Информационные технологии и биржевые операции

     Биржа состоит из двух уровней:

     NASDAQ National Market System - для более крупных и имеющих определенную репутацию эмитентов. На этом уровне представлены акции многих известных компаний технологического сектора, например, Microsoft, Cisco Systems, Oracle и др.

     NASDAQ Small Cap Market. Эта система предназначена для менее крупных и известных компаний.

     Кроме того, в системе NASD (National Association of Securities Dealers - СРО, которая контролирует NASDAQ) действуют еще две электронные системы. Доступ к ним открыт только для профессионалов фондового рынка:

     OTC BB (Over-the-counter Bulletin Board). Эта электронная  система связывает брокеров-дилеров,  торгующих через нее акциями небольших и малоизвестных компаний. На OTC BB представлены ценные бумаги национальных, региональных и иностранных эмитентов. В настоящее время на ней торгуется более 6000 ценных бумаг, из которых 412 - это ADR (или другие ценные бумаги), выпущенные иностранными эмитентами. Большинство ADR российских компаний размещены именно на OTC BB.

     Для эмитентов система привлекательна тем, что на ней обращаются ADR первого  уровня, по которым не требуется  раскрытия информации. Эти расписки не должны соответствовать стандартам биржи и стандартам SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США). Например, требованиям по корпоративному управлению, размеру компании, количеству акций, количеству акций в свободном обращении на бирже и т.п. С другой стороны, если компания выпускает ADR первого уровня, она привлекает к себе внимание аналитиков, ее начинают узнавать в инвестиционных кругах. То есть ADR первого уровня для многих организаций - первый шаг, за которым может последовать выпуск ADR второго уровня (листинг на бирже) и ADR третьего уровня (IPO и привлечение капитала).

     PORTAL - электронная система торговли ценными бумагами категории Rule 144A и Regulation S американских и иностранных эмитентов. PORTAL работает в режиме реального времени. Значительная доля ADR российских компаний торгуется в этой системе.

     Летом 2004 года NASDAQ создала подразделение  по работе в России и странах СНГ.

     В нашей стране NASDAQ планирует привлекать топливно-энергетические, технологические  и телекоммуникационные компании. В  первую очередь биржу интересуют те организации, которые экспортируют или потенциально могут экспортировать свою продукцию в США. 

    3.3.Развивающие игры для работы на бирже

    3.3.1.Система Трех экранов 

    Система Трех Экранов проверяет каждую сделку на трех тестах или трех экранах. Много сделок, которые сначала кажутся привлекательными, отвергаются тем или другим экраном. Те сделки, которые прошли все три экрана, хороши с большей вероятностью [19, с.155].

    Три экрана объединяют методы отслеживания трендов и приемы игры против них. Они рассматривают все потенциальные сделки в нескольких временных масштабах. Три экрана - это больше, чем система игры, это метод и стиль действий.

    Индикаторы  указателя тренда и осцилляторы

    Начинающие  часто ищут волшебную палочку: единственный индикатор, позволяющий делать деньги. Если им везет некоторое время, они думают, что нашли царский путь к прибыли. Когда магия слабеет, новички отдают обратно прибыли и с процентами и отправляются на поиски следующего магического инструмента. Рынки слишком сложны, чтобы их можно было проанализировать единственным индикатором.

    На  одном и том же рынке разные индикаторы могут давать противоречивые сигналы. Указатели тренда растут во время подъемов и дают сигнал покупать, а осцилляторы указывают на сверхпокупку и дают сигнал продавать. Указатели тренда падают во время спадов и дают сигнал продавать, а осцилляторы указывают на сверхпродажу и дают сигнал покупать.

    Индикаторы  указатели тренда дают прибыль, пока рынок находится в движении, но дают ложные сигналы в коридоре цен. Осцилляторы дают прибыль в коридоре цен, но дают преждевременные и опасные сигналы, когда рынок входит в тренд. Игроки говорят: “Тренд - это твой друг” и “Дайте вашей прибыли вырасти”. Они так же говорят: “Покупай дешево, продавай дорого”. Но зачем продавать, если тренд идет вверх? И какая именно цена дорогая?

    Некоторые игроки пытаются усреднить сигналы  индикаторов указателей тренда и  осцилляторами. Этот процесс легко  подтасовать. Если вы используете больше указателей трендов, то исход будет  одним, а если больше осцилляторов, то другим. Игрок всегда найдет такую группу индикаторов, которая скажет ему то, что он хочет услышать.

    Система Трех Экранов объединяет индикаторы указатели тренда с осцилляторами. Она разработана так, чтобы отфильтровать  их недостатки, но сохранить их сильные стороны.

    Система Трех Экранов основана на том наблюдении, что каждый масштаб связан с более  крупным и более мелким множителем пять.

    Каждый  игрок должен решить, в каком временном  масштабе он будет играть. Система  Трех Экранов называет его средним масштабом. Длинный масштаб на порядок длиннее. Короткий масштаб на порядок короче.

    Например, вы хотите играть в течение нескольких дней или недель. Тогда ваш средний  масштаб должен быть выражен дневными графиками. На один порядок длиннее недельные графики и они будут длинным временным масштабом. Часовые графики на один порядок короче и они послужат коротким масштабом.

    Игроки  в течение дня, которые удерживают свои позиции менее часа, могут  использовать тот же принцип. Для  них 10-минутные графики будут средним масштабом, часовые графики будут длинным масштабом и 2-х минутные графики - коротким масштабом.

    Система Трех Экранов требует, чтобы вы сначала  изучили графики длинного масштаба. Это позволит вам играть только в  направлении прилива: тренда на диаграмме длинного масштаба. Волны, идущие против прилива, используются для выхода на рынок. Например, если недельный тренд идет вверх, то дневные минимумы дают шанс для покупки. Если недельный тренд идет вниз, то дневные максимумы дают возможность для продажи.

    Первый  экран: прилив рынка

    Система Трех Экранов начинает с анализа  графика крупного масштаба, на порядок  более крупнее, чем тот, в котором  вы хотите играть. Большинство игроков  уделяют внимание только дневным  графикам и все они смотрят  на одни и те же данные за несколько месяцев. Если вы начнете рассматривать недельные данные, то ваше поле зрения будет в пять раз больше, чем у конкурентов [2, с.4].

    Первый  экран Системы Трех Экранов использует индикаторы указателей трендов для  выявления долгосрочных трендов. Оригинальная система использует наклон недельной MACD-гистограммы, чтобы найти рыночный прилив. Наклон определяется соотношением между двумя соседними столбцами. Когда наклон вверх, это говорит о том, что власть у "быков" и следует играть на повышение. Когда наклон вниз, это говорит о том, что власть у "медведей" и играть следует только на понижение (рис. 4).

    Единственное  движение недельной MACD-гистограммы вверх или вниз означает изменение тренда. Движения вверх снизу средней линии дают более сильные сигналы для покупки, чем расположенные над средней линией. Движения вниз над средней линией дают более сильные сигналы к продаже, чем происходящие под средней линией.

    Экран один: определите недельный тренд  при помощи индикатора - указателя тренда и играйте только в его направлении.

    У игрока три возможности: покупать, продавать  и стоять в стороне. Первый экран  Системы Трех Экранов отметает одну из этих возможностей. Он работает как  датчик, позволяющий вам только покупать или стоять в стороне во время главных подъемов. Во время основных спадов он позволяет только продавать или стоять в стороне. Вы должны плыть вместе с приливом или вообще не входить в воду.

    

    Рис. 4. Недельная MAC D-гистограмма: первый экран Системы Трех Экранов

    Второй  экран: волна рынка

    Второй  экран определяет волну, идущую против прилива. Когда недельный тренд  направлен вверх, дневные спады  дают основание для покупки. Когда  недельный тренд идет вниз, дневные  подъемы дают повод для продажи.

    Второй  экран строит осцилляторы по дневным графикам, чтобы найти отклонения от недельного тренда. Осцилляторы дают сигналы к покупке, когда рынок падает, и к продаже, когда рынок растет. Второй экран системы позволяет вам прислушиваться только к тем сигналам, которые соответствуют недельному тренду.

    

    Рис. 5. Дневной индекс силы: второй экран  Системы Трех Экранов

    Третий  экран: дневной вход

    Первый  экран Системы Трех Экранов определяет направление рыночного прилива  по недельным графикам . Второй экран  определяет волны, идущие против прилива, по дневным графикам. Третий экран определяет рябь, идущую по волнам в направлении прилива. Он использует движение цен в течение дня для определения точного момента выхода на рынок.

    Для третьего экрана не нужны графики  или индикатор. Это методика выхода на рынок после того, как первый и второй экраны дали сигнал к покупке или продаже. Третий сигнал называется методом смещаемой покупки-остановки (Trailing Buy-Stop) во время восходящего тренда и методом смещаемого заказа на продажу-остановку (Trailing Sell-Stop) во время нисходящего тренда (рис. 5).

    Когда недельный тренд идет вверх, а  дневной вниз, смещаемая покупка-остановка  улавливает прорывы вверх. Когда  недельный тренд идет вниз, а дневной  вверх, смещаемая продажа улавливает прорывы вниз.

    Резюме  по Системе Трех Экранов

 

    3.3.2. Параболика 

    Параболика  была описана в 1976 году Дж. Веллесом Вайлдером младшим. Она названа по рисунку ее остановок во время монотонных движений рынка, который напоминает параболу. Параболика сегодня включается во многие пакеты программ [19, с.159].

    Параболика  призвана поймать тренд и сменить направление игры, когда тренд разворачивается. Ее уникальной чертой является то, что она реагирует как на течение времени, так и на изменение цен. Большинство игроков сосредотачивают внимание на ценах и игнорируют время.

    Как построить параболику

    Параболика  предусматривает развороты и  сделана так, что игрок остается на рынке все время. Когда параболика останавливает вас в игре на повышение, она говорит, что надо начать игру на понижение с того же уровня цен. Когда она останавливает вашу игру на понижение, это значит, что игру на повышение нужно начать в этот же момент времени и при этих же ценах. Этот метод хорошо работал на инфляционном рынке 1970-х годов, но в последующие годы столкнулся с большим числом всплесков. Сегодня параболику нужно использовать с разбором, только тогда, когда рынок в тренде.

    Параболика  основана на старом добром правиле: смещать  заказ на выход из игры в направлении  игры и никогда в противоположном. Если вы играете на повышение, вы можете повышать остановки, но не понижать их. Если вы играете на понижение, то можете только понижать заказ на выход из игры.