Лизинг как форма обновления основных средств предприятия

- период амортизации  объекта лизинга, его первоначальная  стоимость;

- динамика инфляции, влияющая  на цены объекта лизинга и  размер лизинговых платежей;

- конъюнктура рынка  лизингового капитала (спрос, предложение,  плата);

- условия банковского  кредитования, в том числе и лизинговых операций. [4, с. 20]

За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскивает с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором. Лизинговые платежи состоят из суммы, полностью или частично возмещающей инвестиционные расходы лизингодателя, связанные с исполнением договора, и суммы вознаграждения (дохода) лизингодателя.

В состав инвестиционных расходов входят:

- первоначальная или  восстановительная стоимость объекта  лизинга;

- проценты, выплачиваемые  лизингодателем по договору займа, заключенного с кредитодателем для приобретения объекта лизинга;

- затраты на привлечение  гарантии по договору с гарантом, если такой договор заключается;

- налоги и другие  обязательные платежи, начисляемые  на объект лизинга, если лизингодатель выплачивает их;

- затраты лизингодателя,  связанные с осуществлением капитального  ремонта, если его осуществляет  лизингодатель;

- платежи по всем  видам страхования объекта лизинга  и рисков, если страхование осуществляет лизингодатель.

Текущие расходы, не включенные в состав инвестиционных, лизингодатель возмещает за счет полученного дохода.

Вознаграждение (доход) лизингодателя  состоит из оплаты за все виды работ  и услуг по договору лизинга и  представляет собой разность между  общей суммой причитающихся (полученных) лизинговых платежей и суммой платежей, возмещающих инвестиционные затраты. [10, с. 405]

При установлении лизингового  платежа значение имеют также  срок контракта, периодичность и  способ платежа, возможная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга и др.

Классификация видов  лизинговых платежей представлена в  таблице 1.1.

 

Таблица 1.1 – Классификация видов лизинговых платежей

По форме	По методу начисления	По периодичности внесения	По способу уплаты
Денежный	Фиксированный	Единовременный	Пропорциональный
Компенсационный	Плавающий	Периодический	Ступенчатый
Смешанный	Долевой	-	Прогрессивный
-	Совокупный	-	Дегрессивный

 

Лизинг с денежным платежом характеризуется тем, что  все платежи производятся в денежной форме. При компенсационном лизинге арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющимся объектом лизинговой сделки, или в форме оказания встречной услуги. Лизинг со смешанным платежом – сочетание денежного и компенсационного платежей: наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.

При заключении договора могут быть установлены фиксированные  платежи (устанавливаются в твердой  абсолютной сумме по сделке). Плавающие – предполагается изменение суммы платежей при определенных условиях (например, при изменении ставки рефинансирования Национального банка РБ). Долевые – определяются как некоторый процент от прибыли, полученной от эксплуатации объекта лизинга. Совокупные – включают также выкупную стоимость объекта лизинга.

Плата по пропорциональному  графику в течение всего срока  контракта является одинаковой и неизменной. Отток ликвидности производится равномерно, нагрузка по расходам на все периоды одинакова. Ход оплаты со ступенчатыми интервалами обычно связан с графиками неравномерного поступления доходов, например на сезонных предприятиях. В сезон оплачивается высокая доля платежа, а вне сезона она уменьшается или даже не берется. Из-за невыгодного графика риска лизингодатели редко идут на такой график платежа. При прогрессивном графике платеж увеличивается в соответствии с ростом доходов. Прогрессивная оплата смягчает для арендатора рост затрат в начальной фазе. Эта форма предназначена для лизингополучателей, которые лишь осваивают рынок или хотят увеличить долю своего присутствия на нем. Дегрессивный ход уплаты лизинговых платежей характеризуется тем, что часть затрат по лизингу смещается вперед. Это характерно для высоколиквидных устойчивых лизингополучателей, что также значительно сокращает риск для лизингодателя. [9, с. 190]

Расчет размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, с учетом дисконтирования и инфляции или без него.

