Инвестиционные операции банков, их особенности, структура и функции. Проектное финансирование

     Кредитные иностранные инвестиции  - это  те виды кредитования, которые направляются в реальный сектор экономики страны-реципиента и ведут к росту активов  в принимающей капитал экономике.

     По  формам собственности:

• Частные
• Государственные
• Иностранные
• Совместные

     По  региональному признаку:

• Инвестиции внутри страны
• Инвестиции за рубежом

     Под инвестициями в банковской деятельности, в соответствии с классификацией активов коммерческого банка, принятой в международной практике, понимается вложение средств в ценные бумаги на длительные сроки. Инвестиционными считаются только операции банка с акциями и облигациями, т.е. такими видами ценных бумаг, которые отличаются массовым характером эмиссии и обращаются на вторичном рынке. При этом к инвестиционным относятся операции, для которых характерно как вложение банковского капитала, так и получение прибыли. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Особенности, структура  и функции инвестиционных  операций банков

     Инвестиционные  операции банков – это операции по размещению реально привлеченных банком средств в различные источники, в зависимости от характера этих источников можно произвести классификацию  инвестиционных операций, проводимых банком.

     Инвестиционные операции можно классифицировать по различным признакам, прежде всего по основным группам заемщиков (субъектам):

• Инвестиции в государственные органы власти (государственные ценные бумаги)
• Инвестиции в коммерческие банки (межбанковские кредиты)
• Инвестиции в промышленность и сельское хозяйство (коммерческие кредиты)
• Инвестиции в корпоративные ценные бумаги

     Банковские  инвестиции в ликвидных ценных бумагах  выполняют ряд важнейших функций. Ценные бумаги обеспечивают дополнительный, отличный от кредитов источник доходов. Вложения в ценные бумаги представляют собой источник ликвидности для ограничения объемов наличных резервов. Наконец, вложения в ценные бумаги помогают уменьшить налоговые обязательства банка посредствам инвестиций в ценные бумаги, освобожденные от налогов, и приобретения высоконадежных ценных бумаг для компенсации высокого кредитного риска портфеля займов. Наиболее распространенные инструменты денежного рынка:

• - казначейские векселя;
• - ценные бумаги федеральных агентов;
• - депозитные сертификаты;
• - евродолларовые депозиты;
• - банковские акцепты;
• - коммерческие векселя;
• - краткосрочные муниципальные облигации;
• -долгосрочные инструменты рынка капиталов.

     Основными видами инвестиций являются вклады в  акции, облигации, опционы (соглашения, которые предоставляются одной из сторон биржевой сделки купли - продажи право выбора между альтернативными условиями договора).

     Но  существуют и другие области инвестирования - это инвестиции во фьючерсные сделки - предоставление инвестору права  приобретать определенное количество товара по определенной цене в течение определенного периода времени. В условиях роста цен и инфляции чем больше период времени, в течение которого действует определенная цена, тем в большую сумму оценивают подобное право. При выборе вида инвестиций инвестор руководствуется практическими мотивами - очень выгодное приобретение при минимальных затратах и минимальных рисках.

     Для инвестора существуют следующие  виды инвестиций:

• Инвестиции в золото, серебро и другие виды металлов;
• Инвестиции в монеты, драгоценности, коллекционные товары;
• Инвестиции в недвижимость;
• Инвестиции в инвалюты;
• Инвестиции в сбережения на денежных вкладах в банках;
• Инвестиции в акции иностранных компаний и др.

     Основными целями и задачами инвестиционной деятельности являются: получение дохода, безопасность вложений, их рост и ликвидность.

     Основными этапами инвестиционной деятельности коммерческого банка являются: выбор  приоритетных целей инвестирования; разработка основных направлений инвестиционной политики и механизм ее реализации; выбор стратегии инвестиционной деятельности; разработка основ диверсификации инвестиционного портфеля; осуществление инвестиционного анализа и выбор конкретных видов фондовых инструментов; непосредственные операции по формированию портфеля инвестиции и его регулярному обновлению.

     Банки стремятся создать возможность  для объединения в едином портфеле различных целей инвестиционной деятельности. Основным способом такого объединения является диверсификация инвестиционного портфеля.

     Диверсификация  означает наличие в портфеле коммерческого банка многих видов ценных бумаг. В банковской практике принято диверсифицировать инвестиционные портфели по таким основным критериям: срок погашения ценных бумаг, их региональное распределение, тип ценных и их эмитента.

     При распределении инвестиций по срокам банки стремятся к поддержанию такой структуры инвестиционного портфеля, которая позволит обеспечить их постоянное рефинансирование.

     Необходимость диверсификации инвестиционного портфеля коммерческого банка по региональному размещению эмитентов ценных бумаг связано с неравномерностью экономического развития регионов.

     При определении преимуществ тех  или иных типов ценных бумаг, в  которые инвестируются средства, учитывается два основных фактора: уровень доходности и уровень  риска. Как правило, доходность ценных бумаг прямо пропорциональна уровню риска, которому подвергается инвестор. Для оптимального объединения возможностей достижения доходности, безопасности, роста капитал и ликвидности диверсификации вложений по типам ценных бумаг недостаточно. Необходимо распределение инвестиций по качеству каждого типа ценных бумаг, что определяется особенностями деятельности их эмитента.

     Непосредственной  основой для принятия решения  о вложении средств в тот или  иной вид ценных бумаг служит фундаментальный анализ инвестиционной ситуации. Инвестиционный анализ может осуществляться банком в три основных этапа. На первом осуществляется анализ финансового рынка в целом; на втором - выбор отраслей и подотраслей экономики; третий состоит в изучении состояния отдельных фирм и компаний с точки зрения перспективности вложения средств в их ценные бумаги.

     Финансовая  служба (отдел) банка несет ответственность  за правильность инвестиционного анализа  и за выбор на его основе оптимального портфеля ценных бумаг. Инвестиционный анализ - сложная и трудоемкая работа, по этому некоторым коммерческим банкам, особенно тем, у которых относительно небольшие объемы операций с ценными бумагами, очень сложно проводить подобные фундаментальные исследования. В развитых странах такую работу выполняют, как правило, специализированные аналитические фирмы, которые хорошо информированы от ситуации на фондовом рынке и предоставляют консультационные услуги по вопросам инвестиционных операций. Появление развитие таких фирм в нашей стране -одно из необходимых условий эффективной организации инвестиционной деятельности коммерческого банка.

     Планирование  инвестиций предполагает выбор путей  мобилизации и размещения финансовых средств на определенный период для  достижения поставленных целей.

• Для планирования инвестиций необходимо:
• наличие исходной информации;
• оценка уровня доходности;
• получение сведений о сроках платежей и поступлений денежных средств;
• проектирование и анализ затрат и результатов различных инвестиционных проектов;
• отработанный процесс утверждения инвестиционного плана;
• наличие отлаженной процедуры анализа результатов и пересмотра действующий планов.

     При анализе вложений банка в ценные бумаги следует различать прямые и портфельные инвестиции.

     Прямые - это вложения с целью непосредственного управления объектом инвестиций, в качестве которого могут выступать предприятия, различные фонды и корпорации, недвижимость и другое имущество.

     Прямые  инвестиции принимают форму вложений в ценные бумаги в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он непосредственно участвует, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

     Так как коммерческий банк может владеть  контрольным пакетом акций промышленных и торговых предприятий, которые являются его основными клиентами, обладая контрольным пакетом, он может контролировать производственную и финансовую деятельность предприятия и таким образом снижать риски своих кредитных операций с этими предприятиями.

     Для диверсификации (размещение инвестиционных денежных средств между различными объектами вложения с целью снижения риска возможных потерь капитала) своей деятельности и расширения доходности коммерческие банки выступают в качестве учредителей небанковских инвестиционных институтов и финансовых компаний (инвестиционных и страховых компаний, негосударственных фондов, лизинговых компаний и др.). Вложения в акции этих фондов и компаний также является формой прямых инвестиций, поскольку банк производит их с целью управления данными фондами и компаниями, и они являются его дочерними или зависимыми организациями.

     Цель  портфельных инвестиций - получение  дохода от роста курсовой стоимости  ценных бумаг, находящихся в портфеле, и прибыли в форме дивидендов и процентов на основе диверсификации вложений. Портфельные инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг различных эмитентов, управляемых как единое целое.

     В зависимости от задач, которые решает коммерческий банк при формировании портфеля ценных бумаг, различают несколько типов портфелей:

     1) Портфель роста состоит из  ценных бумаг, рыночная стоимость  которых быстро растет. Уровень  текущих доходов от такого  портфеля относительно не высок.

     2) Портфель дохода - обеспечивает получение  высоких текущих доходов.

     3) Портфель рискового капитала - ценные  бумаги быстро развивающихся  компаний, они могут принести  высокий доход в будущем, то  есть спекулятивный портфель  отличается повышенным риском.

     4) Сбалансированный портфель, когда  сочетаются приращение капитала  и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы 
 
 

ГЛАВА 2 Проектное финансирование

2.1 Понятие проектного финансирования

     Проектным финансированием принято называть такой способ привлечения долгосрочного  капитала для реализации крупных инвестиционных проектов, при котором единственным источником возврата вложенных средств и главным обеспечением кредита служат денежные потоки, генерируемые самим проектом.

     Проектное финансирование в силу своей сложности  аккумулирует и демонстрирует в наиболее полном виде все подходы, роли и допущения, полезные при подготовке любого инвестиционного проекта.

     Хотя традиционному пониманию проектного финансирования соответствует не так много случаев, термин этот часто применяется более широко и охватывает также все случаи кредитования проектов, масштаб которых достаточно велик по сравнению с деятельностью заемщика, а сумма кредита не может быть обеспечена залоговым имуществом.

     Второе  допущение существенно расширяет  спектр рассматриваемых проектов. В самом общем смысле, инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.