Анализ платежеспособности предприятия и диагностика вероятности банкротства

 

     Согласно  анализу, V класс — предприятие  высочайшего риска, практически  несостоятельное.

5.2 Оценка риска банкротства на основе дискриминантных факторных моделей Альтмана, Лиса, Таффлера 

Двухфакторная модель Альтмана 

     Для расчета риска банкротства по двухфакторной модели Альтмана требуются коэффициенты: общий коэффициент покрытия  и коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой независимости:

      

=

      

Кз = 0,25 

Z = -0,3877-1,0736 Кпо + 0,0579 Кз

Z = - 0,3877 - 0,901824 + 0,014475 = -1,275049

     При значении Z > 0 ситуация в анализируемой  компании критична, вероятность наступления  банкротства высока.

В нашем  случае так как Z<0, то вероятность банкротства у предприятия меньше 50%.

     Четырехфакторная  модель Р.Лиса оценки риска банкротства

     В четырёхфакторной модели Лиса факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности как ликвидность, рентабельность и  финансовая независимость экономической  организации.

L = 0,063 К1 + 0,092 К2 + 0,057 К3 + 0,001 К4

Где K1 – доля оборотных средств в активах,

К1=стр(290-230-610-620-630-660)Форма1 / стр300Форма1

K2 – рентабельность  активов по прибыли от реализации,

К2=стр050 Форма2 / стр300 Форма1

K3 – рентабельность  активов по нераспределенной  прибыли,

К3=стр190 Форма1 / стр300 Форма1

K4 – коэффициент  покрытия по собственному капиталу.

К4 = стр 490 Форма1 / стр (590+690) Форма1

L = -0,00693 + 0,00092 + 0,02109+ 0,00033 = 0,01541

     Для данной модели вероятность банкротства  в зависимости от значения рейтингового числа определяется следующим образом:

если L >0.037 — вероятность банкротства высокая;

если L <0,037 - вероятность банкротства малая.

     В нашем случае Z= 0,01541>0,037. Это означает, что вероятность банкротства рассматриваемой экономической организации малая.

     Четырёхфакторная  модель Таффлера

     Таффлером была предложена следующая модель прогнозирования  финансовой несостоятельности экономической  организации:

Z= 053*Х1+0,13*Х2+0,18*Х3+0,16*Х4

где Х1 - коэффициент покрытия: прибыль  от реализации/краткосрочные обязательства;

Х2 —  коэффициент покрытия: оборотные  активы/сумма обязательств;

Х3 —  доля обязательств: краткосрочные обязательства/сумма  активов;

Х4 —  рентабельность всех активов: выручка  от реализации/сумма активов.

     Индикаторы  характеризуют важность факторов-признаков  в конструкции модели следующим  образом: краткосрочную платёжеспособность; структуру капитала от которой зависит эта платёжеспособность; ресурсоотдачу.

Х1 = стр050/стр690 

Х2 = стр290 / стр(590+690) 

Х3 = стр690 / стр300 

Х4 = стр010 / стр300 

Посчитаем коэффициенты:

Х1 = 45 547 / 3 570 326 = 0,01

Х2 = 3 001 525 / 3 570 326  = 0,84

Х3 = 3 570 326  /4 760 508 = 0,75

Х4 = 2 434 889 / 4 760 508 = 0,51 

     Правило принятия решения о возможности  банкротства экономической организации  следующее:

если Z>0,3 - фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы;

если Z<0,2 - банкротство более чем вероятно.

Z= 0,0053 + 0,1092 + 0,135 + 0,0816 = 0,3311

У нас   Z= 0,3311 > 0,3.

Таблица 5 Результаты прогнозирования банкротства

 

     6. Пути выхода предприятия из кризисной ситуации

     Рыночная  реформа и введение процедуры  банкротства в практику экономической  жизни сделали актуальной проблему эффективной организации управления в кризисной ситуации. Даже если по каким-либо причинам банкротство  не инициируется, дефицит наличности и нарушение платежеспособности могут привести к фактической  ликвидации предприятия.

     Как известно, нормальная финансовая устойчивость характеризуется следующим отношением: 

 

      Это означает, что стоимость материально- производственных запасов полностью  покрываются за счет источников формирования запасов, включающих собственные оборотные  средства, краткосрочные кредиты  банков и займов, а также кредиторскую задолженность по товарным операциям.

      Исходя  из этого одним из основных направлений  по финансовому оздоровлению предприятия  можно считать разработку мероприятий  по снижению величины материально-производственных запасов и повышению их ликвидности.

