Управление финансовыми рисками

СОС₂₀₀₉ = 2540352 – 1086753 = 1453599;

СОС₂₀₀₁₀ = 3055321 – 1976738 = 1078583.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

СДИ_год = СОС + ДКЗ (тыс. руб.),

где: СДИ_год – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ – долгосрочные кредиты и  займы.

СДИ₂₀₀₈ = 1430701 + 0 = 1430701;

СДИ₂₀₀₉ = 1453599 + 374997 = 1828596;

СДИ₂₀₁₀ = 1078583 + 425154 = 1503737.

3. Общая величина основных источников формирования запасов.

ОИЗ_год = СДИ + ККЗ (тыс. руб.),

где: ОИЗ_год – основные источники формирования запасов;

ККЗ – краткосрочные кредиты  и займы.

ОИЗ₂₀₀₈ = 1430701 + 0 = 1430701;

ОИЗ₂₀₀₉ = 1828596 + 107572 = 1936168;

ОИЗ₂₀₁₀ = 1503737 + 60066 = 1563803.

В результате можно определить три  показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования:

1. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств.

ΔСОС_год = СОС_год – З (тыс. руб.),

где: ΔСОС_год - прирост, излишек оборотных средств;

З – запасы.

ΔСОС₂₀₀₈ = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔСОС₂₀₀₉ = 1453599 – 482260 = 971339;

ΔСОС₂₀₁₀ = 1078583 – 572578 = 506005.

Предприятие имеет достаточное  количество собственных средств  для формирования запасов.

1. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ_год = СДИ_год – З (тыс. руб.),

где: ΔСДИ_год – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ₂₀₀₇₈ = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔСДИ₂₀₀₉ = 1828596 – 482260 = 1346336;

ΔСДИ₂₀₁₀ = 1503737 – 572578 = 931159.

За весь анализируемый период на предприятии достаточное количество собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

• Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ_год = ОИЗ_год – З (тыс. руб.),

где: ΔОИЗ_год - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ₂₀₀₈ = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔОИЗ₂₀₀₉ = 1936168 – 482260 = 1453908;

ΔОИЗ₂₀₁₀ = 1563803 – 572578 = 991225.

Таким образом, в анализируемом  периоде на предприятии достаточно основных источников покрытия запасов, причем к концу периода данный показатель значительно возрастает.

Приведенные показатели обеспечения  запасов обладают соответствующими источниками финансирования. На их основании можно сделать вывод о типе финансовой устойчивости предприятия.

Вывод формируется на основе трехкратной  модели:

М(ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ) 

В результате расчетов видно: в течение  всего анализируемого периода - М(ΔСОС > 0; ΔСДИ > 0; ΔОИЗ > 0).

Это означает следующее: в течение  анализируемого периода финансовое состояние предприятия оценивается  как устойчивое.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют  степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Таблица 5

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) ООО «Терминал», (тыс. руб.)

Наименование показателя	Что характеризует	Реком. знач.	Расчет	Значение
Коэффициент финансовой независимости	Долю собственного капитала в валюте баланса	0,6	Кфн = СК / ВБ (итог раздела III баланса  / итог баланса)	Кфн2008 = 2053176/2423227 = 0,85; Кфн2009 = 2540352/3556781 = 0,71; Кфн2010 = 3055321/4045311 = 0,76.
Коэффициент задолженности (финансовой зависимости)	Соотношение между заемными и собственными средствами	0,5-0,7	Кз = ЗК / СК (итог раздела IV + V баланса  / итог раздела III баланса)	Кз2008 = 370051/2053176 = 0,18; Кз2009 = 1016429/2540352 = 0,40; Кз2010 = 989991/3055321 = 0,32.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных оборотных  средств в оборотных активах	> 0,1	Ко = СОС / ОА (формула (1) / итог раздела  II баланса)	Ко2008 = 1430701/1800752 = 0,79; Ко2009 = 1453599/2470028 = 0,59; Ко2010 = 1078583/2068573 = 0,52.
Коэффициент маневренности	Долю собственных оборотных  средств в собственном капитале	0,2-0,5	Км = СОС / СК (формула (1) / итог раздела  III баланса)	Км2008 = 1430701/2053176 = 0,70; Км2009 = 1453599/2540352 = 0,57; Км2010 = 1078583/3055321 = 0,35.
Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных средств  в валюте баланса	< 0,4	Кфнапр = ЗК / ВБ (итог раздела IV + V баланса  / итог баланса)	Кфнапр2008 =370051/2423227=0,15 Кфнапр2009 =1016429/3556781=0,29 Кфнапр2010 =989991/4045311=0,24
Коэффициент соотношения  мобильных и мобилизован-ных активов	Сколько внеоборотных активов  приходится на каждый рубль оборотных  активов	индивид	Кс = ОА / ВОА (итог раздела II баланса  / итог раздела I баланса)	Кс2008 = 1800752/622475 = 2,89; Кс2009 = 2470028/1086753 = 2,27; Кс2010 = 2068573/1976738 = 1,05.

 

Оптимальная величина коэффициента финансовой независимости равна Кфн = 0,6. Кфн₂₀₀₈ = 0,85; Кфн₂₀₀₉ = 0,71; Кфн₂₀₁₀ = 0,76. Стабильно высокие значения коэффициента свидетельствует о финансовой независимости предприятия.

Нормальное ограничение коэффициента финансовой зависимости равно Кз 0,5-0,7. Кз₂₀₀₈ = 0,18; Кз₂₀₀₉ = 0,40; Кз₂₀₁₀ = 0,32. В результате роста финансовой независимости предприятия значение коэффициента, соответственно, имело тенденцию к снижению.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Ко ≥ 0,1. Ко₂₀₀₈ = 0,80; Ко₂₀₀₉ = 0,83; Ко₂₀₁₀ = 0,55. То есть у предприятия на протяжении всего периода исследования имелось достаточное количество собственных оборотных средств.

Нормальное ограничение коэффициента маневренности: Км = (0,2; 0,5). Км₂₀₀₈ = 0,79; Км₂₀₀₉ = 0,59; Км₂₀₁₀ = 0,52. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточные возможности для маневрирования своими средствами.

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности Кфнапр равно  не более 0,4. Кфнапр₂₀₀₈ = 0,15; Кфнапр₂₀₀₉ = 0,29; Кфнапр₂₀₁₀ = 0,24. Расчеты показывают, что уровень финансовой напряженности снижается, что говорит о росте финансовой стабильности предприятия.

Кс – коэффициент соотношения  мобильных и мобилизованных активов. Кс₂₀₀₈ = 2,89; Кс₂₀₀₉ = 2,27; Кс₂₀₁₀ = 1,05. 2 руб. 89 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2008 году. 2 руб. 27 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в конце 2009 года. 1 руб. 05 копеек оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2010 году. Данные соотношения показывают, что активы предприятия отличаются невысокой иммобилизацией.

Итак, проанализировав полученные показатели, видим рост эффективности деятельности по всем основным показателям, что является положительным моментом и является причиной роста прибыли. Кроме того, высокая финансовая устойчивость позволяет предприятию избежать многих финансовых и предпринимательских рисков в своей работе, либо же сформировать эффективную и актуальную систему управления ими.

 

 

2.2. Финансовые риски ООО «Терминал»  и система управления ими

Из рассмотренных в 1 главе курсовой работы видов финансового риска предприятию ООО «Терминал» присущи в наибольшей степени следующие:

• Инвестиционный риск (в процессе инвестиционой деятельности);
• Инфляционный риск (присущ всем предприятиям в условиях рыночной экономики;
• Валютный риск (при закупке и дальнейшей реализации импортной продукции).

Инвестиционный риск для ООО «Теримнал» возникает, как правило, при решении руководства расширить свою деятельность, а именно, при открытии нового магазина на территории города или области. Сейчас на территории города, по оценкам специалистов, около 100 торговых точек, реализующих данный вид продукции (от небольших, торгующих нарынке предпринимателей, до анадогичных ООО «Терминал» универсальных строительных магазинов, таких как ООО «Стройбастер», ООО «Элис»,  
ТД «МегаСтрой»,  ИП «СтройМатериалы» и др.)

Даже при полностью решенном финансовом вопросе на расширение бизнеса  судьбу магазина строительных материалов определяют несколько основных факторов:

•месторасположение торговой точки,

•площадь магазина и склада;

•степень доверия поставщиков товара,

•рекламная поддержка магазина,

•квалификация персонала и его  стремление работать на конечный результат;

•организация работы магазина и  экспозиции товаров.

Выбор места под магазин, что  позволит избежать большего числа финасновых потерь. Самое удачное место для магазина строительных материалов (как, впрочем, не только для него) — вблизи оживленной транспортной магистрали с интенсивным пассажиропотоком или в районах крупных новостроек. Обязательное условие — магазин должен иметь удобные подъездные пути и стоянку, желательно под присмотром охраны.

