Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка

             Соотношение стоимости запасов  и величин собственных и заемных  
источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости  
финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов  
источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. 
Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования: 
ЗЗ = З + НДС, (1) где ЗЗ – величина запасов и затрат; З – запасы; НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

      1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  
источников собственных средств (собственного капитала) и величины  
внеоборотных активов.

      СОС = СС- ВА – У, (2) где СОС – собственные  оборотные средства; СС – величина источников собственного капитала; ВА – величина внеоборотных активов; У – убытки.

      2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие  собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств. ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У), (3) где ПК – перманентный капитал; ДЗС – долгосрочные заемные средства.

      3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

            Показатель общей величины основных  источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости. Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

      1) Излишек или недостаток собственных  оборотных средств: 
ФСОС= СОС – ЗЗ, (5) где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

      2) Излишек или недостаток перманентного  капитала: ФПК = ПК-ЗЗ, (6) 
где ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

      3) Излишек или недостаток всех  источников (показатель финансово  – эксплуатационной потребности): ФВИ = ВИ – ЗЗ, (7) где ФПК –  излишек или недостаток всех источников.

      С помощью этих показателей определяется трехмерный  
(трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть 1, если Ф>0, S(Ф) = (8) 0, если Ф<0. Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их  формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их  устойчивости. По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: 1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если S = {1, 1, 1} (9) При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от  внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

      2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть S = {0, 1, 1} (10). Это соотношение показывает, что предприятие использует все  источники  
финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

      3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением  
платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность  
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть S = {0, 0, 1} (11) Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

      Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что  
финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

      4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть: S = {0, 0, 0} (12) 
       При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может  
быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.  
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является  
наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором –  
величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и  
кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение  
источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также  
обоснованное снижение уровня запасов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение  

      Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они  всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование  различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства,  государства и участников непроизводственной сферы.

      Финансовые  отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявления, соответствующие  характеру производственных отношений в обществе. В современных  условиях формы финансовых отношений  претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России предполагает не только  разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободного  экономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.

      Финансы предприятий, будучи частью общей системы  финансовых отношений, отражают процесс образования,  распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с  предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

      Целью оценки финансовой устойчивости заключается в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

      Коэффициенты  финансовой устойчивости позволяют  не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать  на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

      Оценка  финансового положения предприятия  необходима следующим лицам:

      1) инвесторам, которым необходимо  принять решение о формировании  портфеля ценных бумаг;

      2) кредиторам, которые должны быть  уверены, что им заплатят;

      3) аудиторам, которым необходимо  распознавать финансовые хитрости  своих клиентов;

      4) финансовым руководителям, которые  хотят реально оценивать деятельность  и финансовое состояние своей  фирмы;

      5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.

      Также ещё раз нужно отметить, что  анализ финансового состояния предприятия  служит не только средством привлечения  деловых партнеров, но и базой  принятия управленческого решения.

      В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п. 
 
 
 
 
 
 
 

                                              Список использованной литературы 

1. Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.Г. Артеменко, М.В. Белендир. – М.: ДИС НГАЭиУ, 2010.
2. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Виханский О.С. Менеджмент: Учебник. — 3-е изд / О.С. Виханский, А.И. Наумов. – М.: Гардарики, 2010.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ – М.: Бухгалтерский учет, 2010.
5. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа – М.: Главбух, 2010.
6. Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов / В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.
7. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Новое знание, 2010.
8. Харламова Г.В, Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий - Харьков:- 2009.
9. Шадрина Г.В.Учебник по Экономическому анализу – М.:2007.