Инвестиционная деятельность предприятия

   Стабилизация  экономики страны нужна не только для остановки спада производства, но и для увеличения валового национального продукта и дохода, а следовательно, и необходимых накоплений для инвестиций.

   Стабилизация  экономики  страны – это основа для снижения инфляции. При этом следует отметить, что с процессом  инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

   Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит  от ставки процента ( S) и ожидаемой нормы чистой прибыли ( P) от вложенных инвестиций.

   Чем выше ставка процента, тем ниже спрос  на инвестиции; такая  же связь существует между спросом на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента, т.е. P> S. Если же ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. S> P то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны.

   В условиях инфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут  выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет  выше этого банковского процента. Но такие проекты найти очень трудно. Таким образом, высокая инфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности.

1.3 Управление инвестициями

    Управление инвестициями охватывает процесс управления всеми направлениями и аспектами инвестиционной деятельности. Управление инвестициями включает в себя:

• управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;
• управление отдельными инвестиционными проектами, которое включает в себя деятельность по планированию, организации, координации, контролю в течение жизненного цикла инвестиционного проекта путем применения системы современных методов и техники управления;
• управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта — предпринимательской фирмы, которое предполагает выбор объектов инвестирования и контроль за протеканием процесса инвестирования.                      

    На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью направлено на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала и включает в себя несколько этапов.

    Первый этап управления инвестициями на уровне предприятия — это анализ инвестиционного климата страны, который предполагает изучение следующих прогнозов:

1. динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;
2. динамики распределения национального дохода (накопление и потребление);
3. развития приватизационных процессов;
4. государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, особенности денежного и фондового.

  Второй  этап — выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом стратегий ее экономического и финансового развития. На этом этапе фирма определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности. Отраслевая направленность инвестиционной деятельности предполагает изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики, что означает изучение их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих отраслей.

Кроме оценки инвестиционной привлекательности отраслей в процессе управления инвестициями предприятие проводит и оценку инвестиционной привлекательности регионов, т.е. изучается инвестиционный климат отдельного региона, так как продукция и предприятия одной отрасли, находящиеся в различных регионах, имеют различную привлекательность.

  Инвестиционный  климат  региона  РФ представляет собой сложившуюся за ряд лет совокупность различных социально- экономических, природных, экологических, политических и др. условий, определяющих масштабы ( объёмы и темпы) привлечения инвестиций в основной капитал данного региона РФ. Инвестиционный климат состоит из двух компонентов - инвестиционной привлекательности региона и инвестиционной активности в нём.

  Инвестиционная  активность в регионе представляет собой интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона. Инвестиционная активность измеряется комплексным ( интегральным) показателем. Инвестиционная активность может быть фактической и прогнозной.

  Инвестиционная  привлекательность  региона - совокупность различных объективных признаков, средств, возможностей  и ограничений, обуславливающих  интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона.

  Инвестиционная  привлекательность  региона в свою очередь складывается из двух групп факторов - инвестиционного потенциала и региона и региональных инвестиционных рисков.

  Инвестиционный  потенциал региона  - совокупность объективных экономических, социальных  и природно-географических свойств региона, имеющих высокую значимость для привлечения инвестиций в основной капитал региона.

  Например:

• объём промышленного производства
• уровень развития малого предпринимательства
• доля убыточных предприятий
• обеспеченность региона автодорогами
• и т.д.

   По  данным ежегодного исследования инвестиционного  климата журнала  « Эксперт»  за 2000-2001 гг. в 2000 – 2001 гг. самым большим инвестиционным потенциалом обладали: Москва, Санкт- Петербург, Московская область ( см. табл. 10); наименьший потенциал: Чеченская республика, Корякский АО, Агинский Бурятский АО.

  Региональные  инвестиционные риски - неспецифические ( некоммерческие) риски, обусловленные внешними по отношению к инвестиционной деятельности факторами регионального характера. К таким факторам относятся социально- политическая обстановка в регионе, состояние природной среды и др.

  Например:

• Уровень конфликтности трудовых отношений
• Уровень преступности
• Уровень безработицы
• Уровень экологической загрязнённости
• Отношение населения региона к процессам формирования  рыночной экономики
• И т.д.

    Наличие региональных  инвестиционных рисков определяет наличие вероятности неполного использования инвестиционного потенциала региона.

  По  данным ежегодного исследования инвестиционного  климата журнала  « Эксперт»  за 2000-2001 гг. в 2000 – 2001 гг. среди  российских минимальным  инвестиционным риском обладают ( в порядке убывания): Нижегородская область, Москва, Белгородская область, Калининградская область, Санкт- Петербург.

  Максимальный  риск: Чеченская республика, республика Ингушетия, Таймырский АО, Чукотский  АО.

  Третий  этап — выбор конкретных объектов инвестирования, в результате которого анализируется текущее предложение на инвестиционном рынке, а затем отбираются отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, которые

соответствуют основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии предприятия.

  В процессе управления инвестициями предприятию  необходимо обеспечение высокой  эффективности инвестиций, поэтому  все объекты инвестирования, запланированные  к реализации, анализируются с  позиции их экономической эффективности. По результатам данного анализа проводится ранжирование отдельных инвестиционных объектов по критерию их эффективности  и доходности и отбираются к реализации те объекты, которые обеспечивают наибольшую эффективность.  

  Четвертый этап — обеспечение ликвидности инвестиций. В процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия должны учитывать, что в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования может значительно снизиться ожидаемая доходность. В результате таких изменений необходимо своевременно принимать решение о выходе их отдельных инвестиционных программ и реинвестировании капитала. Поэтому по каждому объекту инвестирования первоначально должна быть оценена степень ликвидности инвестиций и предпочтение должно быть отдано тем из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.  

  Пятый этап — определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. На этом этапе прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в запланированных направлениях. Исходя из потребности в инвестиционных ресурсах, определяются источники их формирования. Принимается решение о привлечении заёмных финансовых средств при недостатке собственных.

   Шестой этап управления инвестициями — управление инвестиционными рисками, возникающими в процессе осуществления фирмой инвестиционной деятельности.

На этом этапе необходимо выявить риски, с которыми мажет столкнуться предприятие в процессе инвестирования по всем объектам инвестирования, и с учетом выявленных рисков разработать мероприятия, направленные на минимизацию инвестиционных рисков. 

1.4.Формы  реальных инвестиций

    Основу  инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования  данная форма инвестирования для многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Это связано с тем, что реальные инвестиции выступают основной формой реализации экономического развития предприятия, потому что данная форма инвестирования позволяет им осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.          

    Подготовка  и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода это инвестиции, т.е. какую задачу ставит перед собой предприятие в процессе инвестирования. С этих позиций все возможные реальные инвестиции сводятся в следующие основные группы:

• обязательные инвестиции (или инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления) — это инвестиции, которые необходимы для того, чтобы предпринимательская фирма могла и далее продолжать свою деятельность. В эту группу  включаются инвестиции, цель которых — организация экологической безопасности деятельности фирмы или улучшение условий труда работников фирмы до уровня государственных требований и т.п.;
• инвестиции в повышение эффективности деятельности фирмы, их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет смены оборудования, совершенствования применяемых технологий, улучшения организации труда и управления. Осуществление данных инвестиций необходимо предпринимательской фирме для того, чтобы выстоять в конкурентной борьбе;   
• инвестиции в расширение производства, основная цель такого инвестирования — расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств; инвестиции в создание новых производств, в результате осуществления таких инвестиций создаются совершенно новые предприятия, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары или оказывать новый тип услуг либо позволять фирме выйти на новые для нее рынки с уже выпускающимися товарами или услугами.

      В процессе функционирования  предпринимательской фирмы выбор  конкретной формы реального инвестирования  определяется многими факторами:  во-первых, задачами отраслевой, товарной  и региональной диверсификации  деятельности фирмы; во-вторых, возможностями внедрения новых технологий на фирме; в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возможностью привлечения заемных или привлеченных ресурсов.