Иностранные инвестиции и их роль в развитии российской экономики

     Динамичное  развитие связи и сектора информационных услуг поддерживалось интенсивным процессом инвестирования. Если в 2000 году доля инвестиций в связь составляла менее 1% в общем объеме инвестиций в национальную экономику, то в 2010 году она достигла 3,5%. Повышение инвестиционной активности в отрасли и рост спроса на услуги связи является индикатором экономического оживления. Заметим, что инвестиционная политика в отрасли ориентирована на решение перспективных проблем. С изменением институциональной структуры экономики и сокращением присутствия государства на рынке капитала доля инвестиций в сельское хозяйство снизилась с 10,8% в 1992 году до 2,5%-3,0% в период 2002-2010 годов. На инвестиции в промышленность в среднем за период 2000-2010 годов приходилась примерно 1/3 общего объема инвестиций в основной капитал. По мере ослабления темпов спада промышленного производства отмечалось и постепенное замедление темпов свертывания инвестиционной деятельности. Этот процесс довольно существенно дифференцировался и по отдельным периодам, и отраслям промышленности. Так, в 2003 году в результате пересмотра налоговых льгот существенно замедлились темпы сокращения инвестиций в производственное строительство. При уменьшении объема инвестиций в основной капитал в целом по экономике на 5,0%, инвестиции в производственное строительство составили 99,0% от уровня предшествующего год. Однако в 2009 году в условиях кризиса в финансовом секторе экономики эта тенденция не сохранилась, и вновь отмечалось резкое сокращение инвестиционной активности. С изменением экономической конъюнктуры в 2010 году в промышленности зафиксирован прирост инвестиций в основной капитал на 8,8% по сравнению с предыдущим годом.

     Следует отметить, что за последние годы произошли существенные изменения в структуре инвестиций по промышленно-производственным комплексам. Если в 1992-2003 годах систематически повышалась доля инвестиций в топливно-энергетический комплекс при снижении доли инвестиционного комплекса, то в 2010 году ситуация кардинально меняется. По данным Минэкономики РФ, прирост инвестиций в машиностроение по сравнению с 2009 годом составил 36,9%, при снижении темпов инвестиций в топливную промышленность на 2,2% и в электроэнергетику – на 21,4%.

     Другой  характерной чертой 2009 и 2010 годов является существенное повышение доли инвестиций в отрасли потребительского комплекса. Если в 2003 году на долю инвестиций в пищевую промышленность приходилось 8,2% от общего объема инвестиций в основной капитал промышленности, то в 2010 году - 15,2%. Рост объемов инвестиций в основной капитал в пищевой и медицинской промышленности, соответственно, на 35,7% и 94,8%, соответствует политике замещения импорта потребительских товаров продукцией отечественных предприятий.

     Изменение структуры инвестиций по отраслям промышленности отражает реакцию российского бизнеса на изменение конъюнктуры внутреннего рынка и рост спроса на отечественную продукцию. Однако, несмотря на рост инвестиций, их объем недостаточен для поддержания устойчивой тенденции экономического роста.

     Структура источников финансирования инвестиций.

     Основным  источником финансирования инвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятий и организаций. В 2010 г. доля собственных средств предприятий в инвестициях сохранилась примерно на уровне предшествующего года и составила 53,4%. В электроэнергетике на долю собственных средств приходится почти 90% инвестиций, в газовой промышленности – 82%, в нефтедобывающей – 74%, трубопроводном транспорте – 55%.

     При высоких рисках сектор кредитных и банковских услуг практически не проявляет интереса к проектам инвестиций в реальный сектор экономики. В деятельности кредитных организаций доминирующая роль отводится краткосрочным операциям. Доля долгосрочных кредитных вложений составляет менее 6,0%.

     Однако  в связи с благоприятными изменениями  экономической конъюнктуры в  структуре источников финансирования инвестиций в 2010 году отмечается некоторое  повышение доли кредитов банков и прямых иностранных инвестиций. Объем прямых иностранных инвестиций в 2010 году на 26,7% превысил уровень 2009 года и составил 4,3 млрд. долларов. Основной приток прямых инвестиций пришелся на топливную (прежде всего нефтяную) и пищевую отрасли.

     В структуре источников финансирования инвестиций еще более усилилась тенденция к сокращению доли бюджетных средств. По итогам 2010 года доля бюджетных средств в инвестициях в основной капитал снизилась до 1,5% ВВП.

     В 2010 году доля частных инвестиции в  общем объеме инвестиций по формам собственности сохранилась примерно на уровне предыдущего года и составила 25,9%, хотя в период 2001-2009 годов наблюдалась тенденция к ее устойчивому росту.