Наиболее часто применяется  базовый метод прямого счета. Универсальность метода заключается в том, что он позволяет легко рассчитывать разные режимы лизинговых платежей: равные и неравные, регулярные, нерегулярные.

Платежи вносятся периодически. Величина каждого лизингового платежа и их общая сумма рассчитывается путем сложения отдельных элементов, входящих в состав платежей:

 

ЛП = ВС + ПК + ПУ + ДЛ + НДС + НО , (1.1)

 

где ЛП – общая сумма  лизингового платежа;

ВС – возмещение стоимости  объекта лизинга;

ПК – плата за кредит (банковский процент);

ПУ – плата за специальные  услуги, если лизингодатель их оказывает;

ДЛ – доход лизингодателя;

НДС – налог на добавленную  стоимость;

НО – налоги на объект лизинга, если их уплачивает лизингодатель.

Каждый из элементов  исчисляется в общепринятом порядке.

- сумма амортизационных отчислений, возмещающих стоимость объекта лизинга (ВС).

В случае применения обычных  норм амортизации величина возмещаемой стоимости определяется как произведение первоначальной стоимости объекта (С_перв), годовой нормы его амортизации (Н_а) и срока договора лизинга в годах (Т_лг):

 

ВС = С_перв * Н_а * Т_лг  , (1.2)

 

- плата за кредит (банковский  процент) (ПК).

Как правило, кредит предоставляется  на всю контрактную стоимость  имущества. Тогда непогашенная величина кредита, на которую начисляется банковский процент, будет равен остатку непогашенной по договору стоимости объекта лизинга.

Непогашенная стоимость  для текущего лизингового платежа (С_нt) определяется по формуле:

 

 

 (1.3)

 

 

где t, t – 1 – номер текущего и предыдущего платежа соответственно.

Тогда плата за кредит для этого платежа будет определяться как:

 

   , (1.4)

 

где Б% - банковский процент  годовой;

Т_д – срок (в днях), на который рассчитываются проценты.

- плата за специальные услуги (ПУ). Если лизингодатель оказывает специальные услуги (страхование, сервисное обслуживание, консультирование и т.п.), то они включаются в сумму лизинговых платежей.

Так, страховые платежи в составе  лизингового платежа (СП_t) определяется по формуле:

 

  , (1.5)

 

где ∑_страх – страховая сумма;

% _страх – страховой процент;

k – число платежей, в которые входят страховые выплаты.

- доход (вознаграждение) лизинговой компании (ДЛ).

Методика начисления вознаграждения лизингодателя может  быть различной:

1) доход может начисляться от непогашенной стоимости объекта лизинга, аналогично банковскому проценту (формула 1.4). В этом случае размер вознаграждения в составе t-го платежа будет равен:

 

  , (1.6)

 

где Л % - лизинговый годовой  процент;

Т_д – срок (в днях), на который рассчитывается доход.

2) другой способ начисления – от первоначальной стоимости равными частями в течение всего срока договора. Тогда, в формуле (1.6) С_нt заменяется на С_пер. в этом случае Л % будет ниже, чем в первом варианте.

3) возможен и вариант, когда вся начисленная сумма дохода лизингодателя включается в первые несколько лизинговых платежей. В этом случае ее абсолютная величина будет минимальной.

- налог на добавленную стоимость (НДС) по ставке 18 %.

 

НДС = (ВС + ПК + ПУ + ДЛ) * 18/100  , (1.7)

 

- налоги на объект  лизинга.

Они также по соглашению сторон могут  уплачиваться лизингодателем, и тогда включаться в лизинговые платежи. К ним, например, относятся: налог на недвижимость; таможенные пошлины, акциз, НДС при ввозе – при международном лизинге.

В методе сделано одно существенное допущение: денежная сумма имеют  одинаковую ценность в любой момент времени. Расчеты ведутся без  дисконтирования денежных потоков. Дисконтирование же позволяет привести потоки поступлений и платежей к одному моменту времени (обычно, к началу договора) по принятой процентной ставке, учитывая инфляцию и возможность заработать процент на инвестированный капитал.

