Инвестиционная деятельность предприятия

ФГОБУ  ВПО

«Финансовый университет  при Правительстве Российской Федерации»

ЗФЭИ

Воронежский  филиал  Финуниверситета

 

 

 

КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА

 

 

Курсовая работа по дисциплине

«Производственный менеджмент»

Вариант № 19

Тема: «Инвестиционная деятельность предприятия»

 

 

 

 

 

Исполнитель:  Пикулин  М.  Т., 11млд60738,  4 курс,  БМ,  2 в. о.

Руководитель:  Бунина  Е. А.

 

 

 

 

2012 г.

Оглавление

Введение  ……………………………………………………………………… 3

Глава 1. Сущность инвестиций и основные характеристики

инвестиционного процесса  ………………………………………………......  5

Глава 2. Технико – экономическая характеристика предприятия и

инвестиционные  процессы на ОАО «ПромТехМаш»  ………………...…...  17

Глава 3. Экономическая эффективность осуществления  инвестиционного 

проекта «Техническое перевооружение и реконструкция  предприятия 

ОАО «ПромТехМаш»  ……………..…………………………………………  33

Заключение  ……………………………………………………..…………….  44

Список  литературы  ………………………………………………………..…  46

Приложения  ………………………………………………………………..…  48 
                                                           Введение

Необходимым условием экономического роста предприятия является наращивание  объема инвестиций и повышение их эффективности, что требует создания благоприятных условий для интенсификации инвестиционной деятельности. Решение  этой актуальной задачи возможно при  наличии объективных данных о  финансовом состоянии предприятий, экономически обоснованных инвестиционных проектах. Экономическое обоснование  инвестиционных решений предприятия  – необходимая предпосылка надежности и рентабельности инвестиций. За счет реализации инвестиционных проектов, расширения масштабов деятельности, организации новых производств  в местах с более доступными сырьевыми  возможностями и близостью потребителей конечной продукции, модернизации и  технического перевооружения действующего производства менее затратоемкими видами оборудования можно значительно повысить эффективность функционирования предприятия. Обоснование решения о выборе приоритетных направлений инвестирования является проблемой экономической. Для принятия такого рода решений необходимы специальные методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта, в котором обосновываются способы и средства достижения поставленной задачи.

Объектом исследования данной работы является ОАО «ПромТехМаш», на базе которого выполняется работа.

 Предметом исследования  является инвестиционный проект  предприятия, экономическое обоснование  и проблемы реализации.

Целью данной работы является исследование теоретических и практических основ инвестиционной деятельности предприятия.

Для достижения намеченных целей установлены следующие  задачи:

1.Изучить сущность инвестиционной деятельности предприятий в общетеоретическом аспекте.

                                     - 3 -

2.Охарактеризовать инвестиционную деятельность в ОАО «ПромТехМаш».

3.Проанализировать инвестиционный проект «Техническое перевооружение и реконструкция предприятия ОАО «ПромТехМаш».

При подготовке данной работы использовались труды Бланка И.А., Ендовицкого Д.А., Ковалева В.В., Несветаева Ю.А. В качестве методологической основы принимались «методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов». Для рекомендаций по повышению жизнеспособности инвестиционного проекта брались в основу труды Бригхэма Ю.Ф., Р.Брейли, С. Майерса. Принимались во внимание изложение позиций по данному вопросу в различных изданиях (газет, журналов, а также статей из Интернета).

Для решения поставленных задач использовались различные  принципы, подходы и методики. Применялись методы сравнения, показатели эффективности, применялись прямые (количественные) и косвенные (качественные) методы оценки, а также некоторые математические приемы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                               - 4 -

Глава 1. Сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса.

Понятие инвестиции (от лат.investio — одеваю) практически в любом словаре трактуется как вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Это определение уточняется целым рядом других, которые указаны в таких законах, как «Об инвестиционной деятельности», «О налогообложении прибыли предприятий», «О режиме иностранного инвестирования», «Про внешнеэкономическую деятельность предприятия». Итак, сделаем  краткий обзор данных понятий по отечественному законодательству.

Инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль(доход) или достигается социальный эффект.

С точки зрения законодательства России в аспекте налогообложения  предприятий:

Инвестиция — хозяйственная  операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на средства или имущество.