     Доля  инвестиций предприятий с иностранным участием капитала и со 100% иностранным капиталом повысилась на 4,5 процентных пункта и составила 10,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал в 2010 г.

     Наконец, инвестиции в основной капитал в 2009 г по регионам РФ распределились следующим образом.

     Пореформенная экономика России характеризуется  глубоким и продолжительным инвестиционным кризисом, а один из факторов его преодоления, как известно, — привлечение иностранного капитала. Известно также, что и с точки зрения наших потребностей, и по мирохозяйственным меркам приток этого капитала незначителен. Так, если в 2009 г. объем мировых прямых иностранных инвестиций равнялся 644 млрд. долл., то на нашу страну пришлось всего 3,4 млрд.

     Международный финансовый журнал «Евромани» периодически публикует экспертную оценку показателя риска зарубежного инвестирования, оцениваемого по 100-бальной шкале. Чем выше этот показатель, тем степень риска ниже, и наоборот. По данным этого журнала, по состоянию на 1993 г. показатель степени риска вложений в российскую экономику составляет 18,13. Для сравнения укажем, что в Японии, например, он составляет 99,44; в США – 99, 07; во Франции – 96,46; в Эстонии – 23,35. В рейтинг-листе стран, привлекательных для инвестирования, журнала «Euro money» России отводилось в 1993 г. 149-е место из 169 стран. По другим оценкам, где наивысшее значение риска соответствует 100 баллам, Россия к началу 2001 г. имело 95 баллов.

     Причиной  такой ситуации является сохраняющийся  неблагоприятный инвестиционный климат России.

     В период 2001—2010 гг. годовой объем иностранных  инвестиций увеличился с 2983 млн. до 9560 млн. долл. При этом прямые инвестиции выросли с 2020 млн. до 4260 млн. долл., портфельные снизились с 39 млн. до 31 млн., а прочие увеличились с 924 млн. до 5269 млн. долл. Таким образом, наиболее динамично росли прочие инвестиции, которые в течение указанного периода увеличились в 5,7 раза. Это привело к изменению структуры накопленных иностранных инвестиций в направлении падения удельного веса прямых.

     В 2010 г. в экономику России было привлечено 9,6 млрд. долл. иностранных инвестиций, что составляет 81,2% к уровню 2009 г. Несмотря на сокращение объема иностранных инвестиций, в их структуре произошли некоторые позитивные изменения: увеличился удельный вес ПИИ — с 28,6% в 2009 г. до 44,6% в 2010 г., сократилась доля портфельных инвестиций — с 1,6 до 0,3% и прочих вложений — с 69,8 до 55,1% соответственно.

     В 2010 г. наиболее значительные иностранные  инвестиции поступили в промышленность — почти 4,9 млрд. долл., или 51%. Далее  идут: торговля и общественное питание  — около 1,6 млрд. долл. (17%); управление — почти 1,5 млрд. (15,5); транспорт—521 млн. долл. (5,5%). В промышленности приоритетными для иностранных инвесторов являются: топливная индустрия — 1,7 млрд. долл. (17,8%); пищевая промышленность — почти 1,4 млрд. (14,8); черная металлургия — 514 млн. (5,4); цветная металлургия—414 млн. (4,3); машиностроение и металлообработка— 395 млн. долл. (4,1%).

     Падение инвестиционного рейтинга России в  результате экономического кризиса  повлияло и на отраслевую структуру  привлеченных прямых иностранных инвестиций. Их удельный вес вырос в топливной промышленности — с 8,6 в 2002 г. до 27,9% в 2010 г. и на транспорте — с 7,0 до 12,1%, но снизился в пищевой промышленности — соответственно с 27,3 до 22,6%, в машиностроении и металлообработке — с 3,1 до 2,95%. Но в данный момент, по мнению многих влиятельных иностранных СМИ, Россия является одной из наиболее привлекательных стран для зарубежных инвестиций.

     Основной  объем иностранных инвестиций поступил в такие регионы, как Москва (ее доля в накопленном объеме всех иностранных инвестиций составляет 48,9%), Сахалинская область (5,1), Санкт-Петербург (4,3), Московская область (4,3), Республика Татарстан (3,6), Тюменская область (3,5), Краснодарский край (3,1), Республика Коми (1,6), Нижегородская область (1,5), Иркутская область (1,3%). Таким образом, в названные регионы привлечено более 77% общего объема накопленных инвестиций и почти 76% — накопленных ПИИ.

     В настоящее время в Государственный  реестр России внесено свыше 28 тыс. коммерческих организаций с иностранными вложениями. Доля таких инвестиций в уставных капиталах этих организаций составляет около 14,7 млрд. долл. Коммерческие организации с долевым участием иностранного капитала на территории РФ созданы предпринимателями из 147 стран, а организаций со стопроцентным иностранным капиталом — предпринимателями из 125 стран.