Метод прямого счета с учетом дисконтирования предполагает приведение потока лизинговых платежей и остаточной (выкупной) стоимости объекта лизинга к моменту заключения договора лизинга. Для упрощения и наглядности расчетов предположим, что:

- при определении стоимости  объекта лизинга учитываются  все налоговые выплаты;

- лизинговые платежи включают амортизационные отчисления, банковский процент и доход лизингодателя.

Каждый платеж t приводится с помощью своего коэффициента дисконтирования V_t составкой дисконта i:

 

   , (1.8)

или

 

   , (1.9)

 

где i – ставка финансирования за период в долях единицы. Она включает банковский процент и доход лизингодателя.

Если платежи вносятся равными частями, то расчет можно  упростить, применяя метод финансовой ренты.

 

   , (1.10)

 

где а – коэффициент приведения финансовой ренты. [2, с. 210]

Лизинговые платежи  состоят из суммы, полностью или  частично возмещающей инвестиционные расходы лизингодателя, и суммы вознаграждения (дохода) лизингодателя. Расчеты по лизинговым платежам осуществляются в денежной и (или) натуральной и других, не запрещенных законодательством формах (п. 8 Положения о лизинге).

В соответствии с п. 9 Положения  о лизинге лизинговый платеж относится на себестоимость продукции (работ, услуг) лизингополучателя, а выкупная стоимость объекта лизинга не входит в состав затрат лизингополучателя (при финансовом лизинге). В приложении 3 приведены факторы и структурные составляющие лизинговой платы.

По окончании срока  контракта арендуемое имущество  может быть возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной (возможно - символической) стоимости, либо контракт может быть продлен на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся в его двойственной природе: с одной стороны, он сохраняет черты кредита (срочность, возвратность, платность), но с другой стороны является своеобразной инвестицией капитала, поскольку объект ссуды выступает в форме материального имущества. [4, с. 21]

1.1.3 Макро - и микроэкономическая  эффективность лизинга

При внедрении различных средств автоматизации и механизации в производственную деятельность всегда возникает вопрос: насколько внедряемые дополнительные мощности эффективны и какой эффект они обеспечат непосредственно субъектам хозяйствования и государству.

Следует различать понятия «эффект» и «эффективность». Эффект – абсолютный показатель, отражающий конечные результаты деятельности предприятия, а эффективность – относительный показатель, показывающий эффект в расчете на единицу затрат (или ресурсов).

Экономический эффект выражается в натуральных и стоимостных показателях, характеризующих результаты оказания услуг в масштабе предприятия, отрасли и народного хозяйства в целом. К таким показателям относятся, например, объем оказанных услуг, масса полученной прибыли, экономия ресурсов и общая экономия от снижения себестоимости услуг и др.

Экономическая суть эффективности  предприятия состоит в том, чтобы на каждую единицу затрат добиться существенного увеличения прибыли. В общем виде эффективность характеризуется отношением результатов производственной деятельности предприятия (эффекта), к затратам, необходимым для его достижения. [15, с.394]

 

   , (1.11)

 

Эффективность лизинга для государства  заключается в возможности привлечения с его помощью дополнительных инвестиций в экономику. Рост инвестиций в отрасли народного хозяйства через лизинг и ускорение обновления основных фондов предприятий вызывают мультипликативный эффект. Увеличение объемов производства продукции, реализации услуг, рентабельности работы предприятий, поступлений в бюджет, рост вклада отраслей в ВВП – все это должно компенсировать потери, связанные с предоставлением налоговых и амортизационных льгот участникам лизинга.

Макроэкономическую эффективность  финансовой аренды измерить достаточно сложно. Во-первых, для этого недостаточно статистической информации. Во-вторых, практически невозможно отделить эффект, достигнутый именно за счет улучшения условий для лизинга, от эффекта воздействия других факторов.