Антикризисное управление организацией на примере ООО «ТД «Сибирь»

 

Наличие  собственных  оборотных  средств  характеризует  чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с 29654 тыс.рублей до 41525 тыс.рублей в течении трех лет свидетельствует о повышении  развития деятельности  предприятия. На основе оценки коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным капиталом который понизился с 0,62 до 0,35 можно сделать вывод, что предприятие зависит от заемных средств. На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия имел незначительную тенденцию к снижению. На 2008 год величина данного показателя составила 0,15, а на 2010год – 0,10. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя должен быть больше 0,5. С экономической точки зрения это означает, что не все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя, превышающая 0,5 свидетельствует о том, что предприятие финансово неустойчиво. С точки зрения кредиторов это не обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Значение коэффициента автономии свидетельствует о том, что предприятие работает в прямой зависимости от внешних источников финансирования, а снижение данного показателя говорит об ухудшении финансовой устойчивости компании. На протяжении всего рассматриваемого временного отрезка коэффициент обеспеченности собственными средствами повышался с 0,01 на 2008 год, до 0,25 на 2010год. Такую динамику данного показателя следует считать положительной, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости компании. При анализе финансового состояния российских предприятий ориентироваться на западные нормативы показателя Альтмана не корректно. В связи с этим следует, прежде всего, обращать внимание на динамику изменения Z- показателя, а не его абсолютную величину. В 2009 году показатель Альтмана несколько повысился, а в 2010году снова понизился. На основе поведения Z- показателя, можно сказать, что предприятие финансово устойчиво. Показатели финансовой устойчивости отображены на рисунке 3.

 

 

Рисунок 3 – показатели финансовой устойчивости

 

Учеными Иркутской государственной  экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

                                            (6)

где К1 - оборотный капитал/актив; 
                 К2 - чистая прибыль/собственный капитал; 
                 К3 - выручка от реализации/актив; 
                 К4 - чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  модели R представлена в таблице 7 .

Таблица 7

Таблица вероятности банкротства

Значение R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90-100)

 

 

Продолжение таблицы 7

Значение R	Вероятность банкротства, %
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

 

В нашем случае R=6,40, что означает, что вероятность банкротства минимальна.

Анализ ликвидности организации  представляет собой процесс, состоящий  из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 8.

Таблица 8

Анализ  ликвидности  баланса (тыс. рублей)

Группа     активов	На начало года	На  конец года	Группа     пассивов	На начало года	На  конец года	Излишек / недостаток	На начало года	На  конец года
2008год
Наиболее ликвидные (А1) ДС+КФВ	399	1088	Наиболее срочные       обязательства (П1)        КЗ	56716	137134	А1-П1	-56317	-136046

 

Продолжение таблицы 8

Группа     активов	На начало года	На конец года	Группа     пассивов	На начало года	На конец года	Излишек / недостаток	На начало года	На конец года
Быстро реализуемые  (А2) КДЗ+ПОА	38666	130877	Краткосрочные    пассивы (П2) КЗС+ПКО	12752	30856	А2-П2	25914	100021
Медленно реализуемые (А3)     З+НДС	30898	19367	Долгосрочные пассивы (П3) ДО	23175	1802	А3-П3	7723	17565
Трудно реализуемые  (А4)        ВА	35082	48114	Постоянные пассивы (П4) СК	12402	29654	П4-А4	-22680	-18460
2009год
Наиболее ликвидные (А1) ДС+КФВ	1088	27333	Наиболее срочные       обязательства (П1)        КЗ	137134	114121	А1-П1	-113046	-86788
Быстро реализуемые  (А2) КДЗ+ПОА	130877	98093	Краткосрочные    пассивы (П2) КЗС+ПКО	100021	30068	А2-П2	30856	68015
Медленно реализуемые (А3)     З+НДС	19367	16085	Долгосрочные пассивы (П3) ДО	1802	2783	А3-П3	17565	13302
Трудно реализуемые  (А4)        ВА	48114	50410	Постоянные пассивы (П4) СК	29654	44949	П4-А4	-18460	-5461

 

Продолжение таблицы 8

Группа     активов	На начало года	На  конец года		Группа     пассивов			На начало года	На  конец года	Излишек / недостаток	На начало года	На  конец года
2010год
Наиболее ликвидные (А1) ДС+КФВ	27333		32008		Наиболее срочные       обязательства (П1)        КЗ	114121		291873	А1-П1	-86788	-259865
Быстро реализуемые  (А2) КДЗ+ПОА	98093		90838		Краткосрочные    пассивы (П2) КЗС+ПКО	30068		85207	А2-П2	68015	5631
Медленно реализуемые (А3)     З+НДС	16085		159215		Долгосрочные пассивы (П3) ДО	2783		2237	А3-П3	13302	156978
Трудно реализуемые  (А4)        ВА	50410		117987		Постоянные пассивы (П4) СК	44949		41525	П4-А4	-5461	-76462

 

Для определения ликвидности  баланса необходимо сопоставить  итоги по каждой группе активов и  пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если  выполняются следующие условия:

                               А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.                                (7)

В нашем же случае (таблица  8) неравенства выглядят следующим образом: на начало 2008 года- А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4, и на конец 2010 года- А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4. Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется избытком по другой группе, поскольку менее ликвидные активы не  могут заменить более ликвидные. Из таблицы видно, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы несколько меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало 2008 года 56317тыс. рублей, и на конец 2010года 259865тыс. рублей. Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность. Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами на 22680 тыс.рублей, на начало 2008 года и на 76462 тыс.рублей, на конец 2010 года свидетельствует о том, что предприятие не обладает собственными оборотным средствами.

Таблица 9

Анализ  показателей ликвидности и платежеспособности

 

Показатели	Норм. ограни-чения	2008	2009	2010
1. Денежные средства	-	45	333	323
2. Краткосрочные финансовые вложения	-	1043	27000	31868
3. Дебиторская задолженность	-	130737	98093	90838
4-5. Запасы, НДС по приобретенным ценностям	-	19367	16085	179826
6. Общая сумма активов	-	199446	191921	420842
7. Задолженность участникам по взносам в уставный капитал	-	-	-	-
8. Долгосрочные обязательства	-	1802	2783	2237
9. Краткосрочные обязательства	-	167990	144189	377080
10. Чистый оборотный капитал (п.1+п.2.+п.3+п.4+п.5 - п.9)	-	-16798	-2678	-74225
11. Коэффициент абсолютной ликвидности (п.1+п.2)/п.9	>0,2	0,006	0,19	0,09
12. Коэффициент критической ликвидности (п.1+п.2+п.3)/п.9	>1	0,78	0,87	0,33
13. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (п.1+п.2.+п.3+п.4+п.5)/п.9	>2	0,90	0,98	0,80

Продолжение таблицы 9

Показатели	Норм. ограни-чения	2008	2009	2010
14.Коэффициент восстановления (утраты)  платежеспособности за 6 мес.	>1	0,79	0,53	0,31