Большинству менеджеров российских предприятий приходится ежемесячно, еженедельно, а подчас и ежедневно  принимать решения об осуществлении  инвестиций. Для того чтобы организовать регулярную процедуру отбора проектов в инвестиционную программу предприятий, необходимо разработать перечень критериев  эффективности. Для этого первоначально  необходимо разработать классификацию  инвестиционных проектов в зависимости  от назначения проекта и ожидаемого эффекта от его реализации [14]. Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-

                                                 - 5 -

ФЗ от 25 февраля 1999 года, инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартными (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Классификация инвестиционных проектов приведена  в таблице 1 (приложение В).

  По мнению В.П.Савчука  общая процедура упорядочения  инвестиционной деятельности предприятия  по отношению к конкретному  проекту формализуется в виде  так называемого проектного цикла,  который имеет следующие этапы:

- формулировка проекта (иногда используется термин “идентификация”). На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапе необходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношении выполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идей дальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки [9];

-  разработка (подготовка) проекта. После того, как бизнес идея проекта прошла свою первую проверку, необходимо развивать ее до того момента

                                                 - 6 -         

когда можно будет принять  твердое решение. Это решение  может быть как положительным, так  и отрицательным. На этом этапе требуется  постепенное уточнение и совершенствование  плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и так далее [9]. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. От степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта;

- экспертиза проекта. Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла проекта. Если финансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу, например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществление инвестиционного проекта преимущественно за счет собственных средств, то экспертиза проекта также весьма желательна для проверки правильности основных положений проекта [21];

-  осуществление проекта. Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда проект полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны надзирающих органов внутри страны и/или иностранного или отечественного инвестора [13]. Данная стадия включает также основную часть реализации проекта, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверке достаточности денежных потоков,

                                                 - 7 -

генерируемых проектом для покрытия исходной инвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.

Оценка результатов. Оценка результатов производится как по завершению проекта в целом, так  и в процессе его выполнения. Основная цель этого вида деятельности заключается  в получении реальной обратной связи  между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения. Результаты подобного сравнения  создают бесценный опыт разработчиков  проекта, позволяя использовать его  при разработке и осуществлении других проектов [15].

Прежде чем приступать к реализации какого-либо инвестиционного  проекта, необходимо сделать его  экономическое обоснование. Оно  должно дать ответ о выгодности или  нецелесообразности реализации инвестиционного  проекта. При этом должны быть использованы самые надежные и апробированные методические подходы, что позволит свести инвестиционный риск к минимуму [И.В.Сергеев].

Наиболее часто применяемые  методы оценки эффективности инвестиционных проектов:

1. Метод затрат и прибыли – учитывает дополнительную прибыль от реализации инвестиционных проектов.
2. Метод непрерывной оценки эффективности – на каждом этапе оценивают величину приведенного дохода с учетом дисконтирования.
3. Метод единовременного подхода – в отличие от предыдущего данный метод осуществляет оценку в отдельные периоды.
4. Метод окупаемости – определяют срок окупаемости.
5. Метод дисконтирования – приведение будущих доходов к сегодняшнему моменту времени, расчет чистой текущей стоимости.
6. Метод условного выделения – когда проект обособлен от предприятия

                                                            - 8 -

и может рассматриваться  независимо, характеризуется легкостью  в проведении расчетов, отсутствием  необходимости пересматривать финансовый план предприятия в целом.

7. Метод анализа изменений – анализируются только изменения, которые вносит  проект в показатели деятельности предприятия. Метод особенно эффективен, когда проект заключается в модернизации или расширении текущего производства. Основные показатели эффективности инвестиционных решений можно разделить на две группы: прямые и косвенные.

Прямые показатели включают количественные оценки инвестиций:

1.  Предварительные:

          -  инвестиционная привлекательность;

          -  сумма затрат.

2.  Расчетные:

           -  NPV (чистая дисконтированная стоимость) – определяется  в виде разности суммы элементов возвратного потока и исходной инвестиции, дисконтированных к началу действия проекта;

           - IRR (внутренняя норма прибыли) – находится такая ставка дисконтирования, при которой NPV равна нулю;

           - PI (индекс  рентабельности) – определяется отношением суммы дисконтированных потоков к исходным инвестициям;

           -   PP (срок  окупаемости) – определяет период, за который произойдет возмещение вложенных инвестиций.

       К косвенным показателям относятся репутация инвестиционного решения и его экспертная оценка, включающая в себя оценку ликвидности, среды   инвестиционного   решения,   а   также   оценку тренда в отрасли.