Деньги: сущность и значение в хозяйственной жизни общества

Н –  денежная база. 

     Суть мультипликатора заключается  в том, что в первом коммерческом  банке, куда поступили эмитированные  ЦБ деньги, образуется свободный  резерв. Он отражается в виде  остатка на основном корреспондентском  счете. Этот резерв можно назвать  «первичным депозитом», используется  для выдачи кредитов. За счет  кредитов деньги перечисляются  в другой коммерческий банк, где  также образуется свободный резерв («вторичный депозит»), в пределах  этого резерва выдаются кредиты,  из денег которого образуется  свободный резерв в третьем  банке («третий депозит»), затем  в четвертом и т.д. В процессе  кредитования, осуществляемого коммерческими банками, увеличивается, то есть мультиплицируется, первоначально эмитированная центральным банком сумма денег в безналичной форме системой коммерческих банков.

     Однако коэффициент мультипликации никогда не достигнет максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для других не кредитных операций (например, в соответствии с установленным лимитом кассы любого предприятия и в банке должны быть наличные деньги для кассовых операций).

     Мультипликатор связан с процессом  увеличения депозитов и математически  представляет собой коэффициент,  на который умножается величина  депозита, чтобы определить возможное  расширение.

     Поскольку банковский мультипликатор (m) обратно пропорционален норм обязательных резервов, то его формула принимает вид [7, с. 71]:

                                                       K_{m =}  _1_  ,                                              (3.3)

     R

где К_m – коэффициент мультипликации;

_R – норма обязательных резервов.

     Коэффициент мультипликации можно  также выразить в виде отношения  образовавшейся денежной массы  на депозитных счетах к величине  первоначального депозита.

     Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (например: год). ЦБ выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, управления механизмом мультипликатора, тем самым, расширяя и сужая эмиссионные возможности банков.

     Из формулы (3.2) определим предложение  денег: 

      M_s = m • H, (3.4)

     Денежный мультипликатор показывает, насколько увеличится предложение  денег (количество денег в стране) при увеличении денежной базы  на единицу. Предложение денег  напрямую зависит от денежной  базы и денежного мультипликатора. 

     Кроме денежного мультипликатора,  можно использовать депозитный  и кредитный мультипликаторы.  Депозитный мультипликатор показывает, насколько максимально могут  возрасти депозиты в коммерческих  банках при увеличении денежной  базы на единицу.

                                                                    D = d • H,                                                    (3.5)

где D – чековые (бессрочные) депозиты;

 d - депозитный мультипликатор.

Н –  денежная база; 

    Кредитный мультипликатор показывает, насколько максимально может  увеличиться сумма банковских  кредитов населению при увеличении  денежной базы на единицу [16, с.514-516]:

K = k • H,                                                      (3.6)

К –  кредиты коммерческих банков;

k – кредитный мультипликатор.

Н –  денежная база. 

3.3 Спрос  на деньги

     Предложение денег непосредственно  связано со спросом на деньги. Спрос на деньги формирует  население, которое осуществляет  покупки товаров и услуг для  личного потребления, предприятия,  нуждающиеся в деньгах для  инвестиций, и государство. Спрос  на деньги – количество денег,  которое хотело бы иметь население  и государство для удовлетворения  своих потребностей. Выделяют несколько  видов спроса на деньги, которые  зависят от основных функций  денег: 1) функции средства обращения  и 2) функции средства накопления.

     Первая функция обусловливает  первый вид спроса на деньги  – трансакционный (операционный). Поскольку  деньги являются средством обращения,  то есть выступают посредником  в обмене, они необходимы людям  для покупки товаров и услуг,  для совершения сделок.

     Спрос на деньги для сделок  изменяется пропорционально номинальному  ВНП. Домашним хозяйствам или  фирмам потребуется больше денег  для сделок либо в случае  роста цен, либо в случае  увеличения объёма производства. В обоих случаях денежный объём  заключаемых сделок будет большим.  Прямая спроса на деньги (С_опер) вертикальна, поскольку предполагается, что она зависит от номинального ВНП, а не от процентной ставки. Графически данный вид спроса на деньги представлен на рисунке 3.2.

