Анализ платежеспособности предприятия и диагностика вероятности банкротства

 

     Для ООО «Звезда» система неравенств будет выглядеть следующим образом :

     На  конец 2008 г. наиболее ликвидные активы предприятия имеют выраженный отрицательный  показатель ликвидности. В сравнении  с 2009 и 2010 годом показатель ликвидности  активов - денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения – имеют устойчивую динамику отрицательного увеличения неликвидности, что указывает на возросшие риски неплатежеспособности и наступления неблагоприятных последствий.

     По  сравнению с 2008 годом и 2009 в 2010 г. резко меняется ситуация в группе Быстро реализуемые активы – краткосрочные  обязательства, что может говорить об увеличении продаж..

     Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными пассивами, то есть группы А3 с группой П3, отражает перспективную  ликвидность предприятия.

     А3 > П3;

     Для ООО «Звезда» данное неравенство на 2008 год имеет вид :

     303 770 > 0.

     Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными пассивами, то есть группы А3 с группой П3, отражает перспективную  ликвидность предприятия. Медленно реализуемые активы превысили долгосрочные обязательства, но в силу низкой ликвидности этот излишек не может быть направлен на осуществление текущих платежей и в ближайшем будущем, что не может повлиять на свою платежеспособность:

     Таким образом, предприятие платежеспособно, но недостаточно высокой платежеспособностью.

     Рассчитаем  показатель, характеризующий текущую  ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, на 01.01.10 года:

ТЛк = (11263+ 506 308)– (3 522 819 + 47 507) = -3 052 755 тыс.руб.

По сравнению  с показателями ликвидности на 2008 и 2009 г показатели ликвидности возросли, но общий показатель ТЛк все таки остается отрицательным.

     Рассчитаем  показатель, характеризующий перспективную  ликвидность, как прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей, на 01.01.08 года:

     ПЛк = 2 746 089 – 0 = + 2 746 089 тыс.руб.

     Следует отметить, что предприятие обладало абсолютной ликвидностью, т.к. сумма  медленно – реализуемых активов  больше суммы долгосрочных пассивов. Платежный излишек составил на начало периода 303 770 тыс.руб., и на конец периода 2 746 089 тыс.руб.

     Превышение  суммы краткосрочных обязательств над быстрореализуемыми активами указывает на то, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах.

     Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более  детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Данные анализа ликвидности баланса  с использованием абсолютных показателей  подтверждаются анализом ликвидности  баланса через относительные  показатели – коэффициенты ликвидности.

 

3. Оценка  показателей платежеспособности и ликвидности

     Показатели, характеризующие финансовое состояние  можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового  состояния предприятия. К ним  относятся коэффициенты ликвидности  и платежеспособности предприятия.

     Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Для анализа  платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Так, коэффициенты ликвидности могут  характеризовать финансовое положение  как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды  и просроченную дебиторскую задолженность.

     Коэффициенты  ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства.

     Коэффициент текущей ликвидности, или общий коэффициент покрытия - характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств на 2 – 3 месяца вперед, – дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

     Значение  коэффициента текущей ликвидности (покрытия) зависит от длительности производственного цикла, структуры  запасов и затрат, и ряда других факторов. Этот коэффициент должен находиться в пределах: 1 ≤ Kлт ≥ 2. При меньших значениях коэффициента структура баланса считается неудовлетворительной. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита.

     Коэффициент текущей ликвидности (покрытия), равен  отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обязательств:

     Kлт = (А1 + А2 + А3) /(П1 + П2).

     Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) рассчитывается по формуле:

     Kлт = ОбС / КрО

     где: ОбС – оборотные средства предприятия ;

     КрО – краткосрочные обязательства (пассивы).

     Рассчитаем  коэффициенты текущей ликвидности (покрытия) ООО «Звезда» на 31 декабря 2008 года, 31 декабря 2009 года и на 31 декабря 2010 года: 

     Kлт 08. = 2 561 452/ 1 345 986 = 1,90;

     Kлт 09. = 2 076 800/ 858 392 = 2,42;

     Kлт 10. = 3 001 525/3 570 326= 0,84. (по формуле 2.1)

     Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) за 2009 г. повысился за отчетный период с 1,90 до 2,42, и вышел за пределы диапазона  1 ≤ Kлт ≥ 2. Но в 2010 г. он резко падает до 0,84 (даже не дотягивает до нижней границы диапазона). Это говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета, о низких платежных возможностях предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и реализации в случае необходимости материальных оборотных средств предприятия. По этому показателю видно, что положение дел на предприятии критическое, ООО «Звезда» является неплатежеспособным, т.к. его текущую платежеспособность нельзя признать обеспеченной.

     Разновидностью  коэффициента текущей ликвидности (покрытия) является коэффициент быстрой ликвидности или критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия). По смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности (покрытия), однако он исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы и затраты. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ликвидность предприятия на 1 – 2 месяца вперед, рассматривает ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

     Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

     Подсчет этого показателя вызван тем, что  ликвидность отдельных категорий  оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие  покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств.

     Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности: 0,8 ≤ Kлб ≥ 1. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. При этом, если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Но принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью говорить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента быстрой ликвидности значительно превышает соотношение 1:1, то можно утверждать, что предприятие располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

     В числителе при расчете коэффициента быстрой ликвидности включаются оборотные активы за минусом запасов. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

     Kлб = (А2 – З)/(П1 + П2).

     Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле :

     Kлб = ДСА  / КрО

     где: ДСА – денежные средства, расчеты  и прочие активы;

     КрО – краткосрочные обязательства (пассивы).

     Рассчитаем  коэффициенты быстрой ликвидности  или критической ликвидности (промежуточный  коэффициент покрытия): 

     Kлб 08. = (843 055 – 48 447) / 1 345 986 = 891 502/1 345 986 = 0,59;

     Kлб 09. = (302 844 – 294) / 858 392 = 302 550/ 858 392 =0,35;

     Kлб 10. = (3 001 525 – 2 313 484) / 3 570 326 = 688 041/3 570 326 = 0,19.

     Коэффициент быстрой ликвидности уменьшился с 0,59 до 0,35 и до 0,19, что чуть ниже нормального ограничения, это свидетельствует о том, что в ближайшей перспективе нет возможности погасшать кредиторскую задолженность.

     Мгновенную  платежеспособность предприятия характеризует  коэффициент абсолютной ликвидности, который иначе называют нормой денежных резервов. Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг, и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

     Точность  оценки абсолютной ликвидности также  зависит от состава средств, включенных в статью «Прочие краткосрочные  финансовые вложения». По этой статье отражаются инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные  ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия  в совместную деятельность.

     Значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале: 0,2 ≤ Kла ≥ 0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Если предприятие в текущий момент может на 20-50% погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.