Методика управления инвестиционной политикой предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Анализ инвестиционной деятельности предприятия

 

Существует множество  подходов к оценке инвестиционной деятельности промышленных предприятий. Чаще всего  под анализом инвестиционной деятельности понимают анализ инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии, но это  не всегда верно и полно отражает сущность инвестиционной деятельности.

При анализе инвестиционной деятельности необходимо оценить состав и структуру источников финансирования инвестиционной деятельности, а также  ее основные направления. Структура  источников финансирования инвестиционной деятельности в 2007-2009 годах представлена в таблице 2.10.

Как видно из таблицы 2.10, наибольший удельный вес в составе  источников финансирования занимают собственные  средства ОАО «Автоагрегат». Активность инвестиционной деятельности различна по годам рассматриваемого периода.

 

 

Таблица 2.10 - Источники финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений в 2007 -2009 году

Наименование показателя	Сумма, тыс. руб.
	2007	2008	2009
Собственные средства организации  – всего:	5957	16138	18396
В том числе:- износ (амортизация) основных средств	5957	16138	18396
- амортизация нематериальных  активов	-	-	-
- прибыль, остающаяся  в распоряжении организации (фонд  накопления)	-	-	-
- прочие	-	-	-
Привлечение средств –  всего:	5415	12385	0
В том числе:- кредиты банков	5415	12385	0
- заемные средства других  организаций	-	-	-
- долевое участие в  строительстве	-	-	-
- из бюджета	-	-	-
- из внебюджетных фондов	-	-	-
- прочие	-	-	-
Всего собственных и привлеченных средств	11372	28523	18396

 

Наибольший объем средств  был инвестирован в 2007 году, причем предприятие испытывало недостаток собственных средств и прибегло к банковскому кредиту. Это значительно  ослабило финансовую устойчивость предприятия  и привело к образованию убытка за счет выплаты процентов по привлеченным средствам.

Источники инвестиционных ресурсов были направлены на следующие виды вложений, представленные в таблицах 2.11 и 2.12.

Данные таблиц свидетельствуют  о том, что основным объектом инвестирования для ОАО «Автоагрегат» являются основные средства. Это связано с  тем, что степень изношенности некоторых  объектов основных средств составляет 100%. Это вызывает частые сбои в производственном процессе, простои взаимосвязанных цехов и участков. Вложения средств необходимы не только для развития предприятия, но и для поддержания его работоспособности.

 

Таблица 2.11 – Структура  долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений ОАО «Автоагрегат» за 2007-2009 годы

Показатели(статьи баланса)	Значения, тыс. руб.
	на 1.01.06	на 1.01.07	на 1.01.08
Долгосрочные финансовые вложения	-	32000	32000
- инвестиции в долгосрочные  общества	-	-	-
- инвестиции в зависимые  общества	-	-	-
- инвестиции в другие  организации	-	-	-
- займы, предоставленные  на срок более 12 месяцев	-	-	-
- прочие	-	32000	32000
Краткосрочные финансовые вложения	151	111	75
- инвестиции в зависимые  общества	-	-	-
- собственные акции, выкупаем  у акционеров	-	-	-
- прочие	151	111	75
Итого	151	32111	32075

 

Таблица 2.12 – Структура  вложений в основные средства ОАО  «Автоагрегат» за 2007-2009 годы

Показатели (статьи баланса)	Значения, тыс. руб.			Отклонения, тыс. руб.
	на 1.01.05	на 1.01.06	на 1.01.07
Основные средства	133765	94482	137842	-39283	43360	4077
в т.ч. здания, машины и оборудование	133765	94482	137842	-39283	43360	4077
Незавершенное строительство	13710	50724	3421	37014	-47303	-10289

 

Обоснование потребности  вложения средств в тот или  иной объект производится следующим  образом. Руководитель соответствующего подразделения составляет заявку, а  финансовая служба рассчитывает технико–экономическое  обоснование данного проекта.

Основными недостатками данного  проекта являются недостаточная  детализированность финансовых расчетов и условность отражения результатов. Предприятию следует составлять бизнес-план инвестиционного проекта, дающий комплексную оценку предполагаемых затрат и результатов. В целях  оперативности составления и  упрощения процедуры расчетов для  этих целей необходимо использовать специализированные пакеты прикладных программ.

Особым разделом инвестиционного  анализа является оценка инвестиционной привлекательности показателя как  отражения инвестиционного потенциала предприятия и тенденций его  изменения. Оценка инвестиционного  потенциала предприятия важна для  внешних инвесторов и для самого предприятия, так как отражает способность  предприятия эффективно использовать полученные ресурсы и возможную  степень риска вложения средств  в данный объект.

Рассмотрим в рамках анализа  инвестиционной деятельности ОАО «Автоагрегат»  этот аспект инвестиционного анализа.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия  составим краткий отчет по результатам  предварительного чтения, анализа структуры  и динамики показателей отчетности, финансовым коэффициентам, а также  по результатам анализа дополнительно  привлеченных материалов и официальных  методических положений и иных методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности. Рассчитанные финансовые коэффициенты и нормативные значения важнейших  критериальных показателей, характеризующих  инвестиционную привлекательность  и финансовое состояние предприятия, удобно представить в виде таблицы 2.13.

Данная таблица представляет собой обобщенную оценку финансового  состояния ОАО «Автоагрегат»  и позволяет свести воедино различные  показатели. Для большей наглядности  построим профиль инвестиционной привлекательности  ОАО «Автоагрегат» за 2007-2009 годы.

 

Таблица 2.13 – Сводная  таблица оценки инвестиционной привлекательности  ОАО «Автоагрегат»

Показатель	2007	2008	2009
1 Общий показатель платежеспособности	1,45	2,74	0,56
2 Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,03	0,01	0,003
3 Коэффициент уточненной  ликвидности	2,08	0,60	0,52
4 Коэффициент текущей  ликвидности	3,61	1,25	1,16
5 Коэффициент автономии	0,85	0,53	0,55
6 Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств	0,17	0,9	0,83
7 Коэффициент обеспеченности  собственным оборотным капиталом	0,68	0,13	0,14
8 Маневренность собственного  оборотного капитала	0,37	0,13	0,14
9 Коэффициент инвестиционной  активности	0,05	0,21	0,10
10 Рентабельность активов	3,73	-0,41	4,13
11 Рентабельность собственного  капитала	4,62	-0,62	7,71
12 Чистая рентабельность  активов	-2,14	-10,79	-0,57
13 Чистая рентабельность  собственного капитала	-2,65	-16,33	-1,07
14 Экономическая рентабельность	3,73	-0,02	6,80
15 Рентабельность продукции	1,28	-0,22	1,51
16 Рентабельность продаж	1,26	-0,22	1,49
17 Чистая рентабельность  продаж	-0,72	-5,73	-0,21

 

Таким образом, ОАО «Автоагрегат»  обладает высокой степенью инвестиционной привлекательности, поскольку его  основные критериальные показатели, кроме коэффициента текущей ликвидности, превышают их нормативные значения.

 

 

 

 

 

7. Разработка инвестиционного проекта технологического переоснащения производства ОАО «Автоагрегат»

 

Направления совершенствования  производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Автоагрегат» представлены на рисунке 3.1.

 

Рисунок 3.1 - Предлагаемые направления  увеличения прибыли АО «Автоагрегат»  за счет улучшения использования  производственных ресурсов

 

Активизация инвестиционной деятельности предприятия отражается на повышении эффективности производственно-хозяйственной  деятельности предприятия и улучшении  использования производственных ресурсов.

Рассмотрим вариант проекта  технологического переоснащения производства, который предлагается для внедрения  на ОАО «Автоагрегат».

Он разработан для увеличения выпуска топливного фильтра, уже  производящегося на предприятии  в объеме 1,5 тыс. штук.

Данный фильтр применяется  на автомобилях с бензиновым двигателем, что уменьшает расход топлива  и увеличивает экологичность  такого рода транспорта.

Приобретение оборудования позволит снизить трудоемкость, уровень  накладных расходов и значительно  увеличит объемы производства, тем  самым обеспечивая требуемую  доходность.

Организационно—экономическое  обеспечение проекта представлено в таблицах 3.1—3.4.

 

Таблица 3.1 — Основные характеристики проекта производства топливного фильтра

Наименование показателя	Характеристика
1. Тип инвестиций	Вложения в расширение производства
2. Срок расчета показателей	5 лет
3. Источник финансирования	Комбинированный
4. Величина инвестиционных  затрат (млн. руб.)	33,5
5. Недостаток финансовых  ресурсов (млн. руб.)	25,0
6. Общественная составляющая	Повышение экологичностигородского  транспорта