Автор: Пользователь скрыл имя, 31 Октября 2011 в 16:35, курсовая работа
Цель работы заключается в исследовании теоретических и практических аспектов управления инвестициями на предприятии.
В соответствии с указанной целью в работе были поставлены следующие задачи:
-исследовать сущность и структуру инвестиционного проекта;
-рассмотреть систему показателей и критериев характеризующих эффективность вложения инвестиционных ресурсов;
- дать оценку рассматриваемому инвестиционному проекту.
Объектом исследования является Открытое Акционерное общество прачечная-химчистка «Мечта».
Предмет исследования – методика оценки инвестиционных проектов.
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3
Глава 1. Краткая финансово-экономическая характеристика ОАО «Мечта»
1.1. Характеристика деятельности предприятия………………..………..5
1.2. Общая оценка финансового состояния организации………………6
Глава 2. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов
2.1. Понятие и структура инвестиционного проекта………………...…17
2.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов………21
Глава 3. Оценка инвестиционного проекта на примере открытия дополнительного пункта приема ОАО «Мечта»
3.1. Общая характеристика инвестиционного проекта…………………30
3.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта………………...34
Глава 4. Разработка рекомендаций по принятию решений в выборе методов оценки инвестиционных проектов………………………………..46
Заключение……………………………………………………………………..51
Список использованной литературы…………………………………………..53
Для реализации рассматриваемого инновационного проекта предполагается создание нового юридического лица.
Организационно-правовой формой юридического лица решено избрать общество с ограниченной ответственностью, форма собственности - частная.
Фирменным наименованием создаваемого юридического лица является название ООО «Диана».
Уставный капитал общества составляет 300.000 рублей. Общество имеет банковский счет в Полевом отделении банка “Циолковское” ЗАТО Знаменск.
Численность
персонала ООО «Диана»
Организационная структура предприятия имеет следующий вид, представленный на рисунке 3.1.
Рисунок
3.1. структура ООО «Диана»
Высшим органом управления в ООО «Диана» является общее собрание участников - учредителей общества. Собрание решает стратегические вопросы, вопросы распределения прибыли общества, а также избирает Генерального директора.
Генеральный директор осуществляет общее управление обществом. Его непосредственным заместителем является менеджер-исполнитель, который занимается текущими производственными вопросами, контролем деятельности приёмных пунктов.
ООО «Диана» будет заниматься оказанием ОАО «Мечта» платной услуги по сбыту продукции. Для этого будет составлен соответствующий договор, согласно которому ООО «Диана» покупает продукцию ОАО «Мечта» со скидкой 25 % и получает разрешение реализовать её от имени ОАО «Мечта».
Фактически, такой договор предполагает, что ООО «Диана» получает возможность открыть удаленный от химчистки пункт приёма белья. Вследствие отсутствия потребности в обширных площадях, такой пункт может быть расположен практически везде, в том числе появляется возможность расположить его в удобном легкодоступном месте, в частности это может быть массово посещаемый рынок, в котором предполагается аренда торгового места или контейнера.
Приёмный пункт будет собственностью ООО «Диана», и в течение дня займется обслуживанием клиентов. Полученные заказы в конце дня транспортируются силами ООО «Диана» в химчистку, где и обслуживаются. Затем готовые заказы возвращаются клиентам. Оплата услуг фабрики производится в конце месяца.
Резюмируя вышесказанное, можно выделить следующую сущность проекта: создание нового предприятия в Знаменске по оказанию платных сбытовых услуг химчистке ОАО «Мечта».
Данный проект в связи с указанными причинами является краткосрочным, время его реализации составляет 1 год.
Услуги химической чистки и прачечной, предоставляемые ООО «Диана», предлагаются к использованию широким потребителям.
Среди оказываемых услуг для широкого пользователя предназначены:
Исходя из ассортимента перечисленных услуг, можно сделать вывод о том, что среди предлагаемых есть услуги, удовлетворяющие потребности, для которых существуют альтернативные пути удовлетворения (1 группа), а есть и те, для которых решение уникально (2 группа), например, химическая чистка кожи и меха.
Кроме ориентированности на массового потребителя, существует ещё и практика заключения длительных контрактов с юридическими лицами, а именно:
на оказание прачечных услуг.
Указанные предприятия-потребители, а точнее часть из их общего числа, не оснащенная собственными прачечными вынуждена использовать услуги сторонних организаций.
В связи с примерным паритетом цен и превышением качества по сравнению с государственными конкурентами, есть все основания предполагать, что заключение подобных контрактов вполне возможно. Для такого рода потребителей предусмотрена система скидок, а также бесплатная доставка.
Таким образом, есть причины полагать, что продукция ООО “Диана” найдет своего потребителя.
Очевидно, что размер единовременных затрат на реализацию рассматриваемого инновационного проекта достаточно мал, и привлечение стороннего инвестора можно считать нецелесообразным.
Единовременные затраты в размере 231 тыс.руб. предлагается покрыть за счет собственных средств ООО «Диана» (за счет уставного капитала).
3.2. Оценка эффективности инвестиционного
проекта
Рассматриваемый проект предлагается оценить по группе расчетных параметров:
Для наиболее детального анализа предлагается разделить издержки на единовременные - необходимые до начала производства и текущие.
Содержание и структура единовременных затрат показана в таблице 3.1.
Таблица 3.1.
Структура единовременных затрат на реализацию инвестиционного проекта по оказанию сбытовых услуг ОАО «Мечта»
Содержание затрат | Сумма [руб] |
1. Приобретение
основных производственных |
|
1.1 Приобретение автомобиля ИЖ-2715 | 200000 |
1.2 Приобретение персонального компьютера | 31000 |
Итого единовременных затрат [руб] | 231000 |
Таким образом сумма единовременных затрат на реализацию проекта составляет 231000.
Текущие
затраты имеют следующую
Таблица 3.2.
Структура постоянных текущих затрат на реализацию инвестиционного проекта по оказанию услуг ОАО «Мечта»
Содержание затрат | Сумма [руб] |
Оплата аренды помещений | 26000 |
Заработная плата приёмщиков ( 3 чел) | 24000 |
Заработная плата водителя | 6000 |
Заработная плата Директора | 12000 |
Заработная плата Менеджера | 9000 |
Затраты на содержание и эксплуатацию ОС | 2401,25 |
Прочие расходы | 2000 |
Итого текущих расходов: | 81401,25 |
Согласно данных таблицы 3.3 выручка предприятия будет намного зависеть от процента загрузки. Так при стандартном условии развития загрузка в первый квартал работы составляет около 30%, а в последний около 70%. Таким образом, ожидаемое увеличение составит 40%.
Таблица 3.3.
Прогноз объема продаж, тыс.руб.
Наименование показателя | 1 квартал | II квартал | III квартал | IV квартал | Итого за 1-й год |
Загрузка | 30% | 45% | 60% | 70% | Х |
Выручка | 198,432 | 297,648 | 396,864 | 463,008 | 1355,952 |
От того, насколько точно рассчитан экономический эффект инвестиционного проекта, во многом зависит будущий успех компании. При этом одной из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить план денежного потока компании. Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. Информация о денежных потоках по проекту обычно представляется в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. На основе этого плана, который составляется за каждый период отдельно, и формируется денежный поток всего инвестиционного проекта.
Для сравнения рассчитаем доходы и расходы за второй год реализации проекта. Рассмотрим расходы денежных средств по кварталам согласно данных таблицы 3.4.
Таблица 3.4.
Прогнозируемый отток денежных средств, тыс.руб.
1-й квартал | 2-й квартал | 3-й
квартал |
4-й
квартал |
Итого за
1-й год |
Итого за
2-й год | |
Единовременные затраты | 231,0 | |||||
Заработная плата и аренда | 161,22 | 204,97 | 248,73 | 277,90 | 892,81 | 1228,26 |
Прочие переменные расходы | 21,0 | 21,0 | 21,0 | 21,0 | 24,0 | 24,0 |
Постоянные затраты | 21,937 | 21,937 | 21,937 | 21,937 | 87,75 | 87,75 |
Итого затраты | 435,157 | 247,907 | 291,667 | 320,837 | 1064,56 | 1400,01 |
Данные таблицы 3.4. свидетельствуют о том, что только в первый квартал отток денежных средств (т.е. текущие затраты) превышает приток денежных средств (т.е. выручку от реализации). Это происходит, во-первых, за счет того, что в первом квартале проект еще не работает в полную мощность, а во-вторых, за счет вычета из выручки единовременных затрат.
Следующим шагом в оценке инновационного проекта является построение диаграммы номинальных финансовых потоков “Cash flow”. Такая диаграмма необходима для определения номинальной суммы затрат и поступлений с разбивкой по периодам времени. Денежные потоки затрат и поступлений указаны в таблице 3.5.
Таблица 3.5.
Потоки денежных средств за весь срок реализации проекта
1-й квартал | 2-й квартал | 3-й
квартал |
4-й
квартал |
Итого
за 1-й год |
Итого
за 2-й год | |
Приток
|
198,432 | 297,648 | 396,864 | 463,008 | 1355,952 | 2116,61 |
Отток | 435,157 | 247,907 | 291,667 | 320,837 | 1064,56 | 1400,01 |
Cash Flow | -236,725 | 49,741 | 105,197 | 142,171 | 291,392 | 716,6 |
Таким образом, если рассматривать денежный поток по кварталам, то уже во второй квартал реализации проекта Cash Flow выходит на положительное значение. Это фактически означает, получение чистой положительной прибыли уже в первое полугодие работы
Расчет коэффициента дисконтирования проекта производится по формуле:
Дисконт = I + P + R, где
I - месячный уровень инфляции в РФ,