      Причиной  падения спроса может быть снижение качества продукции или появление  на рынке более конкурентоспособной  продукции других производителей и  т.п. Это требует осуществления  глубоких исследований и разработки мероприятий по повышению уровня реализации продукции.  Вместе с этим следует проанализировать производственные запасы, для чего необходимо сделать расчет потребности в материалах, сырье и т.п. и сравнить их с имеющимися в наличии. Если обнаружены излишни запасы, то по возможности следует от них избавиться путем их реализации и списания испорченных и неходовых материалов. Очень важно разработать мероприятия по повышению величины собственного капитала предприятия и в первую очередь собственных оборотных средств, которые позволяют оплатить свои краткосрочные обязательства.

      Для этого не обязательно отказываться от привлечения заемных средств. Иногда предприятию целесообразно  брать кредиты даже при достаточности  собственных оборотных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается, если эффект от вложенных  средств значительно выше, чем  процентная ставка за кредит.

      При увеличении собственного капитала предприятию  легче справится с неурядицами  рыночной экономики, поэтому целесообразно  постоянно наращивать абсолютную сумму  собственного капитала.

      Так как основным источником наращивания  собственного капитала является прибыль, необходимо ее значительную часть вовлекать  в оборот предприятия. Это можно  делать путем создания всевозможных резервов из валовой и чистой прибыли  или прямого зачисления нераспределенной на дивиденды части чистой прибыли.

      Рост  прибыли прежде всего зависит  от снижения затрат на производство продукции  и от увеличения объема ее реализации. В свою очередь увеличение объема реализации зависит от того, насколько  производимая предприятием продукция  отвечает требованиям потребителей и пользуется спросом. Иногда снижение цен на продукцию стимулирует  ее спрос.

      Важное  направление в повышении финансового  состояния предприятия – обеспечение  быстрой оборачиваемости капитала, так как неподвижность средств  предприятия приводит к незначительным размерам прибыли. Избыток оборудования, сверхнормативные запасы сырья, материалов свидетельствуют о том, что часть  капитала бездействует. Товар выгодно  придерживать только в случае роста  цен. Ценность оборудования или здания зависит от их использования, а не от их стоимости. сущностью бизнеса  является обмен. величина прибыли больше зависит от скорости продаж, чем  от высокой цены, исходя из этого  завышение цены – прямой путь к  банкротству, а более быстрая  оборачиваемость капитала поможет  его избежать.

      Также необходимо осуществить поиск путей  реструктуризации задолженности. Для  этого необходимо:

-   пересматривать условия и сроки  погашения задолженности в зависимости  от изменения условий хозяйствования;

-   своевременно пересматривать структуру  и ассортимент производимой продукции;

-   сокращать сверхнормативные запасы  сырья, готовой продукции.

      Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной  политики, то одним из путей финансового  оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных  субъектов хозяйствования.

      Досудебная  финансовая помощь предоставляется  путем отсрочки выполнения обязательств, списания пени по просроченным платежам в бюджет, списания долгов бюджету  и банкам, установления пониженных ставок налогов и процентов за пользование кредитом, получение  должником кредитов и займов.

      Если  эти меры не способствуют выходу предприятия  из кризисного состояния, тот в силу вступают судебные процедуры банкротства.

 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     При переходе к рыночной экономике для  анализа платежеспособности и ликвидности  предприятия, важная роль отводится  повышению эффективности производства, конкурентоспособности продукции  и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных  форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Все это позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.

     Курсовая работа выполнена для освоения анализа платежеспособности и ликвидности и путей их укрепления на основе анализа финансового состояния предприятия ООО «Звезда», для приобретения практических навыков анализа финансовой деятельности предприятия, необходимых в работе по выбранной специальности.

     Целью курсовой работы являлось изучить понятия «платежеспособность» и «ликвидность» финансово – хозяйственной деятельности предприятия, проанализировать ликвидность и платежеспособность ООО «Звезда», проанализировать вероятность банкротства и разработать рекомендации по укреплению платежеспособности и ликвидности, на основе выявленных резервов.

     Для достижения поставленной цели в дипломной работе решены следующие задачи:

     - раскрыто значение и сущность  понятия платежеспособности и  ликвидности предприятия;

     - на основе приведенных данных (баланса ООО «Звезда») произведен расчет: коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента текущей ликвидности (покрытия), коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами;

     - предложены мероприятия по укреплению  платежеспособности и ликвидности  организации.

     Анализ  платежеспособности и ликвидности  показал, что:

     1) предприятие находится в состоянии  финансовой неустойчивости;

     2) объем основных средств на  предприятии имеют положительный  рост, что связано с расширением  структурных подразделений предприятия;