коэффициенту дисконтирования = 1/ (1+r)n

1) 1/(1+0,15)1 = 0,87

2) 1/(1+0,15)2 = 0,76

3) 1/(1+0,15)3 = 0,66

4) 1/(1+0,15)4 = 0,57

5) 1/(1+0,15)5 = 0,50

6) 1/(1+0,15)6 = 0,43

  1. Текущая стоимость денежного потока = денежный поток * коэффициент текущей стоимости:
  2. 136*0,87 = 118
  3. 58*0,76 = 44
  4. 678*0,66 = 447
  5. 178*0,57 = 101
  6. 178*0,50 = 89
  7. 178*0,43 = 77
  8. Накопленная текущая стоимость денежного потока:

1)  118

2) 118+44 = 162

3)  162+447 = 609

4)  609+101 = 710

5) 710+89 = 799

6)  799+89 = 876

  1. Остаточная стоимость (капитализация изменения NOPAT) = чистая операционная прибыль после налогообложения / средневзвешенную стоимость капитала (WACC):
  2. 136/15% = 907
  3. 158/15% = 1053
  4. 178/15% = 1187
  5. 178/15% = 1187
  6. 178/15% = 1187
  7. 178/15% = 1187
  8. Текущая стоимость остаточной стоимости:
  9. 970/(1+0,15)1 = 789
  10. 1053/(1+0,15)2 = 798
  11. 1187/(1+0,15)3 = 781
  12. 1187/(1+0,15)4 = 678
  13. 1187/(1+0,15)5 = 591
  14. 1187/(1+0,15)6 = 514
  15. Стоимость инвестированного капитала = Накопленная текущая стоимость денежного потока + Текущая стоимость остаточной стоимости:
  16. 789+118 = 907
  17. 798+162 = 960
  18. 781+609 = 1390
  19. 678+710 = 1388
  20. 591+799 = 1390
  21. 514+876 = 1390
  22. Акционерная добавленная стоимость (SVA) = изменение стоимости инвестированного капитала:

2) 53

  1. 430
  2. 2
  3. Стоимость компании = Стоимость инвестированного капитала в начале периода + Накопленная величина акционерной добавленной стоимости прогнозного периода:

Стоимость компании = 53+430+2+907 = 1392.

 

 

Ответ: Стоимость компании с помощью использования модели акционерной добавленной стоимости равна $1392. На основании приведенных расчетов, можно сделать вывод о том, что акционерная добавленная стоимость (SVA), созданная в прогнозном периоде, составляет $485, при этом наибольшее значение SVA в третьем прогнозном году.

 

 

 

 

 

Задача  №2

 

Рассчитать  чистую текущую стоимость дохода по проекту. Первоначальные инвестиции составили $800. Ставка дисконтирования 12%.

 

Поток

Период

0

1

2

3

4

5

Денежный поток из бизнес-плана

- 800

200

350

400

500

600

Дисконтированный денежный поток

-800

179

280

286

318

341

Суммарный приведенный поток дохода

 

179+280+286+318+341=1404

ЧТСД

1404 – 800 = +604


 

Решение:

Чистая текущая стоимость дохода находится по формуле:

ЧТСД =суммарные приведенные  доходы минус приведенные затраты по проекту.

  1. дисконтированный денежный поток:
  2. 200/(1+0,12)1 = 179;
  3. 350/(1+0,12)2 = 280;
  4. 400/(1+0,12)3 = 286;
  5. 500/(1+0,12)4 = 318;
  6. 600/(1+0,12)5 = 341.
  7. суммарный приведенный поток дохода:

179+280+286+318+341= 1404

  1. чистая текущая стоимость дохода равна:

1404 – 800 = +604

 

Ответ: Чистая текущая стоимость по проекту равна $604. следовательно, она показывает насколько возрастет стоимость активов инвестора. Так как инвестор отдает предпочтение проекту с наибольшей величиной чистой текущей стоимости доходов, значит, проект со ставкой дисконтирования 12% будет прибыльным.

 

 

 

Задача  №3

 

Определить  будущую стоимость доходов от проекта, при «круговой» ставке равной 8%.

 

Поток

Период

0

1

2

3

4

5

Денежный поток из бизнес-плана

-

-

400

500

700

600


 

Решение:

Для определения будущей стоимости  доходов проекта, применяется следующая  формула:

FV = PV (1+r)n, где FV – будущая стоимость инвестиции через n лет, PV – сумма, вкладываемая в настоящий момент времени, r – ставка %, n – число лет в расчетном периоде (периодичность подсчета %)

  1. Вкладываемая сумма (PV):

2) 400*(1+0,08)2 = 468;

3) 500*(1+0,08)3 = 630;

4) 700*(1+0,08)4 = 952;

5) 600*(1+0,08)5 = 881.

  • суммарная будущая стоимость доходов равна:

468+630+952+881 = 2931.

 

Ответ: Будущая стоимость доходов от проекта через пять лет составит 2931, при «круговой» ставке в 8%,

 

 

 


Информация о работе Оценка стоимости