Таким образом, структура портфеля ценных бумаг не меняется в зависимости от m желаемой доходности портфеля. Пропорция: х₁:х₂:х₃ остается постоянной при любых значениях m желаемой доходности портфеля ценных бумаг.

     Заключение 

    Инвестиционный  портфель – это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое. Целью организации портфеля ценных бумаг является оптимизация соотношения доходности и риска. Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов. Портфель ценных бумаг подлежит совокупной оценке по критериям доходности, ликвидности и риска.

    Если  ценные бумаги в портфеле взаимозависимы, то возможны, по меньшей мере, два  варианта. В случае прямой корреляционной зависимости при увеличении количества ценных бумаг в портфеле уровень риска не изменяется, так как доходность всех ценных бумаг падает или растет с одинаковой вероятностью. В случае обратной корреляционной зависимости, как уже отмечалось по инвестиционному портфелю в целом, наименее рискованный портфель ценных бумаг может быть сформирован при определении в нем оптимальных долей ценных бумаг разного типа. 

    Существуют  три основные меры риска инвестиционного  портфеля:

    - вариация доходности;

    - стандартное отклонение доходности;

    - коэффициент вариации доходности.

    Недостатки  стандартного отклонения и вариации как меры риска заключаются в  том, что вариация учитывает отклонения в обе стороны по отношению  к среднему значению. Инвестор, естественно, не расценивает превышение реальной доходности над ожидаемым результатом как отрицательное явление. Поэтому расчет риска с помощью вариации и стандартного отклонения завышает значение риска.

Список литературы

1. Шарп Уильям Ф. и др. Инвестиции (университетский  учебник) М., ИНФРА-М, 1998, 1028с.
2. Вахрин П.И. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2005.
3. Деева А.И. Инвестиции: краткий курс. – М.: Экзамен, 2006.
4. Клоков В.И. Инвестиции, учебно- методический комплекс, СПб. Изд-во СЗАГС, 2004.- 32 с.
5. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Юнити, 2005.
6. Ковалев В.В.  Инвестиции. М.: Велби, 2004.
7. Колесникова В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2005.
8. Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. Ростов-на-Дону.: Феникс, 2008.
9. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2004.
10. Кузнецов Б.Т. Инвестиции. М.: Юнити, 2006.
11. Маренков Н.Л. Инвестиции. Ростов-на-Дону.: Феникс,  2005.
12. Нешитой А.С. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2007.
13. Слепнева Т.А. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2004.
14. Янковский К.П. Инвестиции. С-пб.: Питер, 2006.
15. www.hedging.ru  Официальный сайт. Хеджинг и Сообщество риск-менеджеров