Анализ финансового состояния организации на примере ОАО "Беловский цинковый завод"

 

Несмотря  на снижение внеоборотных активов на 375884 тыс. руб., размер которых на 01.01.2010 года составил 7992078 тыс. руб., их доля в структуре актива увеличилась на 5,15%, и составила 74,24%. Соответственно, доля оборотных активов снизилась за счет уменьшения их размера на 25,92%.

Снижение  размера внеоборотных активов связано со снижением стоимости основных средств на 314388 тыс. руб. (8,95%). Доля нематериальных активов на 1 января 2010 года незначительно снизилась (на 0,01%). Наличие данной статьи свидетельствует о наличии у ОАО «БЦЗ» в том числе объектов интеллектуальной собственности (исключительные права на товарный знак, лицензию и прочие объекты интеллектуальной собственности). На 01.01.2010 г. размер нематериальных активов сократился на 1312 тыс. руб. (6,84%).

Доля  незавершенного строительства на 01.01.2010 года составила 7,02%, то есть суммы, отвлеченные  из оборота предприятия на строительство  не являются значительными. Размер незавершенного строительства за анализируемый период вырос на 49532 тыс. руб. (9,68%), и составил 561303 тыс. руб. Рост в динамике по этой статье положительно характеризует деятельность предприятия, и говорит о наличии возможностей для расширения производства.

ОАО «БЦЗ» осуществляет значительную инвестиционную деятельность, так как обладает ценными бумагами других организаций на сумму 4214134 тыс. руб. Доля финансовых вложений в структуре внеоборотных активов выросла на 2,32%, и составила 52,73%.

За  анализируемый период оборотные  активы снизились на 970309 тыс. руб. (25,92%), и на 01.01.2010 года составили 2773453 тыс. руб.

В структуре оборотных активов  наибольший удельный вес занимают запасы. Их доля выросла на 2,82% и на конец периода составила 51,93%.Данная тенденция является положительной, так как для данной сферы деятельности (добыча и производство цинка) удельный вес запасов должен быть выше. Однако более полную картину дает подробный анализ структуры и динамики запасов.

Снижение  запасов в большей степени  связано со снижением сырья и  материалов, которые имеют основной удельный вес в структуре запасов – их доля снизилась на 14,65%, и на 01.01.2010 года составила 58,31%. Данное снижение связано с сокращением объемов производства на заводе.

За  анализируемый период увеличилась  доля готовой продукции на 5,91%, и  составила 24,63%. Однако размер готовой продукции вырос всего на 7,77%, и составил 311444 тыс. руб. Незначительный рост по данной статье в абсолютном выражении, а также рост объема реализации в целом, не может свидетельствовать о падении спроса на продукцию.

Также увеличился удельный вес затрат в  незавершенном производстве на 10,26%, и на 01.01.2010 года он составил 17,42%. Что  не является положительным моментом, так как эти средства отвлечены из оборота.

Доля  расходов будущих периодов является незначительной, она снизилась на 1,52%, и составила 2,64%.

Доля  денежных средств в общем объеме оборотных активов на 01.01.2010 года составляет 6,03%. При этом присутствует негативная тенденция, по сравнению с 01.01.2009 годом размер денежных средств сократился на 70,87%.

Доля  дебиторской задолженности за анализируемый  период выросла на 5,96%, и на 01.01.2010 года составила 39,45%. Несмотря на это, в  абсолютном выражении величина дебиторской  задолженности снизилась на 159484 тыс. руб. (12,72%), и составила 1093999 тыс. руб. Данная тенденция является положительным моментом.

Удельный  вес НДС по приобретенным ценностям  незначителен – 1,87%. Несмотря на то, что  размер НДС по приобретенным ценностям  снизился на 5689 тыс. руб., его доля выросла.

Наименьший  удельный вес в структуре оборотных  активов занимают краткосрочные финансовые вложения – 0,73%.

В целом структура оборотных активов ОАО «БЦЗ» с учетом сферы его деятельности является нерациональной в силу большой доли дебиторской задолженности (39,45%), а также недостаточного размера денежных средств (которые покрывают около 10% краткосрочных обязательств).

Таким образом, в целом можно сделать  вывод о том, что структура имущества ОАО «БЦЗ» является нерациональной, что связано с:

- высокой долей дебиторской задолженности  (около 40%), что может привести  к неплатежеспособности;

- недостаточным размером денежных  средств, которые покрывают чуть  более 10% текущих платежей.

