Информационные технологии и биржевые операции

     Рис.2 Котировки акции МОСЭНЕРГО

     Одним из самых известных спекулянтов  является Джордж Сорос, который прославился благодаря сокрушительному ряду сделок направленных на обесценение фунта-стерлинга, сам Сорос заработал на этом около 1 млрд долларов. Еще одним известным спекулянтом был Джесси Ливермор, его жизнь и подходы в торговле отраженны в бессмертной книги Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта».

     И последний подход - это Арбитраж. В отличие от первых двух случаев, мы приведем абстрактный пример, так как подобрать хорошие примеры на реальных данных задача непростая, а ситуации для хорошего и высокоприбыльного арбитража возникают редко, и мелкие примеры вряд ли будут показательными. Классический арбитраж выгляди следующим образом: Предположим что акции компании А торгуются на двух фондовых биржах (у нас в стране действует много фондов бирж, наиболее известные из них РТС и ММВБ). В процессе торгового дня возникла ситуация когда стоимость 1 акции компании А на бирже 1 составила 100 рублей, а на бирже 2 - 98 рублей. Действия арбитражера очень просты. Он совершает две противоположные сделки, на бирже 1 он коротко продает 1000 акций по 100 рублей, а на бирже 2 он покупает ту же 1000 акций по 98 рублей. Его совокупная позиция таким образом равна 0, так как он не использовал в данной операции свой собственный капитал (за исключение оплаты услуг брокеров). По сути арбитражер сразу получил прибыль в размере 2 рублей на 1 акцию или 2000 рублей. По всем правилам, цена на этих биржах в конечном итоге должна сравняться, так как акции принадлежат одной компании. Конечно, существует много различных арбитражных сделок с использование производных инструментов, облигаций, процентных ставок, валют и т.п. Действия арбитражеров, ведут к повышению эффективности фондового рынка в целом. Но стоит отметить, что возможностей для арбитража у большинства обычных людей мало, либо он не принесет существенной пользы, так как вся выгода будет равна транзакционным издержкам, поэтому в основном арбитраж совершается крупными финансовыми организациями, которые имеют прямой доступ к дешевым коротким денежным ресурсам [3, с.5].  
 

2. История развития мировой биржи и анализ основных тенденций её развития

     2.1.   История развития биржи

     Биржа - это организованный, регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая) , оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам , официально устанавливаемым на основе спроса и предложения.

       Первые биржи появились в Италии (Венеция , Генуя , Флоренция), где  на основе возникших международных  мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых  городах других стран . Первой  международной биржей , соответствующей новому уровню развития производительных сил , считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531 г. , имело собственное помещение , над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало " Для торговых людей всех народов и языков" [18, с.3].

     В начале XYII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь  впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост- индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XYIII столетии рост государственной задолженности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в. , а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращенния их в важный финансовый инструмент. "New York Stock Exchange" или "Уолл-стрит" - одна из крупнейших бирж, которая сегодня играет ведущую роль среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С уолл-стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже - часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк". Что касается развития биржевой деятельности в России , то своим началом она обязана, в первую очередь, реформам Петра 1. Именно он утвердил первую в России биржу, которая с 1705 г. располагалась в Санк-Петербурге. Петр организовал эту биржу по примеру Амстердамской и лично определил часы ее работы. Создание таких бирж планировалось по всей стране. Однако, петровская Россия была не в состоянии воспринять такой институт как биржа по ряду экономических причин. Поэтому в течение целого столетия петровская биржа оставалась единственной официально признанной в России биржей.

     В СССР бирж не было.

2. Развитие и функции крупнейших фондовых бирж мира

     Сегодня ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. Среди крупнейших бирж мира 6 - американских. А всего в Мире насчитывается  около 200 бирж в более чем 60 странах.  

Крупнейшие  Фондовые Биржи Мира

  Нью-Иоркская фондовая биржа организована в 1792 г. после  выпуска правительством США государственного займа в 80 млн. долл. для покрытия расходов в ходе раволюции. Но приобрела  она важное значение только после  первой мировой войны и уже в течение нескольких десятилетий не имеет равной себе среди бирж Мира. Членами Нью-Йоркской биржи могут быть только физические лица лишь при условии , что они приобрели место на бирже. Члены биржи могут выступать в функциях специалиста, дилера, посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью-Иоркской биржи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая к помощи маклера. На Нью-Иоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачиваетя около 30% курсовой стоимости. Токийская биржа была основана в 1878 г. Торовля ведетяся как правило акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным доходом незначителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства как именные, так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, срочный рынок как таковой отсутствует. Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут быть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, выступающих в качестве регулярных членов биржи, посредничество фирм (санторир) и специальных брокеров. Регулярные члены биржи - маклерские фирмы, осуществляющие операции с ценными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов.