                            ₁₀            C_опер

                           _7,5

                            _2,5

                             _{0                             M}

                                   ^{50   100   150}

Рисунок 3.2 - Спрос на деньги для сделок (трансакционный) 

     Вторая причина, по которой  люди держат деньги, вытекает  из их функции как средств  накопления. Люди могут держать  свои финансовые активы в различных   формах  - например, в виде акций  корпораций, частных или государственных  облигаций или же в деньгах  М1. Следовательно, существует спрос  на деньги со стороны активов  (спекулятивный) – второй вид  спроса на деньги (С_спек). Спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента. Когда процентная ставка или вмененные издержки владения деньгами, как активом, низки, люди предпочитают владеть большим количеством денег в качестве активов. Наоборот, когда процент высок, обладать значительной ликвидностью невыгодно и количество активов в форме денег будет небольшим. Иначе говоря, когда владеть деньгами, как активом, невыгодно, люди держат меньше их количество. В том случае, когда владение деньгами выгодно, люди имеют их больше. Обратная зависимость между процентной ставкой и количеством денег, которое люди хотят иметь в качестве актива, показала на рисунке 3.3.

                            ₁₀      C_спек

                           _7,5

                            _2,5

                             _{0                             M}

                                   ^{50   100   150     200}

Рисунок 3.3 - Спрос на деньги со стороны активов  

      Общий спрос на  деньги является третьим видом  спроса на деньги. Его можно  определить путём смещения по  горизонтальной оси прямой спроса  на деньги со стороны активов  на величину, равную спросу на  деньги для сделок рисунок  3.4. Получившаяся в результате ниспадающая прямая обозначает общее количество денег, при каждой возможной величине процентной ставки и называется она кривой предпочтения ликвидности. Проще говоря, увеличение номинального ВНП означает, что люди хотят иметь больше денег для сделок, а это сдвинет кривую общего спроса на деньги вправо. И наоборот, падение номинального ВНП ведёт к смещению кривой общего спроса на деньги влево.

                            ₁₀         C_общ

                           _7,5

                            _2,5

                             _{0                                         M}

                                   ^{50   100   150   200  300   350}

Рисунок 3.4 - Общий спрос на деньги

     На денежном рынке спрос и  предложение взаимодействуют. При  равенстве величины спроса (C_общ) и величины предложения денег (М_s) устанавливается равновесие. В данном случае «ценой» является равновесная ставка процента (P), то есть цена, уплачиваемая за использование денег. На рисунке 3.5. изображено равновесие на денежном рынке, а так же неравенство на нём.

     Что же произойдёт при наличии  неравенства на денежном рынке?  Уменьшение предложения денег  создает временную нехватку денег  на рынке. Люди и учреждения  пытаются получить больше денег  путём продажи облигаций. Поэтому  предложение облигаций увеличивается,  что понижает цену на облигации  и поднимает процентную ставку. При более выгодной процентной  ставке количество денег, которое  люди хотят иметь на руках,  уменьшается. Следовательно, количество  предложенных и требуемых денег  снова равно при более высокой  процентной ставке. Увеличение предложения  денег создаёт временный их  избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает, и на денежном рынке восстанавливается равновесие [10, с. 259-261].

                            ₁₀          M_s1      M_s  M_s2

                           _7,5

                           _2,5                   P        С_общ

                             ₀                                         ^M

                                  ^{50    100   150   200   250   300}

Рисунок 3.5 - Равновесие на денежном рынке

     Спрос и предложение денег, равновесие на денежном рынке дают основу для проведения обоснованной, взвешенной кредитно-денежной политики, направленной на стабилизацию экономического развития.

3.4 Денежно-кредитная  политика

     Под денежно-кредитной политикой понимается комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

     Центральный банк играет ключевую  роль в проведении Денежно-кредитной политики. Тем самым он стремится обеспечить благоприятные условия для экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение цикличности колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешне экономических связей [9, с. 503].

     Важнейшими инструментами денежно-кредитной  политики Центрального банка  являются: операции на открытом  рынке, учётно-процентная (дисконтная) политика, регулирование обязательной  нормы банковского резервирования.

     Операции на открытом рынке  являются важнейшим направлением  денежно-кредитной политики Центрального  банка. Суть этих операций, воздействующих  на предложение денег, - сводятся к купле-продаже центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков и соответственно к увеличению или уменьшению их банковских резервов. Операции на открытом рынке проводятся Центральным банком обычно совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений [13, с. 274].

     Учётно-процентная (дисконтная) политика  заключается в регулировании  величины учётной процентной  ставки (дисконта), по которой коммерческие  банки могут заимствовать денежные  средства у Центрального банка.  В России эта процентная ставка  называется ставкой рефинансирования  коммерческих банков. Уменьшение  ее делает для коммерческих  банков займы дешевыми. При получении  кредита коммерческими банками  увеличиваются резервы коммерческих  банков, вызывая мультипликационное  увеличение количества денег  в обращении. И наоборот, увеличение  ставки рефинансирования делает  займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки,  имеющие заемные резервы, пытаются  возвратить их, та как они становятся  очень доро0гими. Сокращение банковских  резервов приводит к мультипликационному  сокращению денежного предложения.