Склад-магазин, торгующий большими партиями товара, по возможности должен иметь и железнодорожные подъездные пути.

ООО «Терминал» уделяет большое  внимание выбору и поддержанию долгосрочных контактов с поставщиками. Это является еще одним из важных инструментов управления финансовыми рисками в торговле. В данной области предприятию удалось достигнуть оптимального компромисса – часть товаров (около 30%) приобретается ООО «Терминал» в рассрочку. Как правило, поставщики при этом делают наценку на товар, страхую себя от нежелательных финансовых потерь. Однако, около 60% поставщиков ООО Терминал» рассчитываются с фирмой на основе 100%-ной предоплаты. А, следовательно, магазин в этом случае выигрывает за счет предоставляемой поставщиками системы скидок и бонусов постоянным и платежеспособным клиентам.

Товарный запас ООО «Терминал» в среднем в 2 раза больше среднемесячного  оборота. При таком уровне складских запасов фирма сможет постоянно поддерживать необходимый ассортимент и удовлетворять неожиданные крупные заказы.

Основные группы товаров, без которых  ассортимент магазина строительных материалов будет неполным: сухие  строительные смеси, цемент; клеи; лакокрасочная  продукция; кафельная плитка; сантехника и аксессуары; обои; электроосветительное оборудование и фурнитура; строительный инструмент (ручной и электрический); напольные покрытия (линолеум, паркет, ламинированный пал) и комплектующие к ним; двери, окна, столярная фурнитура; кровельные материалы. Количество артикулов товара в магазинах ООО «Терминал» может достигать 15 тыс. Каждый товар был представлен продукцией нескольких производителей и предлагался в разных ценовых группах. Самые дешевые и самые дорогие товары составляют по 15%-20% ассортимента. Остальные 60%-70% ассортимента — это добротные товары средней ценовой группы. От 10% до 30% ассортимента укомплектован продукцией отечественных производителей.

Существует огромная разница между  оптовой и розничной торговлей  стройматериалами, прежде всего, в самой  организации. Если в оптовой торговле вы находите клиента и постоянно работаете с ним, изучая его, то в розничной торговле вы должны быть готовы встретить во всеоружии любого клиента. Оптовые клиенты, как правило, профессионалы — архитекторы, прорабы. Розничный же клиент очень часто не знает, что ему необходимо. Клиент хочет, чтобы было красиво, но как это сделать — не имеет понятия. Поэтому продавцы в магазинах должны в одном лице совмещать и архитектора, и дизайнера, и прораба, и психолога. Продавец должен дать исчерпывающую консультацию по товару и его использованию.

Квалифицированные кадры сами по себе не появляются - их приходится воспитывать. В ООО «Терминал» профессиональная подготовка персонала возведена  в ранг закона. С сотрудниками проводятся регулярные занятия, семинары, принимаются зачеты, аттестация. Естественно, уровень знаний напрямую отражается на зарплате.

В целом при управлении финансовыми  рисками в своей деятельности ООО «Терминал» может отказаться от совершения финансовых операций или от вида деятельности, связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска. Данное направление нейтрализации рисков является наиболее простым и радикальным. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с предпринимательскими рисками, но с другой стороны, не позволяет и получить прибыли, связанные с рискованной деятельностью. (затруднительно в связи с контрактными обязательствами)

Естественно, что не от всех видов  предпринимательских рисков ООО «Терминал» может уклониться, большую часть из них фирма «принимает на себя», т.е. сознательно идет на риск. При принятии рисков на себя, возможность вероятных потерь будет покрыта практически полностью за счет собственных средств, т.к. проведенный анализ показал, что предприятие платежеспособно и устойчиво.

Одним из часто применяемых  инструментов управления финансовыми  рисками на ООО «Терминал» является его передача рисков поставщикам сырья и материалов. Предметом передачи в данном случае являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погрузочно-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несет магазин, даже если подобное падение вызвано задержкой доставки груза.

Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски  
ООО «Терминал» подлежат нейтрализации путем страхования (хеджирования), в принципе это также передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски, в данном случае выступает страховая компания. Как правило, для фирмы – это риски, связанные с колебаниями валютных курсов. Менеджмент фирмы применяет хеджирование на повышение (или хеджирование покупкой) представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Это позволяет ООО «Терминал» застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.