Управление оборотным капиталом предприятия

           Проведем анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 15).

     Наиболее  ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250, 260 баланса).

     Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы (стр.240, 270 баланса).

     Медленно  реализуемые активы (А3) – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям. Расходы  будущих периодов в данную группу не входят (стр. 210+220-216 баланса).

     Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.190, 230 баланса).

     Наиболее  срочные обязательства (П1),  погашение  которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 620, 630 баланса).

     Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства (стр. 610, 650, 660 баланса).

     Долгосрочные  пассивы (П3), погашение которых планируется  на срок более одного года. К ним  относят долгосрочные кредиты и  займы (стр. 590 баланса).

     Постоянные  пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и  пассива итог данной группы следует  уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 490+640-216 баланса).

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство:

А 1 >=П 1, т.е. наиболее ликвидные активы равны  или перекрывают наиболее срочные  обязательства;

А2>=П2, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;

А3>=П3, т.е медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;

А4<=П4, т.е. постоянные пассивы равны или  перекрывают труднореализуемые  активы.

Таблица 10 – Анализ ликвидности баланса OOO «Агрофирма «Горняк».

      Анализируя  данные таблицы мы видим, что неравенства  свойственные абсолютно ликвидному балансу не выполняются.

• А1 < П1,
• А2 < П2,
• А3 > П3,
• А4 < П4.

     Невыполнение  двух первых неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).     

      Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

      Оценка  эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость одного оборота.

Таблица 11. – Показатели оборачиваемости  оборотного капитала предприятия 

 

     Анализируя  данные таблицы 11, сделаем следующие  выводы:

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  за исследуемый период снижается, следовательно, растет продолжительность одного оборота. Если в 2008г. она составляла 387,09 дней, то к 2010г. уже 500 дней. Следовательно, это говорит о том, что оборот средств происходит медленно.

     Коэффициент оборачиваемости запасов так  же низок. Это говорит о том, что  производство является неэффективным  и предприятие испытывает большую потребность в оборотном капитале. Данный показатель имеет тенденцию к снижению за исследуемый период. В 2010г. он составил 0,79, отклонение от 2009г. - -0,22, от 2008г. - -0,3. Продолжительность оборота в днях высокая.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности высокий и растет с каждым годом, в 2008г. он составлял 10,24, а к 2010г. уже 18,07. рост сигнализирует о сокращении числа неплатежей и других проблем сбыта. Следовательно снижается и продолжительность оборота дебиторской задолженности. Если в 2008г. – 35,16 дней, к 2009г. – 23,75 дней, то к 2010г. уже 19,92 дня.

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  в 2010г. составляет 4,8, отклонение от 2008г. 3,08, от 2009г. – -0,32. данный коэффициент  достаточно низок, что говорит о проблеме с оплатой счетов, а так же организации отношений с поставщиками.

      Обобщающим  показателем эффективности использования  оборотного капитала является показатель рентабельности , рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала: 

 

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность  работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

Таблица 12. – Рентабельность  оборотного капитала ООО «Агрофирма «Горняк»

 

      Из  данных таблицы видно, что рентабельность оборотных активов в 2010 году значительно сократилась. В 2010г. она имеет отрицательное значение в силу убыточности производства предприятия.

      Чистая  рентабельность оборотных активов в 2010 году составила – 3,69%, это означает, что предприятие получило 3,69 коп. убытка от продаж в каждого рубля, вложенного в активы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «АГРОФИРМА «ГОРНЯК»

3.1. Выбор  модели управления оборотным  капиталом на предприятии ООО  «Агрофирма «Горняк»

      При проведении определенных расчетов стало  ясно, что предприятие ООО «Агрофирма «Горняк» использует при управлении своим оборотным капиталом агрессивную политику управления.

      Проводя такую политику политику, предприятие ООО «Агрофирма «Горняк» наращивает текущие активы, располагает значительными денежными средствами, существенной дебиторской задолженностью.

     А также запасами сырья и готовой  продукции. Удельный вес текущих  активов в составе всех активов  высок(2008г. – 63,69%, 2009г. – 67,47%, 2010г. – 68,92%), а период оборачиваемости оборотных средств длителен(2008г. – 387,9 дней, 2009г. – 395,6 дней, 2010г. – 500 дней).

     Такая политика управления текущими активами не может обеспечить высокую экономическую  рентабельность активов (2008г. – 0,07%, 2009г. – 1,94%, 2010г. наблюдается убыточность в размере 2,13%), но может исключить рост риска неплатежеспособности.

     Ей  соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при  которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у организации повышается уровень эффекта финансового  рычага. Затраты организации на выплату процентов по кредитам растут, что, в свою очередь, снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности (баланс на протяжении исследуемого периода неликвиден). 
 
 
 
 

     3.2. Планирование оборотного капитала  – основа оптимизации его структуры

     Используя метод прямого счета рассчитаем потребность в оборотном каптале. Но прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют: