Методы анализа инвестиционных проектов

    Введение

    Вопрос  о привлечении инвестиций в экономику  стоит достаточно остро, т.к. они  напрямую связаны с темпами экономического роста. Для его увеличения необходимо аккумулировать внутренние инвестиционные процессы, а также создать условия  для привлечения иностранных инвесторов. Несомненно, что эти процессы невозможны без участия государства, которое должно проводить открытую, последовательную и понятную для всех участников инвестиционную политику, основанную на хорошо продуманной и чётко структурированной законодательной базе, исключающей расхождения с основными международными стандартами и противоречия между законами.

    Особую  значимость для России имеет повышение  эффективности инвестиционной деятельности. Этот ключевой вопрос, необходимость  решения которого в ближайшее время обусловлена совокупностью причин: во-первых, существенное повышение роли инвестиций в подъёме национальной экономики, неуклонном повышении уровня жизни населения; во-вторых, необходимость коренных перемен в инвестиционной сфере, которая сегодня находится в далеко не в лучшем состоянии; в-третьих, эти перемены вызваны перспективами крупномасштабной структурной перестройки экономики, предстоящих качественных изменений в её технологическом укладе и другими важными обстоятельствами, требующими массового привлечения отечественных и иностранных инвестиций и резкого повышения эффективности всей инвестиционной деятельности, осуществляемой сегодня в России.

    Необходимо  всегда иметь в виду, что вложения инвестиций это средство достижения экономической эффективности, на основе которой могут быть решены многообразные социальные и экономические задачи.

    Экономика может динамично развиваться  только в том случае, если каждая её отдельно взятая составляющая, которой  и является предприятие, также динамично  развивается.

    Решающим  условием развития предприятия в  соответствии с принятой экономической  стратегией является инвестирование необходимого объёма средств в разработанные  проекты.

    Экономический рост и инвестиции взаимосвязаны  между собой и взаимообусловлены, инвестиции создают материальную основу для поступательного развития предприятия, результаты которого являются источником средств для новых капитальных вложений.

    Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что инвестирование играет ключевую роль в фундаментальных экономических процессах, протекающих как на уровне всей экономики, так и на уровне отдельных предприятий. Целью курсовой работы является изучение методов анализа инвестиционных проектов. Исходя из поставленной цели работы, основное внимание было уделено решению следующих взаимосвязанных задач: изучить особенности применения методов расчетов инвестиционного проекта на примере ООО «Ника» г.Бирск РБ.

    Объектом  исследования является совокупность мероприятий по реализации инвестиционных проектов. 
 
 

    Глава 1 Инвестиции в системе рыночных отношений

    1.1 Экономическое содержание инвестиций

    Проблема  принятия инвестиционных решений традиционно находится в центре внимания как ученых-теоретиков, так и хозяйственников-практиков.     

    И это объяснимо; инвестирование играет ключевую роль в фундаментальных экономических процессах, протекающих как на уровне всей экономики, так и на уровне отдельных предприятий. От качественных и количественных характеристик инвестиций зависят производственный потенциал страны, эффективность его функционирования, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства. Решение многих социальных проблем, таких как безработица, условия труда, уровень жизни населения, связано с масштабами инвестиционного процесса и его эффективностью.

    В отечественной экономической литературе понятие инвестиции употреблялось  как синоним капитальных вложений, под которыми понимались все затраты  материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на воспроизводство  основных фондов, как простое, так и расширенное.

    В рамках централизованной плановой системы  использовалось следующее общепринятое понятие: «Капитальные вложения – финансовые средства, затрачиваемые на строительство  новых и реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения)»¹.

    В соответствии с национальным законодательством (закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации»), инвестиции – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; технологии; машины, оборудование; лицензии, в том числе на товарные знаки; кредиты; любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Наиболее общим и распространённым в рыночной экономике считается понимание под инвестициями процесса вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо другого эффекта.

    Инвестиции  – вложения средств в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли.

    В нашем повседневном языке слово «инвестиции» не всегда имеет то же значение, какое ему придаётся в экономической литературе, где «чистым инвестированием», или капиталообразованием, называется то, что представляет собой чистый прирост реального капитала общества (здания, оборудование, материально-производственные запасы и т.д.). В повседневной жизни часто говорят об инвестировании, когда покупают участок земли, находящиеся в обращении ценные бумаги или любой другой вид собственности.

    В рыночной экономике по своей сущности инвестиции сочетают в себе две стороны инвестиционной деятельности, под которой понимается вложения инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций (затраты ресурсов и результаты). Инвестиции осуществляются с целью получения результата (дохода или иного результата) и являются бесполезными, если они не приносят его.  

    1.2 Типы и классификация  инвестиций

    Разнообразие  экономических отношений, которое  присуще инвестиционному процессу, предопределяет необходимость классифицировать инвестиции. Все инвестиции по признаку назначения делятся на три основные группы: финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы.

    Финансовые  инвестиции – это вложение капитала в акции, облигации и другие ценные бумаги, дающие право на получение доходов от собственности, а также банковские депозиты.

    Финансовые  инвестиции могут быть как дополнительным источником капитальных вложений, так  и предметом биржевой игры на рынке  ценных бумаг.

    В современных условиях одним из основных видов финансовых инвестиций являются портфельные инвестиции – вложение капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг предприятий. Формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем является главной задачей инвестора, осуществляемой посредством операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке.

    Но  часть портфельных инвестиций –  вложения в акции предприятий  различных отраслей материального  производства – по своей природе  ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

    Инвестор на фондовом рынке не должен приобретать ценные бумаги только одного вида. Необходимо разнообразие вклада, иначе он обрекает себя либо на низкую эффективность вклада, либо на излишне высокий риск. Риск в основном связан с тем, что в момент заключения сделки существует неопределённость эффективности данной операции, обусловленной сложностью прогноза цены в будущем. Если инвестор вкладывает деньги в ценные бумаги какой-либо компании, он оказывается в зависимости от колебаний их курсовой стоимости. Вклад капитала в акции нескольких компаний позволит в значительной степени не зависеть от курсовых колебаний каждой из них. Средний курс, как правило, колеблется меньше, поскольку при повышении курса одной из ценных бумаг курс другой может понизится, и колебания могут взаимно погаситься.

    Кроме портфельных инвестиций распространение  получили кредитно-денежные операции, при которых капитал инвестора помещается в банки в виде депозитных вкладов с последующим использованием их в качестве кредитов. Финансовые инвестиции оцениваются по приносимому ими доходу. Оценка дохода и есть цена или курс ценных бумаг. Движение курса ценных бумаг отражает состояние и ближайшие перспективы экономики в целом и финансовое состояние предприятия, выпускающего эти ценные бумаги. Финансовые инвестиции являются средством перелива капиталов из одних сфер экономики в другие, что способствует структурным изменениям в экономической системе.

    Реальные (прямые) инвестиции – долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства. Это вложение капитала частных фирм или государства в производство продукции и предполагает образование реального капитала (здания, сооружения, товарно-материальные запасы и др.).

    Подготовка  и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно объединить в следующие основные группы:²

    1. инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат предприятия за счёт замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

    2. инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

    3. инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечат создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или оказывать новый тип услуг), либо позволят фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для неё рынки;

    4. инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма обязана удовлетворить требования властей в части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счёт только совершенствования менеджмента.

    Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию  инвестиций, является различный уровень  риска, с которым они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций.

    Реальные (производственные) инвестиции можно  подразделить на следующие виды: направляемые на новое строительство, на расширение производственных мощностей, на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства и возмещение выбывшего оборудования, зданий и сооружений (поддержание мощности).

    Необходимо  отметить, что расходование инвестиционных ресурсов на то или иное направление воспроизводства основных фондов зависит от множества факторов как на уровне отдельного хозяйственного субъекта, так и на уровне экономики в целом. На решение предприятия по формированию плана капитальных работ влияют такие факторы, как наличие свободных финансовых ресурсов, технические характеристики активной части основных фондов, выбранная долгосрочная программа стратегического развития предприятия, структура рынков сбыта продукции и т.д.

    Понятие «нематериальные активы» недавно  вошло в употребление нашей экономической наукой.

    К нематериальным активам, используемым в течение длительного периода (свыше одного года) в хозяйственной деятельности и приносящим доход, относятся права, возникающие:

      – из авторских и иных договоров  на произведения науки, литературы, искусства и объектов смежных прав, на программы для ЭВМ, базы данных и д.р.;

      – из патентов на изобретения;

      – из свидетельств на полезные  модели, товарные знаки и знаки  обслуживания и лицензионных  договоров на их использование;

      – из прав на «ноу-хау» и д.р.

    Кроме того, к нематериальным активам относятся  права пользования земельными участками, природными ресурсами и организационные  расходы.

    По  признаку направленности действий инвестиции можно представить следующими группами:³

    1. начальные инвестиции, т.е. осуществляемые на основании проекта при создании или покупке предприятия;