Автор: Пользователь скрыл имя, 21 Ноября 2010 в 19:17, курсовая работа
Присутствие бирж в структуре экономики связано и с формированием экономических отношений, складывающихся в процессе производства, распределения, обмена и потребления на качественно новой основе. Этой основой являются отношения собственности на имущество, на средства производства. Они характеризуют форму присвоения материальных благ, способ соединения непосредственно производителей со средствами производства.
Рис.2 Котировки акции МОСЭНЕРГО
Одним из самых известных спекулянтов является Джордж Сорос, который прославился благодаря сокрушительному ряду сделок направленных на обесценение фунта-стерлинга, сам Сорос заработал на этом около 1 млрд долларов. Еще одним известным спекулянтом был Джесси Ливермор, его жизнь и подходы в торговле отраженны в бессмертной книги Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта».
И
последний подход - это Арбитраж. В отличие
от первых двух случаев, мы приведем абстрактный
пример, так как подобрать хорошие примеры
на реальных данных задача непростая,
а ситуации для хорошего и высокоприбыльного
арбитража возникают редко, и мелкие примеры
вряд ли будут показательными. Классический
арбитраж выгляди следующим образом: Предположим
что акции компании А торгуются на двух
фондовых биржах (у нас в стране действует
много фондов бирж, наиболее известные
из них РТС и ММВБ). В процессе торгового
дня возникла ситуация когда стоимость
1 акции компании А на бирже 1 составила
100 рублей, а на бирже 2 - 98 рублей. Действия
арбитражера очень просты. Он совершает
две противоположные сделки, на бирже
1 он коротко продает 1000 акций по 100 рублей,
а на бирже 2 он покупает ту же 1000 акций
по 98 рублей. Его совокупная позиция таким
образом равна 0, так как он не использовал
в данной операции свой собственный капитал
(за исключение оплаты услуг брокеров).
По сути арбитражер сразу получил прибыль
в размере 2 рублей на 1 акцию или 2000 рублей.
По всем правилам, цена на этих биржах
в конечном итоге должна сравняться, так
как акции принадлежат одной компании.
Конечно, существует много различных арбитражных
сделок с использование производных инструментов,
облигаций, процентных ставок, валют и
т.п. Действия арбитражеров, ведут к повышению
эффективности фондового рынка в целом.
Но стоит отметить, что возможностей для
арбитража у большинства обычных людей
мало, либо он не принесет существенной
пользы, так как вся выгода будет равна
транзакционным издержкам, поэтому в основном
арбитраж совершается крупными финансовыми
организациями, которые имеют прямой доступ
к дешевым коротким денежным ресурсам [3,
с.5].
2.1. История развития биржи
Биржа - это организованный, регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая) , оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам , официально устанавливаемым на основе спроса и предложения.
Первые биржи появились в
В
начале XYII в. наиболее важную роль играла
биржа в Амстердаме, которая одновременно
являлась товарной и фондовой. Здесь
впервые появились срочные
В СССР бирж не было.
Сегодня ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. Среди крупнейших бирж мира 6 - американских. А всего в Мире насчитывается около 200 бирж в более чем 60 странах.
Крупнейшие Фондовые Биржи Мира
|
Нью-Иоркская фондовая биржа организована в 1792 г. после выпуска правительством США государственного займа в 80 млн. долл. для покрытия расходов в ходе раволюции. Но приобрела она важное значение только после первой мировой войны и уже в течение нескольких десятилетий не имеет равной себе среди бирж Мира. Членами Нью-Йоркской биржи могут быть только физические лица лишь при условии , что они приобрели место на бирже. Члены биржи могут выступать в функциях специалиста, дилера, посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью-Иоркской биржи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая к помощи маклера. На Нью-Иоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачиваетя около 30% курсовой стоимости. Токийская биржа была основана в 1878 г. Торовля ведетяся как правило акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным доходом незначителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства как именные, так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, срочный рынок как таковой отсутствует. Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут быть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, выступающих в качестве регулярных членов биржи, посредничество фирм (санторир) и специальных брокеров. Регулярные члены биржи - маклерские фирмы, осуществляющие операции с ценными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов.
Для биржевой торговли характерна высокая концентрация оборотов по странам и биржам. Подавляющая часть биржевого оборота сосредоточена в ведущих торговых и финансовых центрах мира - США, Великобритании и Японии, на которые приходится до 98 процентов объема биржевых сделок с товарами в стоимостном выражении. Кроме того на товарных биржах ведется так же фьючерсная и опционная торговая ценностями, валютами, процентными ставками и т.п [16, с.376].
Формирование центров биржевой торговли обусловлено действием целого ряда факторов. Среди них важнейшими являются наличие достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.
Крупнейшей товарной биржей мира является "Чикаго Борд оф Трэйд". На ней заключаются сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, серебро, золото, а также на государственные ценные бумаги, банковские депозиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных контрактов превысило 112 млн., а опционных - 26 млн.
Вторая по величине биржа мира также расположена в Чикаго. Это "Чикаго Меркэнтайл Эксчэйндж". Собственно товары составляют сравнительно небольшую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87 млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми свиньями, пиломатериалами. Остальное количество приходилось на продажи контрактов, в основе которых лежат валюты, евро-долларовые депозиты, государственные ценные бумаги. Объем опционных сделок превысил 17 млн.
Третьим по обороту является "Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж", но по объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с "Чикаго Борд оф Трейд". В 1989 году на ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. опционных сделок с нефтью, бензином, дизельным топливом, платиной и палладием.
В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать английские биржи: - Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никель) ; - Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, нефть) .
Парижская биржа "МАТИФ" в 1989 году вышла на четвертое место по биржевому обороту после ранее перечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей является Токийская товарная биржа, оборот которой превысил 12 млн. контрактов. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, платиной, золотом, серебром.
В
отличии от международных, региональные
биржи обслуживают
Существуют
национальные биржи: японские, бразильские,
некоторые американские. Они обслуживают
интересы торговли, промышленности только
страны своего местонахождения.
В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи.
В
ряде стран с переходной экономикой
функционируют валютные биржи, в
функции которых входит осуществление
обмена валют для юридических
лиц и формирование рыночного валютного
курса. Государство обычно активно регулирует
уровень обменного курса, пользуясь компактностью
биржевого рынка [10, с.2].
2.5. Современные мировые
биржевые тенденции
Международная биржевая торговля на протяжении последних двух десятилетий претерпела существенные изменения по многим направлениям и приобрела новые черты. На современном этапе для нее характерен, прежде всего:
Информация о работе Информационные технологии и биржевые операции