Управление платежеспособностью предприятия

краткосрочных обязательств. Характеризует также  запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами

Ктл=  ОА  =             стр.290                                  =          А1+А2+А3

              КО       стр.610+ст.620+стр.630+стр.660               П1+П2      , где 

Нижняя  граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Значение  этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое значение - от 1 до 2. Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала. 

     Предполагается, что чем выше коэффициент текущей  ликвидности, тем надежнее положение  кредитора, поскольку в случае невыполнения кредитного соглашения заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов  над краткосрочной задолженностью. Однако слишком высокая текущая  ликвидность с точки зрения менеджмента  и руководителя компании может быть признаком недостаточно оперативного управления. Она может сигнализировать  о денежных средствах, которые праздно  осели на счете, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с потребностями компании, о неправильной кредитной политике. Значение коэффициента текущей ликвидности от 2к 1 близко к нормальному для большинства видов деятельности. 
 

     Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств

  Клмс –показывает степень зависимости платежеспособности организации от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств

Клмс = З     =             стр.210                                  ,                                            

            КО       стр.610+стр.620+стр.630+стр.660             где

З – запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Для того что бы поддерживать уровень ликвидности  организации необходимо:

• Для поддержания коэффициента абсолютной ликвидности на оптимальном уровне равным 0,2-0,25 необходимо:

• следить  за  своевременной отгрузкой продукции;
• следить за своевременным оформлением  банковских документов;
• наладить скорость платежного документооборота в банках;
• увеличить спрос на конкурентоспособную продукцию;
• правильно выбирать формы расчетов

• Чтобы повысить коэффициенты общей и срочной ликвидности можно предпринять следующие меры:

• сократить непроизводственные расходы;
• продать неиспользуемые оборотные активы;
• привлечь долгосрочные источники финансирования;
• увеличить прибыльность продаж (за счет повышения отпускных цен и снижения производственных затрат).

• Для повышения эффективности управления запасами можно порекомендовать предприятию следующие мероприятия:

• вести непрерывный мониторинг состояния запасов, своевременно выявляя и устраняя негативные тенденции;
• непрерывно следить за оборачиваемостью запасов с целью выяснить причины замедляющие оборачиваемость;
• снизить длительность нахождения запасов на складах путем обеспечения ритмичности поставок, устойчивых и длительных связей с поставщиками сырья и материалов, стимулирования сбыта продукции в период сезонного падения спроса.

     Платежеспособность  означает наличие у организации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность).

ОА  ≥ КО, где

ОА  – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

     Частным случаем платежеспособности организации  является соблюдение следующего условия:

ЧОК ≥ КЗ, где

КЗ  – кредиторская задолженность.

     В процессе анализа платежеспособности необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа денежных потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации.

     Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности

Кобщ_пл рассчитывается следующим образом:

Кобщ_пл =                 стр.190+стр.290                  ,                                  

                     стр.490+стр.590+стр.690-стр.640 -стр.650                            

Рекомендуемое значение данного коэффициента: Кобщ_пл > 2.

     Помимо  общей платежеспособности в процессе анализа рассматривается и долгосрочная платежеспособность. Она рассчитывается с помощью

     коэффициента  долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение

долгосрочного заемного капитала к собственному:

К стр д пл=                   стр.590                .                                 

                     стр.490+ стр.640 + стр.650                              

Этот  коэффициент характеризует возможность  погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала организации в структуре капитала считается рискованным, поскольку она обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня ее долгосрочной платежеспособности.

     Основным  фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала.

Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов  при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:

• величина собственного оборотного капитала;

• коэффициенты ликвидности;

• соотношение  собственного и заемного капитала;

• коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств;

• и  др.

     С целью разработки прогноза платежеспособности организации

рассчитываются

  коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности:

                                  6(3)

Квос(утр)=К тл к + Т       (К тл к- К тл н)

                                            2

 где

Ктл н, Ктл_к – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода;

6(3) –  период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности – 6 месяцев, период утраты – 3 месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев. Значение коэффициента меньше 1 свидетельствует об отсутствии такой возможности. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение

меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции  утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 свидетельствует об отсутствии подобных тенденций.

Коэффициент собственной платежеспособности Кс_пл – показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства.

Кс_пл=СК-ВА   =                      стр.490  - стр.190                .                                 

                 КО            стр.610+ стр.620 + стр.630  + стр.630  

где

СК  – собственный капитал,

ВА  – внеоборотные активы

КО – краткосрочные обязательства

Рекомендуемое значение > 0,1

     Показатель  индивидуален для каждой организации  и зависит от специфики ее производственно-коммерческой деятельности.

     Необходимый уровень платежеспособности организации определяется структурой и состоянием ее активов и пассивов. По приведенным коэффициентам можно определить структуру оборотных активов, обеспечивающую платежеспособность организации, и

соотношения срочных обязательств с конкретными  видами оборотных

средств.

     Поскольку минимальные значения: коэффициента абсолютной ликвидности – 0,2; коэффициента критической ликвидности – 0,7; коэффициента текущей ликвидности – 2,0 можно вывести следующие соотношения:

     0,20= ДС+ КФВ

                           КО

     0,70= ДС+ КФВ +КДЗ

                                 КО

     2,0= ДС+ КФВ +ДЗ+МОС,                где

                                КО

ДС  – денежные средства

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность

ДЗ  – дебиторская задолженность

МОС – материальные оборотные средства (запасы)

КО – краткосрочные обязательства

Если  коэффициент текущей ликвидности, равный 2,0 принять за 100%, то

     0,70= 0,7 *100%=35%

                        2        

     0,20= 0,2 *100%=10%

                        2        

Отсюда  оптимальная структура оборотных  активов, обеспечивающая платежеспособность организации: