Анализ финансового состояния организации на примере ОАО "Беловский цинковый завод"

 

 

Коэффициенты  ликвидности рассчитаны за два периода, анализ проводится с точки зрения соответствия их значений норме и оценивания динамики.

 

Таблица 11 – Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «БЦЗ»

Показатель	Формула расчета	Норма	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Изменение показателя
1 Коэффициент общей ликвидности	А / О	≥ 3	3,88	7,78	3,9
2 Коэффициент текущей ликвидности	ТА / ТО	≥ 2	4,67	2,25	-2,42
3 Коэффициент промежуточной ликвидности	(ДЗ+ДС+КФВ)/ТО	1,0÷0,7	2,31	1,04	-1,27
4 Коэффициент срочной ликвидности	(ДС+КФВ)/ТО	0,2÷0,7	0,74	0,15	-0,55
5 Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС / ТО	≥ 0,2	0,72	0,14	-0,58
6 Коэффициент привлечения средств	ТО / ТА	≤ 0,5	0,21	0,44	0,23
7 Коэффициент маневренности собственного  оборотного капитала	МПЗ / СОК	-	2,95	1,04	-1,91
8 Коэффициент рентабельности имущества	Пр до н/о / ВБ	-	-0,05	0,053	0,103

 

Коэффициент общей ликвидности соответствует  нормативному значению, и на 01.01.2010 г. составляет 7,78. То есть на 1 рубль обязательств У завода приходится 7,78 рублей активов. Его рост в динамике происходит за счет того, что обязательства предприятия снижаются более высокими темпами, чем активы.

Коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2009 г. соответствует нормативу, и не смотря на отрицательную динамику на 01.01.2010 года данный коэффициент также соответствует норма (2,25). Данные изменения произошли за счет снижения текущих активов и роста текущих обязательств. Значение коэффициента свидетельствует, что у ОАО «БЦЗ» на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится на 01.01.2010 г. 2,25 рубль оборотных активов.

Коэффициент промежуточной ликвидности на 01.01.2009 года выходит за верхние границы нормативного диапазона. Это связано со значительным размером дебиторской задолженности. Однако за анализируемый период коэффициент снизился на 1,27, и на 01.01.2010 года составил 1,04, что практически соответствует норме. То есть при своевременном погашении покупателями задолженности, у предприятия практически отсутствует риск неплатежеспособности.

За  анализируемый период коэффициент  срочной ликвидности снизился на 0,55, и на 01.01.2010 года составил 0,15, что  ниже установленного норматива. То есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент привлечения средств в анализируемом  периоде растет, и на 01.01.2010 года составляет 0,44, что соответствует нормативу. То есть текущие активы ОАО «БЦЗ» на 56% сформированы за счет собственного капитала, что способствует укреплению его финансового состояния.

На 01.01.2010 г. коэффициент маневренности собственного капитала равен 1,04. То есть на 1 рубль собственного оборотного капитала приходится 1,04 рубля материально-производственных запасов. Коэффициент в динамике снижается, что оценивается положительно, так как меньше средств размещается в медленно реализуемых активах.

Рентабельность  имущества растет, и на 01.01.2010 г. составляет 0,053, что произошло за счет сокращения стоимости имущества и увеличения прибыли. На 01.01.2010 г. на 1 рубль стоимости имущества приходилось 5 копеек прибыли (до налогообложения).

Таким образом, на 01.01.2010 г. у ОАО «БЦЗ» значительные средства размещены в медленно реализуемые активы, их размер превосходит долгосрочные обязательства предприятия. Данные средства не приносят дохода, не участвуют в обороте, являются излишними с точки зрения поддержания ликвидности предприятия. С другой стороны, денежных средств, необходимых для осуществления текущих платежей, недостаточно, в случае несвоевременного поступления средств в погашение дебиторской задолженности организация окажется в состоянии неплатежеспособности.

 

 

2.5 Анализ  наличия, динамики и структуры  оборотных активов и эффективности  их использования

 

 

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Основные  задачи анализа оборотного капитала:

• изучение изменения состава и структуры оборотного капитала;
• группировка оборотного капитала по основным признакам;
• определение основных источников формирования текущих активов;
• определение основных показателей эффективности использования оборотного капитала.

Показатели  финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия зависят от оборачиваемости как всех оборотных активов, так и их отдельных видов. Длительность нахождения средств в обороте определяется рядом факторов: отраслевой принадлежностью предприятия, сферой его деятельности, масштабами предприятия, использованием той или иной методики оценки товарно-материальных запасов и другими.

Основным  показателем использования оборотных  средств является скорость оборачиваемости этих средств в процессе производства и реализации продукции (формула (22)).

К_{об та} = В_р.п. / ТА_ср,  (22)

где К_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

В_р.п. –выручка от реализации продукции,

ТА_ср – среднегодовая стоимость оборотных (текущих) активов.

 

Коэффициенты  оборачиваемости рассчитываются также  по отдельным видам текущих активов – формулы (23) – (25).

К_{об мпз} = Z_пол. / МПЗ_ср,  (23)

где К_{об мпз} – коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов,

Z_пол.. – себестоимость произведенной и реализованной продукции,

МПЗ_ср – среднегодовая стоимость материально-производственных запасов.

 

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов показывает, сколько за период средства, вложенные в запасы, совершают  полных оборотов.

К_{об дз} = В_р.п. / ДЗ_ср,  (24)

где К_{об дз} – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,

В_р.п. – выручка от реализации продукции,

ДЗ_ср – среднегодовой размер дебиторской задолженности.

 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  показывает, сколько совершают полных оборотов за период средства в расчетах.