3. Развитие и важнейшие центры товарных бирж мира

     Для биржевой торговли характерна высокая  концентрация оборотов по странам и  биржам. Подавляющая часть биржевого оборота сосредоточена в ведущих торговых и финансовых центрах мира - США, Великобритании и Японии, на которые приходится до 98 процентов объема биржевых сделок с товарами в стоимостном выражении. Кроме того на товарных биржах ведется так же фьючерсная и опционная торговая ценностями, валютами, процентными ставками и т.п [16, с.376].

     Формирование  центров биржевой торговли обусловлено  действием целого ряда факторов. Среди  них важнейшими являются наличие  достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.

     Крупнейшей  товарной биржей мира является "Чикаго Борд оф Трэйд". На ней заключаются  сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, серебро, золото, а также на государственные ценные бумаги, банковские депозиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных контрактов превысило 112 млн., а опционных - 26 млн.

     Вторая  по величине биржа мира также расположена в Чикаго. Это "Чикаго Меркэнтайл Эксчэйндж". Собственно товары составляют сравнительно небольшую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87 млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми свиньями, пиломатериалами. Остальное количество приходилось на продажи контрактов, в основе которых лежат валюты, евро-долларовые депозиты, государственные ценные бумаги. Объем опционных сделок превысил 17 млн.

     Третьим по обороту является "Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж", но по объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с "Чикаго Борд оф Трейд". В 1989 году на ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. опционных сделок с нефтью, бензином, дизельным топливом, платиной и палладием.

     В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать английские биржи: - Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никель) ; - Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, нефть) .

     Парижская биржа "МАТИФ" в 1989 году вышла на четвертое место по биржевому обороту после ранее перечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей является Токийская товарная биржа, оборот которой превысил 12 млн. контрактов. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, платиной, золотом, серебром.

     В отличии от международных, региональные биржи обслуживают преимущественно  рынки нескольких стран. Так "Болтик фьючерз эксчэйндж" в Лондоне  ведет торговлю сельскохозяйственной продукцией и ориентирована в  основном на рынок стран ЕЭС.

     Существуют  национальные биржи: японские, бразильские, некоторые американские. Они обслуживают  интересы торговли, промышленности только страны своего местонахождения.  

4. Мировые валютные биржи

     В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи.

     В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в  функции которых входит осуществление  обмена валют для юридических  лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка [10, с.2]. 

     2.5. Современные мировые биржевые тенденции 

     Международная биржевая торговля на протяжении последних  двух десятилетий претерпела существенные изменения по многим направлениям и приобрела новые черты. На современном этапе для нее характерен, прежде всего:

• Концентрация и специализация производства привели к активному росту биржевых оборотов;
• Увеличение числа биржевых товаров и объема оборотов биржевой торговли произошло в основном за счет промышленных сырьевых товаров как новых (нефть газойль, никель, алюминий, пиломатериалы, фанера), так и традиционных. В результате доля сельскохозяйственных и лесных товаров в общем объеме биржевой торговли понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место;
• Существенным фактором для развития биржевой торговли было изменение соотношения между сделками на реальный товар и фьючерсными сделками. Произошел резкий рост объема фьючерсных операций, которые по некоторым товарам существенно превышали их мировое производство. Это было обусловлено в огромной степени усилением долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых рынках биржевых товаров, нестабильностью цен на этих рынках и невозможностью предугадать динамику цен даже на краткосрочную перспективу, а также возникновением валютных и других рисков;
• Повысилась роль международных товарных бирж в установлении и регулировании цен на мировых товарных рынках. В торговле металлами в качестве мировых цен используются котировки Лондонской биржи металлов. На базе биржевых котировок осуществляется практически вся международная торговля зерновыми, кофе, какао-бобами, натуральным каучуком и др.;
• Отход от золотовалютного стандарта увеличил риски;
• Появились новые товары для торговли, как например замороженный концентрат апельсинового сока;
• Современной тенденцией развития международного биржевого дела является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные;
• Положительное воздействие на увеличение объемов оборота биржевой торговли оказало использование компьютерной техники и других достижений научно-технического прогресса во всей технологии биржевой торговли;
• Концентрация и специализация производства привели к активному росту биржевых оборотов;
• Применение информационных технологий привела к упрощению и ускорению работы и увеличению клиентов.