Оценка финансовой устойчивости предприятия

Федеральное агентство по образованию и науке РФ

Самарский Государственный Экономический Университет

Кафедра маркетинга

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Экономика предприятия"

на тему: " Оценка финансовой устойчивости предприятия."

студентки Ереминой Ю.О.

4 курса, спец. «Маркетинг», очный факультет

Научный руководитель   Крячков А.Ф. 

Дата защиты ___________________________

Оценка _______________________________

Самара 2010

Введение

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно манипулируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также минимизировать затраты на его расширение и обновление.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Цель анализа состоит в том, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель курсовой работы заключается в том, чтобы дать сводную систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, необходимых для принятия деловых производственно-хозяйственных и управленческих решений по улучшению или стабилизации положения.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому система приводимых показателей имеет целью показать его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает.

Работа состоит из трех глав.

В первой главе раскрывается сущность и значение финансовой устойчивости в рыночной экономике.

Вторая глава начинается с обзора методов проведения анализа финансовой устойчивости и далее анализируется финансовое состояние предприятия путем расчетов финансовых показателей (коэффициентов).

Третья глава посвящена рекомендациям по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Исследование базируется на методологии финансово-экономического анализа, на системном подходе, на методах статистики, а также на экономико-математических методах.

При написании курсовой работы были использованы труды отечественных и зарубежных учёных: Ковалева В. В., Шеремет А. Д., Артеменко В. Г., Дж. К. Ван Хорн, а также были применены нормативно-законодательные акты.

2. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия.

2.1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.

  Анализ финансовой устойчивости  предприятия   является  важнейшим  этапом оценки его деятельности и  финансово-экономического  благополучия,  отражает результат его текущего, инвестиционного  и  финансового  развития,  содержит необходимую информацию для инвесторов,  а  также  характеризует  способность предприятия отвечать по своим долгам  и  обязательствам  и  наращивать  свой экономический потенциал.

  В   первую  очередь  финансовое  состояние  предприятия  оценивается  его

финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность  отражает

способность  предприятия  платить  по  своим  долгам  и   обязательствам   в

конкретный период времени. Условие достаточности  соблюдается  тогда,  когда

предприятие платежеспособно во времени, т.е.  имеет  устойчивую  способность

отвечать по своим долгам в любой момент времени.

  Под финансовой устойчивостью следует понимать его  платежеспособность  во

времени с соблюдением условия финансового  равновесия между  собственными  и

заемными финансовыми средствами.

  Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных  и

заемных  средств  предприятия,  при  котором  за  счет  собственных  средств

полностью погашаются прежние и новые  долги.  Рассчитанная  по  определенным

правилам точка финансового равновесия  не  позволяет  предприятию,  с  одной

стороны,  увеличивать  заемные  средства,  а  с   другой   –   нерационально

использовать уже накопленные собственные средства.

  Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые  ресурсы

проходят  стадии  образования,  распределения  и  выплаты,  а  их   конечная

величина идет на пополнение  имущества,  то  проведение  анализа  финансовой

устойчивости на каждой из этих стадий дает  возможность  установить  условия

укрепления или потери финансового равновесия.

  Для определения  уровня  финансовой  устойчивости  предприятия  необходим

анализ:

      - состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

      - динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

      - наличия собственных оборотных средств;

      - кредиторской задолженности;

      - наличия и структуры оборотных средств;

      - дебиторской задолженности;

      - платежеспособности.

  Абсолютными показателями  финансовой  устойчивости  являются  показатели,

характеризующие степень  обеспеченности  запасов  и  затрат  источниками  их

формирования.

  Для оценки состояния запасов и затрат  используют  данные  группы  статей

«Запасы» II раздела актива баланса.

  З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140

  Для  характеристики  источников  формирования  запасов   определяют   три

основных показателя:

1.  Наличие  собственных  оборотных  средств  (СОС),   как   разница   между

   собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными  активами

   (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный

   капитал.   Его   увеличение   по   сравнению   с   предыдущим    периодом

   свидетельствует  о  дальнейшем  развитии  деятельности   предприятия.   В

   формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

  СОС = IрП – IрА = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1

  где IрП – I раздел пассива баланса;

         IрА – I раздел актива баланса.

2.  Наличие  собственных  и  долгосрочных  заемных  источников  формирования

   запасов  и  затрат  (СД),  определяемое  путем   увеличения   предыдущего

   показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО –  III  раздел  пассива

   баланса):

  СД = СОС + ДО = IрП – IрА  + IIIрП = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1  +  стр.

480 ф.1

3. Общая величина основных источников формирования запасов  и  затрат  (ОИ),

   определяемая   путем   увеличения   предыдущего   показателя   на   сумму

   краткосрочных кредитов банков (КК):

  ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1

  Трем показателям наличия источников  формирования  запасов  соответствуют

три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

  1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):

  Фсос = СОС – 3,

  где 3 – запасы.