К_{об дс} = В_р.п. / ДС_ср,  (25)

где К_{об дс} – коэффициент оборачиваемости денежных средств,

В_р.п. – выручка от реализации продукции,

ДС_ср – среднегодовой остаток денежных средств.

 

Коэффициент оборачиваемости денежных средств  показывает, сколько совершают за период полных оборотов остатки денежных средств на счетах и в кассе.

Важной  характеристикой эффективного использования  оборотных средств является время (период) их оборота, которое показывает, в течение какого количества дней осуществляется один оборот (формула (26)).

П_{об та} = 360_. / К_{об та},  (26)

где П_{об та} – период оборота текущих активов,

К_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

 

Данный  показатель также может рассчитываться для каждого вида оборотных активов – формулы (27) – (29).

П_{об мпз} = 360_. / К_{об мпз},  (27)

где П_{об мпз} – период оборота материально-производственных запасов,

К_{об мпз} – коэффициент оборачиваемости МПЗ.

Период  оборота материально-производственных запасов – срок хранения запасов на складе.

П_{об дз} = 360_. / К_{об дз},  (28)

где П_{об дз} – период оборота дебиторской задолженности,

К_{об дз} – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

 

Период  оборота дебиторской задолженности  – срок погашения дебиторской задолженности, или период нахождения средств в расчетах.

П_{об дс} = 360_. / К_{об дс},  (29)

где П_{об дс} – период оборота денежных средств,

К_{об дс} – коэффициент оборачиваемости денежных средств.

 

Период  оборота денежных средств – срок нахождения средств в кассе и на счетах в банке.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств  позволяет уменьшить потребность  в них и использовать высвобождаемые средства для увеличения объема производства, а также для решения социальных задач. Увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, который равен количеству оборотов оборотных средств в течение года, означает уменьшение потребности предприятия в оборотных средствах.

Величина  высвобождения средств из оборота  или дополнительного привлечения рассчитывается по формуле (30).

∆ ТА= ,  (30)

где ∆ ТА - высвобождение средств из оборота или дополнительное привлечение;

П_{об та} – период оборота денежных средств (на отчетную дату и предыдущую дату),

В¹_р.п. – выручка от реализации продукции на отчетную дату.

 

Если  на предприятии средства совершают  за год больше одного оборота, то для  определения общей величины высвобождения  или привлечения средств используют формулу (31).

∆ ТА_общ = ∆ ТА * К¹_{об та},  (31)

где ∆ ТА_общ - общая величина высвобождения или привлечения средств;

∆ ТА - высвобождение средств из оборота или дополнительное привлечение;

К¹_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов за отчетный период.

Единых  нормативов оборачиваемости оборотных  активов не существуют, однако установлены средние рекомендательные значения оборачиваемости:

• в целом по текущим активам -5-6 оборотов в год;
• по запасам – 10-12 раз;
• по дебиторской задолженности – 15-20 раз;
• по денежным средствам – 40-50 раз.

Скорость  оборота текущих активов в  первую очередь влияет на выручку  от продажи продукции. Факторная  зависимость в этом случае выражается формулой (32). То есть на объем реализации влияют два фактора первого порядка: изменение средних остатков оборотных средств и изменение коэффициента оборачиваемости текущих активов.

В_р.п. = К_{об та} * ТА_ср,  (32)

где В_р.п. –выручка от реализации продукции,

К_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

ТА_ср – среднегодовая стоимость оборотных (текущих) активов.

Чтобы определить количественное влияние  каждого фактора на изменение выручки, необходимо использовать метод разниц абсолютных и относительных величин. Влияние изменения скорости оборота текущих активов на изменение выручки можно рассчитать по формуле (33). Определить влияние изменения средних остатков оборотных активов на изменение выручки можно по формуле (34).

∆В_р.п.(К_{об та}) = (К¹_{об та} – К⁰_{об та}) * ТА_ср,  (33)

где ∆В_р.п.(К_{об та}) –изменение выручки при изменении оборачиваемости текущих активов,

К¹_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном периоде,

К⁰_{об та} - коэффициент оборачиваемости оборотных активов в предыдущем периоде,

ТА_ср – среднегодовая стоимость оборотных (текущих) активов.

Общее изменение выручки от реализации продукции определяется как сумма  изменений от двух факторов, или  как разница выручки в отчетном и предыдущем периоде.

∆В_р.п.(ТА_ср) = К_{об та} * (ТА¹_ср – ТА⁰_ср),  (34)

где ∆В_р.п.(ТА_ср) –изменение выручки при изменении средних остатков текущих активов,

К_{об та} – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

ТА¹_ср – среднегодовая стоимость оборотных (текущих) активов в отчетном периоде,

ТА⁰_ср - среднегодовая стоимость оборотных (текущих) активов в предыдущем периоде.

Источниками формирования оборотных активов организации могут быть разные средства. Для определения наличия и достаточности или не достатка собственных источников для формирования средств в обороте рассчитывается показатель излишек (недостаток) собственного оборотного капитала для формирования средств в обороте, который равен разнице собственного оборотного капитала и оборотных активов. Также необходимо определить, какую часть оборотных активов покрывает (не достает) собственный оборотный капитал. Для этого рассчитывается коэффициент обеспеченности текущих активов (формула (2)).

Анализ  «качества» оборотных активов предполагает оценку объема тех активов, возможность  реализации которых мала (труднореализуемые  активы). Разделение оборотных средств на легкореализуемые и неликвиды не может быть постоянным. Разрешить эту ситуацию позволяет группировка текущих активов по категориям риска. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже финансовая устойчивость организации.

Проведем  анализ оборотных активов ОАО  «БЦЗ» согласно изложенной схеме. В таблице 12 представлен анализ динамики и структуры текущих активов.