Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Января 2012 в 15:20, курсовая работа
Актуальность темы «Операционный леверидж и его роль в финансовом менеджменте» заключается в важности понятий операционного и финансового рычагов для любого коммерческого субъекта.
В условиях рыночных отношений, любое коммерческое предприятие, планирует свою деятельность, таким образом, чтобы получать максимальную прибыль от своей деятельности. Поэтому одной из актуальных задач современного этапа является овладение руководителями и финансовыми менеджерами современными методами эффективного управления формированием прибыли в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
I Теоритическая часть…………………………………………………......4
Введение…………………………………………………………………… 4
1 Операционный рычаг. Принципы операционного анализа…. ……...6
2 Ключевые моменты операционного анализа…………………….…...9
2.1 точка безубыточности…………………………………….….....9
2.2 сила воздействия операционного левериджа……………..….13
2.3 запас финансовой прочности……………………………….....18
3 Производственный риск………………………………………….....…19
II Практическая часть………………………………………………….…25
Задача №1……………………………………………………………........25
Задача №2……………………………………………………………........34
Задача №3……………………………………………………………...….42
Заключение………………………………………………………….…….48
Список используемых источников……………………………….….....49
RUR
Вывод:
Анализируя полученные результаты показателя
PI, можно сделать вывод о том, что проект
«А» и проект «В» инвесторы не примут,
поскольку они не обеспечат получение
прибыли. Проект «Б» можно будет принять,
так как он обеспечит инвестору получение
17 копеек прибыли на каждый рубль вложений.
A:
Пусть IRR=10% , тогда
=-87120+ = -2901,92
Пусть IRR=5%, тогда
=-87120+ =
8033,058
Б:
Пусть IRR=25%, тогда
Пусть IRR=20% ,
тогда
В:
Пусть IRR=6%, тогда
Пусть IRR=1%, тогда
Вывод: Анализируя полученные результаты показателя IRR , можно сделать вывод о том, что проект «А» и проект «В» инвесторы не примут, так как их рентабельность не позволяет достичь требуемой доходности. Проект «Б» следует принять, поскольку рентабельность (22,36%) позволяет достичь требуемой доходности (15%).
- 1
RUR
RUR
MIRR
RUR
RUR
MIRR
MIRR
Вывод:
Анализируя полученные результаты показателя
MIRR, можно сделать вывод о том, что инвестор
может обоснованно принимать проект «Б»,
так как рентабельность данного проекта
позволяет достичь требуемой доходности
и получение наибольшей прибыли по сравнению
с проектами «А» и «В».
| Период | нарастающим итогом | |||
| 0 | 87120 | 0 | ||
| 1 | 0 | 44185 | 38421,739 | 38421,739 |
| 2 | 0 | 38000 | 28773,459 | 67195,198 |
| 3 | 87120 | 38000 | -32297,197 | 34898,001 |
| 4 | 0 | 38000 | 21726,623 | 56624,621 |
| 5 | 0 | 38000 | 18892,716 | 75517,34 |
=28773,459
=
5. =
Вывод:
Анализируя полученные результаты можно
сделать вывод о том, что данный проект
не будет принят инвестором, поскольку
он не окупится за срок, ожидаемый инвестором.
| Период | нарастающим итогом | |||
| 0 | 29040 | |||
| 1 | 29040 | 0 | 8866,956 | 8866,956 |
| 2 | 29040 | 39237 | 7713,313 | 16580,269 |
| 3 | 29040 | 39237 | 6708,553 | 23288,822 |
| 4 | 29040 | 39237 | 5830,188 | 29119,01 |
| 5 | 29040 | 39237 | 5070,612 | 34189,622 |
=7713,313
=
5. =
DPP=3+
Вывод:
Расчеты показывают, что инвестор сможет
окупить свои вложения в проект с учетом
требуемой доходности 15% в год через
3,98 года.
| Период | нарастающим итогом | |||
| 0 | 89040 | 0 | ||
| 1 | 43100 | 0 | -37478,261 | -37478,261 |
| 2 | 42100 | 0 | -31845,688 | -69323,949 |
| 3 | 0 | 112085 | 73740,13 | 4416,184 |
| 4 | 0 | 45050 | 25757,575 | 30173,759 |
| 5 | 0 | 39050 | 19418,199 | 49591,958 |
= -31845,688
=
Вывод:
Анализируя полученные результаты можно
сделать вывод о том, что данный проект
не будет принят инвестором, поскольку
он не окупится за ожидаемый срок.
Заключение
В данной курсовой работе была предпринята попытка провести исследование операционного левериджа, и определить его роль в финансовом менеджменте. Автор воспользовался основополагающими источниками в области финансового менеджмента. Эта работа, которая является лишь небольшой частью в комплексном изучении данной темы, дает возможность сформировать четкое представление об операционном рычаге, принципах операционного анализа, систематизировать знания в области финансового менеджмента и в будущем применить полученные знания в практической работе.
Разная
степень влияния переменных и
постоянных затрат на величину прибыли
при изменении объемов
В условиях рыночной экономики благополучие предприятия напрямую зависит от величины получаемой прибыли. Требуются обоснованные и взвешенные подходы при принятии как стратегических, так и тактических решений на основе широкого использования экономических методов, базирующихся на системе показателей, отражающих взаимосвязь существующих отношений в реальной экономической системе.
Таким
образом, сделан анализ операционного
левериджа, который раскрывает ключевые
моменты операционного анализа, а именно
точку безубыточности, силу воздействия
операционного левериджа, запас финансовой
прочности. Есть вероятность полагать,
что в будущем появятся новые виды инвестирования
финансовых ресурсов для получения максимальной
прибыли.
Список использованных источников
1. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: "Финансы и статистика 2004.с.754
10.
Лайком К. Управление
2.
Павлова Л. Финансовый
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Том 2 – Санкт Петербург: Экономическая школа, 2007.с.663
4. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ.-М.: Дело, 2005с.296
5. Рындин А.Г, Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Русская деловая литература, 2000.с.281
6 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Четвертое издание. - М.: издательство "Перспектива", 20099 г.
7 Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков. - М., 2000.с.254
8. Основы предпринимательской деятельности. Финансовый менеджмент. Под редакцией д.э.н., профессора В.М. Власовой - М., финансы и статистика 2002.с.157
9. Бланк И.К. Финансовый менеджмент – Киев: Ника-Центр Эльга, 2001 г.
10.
Лихачева О.Н..-М.: Финансовая политика
предприятия,2008.с.238