  2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и  долгосрочных  источников

формирования запасов (Фсд):

  Фсд = СД – 3

  3. Излишек (+) или недостаток  (–)  общей  величины  основных  источников

формирования запасов (Фои):

  Фои = ОИ – 3

  С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный  тип  финансовой

устойчивости.

                    1, если Ф > 0

  S (Ф) =

                    0, если Ф < 0

  Для характеристики финансовой ситуации на предприятии  существует  четыре

типа финансовой устойчивости:

  Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный  показатель

типа финансовой устойчивости имеет  следующий  вид:  S={1,1,1}).  Такой  тип

финансовой устойчивости характеризуется  тем,  что  все  запасы  предприятия

покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит

от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того,

она вряд ли может рассматриваться как  идеальная,  поскольку  означает,  что

руководство  компании  не  умеет,  не  желает,  или  не  имеет   возможности

использовать внешние источники средств для основной деятельности.

  Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой

устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В  этой  ситуации  предприятие

использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных  средств  также

и долгосрочные  привлеченные  средства.  Такой  тип  финансирования  запасов

является «нормальным» с точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная

финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

  Третий – неустойчивое финансовое положение  (показатель  типа  финансовой

устойчивости имеет следующий  вид:  S={0,0,1}),  характеризуемое  нарушением

платежеспособности,  при  котором  сохраняется  возможность   восстановления

равновесия за счет пополнения  источников  собственных  средств,  сокращения

дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

  Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   если

величина привлекаемых для  формирования  запасов  краткосрочных  кредитов  и

заемных  средств  не  превышает  суммарной  стоимости  сырья,  материалов  и

готовой продукции.

  Четвертый – кризисное финансовое состояние  (показатель  типа  финансовой

устойчивости  имеет  следующий  вид:  S={0,0,0}),  при  котором  предприятие

находится  на  грани  банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные

ценные  бумаги  и  дебиторская   задолженность   не   покрывают   даже   его

кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

  Для  удобства  определения  типа   финансовой   устойчивости   представим

рассчитанные показатели в табл. 1.

                                                                  Таблица 1.

  Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.

|Показатели     |Тип финансовой устойчивости                             |

|               |абсолютная   |нормальная   |неустойчивое |кризисное    |

|               |устойчивость |устойчивость |состояние    |состояние    |

|Фсос = СОС – 3 |Фсос  ( 0    |Фсос  < 0    |Фсос < 0     |Фсос  < 0    |

|Фсд = СД – 3   |Фсд   ( 0    |Фсд   ( 0    |Фсд  < 0     |Фсд   < 0    |

|Фои = ОИ – 3   |Фои   ( 0    |Фои   ( 0    |Фои  ( 0     |Фои   < 0    |

  2.2. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.

  Финансовая устойчивость предприятия характеризуется  системой  финансовых

коэффициентов. Они рассчитываются  как  соотношение  абсолютных  показателей

актива  и  пассива  баланса.  Анализ   финансовых   коэффициентов   рыночной

устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными  величинами,  а

также в изучении их динамики. Данные коэффициенты  можно  разделить  на  два

блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие  финансовое  состояние

предприятия  с  позиций  структуры  источников  средств;   2)   коэффициенты

покрытия,  характеризующие  финансовую  устойчивость  с  позиций   расходов,

связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

  Рассматриваются следующие основные показатели:

   1. Коэффициент  автономии  (Kа)  представляет  собой  одну  из  важнейших

      характеристик финансовой устойчивости предприятия,  его  независимость

      от заемного капитала и равен доле источников  средств  в  общем  итоге

      баланса:

  Kа = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)

  Чем  выше  значение  данного  коэффициента,  тем  финансово   устойчивее,

стабильнее  и  более  независимо  от  внешних  кредиторов  предприятие.   На

практике установлено, что  общая сумма  задолженности  не  должна  превышать

сумму общественных источников финансирования, т.е. источники  финансирования

должны быть хотя бы наполовину сформированы  за  счет  собственных  средств,

т.о. минимальное пороговое значение коэффициента  автономии  оценивается  на

уровне 0,5.

   2.  Коэффициент   финансовой   зависимости   (Kзав)   является   обратным

      коэффициенту автономии.

  Kзав = Общий итог средств (стр. 640 ) / Собственный капитал  (стр.  380)=

=1/Kа

  Рост этого коэффициента  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных

средств в  финансировании предприятия. Если его значение приближается  к  1,

то это означает, что собственники полностью  финансируют  свое  предприятие,

если превышает – наоборот.

   3.  Коэффициент  соотношения  заемного  и  собственного   капитала,   или