При анализе структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его  составляющей. Анализ источников формирования имущества ОАО «БЦЗ» представлен в таблице 5.

 

Таблица 5 – Структура и динамика пассива  баланса ОАО «БЦЗ». Участие основных разделов пассива в пополнении активной части баланса.

Статья пассива баланса	01.01.09 г.		01.01.10 г.		Изменение показателя		Изменение доли
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	абс., тыс. руб.	отн., %	абс.	отн.
Итого пассив, в том числе:	12111724	100	10765531	100	-1346193	-11,11	-	-
1 Капитал и резервы, всего, из них:	8990582	74,23	9381942	87,15	391360	4,35	12,92	17,4
1.1 Уставный капитал	54195	0,6	54195	0,58	-	-	-0,22	-4,17
1.2 Добавочный капитал	2643162	29,4	2643162	28,17	-	-	-1,23	-4,17
1.3 Резервный капитал	2710	0,03	2710	0,03	-	-	-	-
1.4 Нераспределенная прибыль	6290515	69,97	6681875	71,22	391360	6,22	1,25	1,79
2 Долгосрочные обязательства, всего,  из них:	2319419	19,15	150206	1,4	-2169213	-93,52	-17,75	-92,71
2.1 Займы и кредиты	2146447	92,54	-	-	-2146447	-100	-92,54	-100
2.2 Отложенные налоговые обязательства	172972	7,46	150206	100	-22766	-13,16	92,54	1240,92
3 Краткосрочные обязательства, всего,  из них:	801723	6,62	1233383	11,46	431660	53,84	4,84	73,08
3.1 Кредиторская задолженность, в  том числе:	801655	99,99	1233315	99,99	431660	53,85	-	-
3.1.1 Поставщики и подрядчики	611186	76,24	993603	80,56	382417	62,57	4,32	5,67
3.1.2 Задолженность перед персоналом организации	21326	2,66	21173	1,72	-153	-0,72	-0,94	-35,47
3.1.3 Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	1281	0,16	3414	0,28	2133	166,51	0,12	73,23
3.1.4 Задолженность по налогам и сборам	26268	3,28	587448	4,74	32180	122,51	1,46	44,63
3.2 Прочие краткосрочные обязательства	68	0,01	68	0,01	-	-	-	-

 

В структуре пассива баланса ОАО «БЦЗ» на 1 января 2010 года наибольший удельный вес занимает собственный капитал (87,15%). Долгосрочные обязательства занимают 1,4 %, краткосрочные 11,46 %. При этом относительно предыдущей отчетной даты доля собственных средств увеличилась на 12,92 %, доля долгосрочных обязательств снизилась на 17,75 %, тогда как удельный вес краткосрочных обязательств вырос на 4,84%. Рост в динамике доли собственного капитала оценивается положительно, однако снижение доли долгосрочных обязательств и рост доли краткосрочных обязательств является негативной тенденцией и делает структуру пассива предприятия более нерациональной.

При этом, анализируя собственный капитал  ОАО «БЦЗ», необходимо сделать вывод о его качестве. Наибольший удельный вес приходится на нераспределенную прибыль – 71,22 %, рост по данной статье составил 1,25%. Доля резервного капитала является незначительной и за анализируемый период не меняется, она составляет 0,03%. Размер уставного и добавочного капитала на 01.01.2010 г. по сравнению с 01.01.2009 г. не изменился. Однако их доли снизились, соответственно на 0,02% и 1,23%. Следовательно, увеличение собственного капитала на 12,92% произошло за счет роста нераспределенной прибыли. Структура собственного капитал является рациональной.

Снижение доли долгосрочных обязательств на 01.01.2010 г. на 17,75 % является негативной тенденцией, так как использование долгосрочных займов и кредитов является наиболее выгодным для предприятия в случае недостаточности собственных средств для поддержания и обеспечения производственной деятельности. На 01.01.2010 г. предприятием были погашены долгосрочные кредиты и займы на сумму 2416447 тыс. руб., а привлечение новых кредитов и займов произведено не было, что может говорить либо о недоверии коммерческих банков к ОАО «БЦЗ», либо об отсутствии потребности в привлечении дополнительных источников финансирования, в связи с сокращением производства.