     Привлечение иностранного капитала в определенной степени обусловливается заинтересованностью  российской стороны в реализации крупных инвестиционных проектов, в  связи с чем, правомерно отметить участие в инвестиционном процессе в России крупных транснациональных корпораций (ТНК).

     Стратегическим  направлением деятельности ТНК, естественно, является захват соответствующих сегментов  российского рынка на основе продвижения  продукции, произведенной за рубежом. В то же время ряд корпораций активно работает в реальном секторе российской экономики — в автомобильной промышленности («Форд», «Фиат», «Рено» и «БМВ»), нефтяной («Шелл», «Бритиш Петролеум», «Тексако»), химической («Байер», и «Проктер энд Гэмбл»), пищевой («Нестле», «Марс», «Кока-Кола»). Крупные ТНК принимают активное участие в формировании инвестиционного климата посредством участия в работе Консультативного совета по иностранным инвестициям в России.

     Падение мировых цен на энергоносители (осенью 2003 г.) привело к резкому сокращению доходов российских нефтегазовых компаний (почти на 1 млрд. долл. ежемесячно). В этих условиях перед западными инвесторами возникла проблема либо переориентировать свои краткосрочные портфельные вклады в долгосрочные инвестиции, либо начать массовую переброску таких мобильных средств в другие страны. Многие пошли по второму пути. Кстати, во время правительственного кризиса в августе-сентябре 2009 г. иностранные вложения в российские ценные бумаги также стали сокращаться, вызвав резкое обострение на фондовой бирже страны.

     Западные  банки определили перечень привлекательных  российских корпораций на 2009 г., к ценным бумагам которых иностранные  инвесторы проявляют интерес  в первую очередь. Помимо акций компаний ОАО “Газпром” и “Лукойл” инвесторы  проявляют интерес к ценным бумагам компаний РАО “ЕЭС России”, “Мосэнерго”, “Ростелеком”, “Сургутнефтегаза”, “Иркутскэнерго” и ОАО “Аэрофлот – Международные линии России”.

     Приток  иностранных инвестиций в Россию в 2010 г вырос на 36,4% по сравнению  с предыдущим годом и составил $ 40,509 млрд. Об этом свидетельствует информация Федеральной службы государственной статистики (Росстат).

     Прямые  инвестиции за 2010 г поступили на сумму $ 9,42 млрд., что на 38,9% больше по сравнению с объемом 2009 г. Объем  портфельных инвестиций составил $ 333 млн., что на 17% ниже показателя 2009 г. Прочие инвестиции поступили на сумму $ 30,756 млрд. - на 36,6% больше по сравнению с предыдущим годом.

     Таким образом, в общей структуре притока  иностранных инвестиций в РФ за 2010 г 75,9% составляли "прочие инвестиции", 23,3% - прямые инвестиции и 0,8% - портфельные инвестиции.

     В обрабатывающие производства в 2010 г  поступили иностранные инвестиции на сумму $ 10,236 млрд., в добычу полезных ископаемых - $ 9,934 млрд.; в сферу оптовой  и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники - $ 13,037 млрд.; в сферу операций с недвижимостью - $ 2,572 млрд., в транспорт и связь - $ 2,033 млрд.; в госуправление, обеспечение военной безопасности и обязательное соцобеспечение - $ 1,059 млрд., в финансовый сектор экономики - $ 1,001 млрд.

     Общая сумма накопленных инвестиций в  экономике России на конец 2010 г равнялась $ 81 млрд. 997 млн. Из этой суммы $ 36 млрд. 147 млн. составляли прямые инвестиции, $ 1 млрд. 593 млн. - портфельные и $ 44 млрд. 257 млн. - прочие. Объем накопленного иностранного капитала в российской экономике к концу 2010 г увеличился на 43,8% по сравнению с концом предыдущего года.

     Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 16,8%, 14,6% и 14,5% всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Германия /11,4%/, Великобритания /10,6%/, США /8,1%/, Франция /4,7%/, Виргинские острова /2,3%/, Швейцария /2,1%/ и Австрия /1,7%/.

     Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец 2010 г составляла $ 6,973 млрд. В структуре накопленных  российских инвестиций за рубежом $ 4,19 млрд. составляли прямые инвестиции, $ 429 млн. - портфельные и $ 2,354 млрд. - прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Великобритания, Кипр и Нидерланды, на долю которых приходится соответственно 18,6%, 10,9% и 8,8% всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, на конец 2010 г составлял $ 31,8 млрд.