Доля  краткосрочных обязательств на 01.01.2010 года выросла на 4,84%, что также  не является положительной тенденцией, так как в своей деятельности ОАО «БЦЗ» не использует краткосрочных кредитов и займов. А следовательно данное увеличение произошло только за счет роста кредиторской задолженности, доля которой составляет 99,99%.

В структуре кредиторской задолженности  наибольший удельный вес занимает задолженность перед поставщиками (80,56 %). При этом отрицательный момент – задолженность перед поставщиками по сравнению с 01.01.2009 г. увеличилась на 62,57%. Задолженность по налогам и сборам также увеличилась на 122,51%.

Для оценки размера краткосрочных обязательств с точки зрения возможности их погашения за счет реализации текущих активов необходимо рассчитать величину собственного оборотного капитала как разницу текущих активов и текущих обязательств (таблица 2). Так как данный показатель на обе отчетные даты имеет положительное значение, то у предприятия есть возможность погасить все краткосрочные обязательства и при этом продолжить свою деятельность.

Таким образом, структура пассива ОАО «БЦЗ» в целом является рациональной. Отсутствие долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов с одной стороны характеризует предприятие, как независимое от внешних источников финансирования. В тоже время предприятие не использует резервы, которые может дать привлечение заемного капитала для его развития.

Таким образом, структура капитала ОАО  «БЦЗ» является в целом рациональной. В то же время, структура имущества является нерациональной, существует риск неполучения платежей от дебиторов, отмечается недостаток денежных средств.

 

 

 

2.3 Анализ финансовой устойчивости при помощи абсолютных и относительных показателей

 

 

Финансовая  устойчивость является неоднозначной  характеристикой деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации – рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат, формирует  необходимую для нормального  функционирования величину прибыли. Благодаря росту прибыли укрепляется финансовое положение организации, появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий.

Залогом устойчивого финансового состояния  организации является наличие у нее достаточного объема средств для формирования структуры активов, отвечающей сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие источники формирования активов. Привлекая в хозяйственный оборот заемные средства, организация должна представлять возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели. Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление об истинном финансовом положении организации и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности /4/.

Детализированный  анализ финансового состояния организации  для установления уровня ее финансовой независимости проводится с использованием системы абсолютных и относительных показателей.

Одним из критериев финансовой независимости  организации является обеспеченность его материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками  финансирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют 3 основных показателя:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (сравнивается размер собственных оборотных средств и размер сформированных запасов и затрат);
• излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат;
• излишек или недостаток всех источников финансирования запасов и затрат (сравнивается сумма собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств и размер запасов и затрат).

Если  организации для формирования запасов  и затрат было достаточно собственных  оборотных средств (то есть излишек  наблюдается по всем трем показателям), ее финансовая независимость квалифицируется  как абсолютная.

При условии, что излишек наблюдается  по двум последним показателям, то есть для формирования запасов и затрат привлекаются долгосрочные кредиты и займы, то финансовая устойчивость предприятия считается нормальной.

Неустойчивое  финансовое состояние наблюдается  в том случае, если недостаток источников финансирования запасов и затрат покрывается за счет краткосрочных  заемных средств. В случае недостатка по всем трем показателям организация  находится в кризисном финансовом состоянии, то есть оно испытывает дефицит нормальных источников финансирования своей хозяйственной деятельности.

Абсолютные  показатели финансовой устойчивости следует  дополнить относительными (финансовыми  коэффициентами). Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют определить влияние различных факторов на изменение финансовое состояние предприятия, оценить его динамику. В мировой и отечественной практике применяются следующие показатели.

Коэффициент финансовой автономии (независимости, концентрации собственного капитала) характеризует долю формирования активов  за счет собственного капитала, способность организации сохранять свою финансовую независимость и не оказаться в состоянии банкротства на момент затруднений с реализацией продукции или на момент реконструкции (формула (5)).

К_авт = СК / ВБ * 100 %,  (5)

где К_авт – коэффициент автономии,

СК – собственный капитал,

ВБ – валюта баланса.

 

Пользователи  финансовой отчетности склонны положительно оценивать финансовую устойчивость организации – при условии, что  значение этого коэффициента превышает 0,5, что особенно важно для российских организаций, осуществляющих деятельности в недостаточно стабильной рыночной экономической ситуации. Высокий уровень собственного капитала отражает качественную финансовую структуру капитала организации, его финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков. В мировой практике в зависимости от значения данного показателя все предприятия делятся на: